Практикум по рынку ценных бумаг (стр. 78 )

│  В  │Цена исполнения ниже текущей цены  │  │

└─────┴───────────────────────────────────────────────────────┴─────────┘

11. Доход держателя опциона, который он получил бы в случае немедленной реализации контракта, представляет собой:

┌─────┬────────────────────────────────────────────────────────┬────────┐

│  А  │Внутреннюю стоимость опциона  │  │

├─────┼────────────────────────────────────────────────────────┼────────┤

│  Б  │Премию  │  │

├─────┼────────────────────────────────────────────────────────┼────────┤

│  В  │Временную стоимость опциона  │  │

└─────┴────────────────────────────────────────────────────────┴────────┘

4.5. Пролонгационные срочные сделки

Пролонгационные срочные сделки. Брокер прибегает к пролонгации своих позиций в тех случаях, когда ожидаемые изменения цен к моменту исполнения твердой срочной сделки не произошли. В то же время брокер уверен в своих прогнозных оценках и считает, что его предположения оправдаются спустя еще некоторое время.

Брокер заключает второй твердый договор с третьим лицом, которое на выгодных для себя условиях выполняет вместо брокера его обязательства по первому договору.

Существует две разновидности пролонгационной сделки - репорт и депорт. Операция репорта представлена на рис. 4.5.1.

"Рис. 4.5.1. Репорт"

Если к моменту исполнения договора 1 цена акций не выросла, но, тем не менее, брокер уверен в их последующем росте, то он находит третье лицо (договор 2), которое вместо него покупает акции у Продавца.

Если предположения брокера к моменту исполнения договора 2 оправдались и рыночная цена акций выросла, то он покупает по договору 2 акции у третьего лица и продает их по более высокому текущему курсу на бирже.

Рассмотрим операцию депорта (рис. 4.5.2).

"Рис. 4.5.2. Депорт"

В случае если к моменту исполнения договора 1 цена на акции, оговоренные в контракте, не снизилась, а брокер, тем не менее, уверен в их падении, то он находит третье лицо (договор 2), которое вместо него продает акции Покупателю. Если к моменту исполнения договора 2 прогнозы брокера оправдаются и курс акций снизится, то брокер купит их по более низкому рыночному курсу и продаст их третьему лицу.

Практическое занятие по теме "Пролонгационные срочные сделки"

Вопросы для обсуждения

4.5.1. Биржевые стратегии. Необходимость пролонгации позиции.

4.5.2. Виды пролонгационных сделок.

4.5.3. Сделки репорта. Особенности применения.

4.5.4. Сделки депорта. Особенности применения.

Задачи

4.5.1. Брокер А заключил срочный договор на 1 марта с брокером Б на покупку акций по цене 40 руб., а затем договор репорта с банком С с выкупом по цене 45 руб. сроком еще на 1 месяц. 1 апреля цена акции составила 47 руб. Определите результаты операции репорта у брокера А.

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

4.5.2. Брокер А заключил срочный договор на 1 июня с брокером Б на покупку акций по цене 20 руб., а затем договор репорта с банком С с выкупом по цене 23 руб. сроком еще на 1 месяц. 1 июля цена акции составила 21 руб. Определите результаты операции репорта у брокера А.

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

4.5.3. Брокер А заключил срочный договор на 1 мая с брокером Б на покупку акций по цене 50 руб., а затем договор репорта с банком С с ценой 55 руб. сроком еще на 1 месяц. 1 июня цена акции составила 58 руб. Определите результаты операции репорта у банка С.

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

4.5.4. Брокер А заключил срочный договор на 1 мая с брокером Б на продажу акций по цене 40 руб., а затем договор депорта с банком С с поставкой по цене 35 руб. через 1 месяц. 1 июня цена акции составила 38 руб. Определите результаты операции депорта у брокера А.

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

4.5.5. Брокер А заключил срочный договор на 1 февраля с брокером Б на продажу акций по цене 60 руб., а затем договор депорта с банком С, с поставкой по цене 50 руб. через 1 месяц. 1 июня цена акции составила 48 руб. Определите результаты операции депорта у брокера А.

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________

Тест 4.5

1. Операция репорта - это вариант стратегии:

┌─────┬───────────────────────────────────────────────────────┬─────────┐

│  А  │Игры на повышение  │  │

├─────┼───────────────────────────────────────────────────────┼─────────┤

│  Б  │Игры на понижение  │  │