Мировой рынок ссудного капитала состоит из двух сегментов:
¾ мирового кредитного рынка;
¾ мирового финансового рынка.
3.5. РЫНОК МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА, ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА, УСЛОВИЯ КРЕДИТОВАНИЯ
Мировой кредитный рынок - это особый сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.
Связь международного кредита с воспроизводством проявляется в его принципах:
1) возвратность, если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т. е. финансирование;
2) срочность, обеспечивающая возвратность кредита в установленные кредитным соглашением сроки;
3) платность, отражающая действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита;
4) материальная обеспеченность, проявляющаяся в гарантии его погашения;
5) целевой характер - определение конкретных объектов ссуды (например, «связанные» кредиты), его применение прежде всего в целях стимулирования экспорта страны - кредитора.
Международный кредит выполняет следующие функции, отражающие специфику движения ссудного капитала в сфере внешнеэкономической деятельности:
1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства.
2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег (золотых, серебряных) кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями.
3. Ускорение концентрации и централизации капитала. Посредством выполнения взаимосвязанных функций международный кредит играет двоякую роль - позитивную и негативную.
Позитивная роль международного кредита заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. Международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям.
Во-первых, кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны. Тем самым создается дополнительный спрос на рынке для поддержания конъюнктуры.
Во-вторых, международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций.
В-третьих, кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.
В-четвертых, кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности страны.
Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоре4чий. Прежде всего углубляются диспропорции в экономике. Кредитная политика стран служит средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках. Международный кредит служит одним из источников финансирования войн.
Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется также в его использовании, с одной стороны, для развития взаимовыгодного сотрудничества стран, а с другой - как средства конкурентной борьбы.
Разнообразные формы международного кредита в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.
По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешанное кредитование и финансирование внешней торговли, Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее, как правило, для должника условия международного кредита.
По назначению в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различаются:
- коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами;
- финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию;
- «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например, в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг).
Кредиты по видам делятся на товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям, и валютные, выдаваемые банками в денежной форме.
По валюте займа различаются международные кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, а также в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине (СДР, ЭКЮ и др.).
По срокам международные кредиты подразделяются на: краткосрочные - до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные - до 3 месяцев, суточные, недельные); среднесрочные - от 1 года до 5 лет; долгосрочные - свыше 5 лет.
С точки зрения обеспечения различаются обеспеченные и бланковые кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок.
С точки зрения техники предоставления различаются: финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение; акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциальные кредиты и т. д.
В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора, кредиты делятся на: 1)частные, предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками (брокерами); 2)правительственные; 3)смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство; 4)межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.
Условия международного кредита включают понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения.
Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора.
Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику.
Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; традиционной практики кредитования; межгосударственных соглашений.
По условиям погашения различаются кредиты:
- с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;
- с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока); с единовременным погашением всей суммы сразу;
- аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).
Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Договорные, т. е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе завышенные цены товаров по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д.
Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение.
К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся:
- открытие целевых накопительных счетов;
- залог активов;
- переуступка прав по контрактам и др.
При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности - способности заемщика получить кредит - и платежеспособности - способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Поэтому одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и других рисков.
3.6. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ, ЭМИССИЯ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ
Международный финансовый рынок - это сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных обязательств.
Выделяют первичный и вторичный финансовый рынки. На первичном рынке осуществляется непосредственно эмиссия облигаций, акций и т. д., тогда как на вторичном рынке происходит централизованная или нецентрализованная (в виде фондовых бирж) купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.
Особым звеном мирового рынка ссудного капитала является еврорынок, на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах. Еврорынок сформировался вначале 60-х годов ХХ века. Евровалюта - это свободно конвертируемые валюты, функционирующие за пределами национальных границ страны-эмитента и не подлежащие контролю со стороны государственных финансовых органов.
На этом рынке обращаются два основных типа ценных бумаг: иностранные облигации и еврооблигации. На международном финансовом рынке иностранными облигациями называют эмиссии, которые осуществляют крупные ТНБ определенной национальной принадлежности на национальных рынках других стран, выраженные в валюте этой страны. Например, французские банки размещают заем на английском финансовом рынке в фунтах стерлингов. Эти эмиссии могут покупать английские инвесторы (ТНБ, финансовые организации, правительства). Однако действие этих бумаг подчинено правилам, действующим в стране эмиссии.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 |
Основные порталы (построено редакторами)