Приложения «А» к лекции 3 (Зарубежные инвестбанки) (стр. 15 )

На смену Ригану в 1980-х пришел еще один экспериментатор — Уильям Шрейер, который тоже провел в компании десятилетия. Он занялся ее реорганизацией — уволил 2,5 тыс. сотрудников, усилил отделы слияния и поглощения, андеррайтинга и торговли ценными бумагами. А также потратил $1 млрд на переезд в новый офис во Всемирном финансовом центре (недалеко от Всемирного торгового центра). В 1985 году под руководством Шрейера Merrill Lynch стала одной из первых шести иностранных компаний, которым разрешили торговать на Токийской бирже. Еще через год она получила доступ к лондонской площадке и смогла торговать 24 часа в сутки.

Без скандалов, конечно, не обходилось — в 1986 году, к примеру, один из брокеров Merrill Lynch попался на мошенничестве. Он обокрал крупного инвестора почти на $10 млн, за что и был арестован ФБР. Следующий год тоже оказался неудачным — Merrill Lynch осуществляла рискованные операции с ценными бумагами, обеспеченными ипотечными закладными, и потеряла на этом $377 млн всего за один день. Прибыль компании резко сократилась, и Шрейеру пришлось урезать зарплаты и бонусы сотрудникам. Впрочем, уже в 1988 году прибыль снова взлетела до $463 млн.

На этом развитие компании не остановилось. К середине 1990-х годов Merrill Lynch стала крупнейшим инвестиционным банком в мире, поглотив английскую фирму Smith New Court. Впрочем, ее постоянное развитие на протяжении конца прошлого века и начала нынешнего неминуемо сопровождалось скандалами: она оказалась замешана в банкротстве компании Enron, которое вызвало много вопросов, да и сами сотрудники Merrill Lynch нередко придумывали и использовали мошеннические схемы. Но пусть даже связанные с этим судебные разбирательства заканчивались многомиллионными штрафами, они все равно не наносили гигантской Merrill Lynch почти никакого вреда. Как и банк Lehman Brothers, со стороны казавшийся неуязвимым, эта компания разрушилась изнутри.

От величия к краху

Похоже на то, что годы нескончаемого успеха заставили руководителей Merrill Lynch и Lehman Brothers в некоторой степени забыть об осторожности. Они работали совершенно по-разному: компания Чарльза Меррилла основывалась в большей степени на широкой сети брокерских контор, в то время как клиентами банка Леманов были крупные предприятия. Но оба этих учреждения действовали по одному принципу, который активно отстаивал последний глава Lehman Brothers Ричард Фалд: "Рисковать, и рисковать как можно больше". Они не устояли перед возможностью заработать на "пузыре недвижимости", который долгое время разрастался в США, а потом внезапно лопнул.

Всего за один год, с июля 2007-го по июль 2008-го, Merrill Lynch потеряла более $19,2 млрд, и стоимость ее акций резко упала. 15 сентября прошлого года представители компании официально объявили о том, что предприятие, оборот которого достигал $1 трлн, покупает Bank of America — всего за $50 млрд.

Ситуация с Lehman Brothers сложилась хуже. Еще в марте 2007 года банк отчитался о прибыли в $1,1 млрд за первый квартал, а в августе закрыл отдел по работе с рискованными ипотечными кредитами и уволил 1200 сотрудников. За второй и третий кварталы 2008 года банк потерял почти $7 млрд, и к сентябрю его акции потеряли в стоимости 90%. Ричард Фалд пытался спасти банк, по крайней мере, так казалось. Он обещал избавиться от части активов Lehman Brothers и урезать бонусы руководителям (его собственные бонусы, к примеру, за последние восемь лет руководства банком достигли суммы в пределах $370-500 млн). Все вторые выходные сентября Фалд провел у себя в кабинете, совершая бесконечные звонки с 6 утра и до ночи, пытаясь найти покупателя, а точнее, спасителя банка. Но никто не откликнулся. 14 сентября нанятые Lehman Brothers юристы подготовили к отправке в суд заявление о несостоятельности. В этом принимал участие Генри Миллер, один из самых опытных юристов в области банкротства. "Процедура похожа на отправку электронного письма,— говорит он.— Мы заполнили прошение, и это был конец для банка, который стоял у истоков Уолл-стрит. И тут, пожалуйста — вся его история закончилась, стоило только нажать кнопку на компьютере".

А.3.5. Merrill Lynch

Котов Андрей. NYSE теряет кадры. Бывший гендиректор биржи переманивает команду в Merrill Lynch[21].

В свой первый день на посту гендиректора Merrill Lynch Джон Тайн назначил финдиректором банка своего коллегу По NYSE Euronext Нельсона Чая. Аналитики отмечают, что это только первое подобное назначение и что к руководству Merill Lynch Джон Тайн будет активно привлекать людей, с которыми уже работал в прошлом.

Бывший глава биржи NYSE Euronext Джон Тайн был назначен гендиректором американского банка в середине ноября 2007 года, вскоре после того, как его предшественник на этом посту Стэнли О'Нил был отправлен в отставку за просчеты в руководстве банком. Причиной этого стали 7,9 млрд. долл., которые банк списал в третьем квартале из-за инвестиций в ипотечные ценные бумаги. Аналитики прогнозируют, что банк может списать еще от 4 млрд. до 10 млрд. долл. Г-н Тайн вышел на новую работу в понедельник (3.12.2007), и первым его крупным решением стало назначение на пост финдиректора компании Нельсона Чая, работавшего в той же должности в NYSE Euronext. «Вполне понятно, что Тайн захотел посадить в кресло финдиректора кого-то, с кем он тесно работал прежде», - отметил РБК daily аналитик Fox-Pitt Kelton Эндрю Митчелл. Предыдущий финдиректор Merrill Lynch Джозеф Эдвардс останется в компании, однако не сообщается, какой пост он займет.

Аналитики отмечают, что Нельсон Чай был правой рукой Джона Тайна в NYSE и считается одним из наиболее успешных менеджеров с азиатскими корнями на Уолл-стрит. Он стал финдиректором биржи в январе 2006 года, вскоре после того, как NYSE поглотила электронную торговую платформу Archipelago, в которой он занимал аналогичный пост с 2000 года. В 2006 году Нельсон Чай активно участвовал в процессе слияния американской площадки с европейской Euronext, в результате которого была создана первая в мире трансатлантическая биржа.

Сам новый гендиректор Merrill Lynch намерен вплотную заняться исправлением корпоративной культуры среди топ-менеджеров банка, чтобы успешнее конкурировать с Goldman Sachs, в которой он проработал свыше 20 лет.

Борис Сафронов. Бой «быков»[22].

Сначала мы решили, что компания недели – это одна из ведущих финансовых структур мира. Ведь эта их безудержная активность при выдаче ипотечных кредитов кому ни попадя и их переупаковке в ценные бумаги привели к тому, что мы наблюдали на биржах в последнюю неделю. Они надули дешевыми деньгами ФРС сразу два гигантских пузыря – на кредитном рынке и американском рынке недвижимости. И сами стали главной жертвой кризиса.

Мы выбрали Merrill Lynch, увидев его полосатую рекламу в одной из российских газет. Логотип банка – симпатичный квадратный бычок, бьющий копытом, с поднятым хвостом, прямо-таки излучающий энергию (символизирует силу, рост, уверенность и оптимизм, объясняют в банке), - удивительно диссонирует с происходящим на рынке. Этот бык стал символом Merrill в 1974 году, а разработан несколькими годами раньше и символизирует ставку банка на Америку и её рынок, слоган – Bullish on America.

Рынок в 1970-е был непростым: бурный рост сменился обвалом после арабского кризиса 1973 года. За ним последовал взлет, коррекция и стагнация перед «бычьим рынком» 1980-х. Бычок не подвел.

Бычок – не единственное животное на рекламе Merrill Lynch: ещё четверть полосы занимает голова другого быка – с огромным острым рогом и очень печальными глазами.

Кажется, что он знает, что ждет его на арене.

На этот раз его ставка не сыграла. Последний квартал 2007 года оказался худшим за почти вековую историю Merrill Lynch: банк списал активы на $14,6 млрд. и получил $9,83 млрд. убытка. Общие потери банка достигли $23 млрд. при акционерном $32 млрд.

С начала 2007 г. капитализация Merrill Lynch снизилась на 42% и вчера состаила $46,5 млрд. Он уступил звание самого дорогого инвестбанка Goldman Sachs ($75,8 млрд.), меньше других пострадавшему от кризиса. А главная жертва – Citigroup. Его капитализация упала на 53,7% до $121,5 млрд.

Чтобы залатать дыры, Merill Lynch пришлось продать акции сингапурской Temasek на $5 млрд. и на $1,2 млрд. управляющей компании Davis Selected Adviors, а также чикагское подразделение за $1,3 млрд. Затем, в январе, он привлек $6,6 млрд. у фондов Кореи и Кувейта и японского банка Mizuho.

А вчера Merrill Lynch официально открыл свой новый московский офис – больше прежнего. Об этом и была реклама. Ради этого в Москву проездом в Давос прилетел новый глава банка Джон Тейн. Вы поняли, на что надо будет ставить? Bullish on Russia!

Разумова Мария. Merrill Lynch лишится российского руководителя. Сергей Алексашенко собирается покинуть банк[23].

Причиной ухода г-на Алексашенко стал конфликт с руководством головного офиса банка по поводу методов управления российским подразделением. Merrill Lynch открыл свое представительство в России в 2004 году, однако брокерская и дилерская лицензии ФСФР, необходимые для полноценной работы на российском фондовом рынке, были получены только в 2007 году (см.: «Ъ» от 01.01.2001). Алексашено возглавлял российский офис на протяжении двух лет. С 1993 по 1995 г. он занимал пост заместителя министра финансов, затем до 1998 г. был первым замом председателя ЦБ. По-видимому, на место Алексашенко будет назначен человек из глобального офиса ML.

Жуйков Денис. Рейтинг неудачников[24].

Авторитетное американское издание Fortune опубликовало рейтинг самых убыточных компаний США за 2007 год.

ТОП-10 убыточных компаний США (убытки, млрд. долл.)

1. General Motors	Автомобилестроение	38,73
2. Sprint Nextel	Оператор связи	29,58
3. Merrill Lynch	Инвестбанк	7,77
4. AMD		3,38
5. Freddie Mac		3,09
6. Delphi		3,07
7. Ford Motor	Автомобилестроение	2,72
8. GMAC		2,33
9. Pulte Homes		2,26
10. Fannie Mae		2,05

Источник: Журнал Fortune