Исследование состояния зарубежных финансовых и товарных рынков: возможности и потребности малого инновационного предпринимательства москвы (стр. 21 )

Таблица № 3.18

Крупнейшие венчурные инвестиционные компании, входящие в Ассоциацию прямого инвестирования Франции

Название организации	Интернет-адрес	Физический адрес, e-mail	Телефон
3i Gestion		3 rue Paul Cézanne 75008 Paris *****@***com	+ 33 1 73 15 11 00 Контактные лица: Guy Zarzavatdjian (Managing director)
Angel – Invest	www.	*****@***com	Директора: Fabrice HENRY François DUBRULE
Barclays Private Equity France	www.	Лондон (головной офис): 5 The North Colonnade, Canary Wharf, London E14 4BB	[phone]
Paris Business Angels	www.	16, rue Turbigo, 75002 Paris	33 (0) 1 44 82 77 73
Access Capital Partners	www.	Париж: 73, ave des Champs-Elysées, F-75008 Paris, France Channel Islands: P. O Box 431 13-15 Victoria Road, St Peter Port, Guernsey GY1 3ZD, Channel Islands e-mail: *****@***com	Париж: [phone] Channel Islands: [phone]

Таблица № 3.19

Крупнейшие венчурные инвестиционные компании, входящие в Израильскую венчурную ассоциацию

Название организации	Интернет-адрес	Физический адрес, e-mail	Телефон
IIRDF - The Canada-Israel Industrial R&D Foundation	www. ciirdf. ca	Канада: 371A Richmond Road, Ottawa, Ontario, Canada K2A 0E7 President: Henri Rothschild (*****@***ca) Израиль: Bat Shlomo 15, P. O. Box 352, Kochav Yair 44864, Israel Israel Manager: Les Abelson (*****@***ca)	Канада Телефон: [phone] Факс: [phone] Израиль Телефон: [phone]
Edmond de Rothschild Venture Capital Management Ltd.	www. rvcm. co. il	The Technology Park, Building 8, Manhat, Jerusalem 96251 *****@***co. il	Телефон: [phone] Факс: [phone]
Evergreen Partners Ltd.	www. evergreen. co. il	96 Rothschild Blvd., Tel Aviv 65224 *****@***co. il	Телефон: [phone] Факс: [phone]
MATIMOP - Israeli Industry Center for R&D	www. matimop. org. il	Industry House, 29 Hamered St., P. O.Box 50364, Tel-Aviv 61500 *****@***org. il	Телефон: [phone] Факс: [phone]
Morgan Stanley (Israel) Ltd.	www.	1585 Broadway, New York, NY 10036	[phone]
The Yozma Group	www.	Ramat Aviv Tower, 40 Einstein St., Tel Aviv 69 102 *****@***com	+.972.(0)3.6437766 +.972.(0)3.6437888
Walden Israel Venture Capital	www. walden. co. il	85 Medinat Hayehudim, P. O. Box 4078, Building G-10th Floor, Herzliya Pituach *****@***co. il	Телефон: [phone] Факс: [phone]

Из специфических черт, существенных различий инвестиционных стратегий в рассмотренных странах следует выделить следующие:

·  существенная роль банковского финансирования инновационных компаний в Германии;

·  преобладание венчурных фондов в структуре венчурных инвестиций в США и (в меньшей мере) в Великобритании;

·  существенная роль частных инвесторов (“бизнес-ангелов”) во Франции и Великобритании (в меньшей степени – в США);

·  преобладание иностранного капитала в структуре инвестиций в Израиле и Франции;

·  приоритетность пакетного инвестирования и отраслевой специализации в странах ЕС и США (в сравнении, например, с Израилем).

Указанные специфические черты различных рынков венчурного финансирования могут рассматриваться как отправные точки при формировании политики привлечения иностранных инвесторов к финансированию малых инновационных предприятий города Москвы. Очевидно, что следует ориентироваться на сотрудничество с венчурными фондами, так как для частных инвесторов осуществление инвестиций за пределами страны проживания почти невозможно. Кроме того, отраслевые особенности различных рынков могут быть использованы для наиболее адекватного подбора перечня потенциальных инвесторов.

В части подходов к концепции развития инновационного предпринимательства наиболее целесообразным выглядит использования опыта Израиля, который продемонстрировал беспрецедентный рост рынка венчурного финансирования в сжатые сроки и смог выйти на качественно новый уровень развития, позволяющий ему претендовать на роль одной из наиболее развитых стран в плане уровня “инновационности” или высокотехнологичности экономики.

4. Концепция поддержки малых инновационных предприятий Москвы при их продвижении на внешние рынки

4.1. Привлечение инвестиций в малые инновационные предприятия

4.1.1. Развитие элементов инфраструктуры поддержки привлечения внешних источников финансирования в малые инновационные предприятия

Прежде чем приступить к разработке перспективной инфраструктуры поддержки привлечения ВИФ в МИП, проведем анализ существующей, которая схематично показана на рис.4.1.

 

Рис. 4.1. Схема существующей инфраструктуры поддержки привлечения ВИФ в МИП.

Анализ результатов интервью с руководителями МИП, проведенных в ходе исследования, позволяет сделать вывод о том, что существующие формы ВИФ только отчасти удовлетворяют потребностям МИП. Рассмотрим каждую форму внешнего финансирования в отдельности.

Субвенции и субсидии субъектам малого предпринимательства на развитие инновационного проекта являются эффективной формой финансирования деятельности инновационной организации на начальном этапе её деятельности. В субвенциях в первую очередь заинтересованы МИП, принадлежащие первому и второму сегменту, но суммы, заложенные в данную форму финансовой поддержки МИП, малы. Как уже упоминалось в разделе 1, средняя потребность МИП в внешних источниках финансирования лежит в пределах от 1 до 5 млн. рублей. Совершенно очевидно, что простое увеличение суммы, выдаваемой в формах субвенции и субсидии, несмотря на положительный эффект в работе инновационной организации, приведет к существенному увеличению фонда субсидий, по нашим оценкам, в 3-5 раз. Поэтому становится актуальным разрабатывать внебюджетные механизмы привлечения ВИФ в МИП. Для уменьшения риска растраты средств имеет смысл разработать поэтапный механизм выдачи увеличенной субвенции/субсидии в зависимости от динамики развития инновационного проекта.

Таблица № 4.1

Условия кредитования субъектов малого предпринимательства КБ “Муниципальный банк – Банк Москвы”

Название продукта	Потребитель	Сумма (тыс. руб.)	Срок кредита (месяцев)	Обеспечение	Срок рассмотрения
Кредит на развитие малого бизнеса	Малое предприятие (юридическое лицо)	600–12000	6–24	Поручительство собственника, ликвидные активы	От 8 дней
Развитие малого предпринима-тельства	ПБОЮЛ	30–150	6–12	До 90 тыс. руб. - поручительство ПБОЮЛ от 90 до 150 тыс. - ликвидные активы	От 2 дней
Экспресс-кредит	Малое предприятие (юридическое лицо)	90–300	6–24	Поручительство собственника, поручительства физических лиц	От 3 дней
Микрокредит	Малое предприятие (юридическое лицо)	150–600	6–24	Поручительство собственника, ликвидные активы	От 3 дней

Кредиты, как показало исследование, являются наименее привлекательной формой финансирования МИП, но при начале массового производства инновационной продукции это одна из возможностей привлечь “большие” деньги. При определенных изменениях кредитных продуктов для МИП третьего и четвертого сегментов (с высокой инновационной способностью) эта форма может быть интересной и востребованной, если в качестве обеспечения использовать договора на поставку продукции. Рассмотрим подробнее существующие виды кредитного финансирования деятельности МИП.

Бюджетные кредиты предоставляются на конкурсной основе после проведения финансово-экономической экспертизы, наличия бизнес-плана и достаточного (на 100 % суммы кредита и процентов по нему) высоколиквидного обеспечения. В качестве залога могут быть предоставлены, прежде всего, банковские гарантии, ликвидные ценные бумаги, а также оборудование, помещение, запасы на складе. Подобным обеспечением МИП в большинстве случаев не обладают. Но предприятия третьего и четвертого сегментов, как правило, имея законченные НИР, ОКР, находят возможность находить крупных потребителей своей продукции, выигрывать тендеры, выходить на новые рынки и сегменты рынка. В этом случае в качестве обеспечения для кредита могут служить договора на поставку инновационной продукции. Для уменьшения риска невозврата средств в качестве обеспечения для бюджетных кредитов могут служить договора на поставку продукции государству. Такой подход к обеспечению бюджетного кредита будет особенно интересен для МИП, чья продукция может закупаться государством – это сферы деятельности медицина и экология, однако для осуществления подобных схем кредитования требуется вносить изменение в Бюджетный кодекс.