Партнерка на США и Канаду по недвижимости, выплаты в крипто
- 30% recurring commission
- Выплаты в USDT
- Вывод каждую неделю
- Комиссия до 5 лет за каждого referral
В обязанности Комитета по капитальным вложениям должны входить:
q координация политики капвложений;
q оценка и утверждение капвложений на реализацию определенных проектов;
q анализ фактических расходов по реализации инвестиционных проектов по сравнению с бюджетом.
20 РЕШЕНИЯ ПО КАПИТАЛЬНЫМ ВЛОЖЕНИЯМ
Все решения, принимаемые руководством, которые касаются инвестиций, имеют очень большое значение сразу после их принятия. Они определяют будущее компании в смысле использования технологий, стоимостной структуры затрат и требующихся маркетинговых усилий, т. е. как только выбран продукт и построен завод компания вынуждена следовать конкретной стоимостной структуре, выбранной для данного типа завода и производимой продукции.
20.1 Утверждение инвестиционных проектов
Бюджет капиталовложения не обязательно должен основываться на детальном анализе требующихся проектов. Менеджеров попросят сделать прогноз их требований к общему объему капвложений для включения в бюджет, но при этом они должны дать детальные предложения комитету до начала реализации проектов.
Для реализации многих проектов требуются относительно небольшие затраты, и чтобы не вовлекать комитет в рассмотрение ненужных подробностей, необходимо иметь внутренние положения, предусматривающие объем расходов, разрешенных для каждого уровня структуры менеджмента.
Менеджмент высшего звена должен следить за тем, чтобы расходы, относимые к категории капитальных вложений, имели четкое определение, и чтобы каждый комитет четко знал лимиты, в пределах которых он может утверждать капвложения.
Капитальные вложения, требующие утверждения комитетом, должны быть четко определены менеджерами.
Комитету необходимо представить ряд сведений, которые обычно охватывают, по крайней мере, следующие области:
План проекта, включая бюджетную классификацию и его привязки, если таковые имеются, к другим проектам.
1. Причина осуществления капвложения для нового проекта и отделы, на которых отразится его реализация. Оценка нематериальных преимуществ или недостатков.
2. Суммы требующихся капвложений (на основные и оборотные средства), в разбивке по периодам, а также оценка любой необходимой работы внутри организации.
3. Полный отчет об изменении расходов и доходов, вытекающих из реализации проекта, и на каких бюджетных периодах они отразятся.
4. Оценка налоговых последствий.
5. Расчетный жизненный цикл проекта.
6. Оценка рисков, по отношению к которым проект имеет чувствительность – политические, экономические, конкурентные, экологические и т. д.
7. Проекты, являющиеся исполнимой альтернативой, и сравнительные данные.
8. Последствия от откладывания или отказа от реализации проекта.
Более крупные проекты могут быть подвергнуты комплексной финансовой оценке, в том числе с использованием моделирования. Менее важные проекты не нуждаются ни в чем больше кроме экономического обоснования.
20.2 Контроль капвложений
Необходимо осуществлять строгий контроль реализации крупных проектов. Бухгалтер должен периодически подавать отчеты высшему руководству о ходе реализации проекта и затратах. Типичный отчет должен включать следующее:
q Сметная стоимость проекта, дата начала и запланированная дата окончания проекта.
q Затраты, перерасход или недорасход средств на текущую дату.
q Расчетная стоимость завершения проекта, а также расчетный окончательный перерасход или недорасход средств.
q Расчетная дата завершения проекта и сведения о штрафах, если есть.
Комитет по капитальным вложениям должен требовать объяснения по любым фактам перерасхода средств, которые могут возникнуть. В тех случаях, когда проекты еще не завершены, а фактические расходы превышают утвержденную смету, для завершения проекта требуется получить дополнительное утверждение.
При этом Комитет должен рассматривать стоимость проекта в его состоянии на тот момент, а также дополнительную стоимость, которая будет получена в результате его завершения в сравнении с дополнительными расходами, требующимися для его завершения.
20.3 Аудит инвестиционных проектов после их завершения
В течение срока реализации проекта и после его завершения необходимо провести его проверку для изучения доходности проекта и сравнения ее с первоначальными экономическими обоснованиями и планом.
Имеется три причины для проведения такого исследования.
1. Воспрепятствовать менеджерам расходование средства на сомнительные проекты, т. к. их за это призовут к ответственности.
2. В течение ряда лет может оказаться, что проявится тенденции в надежности оценок, сделанных различными менеджерами.
3. Аналогичный проект может быть реализован в будущем. Если это так, то недавно завершенный проект обеспечит полезную основу для будущих оценок.
21 Пример 01
Вы рассматриваете возможность инвестирования в производство новой продукции на новом предприятии. К рассмотрению принимаются два основных варианта:
Инфляция, % в год | Вариант 1 | Вариант 2 | |
Цена продажи (за единицу) | +3% | 8·00 | 7·00 |
Объем реализации (в единицах) | 100 000 | 110 000 | |
Прогнозируемый объем роста на 2 года вперед | 5% | 15% | |
Переменные издержки на единицу (100 тыс. единиц) | +3% | 3·00 | 2 95 |
Сокращение переменных издержек на каждую дополнительную партию в 10 тыс. единиц (0,05) | |||
Запланированное увеличение фиксированных расходов (увеличение на 4% в год) | +4% | 110 000 | 110 000 |
Новая линия + расходы на ее монтаж | 1 075 000 | 1 075 000 | |
Максимальная производительность (в единицах) | 200 000 | 200 000 |
Налоговые льготы
В целях налогообложения производственная линия будет списана в течение 15-летнего срока. Компания обычно платит налог на прибыль по ставке 24% и оплачивает свои налоговые обязательства в течение года их возникновения.
Стоимость капитала
Согласно оценкам средняя стоимость капитала составила 10%.
Амортизация
Производственная линия будет амортизироваться в течение 5 лет.
Оценка
1. Для первичной оценки делается расчет денежных потоков
2. Рассчитывается Чистая приведенная стоимость, Внутренняя норма рентабельности, Учетная норма прибыли и Срок окупаемости
3. Определяется, какой из двух вариантов лучше.
Вариант 1 | Реализация | Издержки | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| Единицы | Цена | Стоимость | Фиксир. | Перемен. | Экономия | Опер. ДП | Совокуп. опер. ДП | |
Год | |||||||||
1 | 100000 | 8,00 | 800000 | 110000 | 300000 | 390000 | 390000 | ||
2 | 105000 | 8,24 | 865200 | 114400 | 309000 | 441800 | 831800 | ||
3 | 110250 | 8,49 | 935714 | 118976 | 318270 | 5513 | 503980 | 1335780 | |
4 | 115763 | 8,74 | 1011974 | 123735 | 327818 | 5788 | 566209 | 1901990 | |
5 | 121551 | 9,00 | 1094450 | 128684 | 337653 | 12155 | 640268 | 2542258 | |
2542258 | |||||||||
| 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 |
|
Итого по Варианту 1 | Совокуп. опер. ДП | Стоимость | Нал. льготы | До налогообл. | Налоги | После налогообл. | Коэфф. дисконта 10% | Приведенная стоимсоть | |
0 | -1075000 | -1075000 | -1075000 | ||||||
1 | 390000 | 66667 | 323333 | -77600 | 245733 | 0,9091 | 223394 | ||
2 | 441800 | 66667 | 375133 | -90032 | 285101 | 0,8264 | 235621 | ||
3 | 503980 | 66667 | 437314 | -104955 | 332358 | 0,7513 | 249706 | ||
4 | 566209 | 66667 | 499543 | -119890.3 | 379653 | 0,6830 | 259308 | ||
5 | 640268 | 66667 | 573602 | -137664.4 | 435937 | 0,6209 | 270683 | ||
5 | 733333 | 176000 | 0,6209 | 109282 | |||||
17 | NPV | 272993 |
Налоговые льготы | 7% |
| |||||||
Ставка налога | 24% | 18 | IRR | 18,15% | |||||
Ставка дисконта | 10% |
| |||||||
Стоимость | 1000000 | 19 | Учет. норма прибыли | 47,30% | |||||
Монтаж | 75000 |
| |||||||
Амортизация | 20% | 20 | Окупаемость | 34 | |||||
21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
| (в месяцах) |
|
|
Опер. ДП | Амортизация | EBIT | Совокуп. опер. ДП | Месяцы | Окупаемость | ||||
390000 | 215000 | 175000 | 390000 | 12 | |||||
441800 | 215000 | 226800 | 831800 | 24 | |||||
503980 | 215000 | 288980 | 1335780 | 36 | |||||
566209 | 215000 | 351209 | 1901990 | 48 | |||||
640268 | 215000 | 425268 | 2542258 | 60 | |||||
2542258 | |||||||||
Примечания к расчетам..
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 |
Основные порталы (построено редакторами)