Исследование состояния зарубежных финансовых и товарных рынков: возможности и потребности малого инновационного предпринимательства москвы (стр. 20 )

3.2.7. Основные выводы

В современной практике существуют различные варианты осуществления инвестиций, в рамках которых также наблюдается существенное разнообразие – появляются все новые и новые финансовые инструменты. В наиболее общем виде выделяются две формы осуществления инвестиций: прямая и портфельная. Портфельные инвестиции – это покупка ценных бумаг, которые уже обращаются на соответствующем рынке. В рамках данного исследования нас, однако, в значительно большей мере интересуют прямые инвестиции. Это обусловлено тем, что осуществление инвестиций в предприятия сегмента малого предпринимательства возможно главным образом в прямой форме.

В силу ряда причин (главным образом, это высокая доля “беглых” российских капиталов, возвращающихся в Россию в форме инвестиций) при разработке политики привлечения ПИИ (прямых иностранных инвестиций) следует в первую очередь ориентироваться на сотрудничество с уже активно действующими в России инвесторами из числа развитых стран. К таким странам следует отнести США, Германию и Великобританию.

Приоритетным направлением деятельности организаций инфраструктуры поддержки малого инновационного бизнеса следует считать развитие связей с представителями рынка венчурного финансирования развитых стран. Наиболее целесообразным выглядит сотрудничество со странами Европейского Союза и США. Эти страны традиционно считаются одними из наиболее активных инвесторов в области научных исследований и разработок. Помимо этого рынки данных стран характеризуются высокой покупательной способностью населения и развитой финансовой инфраструктурой, что позволяет рассчитывать с одной стороны на проявление спроса на инновационную продукцию со стороны населения, а с другой, на интерес со стороны венчурных инвесторов и высокотехнологичных компаний указанных стран к сотрудничеству с российскими компаниями.

В рассмотренных нами странах функционирует ряд крупных венчурных фондов и компаний. Значительная часть этих фондов имеют в большинстве стран свои подразделения, то есть являются транснациональными. Кроме того, большая часть крупных фондов имеют членство в национальных и международных ассоциациях венчурных и прямых капиталистов. Приведем далее наиболее активные и имеющие наибольший опыт в венчурном инвестировании европейские и американские фонды, работающие в большей части привлекательных для инвестиций стран.

Таблица № 3.16

Крупнейшие иностранные венчурные инвестиционные компании

Название организации	Интернет-адрес	Физический адрес, e-mail	Телефон, факс
Partech International	www.	Офис в США: 50 California Street, Suite 3200, San Francisco, CA 94111	Телефон: [phone] Факс: [phone]
Advent International	www.	Офис в США: 75 State Street, Boston, MA 02109 *****@***com Головной региональный офис в Европе (Великобритания): 123 Buckingham Palace Road, London SW1W 9SL *****@***	США Телефон: [phone] Факс: [phone] Великобритания Телефон: [phone] Факс: [phone]
Walden International	www.	Головной офис в США: One California St., Suite 2800, San Francisco, CA 94111 *****@***com	Телефон: [phone] Факс: [phone]
JAFCO	www.	Офис в США: 505 Hamilton Avenue, Suite 310, Palo Alto, CA 94301 Официальные представители: Joe Horowitz (Managing General Partner)	Телефон: [phone] Факс: [phone]
Benchmark	www.	Офис в “Силиконовой долине”: Silicon Valley, 2480 Sand Hill Road, Suite 200, Menlo Park, California 94025 Офис в Лондоне: 20 Balderton Street, London W1K 6TL Офис в Израиле: 9 Hamanofim Street, Herzliya Pituach 46725	США Телефон: [phone] Факс: [phone] Великобритания Телефон: [phone] Факс: [phone] Израиль Телефон: [phone] Факс: [phone]
Apax Partners	www.	Офис во Франции: 45 Avenue Kléber 75784 Paris Cedex 16 Офис в США: 445 Park Avenue, New York, NY 10022 Офис в Великобритании: 15 Portland Place, London W1B 1PT	Франция Телефон: [phone] Факс: [phone] США Телефон: [phone] Факс: [phone] Великобритания Телефон: + 44 (0)20 7872 6300 Факс: + 44 (0)20 7666 6441
Accel Partners	www.	Офис в “Силиконовой долине”: 428 University Avenue, Palo Alto, CA 94301 *****@***com Офис в Лондоне: 16 St. James's Street, London SW1A 1ER *****@***com	США Телефоны: [phone], [phone] Великобритания Телефон: [phone] Факс: [phone]
Sequoia	www.	Офис в США: 3000 Sand Hill Road, Bldg. 4, Suite 180, Menlo Park, CA 94025 Офис в Израиле: 50 Ramat-Yam Street, Oceanos Hotel, Herzlia, 46851	США Телефон: [phone] Факс: [phone] Израиль Телефон: [phone] Факс: [phone]
Shamrock Holdings Inc.	www.	Офис в США: 4444 Lakeside Drive, Burbank, CA 91505	Телефон: [phone]
Greylock Partners	www.	Офис в США: Boston, 880 Winter Street Waltham, MA 02451	Телефон: [phone] Факс: [phone]
Alta-Berkeley	www.	Офис в Лондоне: 9-10 Savile Row, London W1S 3PF Официальные представители: Tim Brown (*****@***com)	Телефон: [phone] Факс: [phone]

Таблица № 3.17

Крупнейшие венчурные инвестиционные компании, входящие в Ассоциацию венчурного инвестирования Германии

Название организации	Интернет-адрес	Физический адрес, e-mail	Телефон
3i Gesellschaft fьr Industriebeteiligungen mbH	/germany	60325 Frankfurt / Main, Bockenheimer LandstraЯe 55 *****@***com	069 / 71 00 00-0
Apax Partners Beteiligungsberatung GmbH	www.	81679 Mьnchen, PossartstraЯe 11 *****@***de	089 / 99 89 09-0
Baring Private Equity Partners GmbH	www.	60323 Frankfurt / Main, FriedrichstraЯe 59	0 69 / 71 40 70
Berlin Capital Fund GmbH	www. berlin-capitalfund. de	10717 Berlin, Bundesallee 184/185	0 30 / 85 95 43-0
Dynamics Venture Capital Fund GmbH	www.	80333 Mьnchen, Residenzstr.9 *****@***com	089/ 205 089 0
Deutsche Beteiligungs AG	www. deutsche-beteiligung. de	60323 Frankfurt / Main, Kleine Wiesenau *****@***de	0 69 / 9 57 87 - 01
Siemens Venture Capital GmbH	www.	80312 Mьnchen, Wittelsbacherplatz 2 *****@***	0 89 / 6 36-3 35 85
The Carlyle Group Holding GmbH		80333 Mьnchen, Promenadeplatz 8	089/ 24 44 60 0
VC Fonds Berlin GmbH	www. ibb-bet. de	10719 Berlin, Bundesallee 210 *****@***de	030 / 2125 3201
Wellington Partners Venture Capital GmbH	www. wellington. de	80333 Mьnchen, Theresienstrasse 6 *****@***de	0 89 / 21 99 41-0
Innovativ Capital AG	www. innovativcapital-ag. de	81241 Mьnchen, Planegger StraЯe *****@***de	0 89/24 88 86-0
High Tech Private Equity GmbH	www.	40212 Dьsseldorf, Steinstrasse *****@***com	02 11 / 13 60 84 60
Henkel Venture Capital	www.	40191 Dьsseldorf, HenkelstraЯe 67venture. *****@***com	0211/7 97-13 31
HANNOVER Finanz Gruppe	www. hannoverfinanz. de/	30177 Hannover, Gьnther-Wagner-Allee 13	05 11 / 2 80 07-0
GENIUS Venture Capital GmbH	www. genius-vc. de	19061 Schwerin, Hagenower Str. 73 *****@***de	0385/ 39 93 5 00
FUTURE CAPITAL AG		60325 Frankfurt a. M., Westendstr. 16-22 *****@***com	069/ 24 24 21 0
Quadriga Capital Eigenkapital Beratung GmbH	www. quadriga-capital. de	60486 Frankfurt / Main, Hamburger Allee 2-10 *****@***de	0 69 / 79 50 00-0

Следует отметить, что наиболее крупные венчурные компании имеют представительства практически во всех наиболее развитых странах и состоят в соответствующих национальных ассоциациях участников рынка венчурного финансирования. Далее приведены крупнейшие венчурные компании, состоящие в Ассоциации прямого инвестирования Франции и Израильской венчурной ассоциации.