Приложения «А» к лекции 3 (Зарубежные инвестбанки) (стр. 7 )

А.3.3. J.P. Morgan Chase & Co.

 

Бараулина Анна. «Кризис можно было предотвратить»[10].

Гендиректор J.P. Morgan Chase уверен: банк сможет найти место на обновленном после кризиса финансовых услуг. «Ведомостям» он рассказал историю покупки Bear Sterns и о планах работы в России.

Джейми Даймон, гендиректор J. P. Morgan Chase:

Родился в 1956 году в Нью-Йорке. Окончил университет Tufts, имеет степень МБА Гарвардского университета.

1987 год – президент Primerica Corporation.

1993 год – президент Travelers Group.

1996 год – гендиректор Smith Barney (подразделение Travelers Group), после его слияния с Solomon Brothers – сопредседатель Solomon Smith Barney.

1998 год – президент Citigroup.

2000 год – гендиректор Bank One.

2004 год – после слияния Bank One и J.P. Morgan Chase & Co., а в 2006 г. и ее гендиректором.

Джейми Даймон

Финансовая группа J.P. Morgan Chase & Co.

Активы - $1,64 трлн. (на 31 марта 2008 года)

Выручка - $71,4 млрд. (2007 год).

Чистая прибыль - $15,4 млрд.

Акционеры: почти 100% акций – в свободном обращении.

Крупнейший институциональный инвестор – BARCLAYS GLOBAL INVESTORS (4,57%).

Капитализация - $121,2 млрд.

J.P. Morgan Chase ведет операции более чем в 60 странах, штаб-квартира – в Нью-Йорке. Оказывает розничные финансовые услуги через более чем 3000 отделений, услуги инвестиционного банкинга и управления активами, один из крупнейших игроков ипотечного кредитования.

Когда гендиректор J. P. Morgan Chase Джейми Даймон говорит, что его банку кризис не помеха, ему приходится верить. Ведь пока конкуренты пытались справиться со своими проблемами, J. P. Morgan решал чужие, а именно приобрел близкий к банкротству Bear Sterns за $1,4 млрд. Сделка, безусловно, войдет в историю. Кто знает,

Робин Сайдэл. Спаситель Уолл-стрит. Персона: Джеймс Даймон, председатель совета директоров JPMorgan Chase &Co[11].

Создатель J. P. Morgan Джон Пирпонт Морган в 1907 г. спас от банкротства Нью-Йоркскую фондовую биржу. Спустя 100 с лишним лет американскую финансовую систему спасает от кризиса глава той же компании.

Джеймс Даймон, председатель совета директоров и глава J. P. Morgan Chase & Co, узнал о финансовых трудностях Bear Stearns 13 марта, в 52-й день своего рождения. Один из крупнейших инвестиционных банков Уолл-стрит объявил о списании активов, обеспеченных просроченными ипотечными кредитами, на $1,9 млрд. Взять денег на покрытие убытков и выплаты клиентам, которые начали изымать свои средства из Bear Stearns, инвестбанку было негде. Федеральная резервная система США (ФРС) не выдавала экстренные кредиты инвестбанкам, которые не привлекают депозиты частных лиц (такую возможность ФРС начала предоставлять им уже после краха Bear Stearns). На рынке появились слухи о том, что от операций с банком отказываются европейские контрагенты. Банку с 85-летней историей, пережившему Великую депрессию, оставался только один выход — срочно искать финансово состоятельного покупателя или посредника, который мог бы занять денег для него у ФРС.

Все выходные Даймон вел переговоры о покупке банка с руководством Bear Stearns и ФРС. О сделке было объявлено поздним вечером в воскресенье, 17 марта. ФРС выделила под залог активов Bear Stearns кредит на $30 млрд J. P. Morgan, который тот переодолжил инвестбанку и одновременно договорился о его покупке. Цена сделки выглядела просто смехотворно — $236 млн, хотя еще в пятницу капитализация терпящего бедствие банка составляла $3,5 млрд. «Учитывая сложившиеся обстоятельства, эта сделка представляет собой наилучший для всех наших клиентов исход событий», — заявил Алан Шварц, президент и исполнительный директор Bear Stearns. Более того, если бы не это решение, Bear Stearns пришлось бы приступить к процедуре банкротства, а резонанс был бы ощутим во всей мировой финансовой системе.

Возвращение на Манхэттен. Сын биржевого маклера, Даймон возглавил J. P. Morgan более двух лет назад. Он придал легендарному банку новый импульс развития, вложив миллиарды долларов в подразделения и компьютерные системы, расширив диапазон деятельности компании за счет таких прибыльных сфер, как товарная торговля, и заполнив руководящие посты своими бывшими коллегами из Citigroup.

Карьера Даймона, бывшего протеже и предполагаемого преемника президента Citigroup Сэнфорда Вейла, приняла неожиданный поворот в 1998 г., когда разногласия с Вейлом привели к его увольнению. Вместо того чтобы занять пост в другой компании на Уолл-стрит, Даймон отправился на запад, чтобы возглавить Bank One Corp. Этот чикагский банк потерпел ряд неудач после нескольких приобретений, поэтому Даймон быстро провел его реорганизацию. Наняв нескольких своих высокопоставленных коллег из Citigroup, он реорганизовал раздутый бюджет Bank One и восстановил его баланс.

Как только в 2004 г. Bank One оправился от неудач, J. P. Morgan приобрел его за $58 млрд. Эта сделка ознаменовала возвращение Даймона в Нью-Йорк. Он сразу же был назначен президентом и исполнительным директором объединенного финансового гиганта, прорвавшись обратно в ряды элиты американского фондового рынка.

Немногие ожидали от него скорой покупки компании на Уолл-стрит. Действительно, прежде он ясно давал понять, что J. P. Morgan собирается приобрести крупный региональный банк, способный расширить долю компании в национальной розничной торговле и коммерческом финансировании. Конечно, данный план может и сейчас оставаться в силе — приобретение Bear Stearns не помешает J. P. Morgan приобрести традиционный банк, считают эксперты.

Противоречивый банкир. Впрочем, хотя J. P. Morgan в основном избежал потерь по ипотечным кредитам и агрессивно расширяет свое присутствие в этой сфере, он понес большие убытки по связанным займам. В феврале банк напугал многих вкладчиков, предупредив о том, что убытки быстро растут и могут составить $900 млн к концу года. Собственный капитал банка на тот момент оценивался в $95 млрд.

Более того, инвестиционное подразделение J. P. Morgan является одним из наиболее нестабильных. Еще до того как кредитный кризис начал опустошать Уолл-стрит, в этом подразделении часто проводилась реструктуризация.

Даймон всегда подчеркивал необходимость создания бизнеса, который бы выдержал ослабление экономики США. «Наша задача — постоянно развивать компанию, а фондовая биржа сама позаботится о себе», — сказал Даймон на встрече с инвесторами в феврале. Сам он провел реорганизацию J. P. Morgan в необычайно благоприятный для банковской индустрии период, когда его компания получала миллиарды долларов прибыли от кредитования. «Вы никогда больше такого не увидите», — откровенно заявил он на той встрече.

Подобные комментарии получили одобрение вкладчиков банка, например Джеймса Бермана, инвестиционного менеджера и сотрудника финансового отдела Университета Нью-Йорка, который владеет более чем 11 000 акций J. P. Morgan. «Он смог сохранить капитал в условиях, в которых остальные банки принимали неверные решения», — считает Берман.

А вот акционеры Bear Stearns по отношению к Даймону испытывали совсем другие чувства. Ведь сначала J. P. Morgan планировал приобрести контрольный пакет акций инвестбанка по символической цене $2 за акцию, хотя цена закрытия акций Bear Stearns перед объявлением о поглощении составляла $30 (а прошлым летом доходила и до $150). Примерно треть акций принадлежит сотрудникам банка, и те из них, кто проработал в Bear Stearns много лет, лишились всех своих сбережений. По рассказам очевидцев, многие сотрудники головного офиса Bear Stearns на Манхэттене плакали после объявления J. P. Morgan первоначальных условий сделки.

В конце марта J. P. Morgan объявил, что за каждую акцию Bear Stearns заплатит порядка $10. «Я чувствую себя ужасно, когда кто-либо говорит, что J. P. Morgan воспользовался преимуществом, — заявил после всего этого Даймон сотрудникам Bear Stearns. — Надеюсь, что вы дадите нам шанс». Оценку бизнеса Bear Stearns делал инвестиционный консультант покупателя — Lazard. Сперва он назвал справедливой начальную цену покупки, сославшись на то, что банк был на грани банкротства. Но когда J. P. Morgan повысил предложение до $10 за акцию, Lazard объявил справедливой и эту цену. По мнению основателя банка Peter J. Solomon Питера Соломона, одна из причин такой разницы в оценках — «истерия» при заключении первоначальной сделки между J. P. Morgan и Bear Stearns, когда финансовые компании вроде Bear Stearns еще не могли напрямую заимствовать у ФРС.

 

Неудавшееся спасение. Привычки Даймона характерны для делового жителя Нью-Йорка: каждое утро он кладет в карман пиджака написанный от руки список дел, на левой стороне которого — вопросы, которые нужно решить, а на правой — список тех, кого Даймон называет «люди, которые мне должны»: ответить на вопросы, перезвонить и т. п.

Наверное, до недавнего времени в правой части списка Даймона фигурировал Керри Киллинджер, гендиректор финансовой корпорации Washington Mutual. Он позвонил своему коллеге из J. P. Morgan, когда тот был погружен в обсуждение условий сделки по поглощению Bear Stearns, и попросил о помощи. Washington Mutual тоже испытывала финансовые трудности из-за ипотечного кризиса и была готова к слиянию с более сильным конкурентом. Вскоре после телефонного разговора с Киллинджером Даймон отправил команду своих банкиров анализировать бизнес Washington Mutual, чтобы готовиться к сделке.