Проспект ценных бумаг (стр. 17 )

1 Снижение потребности отчественных и иностранных компаний в продукции Эмитента;
2  Снижение конкурентспосбности продукции Эмитента, в том числе и по ценовым параметрам;
3 Несвоевременное выполнение сроков поставки продукции Эмитента, что может привести к разрыву деловых отношений с партнерами Эмитента;
4 Повышение тарифов естественных монополий, что может привести к увеличению себестоимости продукции Эмитента;
5 Спад цен на нефть, который может вызвать тенденцию к спаду потребления труб предприятиями топливно-энергетического комплекса, и соответственно снизить объемы производства и сбыта производителями трубной продукции.
6. Повышение цен на заготовку металлургических комбинатов.

Для снижения возможного влияния вышеописанных факторов риска реализует следующие действия:

1. Повышение эффективности хозяйственной деятельности эмитента за счет внутренних мероприятий – оптимизации функциональной и организационной структуры, выведения непрофильных активов, повышения квалификации работников, совершенствования системы менеджмента качества, разработки и внедрения современных и обоснованных бизнес-процессов, совершенствования систем мотивации работников.

2. Повышение конкурентоспособности продукции эмитента на внутреннем и внешнем рынках сбыта за счет улучшения потребительских свойств продукции в соответствии с требованиями потребителей. Для этого запланирована и проводится широкомасштабная реконструкция основных цехов эмитента.

3. Совершенствование обслуживания потребителей нефтегазового комплекса за счет укрепления прямых хозяйственных связей, разработки совместных программ долгосрочного сотрудничества, комплексного удовлетворения нужд этих потребителей.

4. Совершенствование обслуживания региональных потребителей за счет развития мелкооптовых и розничных продаж через систему складов.

5. Ориентация сбыта на внешние рынки.

6. Активная защита внутреннего трубного рынка Российской Федерации от импорта посредством работы с Фондом Развития Трубной Промышленности, Минэкономразвития и т. д.

4.2.6. Практика деятельности в отношении оборотного капитала и запасов

Расчет коэффициентов оборачиваемости запасов производится по следующей методике:
Коб =  СС/((Знач+Зкон)/2)

СС – себестоимость за отчетный период (стр. 020 Ф2 бухгалтерской отчетности Эмитента),

Знач, Зкон – Запасы соответственно на начало и на конец отчетного периода (стр. 210 бухгалтерской отчетности Эмитента).

	1999	2000	2001	2002	2003
Запасы (среднегодовая величина), руб.	460 487	880 645	1 356 551	1 610 442	2 015 347
Себестоимость, руб.	1 496 470	4 010 335	5 847 821	5 998 061	11 959 411
Коэффициент оборачиваемости запасов по себестоимости, об.	3,25	4,55	4,31	3,72	5.93
Оборачиваемость запасов, дн.	112	80	85	98	62
Темп роста запасов эмитента, %	131.59	191.24	154.04	118.72	125.14
Доля запасов в общей балансовой стоимости активов  эмитента, %	23.69	36.80	19.97	19.70	22.15

Управление оборотным капиталом осуществляется на  основе ежемесячного анализа длительности финансовых и производственных циклов, оборачиваемости дебиторской задолженности и соотнесения ее величины с риском невозврата, расчета и анализа коэффициентов ликвидности предприятия. Запасы поддерживаются на уровне необходимом для бесперебойного обеспечения технологического процесса.

Основной принцип управления - оборотный капитал должен быть оптимален с точки зрения поддержания текущей ликвидности и издержек на отвлечение средств.

За счет проведения политики управления оборотным капиталом в 1999-2003г. г. коэффициент оборачиваемости запасов увеличился с 3,25 до 5,93, при этом средний период оборачиваемости запасов сократился с 112 дней – в 1999г. до 62 дней – в 2003г. В структуре запасов значительная доля (62,4%) приходится на долю сырья и материалов и на готовую продукцию на складе (21%).

В 1999-2003г. г. доля запасов в общей стоимости активов эмитента, оставалась на относительно стабильном уровне – 20-24%. Резкое ее увеличение  в 2000г. до 36,8% от стоимости активов эмитента было вызвано переоценкой стоимости запасов, находящихся на балансе эмитента.

4.2.7. Сырье

­Динамика средних цен на основные ресурсы, используемые эмитентом (руб, с НДС)

Вид ресурса	1999	2000	2001	2002	2003
поковка	4,158	7,916	8,554	8,802	8,902
трубная заготовка	4,332	5,201	5,300	5,414	6,082
штрипс листовой	5,994	7,902	8,314	8,877	9,159
штирпс сортовой	3,740	5,540	5,910	6,664	8,362
лента х/к	5,666	7,906	7,943	8,164	10,410
чугун	2,524	3,214	3,255	3,574	5,865
металлолом	636	1,290	1,627	1,827	2,748
чугунный лом	944	1,405	1,649	1,863	2,750
цинк чушковый	31,186	39,761	33,132	30,954	32,887
дизельное топливо	2,507	4,987	6,738	6,467	7,710

Затраты на сырье и материалы являются основными в структуре себестоимости эмитента, их доля в общей производственной себестоимости эмитента превышает 75%.

Следует отметить, что финансово-хозяйственная деятельность эмитента протекает в условиях постоянного роста цен на сырье и материалы, которые используются в производстве продукции эмитента, что негативно сказывается на объемах валовой и операционной прибыли (прибыли от продаж), получаемой эмитентом от производственно-хозяйственной деятельности. Так, в 2002г. прирост себестоимости реализованной продукции составил 2,5%, в то время как объем реализованной продукции в натуральном выражении сократился на 11%. В 2003г. соответствующие показатели составили 99,3% и 40%.

4.2.8. Основные конкуренты

Среди основных конкурентов Эмитента можно выделить:

1. Открытое акционерное общество «Волжский трубный завод» ()

2. Открытое акционерное общество «Выксунский металлургический  завод» ()

3. Открытое акционерное общество «Первоуральский новотрубный завод» ()
4.Открытое акционерное общество «Северский трубный завод» ()
5. Открытое акционерное общество «Синарский трубный завод» ()

6. Открытое акционерное общество «Таганрогский металлургический завод» ()

ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ КОНКУРЕНТОВ ЭМИТЕНТА:

Трубная металлургическая компания (ТМК)

Закрытое акционерное общество «Трубная металлургическая компания» образована в апреле 2001 года.

ТМК - крупнейший в российской трубной отрасли холдинг, объединивший ведущие российские трубные предприятия – , , а также трубный завод Artrom (Румыния).

ТМК является лидером трубной промышленности России, выпуская более 40% отечественных труб для многих отраслей экономики, в том числе около 60% труб для нефтегазовой отрасли.  Суммарные мощности заводов, входящих в ТМК, составляют 4 млн. тонн труб в год. ТМК в настоящее время  располагает практически всеми основными технологиями производства  труб, в том числе мощностями для производства 1420 мм труб, которые обладает .

является крупнейшим в России производителем труб большого диаметра, нефтегазопроводных труб, водогазопроводных труб и железнодорожных колес. Доля предприятия в российском производстве труб составляет около 16%. При этом доля завода на рынке труб большого диаметра составляет около 30%, нефтегазопроводных труб среднего диаметра – 11 %, обсадных труб – 28%, труб для водогазопроводов и систем отопления (водогазопроводные и тонкостенные трубы) – 28 %.

Трубный комплекс включает  четыре современных цеха по выпуску электросварных прямошовных труб различного назначения диаметром от 01.01.01 мм с толщиной стенки от 1,5 до 32 мм. В качестве сырья для производства труб использует трубную заготовку (штрипс), поставляемую с различных российских металлургических комбинатов.

Потенциал предприятия позволяет выпускать практически все виды прямошовных труб, необходимых для народного хозяйства. Основная продукция предприятия – стальные трубы диаметром от 01.01.01 мм диаметром с толщиной стенки до 32 мм для транспортировки нефти и газа, обсадные трубы для добычи нефти и газа. Трубы выпускаются с двух - и трехслойным антикоррозионным полиэтиленовым покрытием.

ОАО "ПНТЗ" является одним из крупнейших производителей стальных бесшовных и электросварных труб широкого марочного и профильного сортамента. В настоящее время завод располагает практически всеми основными технологиями производства стальных труб. Трубы поставляются по 340 государственным стандартам и техническим условиям, а также по 35 иностранным стандартам (США, Германии, Франции, Италии и др.).
  ОАО "ПНТЗ" в значительной степени обеспечивает потребность в трубах предприятий топливно - энергетического комплекса (нефтяные и газовые промыслы), автомобиле - и тракторостроения (, , и др.), атомной энергетики, авиации, судостроения, химического машиностроения, электроники, гражданского и промышленного строительства, медицины и т. д.
Производятся такие виды труб, как высокоточные дизельные, обеспечивающие высокую экономичность двигателей и минимальную дымность выхлопных газов,  для карданных валов и амортизаторов автомобилей, приобретаемых ранее только по импорту,  для бытовых компрессионных холодильников, а также баллоны для различных газов малого и среднего объема, выпускаемых только эмитентом. Освоено производство огнетушителей углекислотных ОУ-2,ОУ-3 и ОУ-5. Освоено производство алюминированных труб для глушителей автомобилей, что позволит увеличить срок службы этого узла автомобиля в несколько раз.
Для химической промышленности выпускаются трубы из 150 марок сталей и сплавов. Широко используются в промышленности стальные трубы, футерованные пластиками, поставляемые в готовом для монтажа виде (с тройниками, отводами, переходами).
В перспективе значение ОАО "ПНТЗ" в отрасли может только возрастать по мере подъема общего промышленного производства в стране за счет более полного использования производственных мощностей предприятия.