Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2013 год и плановый период годов (стр. 4 )

Распространение негативных тенденций кризиса зоны евро на мировую экономику будет существенно ослаблено. Сама зона евро получит дополнительные стимулы решения проблемы суверенных долгов и восстановления экономики, обеспечивая наряду с США сохранение позитивного тренда глобального совокупного спроса, продолжение роста мирового производства и международной торговли.

Проведение США долгосрочной мягкой денежно-кредитной политики позволило американской экономике в 2012 году удержаться на траектории умеренного роста свыше 2%, несмотря на замедление процесса создания рабочих мест и снижение динамики внутреннего спроса.

Несмотря на значительное торможение по сравнению с 2011 годом основным фактором роста остаются продажи и производство автомобилей. В 2012 году вклад отрасли в динамику ВВП по производству может превысить 50% и сохранится на достаточно высоком уровне при сохранении стимулов обновления автомобильного парка. В 2012 году прирост продаж автомобилей в США превысит 12% и может в дальнейшем сохранить устойчивую позитивную динамику.

Производство во многом будет поддерживаться относительно устойчивым потребительским спросом, который будет подогреваться рекордно низкими процентными ставками. Рост производительности и сокращение издержек в экономике США будет способствовать расширению экспорта и укреплению доли американских товаров и услуг на внешних рынках, особенно гражданской и военной авиатехники, в которых она отличается традиционной конкурентоспособностью.

С 2012 года США вышли на примерную сбалансированность динамики экспорта и импорта, которая, согласно прогнозу, сохранится вплоть до 2015 года.

Благоприятные условия для роста спроса на внутреннем и внешнем рынке, включая дешевый кредит и высокие показатели прибыли корпораций, позволят сохранить высокую динамику инвестиций. После завершения ипотечного кризиса рынок недвижимости будет постепенно восстанавливаться. Динамика инвестиций в жилищное строительство в США в 2012 году продемонстрирует двузначный рост. По темпам роста инвестиций в основной капитал США лидируют среди развитых стран, а среди стран большой двадцатки уступают только Китаю.

В то же время США пока не смогли добиться решения проблемы «бюджетного разрыва», связанной с законодательной необходимостью резкого сокращения расходов федерального бюджета в объеме до 4% ВВП. В случае если США удастся избежать форсированной бюджетной консолидации, то в прогнозный период перспективы роста американской экономики будут сравнительно благоприятными, несмотря на рецессию в зоне евро.

В базовом сценарии темпы роста США после некоторого снижения в 2013 году в гг. могут повыситься до уровня 2,5-2,8% под влиянием роста занятости и доходов и продолжения экспансии на мировых рынках высокотехнологичных и наукоемких товаров.

Зона евро в прогнозный период будет оставаться под бременем накопленных долгов, уровень которых по отношению к ВВП в связи с углублением рецессии и необходимостью финансировать дефициты бюджетов будет продолжать увеличиваться. Уровень безработицы остается одной из серьезных угроз для стабильности восстановления экономики зоны евро. Ситуация с безработицей стремительно ухудшается – уровень безработицы в монетарном союзе в середине 2012 года достиг исторического максимума в 11,3 процента. По оценкам, ситуация на рынке труда продолжит ухудшаться и до конца года превысит максимальный довоенный уровень. Значительное снижение инвестиций, которые в зоне евро в 2012 году сократятся более чем на 3%, предопределяет затяжной характер рецессии.

Наряду с установкой на бюджетную консолидацию (в смягченном варианте) для борьбы с рецессией предполагается реализовать "Пакт о росте и занятости", предусматривающий, что 1% ВВП Еврозоны в ближайшие годы будет направлен на помощь малому и среднему бизнесу, стимулирование рынка труда, развитие инфраструктуры и проектов в образовании и здравоохранении. Пакт должен обеспечить финансирование новых проектов Европейского инвестиционного банка.

Новый европейский механизм финансовой стабильности будет иметь ресурсы для удержания доходности суверенных долгов на приемлемом уровне, в том числе за счет присутствия на рынках европейского госдолга и выкупа евробондов со сроком погашения менее трех лет. Взамен предполагается, что банковский сектор и финансовые рынки зоны евро окажутся в зоне единого надзора и регулирования.

Предполагается, что механизм более плотной финансовой интеграции позволит стабилизировать долговую нагрузку и создаст стимулы преодоления стагнации европейской экономики.

В стабилизации европейской экономики роль локомотива сохранится за экономикой Германии, экспортный потенциал и расширение внутреннего рынка которой будут создавать условия для углубления интеграционных процессов, совместного решения странами региона неотложных проблем рефинансирования суверенного долга и созданию новых механизмов европейской стабильности и монетарной централизации.

Прогноз по ВВП Германии относительно благоприятный, однако свидетельствует о зависимости от ситуации в экономике основных торговых партнеров. Предполагается, что в 2013 году произойдет сдвиг в пользу частного потребления, инвестиций и расходов правительства, темпы роста которых на 0,2 п. п. превысят общую динамику, в то время как чистый экспорт впервые будет вычетом из динамики ВВП на уровне 0,4 процента. В годах это изменение пропорций роста сохранится, в результате чего сальдо баланса по текущему счету снизится с 6,1% ВВП в 2012 году до 5,5% в 2015 году.

Согласно основному варианту прогноза, динамика ВВП в 2012 году почти достигнет 1% и в 2013 году останется на уровне 0,7%, что должно обеспечить Германии ресурсы, необходимые для оказания финансовой помощи кризисным странам зоны евро. В годах динамика возрастет до 1,3-1,6 процента.

Экономика Франции выглядит менее оптимистично – нулевые темпы роста фиксируются с IV квартала 2011 года. В отличие от Германии французская экономика располагает более слабым экспортным потенциалом. С учетом наступившей рецессии в зоне евро и сжатия потребительских рынков традиционных товаров французского экспорта ситуация будет продолжать ухудшаться. В 2013 году экономика Франции, вероятнее всего, уйдет в небольшую рецессию на уровне 0,1% за счет дальнейшего сокращения государственного спроса и прежде всего инвестиций. Соответственно, более пологой будет и траектория выхода Франции из рецессии: в основном сценарии темпы роста ВВП предполагаются на уровне 0,6% в 2014 году и 1,5% – в 2015 году.

В качестве основного фактора ускорения роста в годах предполагается ведущая роль частного потребления. Вклад в рост чистого экспорта останется в прогнозный период до 2015 года незначительным при сохранении дефицита счета текущих операций на уровне 1,5-1,6% ВВП.

Еще более пессимистично оценивается динамика итальянской экономики, где из-за потребностей долговых выплат снижение инвестиций в 2012 году может достигнуть 9% и остаться на негативном тренде вплоть до 2014 года. В этом случае динамика ВВП Италии лишь в 2015 году станет положительной на уровне 1,6 процента.

В случае успешной реализации политики стабилизации, укрепления стабилизационных и успешного развития интеграционных механизмов, рецессия в странах зоны евро в 2013 году будет незначительной и снижение ВВП не превысит 0,1 процента. Темпы роста Германии и некоторых других стран останутся позитивными и будут способствовать преодолению кризиса в группе проблемных стран (Италия, Испания, Португалия, Греция и некоторые другие). В результате в году страны монетарного союза могут выйти на темпы восстановления, превышающие 1 процент.

При реализации оптимистического сценария сохранится тенденция опережающего роста развивающихся стран. В экономике Китая будет продолжаться политика поддержания темпов роста (их управляемого умеренного снижения) при сохранении платежеспособности ведущих китайских банков и заемщиков. До 2015 года динамика роста Китая удержится в сравнительно высоком диапазоне 7-8 процентов.

В результате постепенного восстановления темпов роста в мировой экономике будет происходить уменьшение ранее накопленных диспропорций в торговле и платежах, что создаст предпосылки для дальнейшего расширения емкости глобальных рынков сбыта. В основных сценариях рост мирового ВВП ускорится и после 2013 года стабилизируется на значениях близких к 4 процентам.

Вместе с тем прогнозный период характеризуется резко возросшей неопределенностью перспектив восстановления проблемных экономик. Достаточно велики риски стагнации экономики Еврозоны на протяжении нескольких ближайших лет и замедления роста американской экономики в силу накопившихся и не расчищенных структурных дисбалансов, а также необходимости существенного сокращения государственных расходов и бюджетных дефицитов.

Дополнительный сценарий А учитывает сохранение в прогнозный период достаточно высоких рисков, обусловленных как объективными факторами большой величины накопленных долгов, так и особенностями национальных правовых систем США, стран зоны евро, статуса и полномочий созданных и создаваемых антикризисных институтов.

В условиях стагнации европейской экономики стоимость обслуживания долгов проблемных европейских стран может вернуться на уровень выше 6%-ной отметки, что приведет к существенному росту долговой нагрузки на экономику и увеличению отношения госдолга к ВВП.

Реализация Европейским Центральным Банком полномочий, необходимых для прямой поддержки рефинансирования долгов проблемных стран, может быть блокирована странами, которые сочтут подобные меры ущемлением их национальных интересов. В итоге сразу несколько стран в гг. будут продолжать балансировать на грани дефолта, что приведет к подавлению деловой активности в большинстве стран региона.

В США в 2013 году может произойти более резкое падение темпов роста в силу эффекта бумеранга от стагнации в Еврозоне, а также ослабления внутреннего потребительского спроса, в том числе из-за избыточной бюджетной консолидации.

Сценарий разворачивания локального кризиса в Еврозоне и торможения роста мировой экономики предполагает, что большинство стран Еврозоны будут оставаться в состоянии рецессии в 2013 году, а общий выход из финансового кризиса займет несколько лет. Кризисные процессы в Греции, Испании, Италии и Португалии распространятся на страны ядра Еврозоны – Германию и Францию. Набранная в 2012 году масса негативных рисков и инерция негативного тренда приведут к снижению ВВП Еврозоны в 2012 году на 0,6%, и в 2013 году спад увеличится до 1%, и только во второй половине 2014 года могут возобновиться положительные темпы роста. При этом сценарий предполагает, что планируемые странами Еврозоны меры помогут избежать банковского кризиса и банкротства системообразующих банков.

США избегут жесткого сценария бюджетной консолидации, однако сокращение бюджетного дефицита и влияние рецессии европейских экономик замедлят темпы роста до 1,4% в 2012 году и до 0,8% в 2013 и 2014 годах, к 2015 году рост экономики США ускорится до 1,5 процента.

Умеренная бюджетная консолидация в Еврозоне и США, а также демонстрация усилий в области проведения структурных реформ в целом позволят сохранить доверие инвесторов и в конечном счете будут способствовать снижению стоимости заимствований и возвращению экономики зоны евро на траекторию роста 0,3-0,7% в годах. В этот период темпы роста американской экономики останутся в положительной зоне – 0,8-1,5% соответственно. Несмотря на сокращение бюджетных дефицитов, они будут превышать докризисный уровень, что приведет к увеличению государственного долга.

Возможное резкое замедление динамики экономики развивающихся стран обусловлено неустойчивой инвестиционной базой экономики Китая и ограниченностью возможностей компенсационного влияния внутреннего потребления. В Индии спад экономики может быть обусловлен потребностью реализации жестких антиинфляционных мер и мер бюджетной консолидации. В Бразилии к замедлению экономической активности может привести схлопывание внешних кредитных линий и сокращение внешнего спроса на металлы и продукцию машиностроения. В этом сценарии возврат мировой экономики к устойчивой траектории роста займет несколько лет.

Сценарий А предполагает снижение темпов роста мировой экономики в 2013 году до 2,5% и восстановление мирового выпуска до уровня, превышающего 3%, только к 2015 году. Цены на нефть снизятся в 2013 г. до 80 долларов за баррель, после чего стабилизируются.

Сценарий ограниченной второй волны кризиса (стагнации) характеризуется углублением кризиса суверенных долгов в Еврозоне, его перерастанием в глобальный банковский и экономический кризис, а также существенным торможением экономики США.

ВВП в Еврозоне в 2013 году падает на 2,8%, возрастают риски прекращения обслуживания долга некоторыми странами или банками, изменений политико-экономической конфигурации зоны евро и Евросоюза в целом. В условиях сценария ограниченной второй волны кризиса рост мировой экономики существенно замедлится и возобновится с темпом, превышающим 3% только к 2015 году в основном за счет потенциала США и стран БРИК.

В этом сценарии цена нефти может понизиться до 60 долларов за баррель, однако такое падение цен будет временным за счет ограниченности предложения высококачественной легкоизвлекаемой нефти и сокращения предложения, вызванного неокупаемостью инвестиций при низких ценах в шельфовые и другие высокозатратные месторождения. Падение цен на нефть до уровня ниже заложенного в бюджетах стран ОПЕК вызовет активизацию политики этих стран по сдерживанию роста предложения для возврата цен на уровень, выше критичного для социальной политики этих стран.

Вариант более стремительного развития второй волны глобальной рецессии, который может характеризоваться резким падением экономики стран европейской валюты, представляется маловероятным, так как экономика стержневых стран Еврозоны будет достаточно устойчивой, промышленность США сохранит позиции технологического и инновационного лидера, а рост новых индустриальных стран Азии будет поддерживаться расширением внутреннего спроса и ростом мировой торговли.

Тем не менее в мировой экономике продолжают накапливаться условия, факторы и дисбалансы для реализации сценария «идеального шторма» – резкого синхронного падения экономик развитых стран в сочетании с первым «кризисом взросления» экономики Китая, что может значительно изменить конфигурацию мировой экономики. Однако вероятность реализации такого сценария низка, и она находится далеко за пределами рассматриваемого периода.

Прогноз экономического развития стран СНГ

Динамичный рост экономик в странах СНГ, кроме России, который в годах составлял около 5,9-7,1%, существенно замедлился в 2012 году до 3,4процента. Для большинства стран региона ухудшились как внешние, так и внутренние условия развития. Промышленное производство серьезно затормозилось на фоне прекращения роста европейской экономики и мировых цен на сырьевые товары. Сказалось также резкое снижение роста спроса на товары стран СНГ со стороны России в 2012 году. С другой стороны, ужесточение фискальных и монетарных политик в ряде стран региона привело к существенному торможению инвестиционного спроса. Основным драйвером роста в ключевых странах СНГ остается впечатляющий рост зарплат, который трансформируется в потребительский спрос. Рост потребления также поддерживается снижением инфляции по региону в результате динамики цен на продовольствие. В 2013 году будут сохраняться ограничения, связанные со слабой внешнеэкономической конъюнктурой, и рост экономики региона не превысит 3,7 процента. Потребительский бум будет серьезно ослабевать на фоне высокой базы 2012 года, замедления роста заработных плат и потребительского кредита и ускорения инфляции (ожидание плохого урожая), при этом инвестиционный спрос должен начать восстанавливаться. Возвращение к темпам роста 5,5-6% возможно после 2014 года на фоне ускорения роста мировой экономики и роста инвестиций, особенно в нефтедобывающих странах региона.

Республика Беларусь

В целом экономическое развитие Белоруссии в 2012 году является крайне неравномерным. Экономическая динамика в значительной степени определяется кризисной базой 2011 года. Продолжается стимулирующий рост эффекта от девальвации белорусского рубля, который выражается в значительном улучшении финансов предприятий и возобновлении роста заработных плат. В то же время высокая база инвестиционного спроса в первом полугодии 2011 г., связанная с интенсификацией финансирования государственных программ, привела к резкому снижению инвестиционного спроса в 2012 году. В рамках программы антикризисного фонда ЕврАзЭС замедлились инвестиции, предусмотренные государственными программами, а также произошло отложенное сокращение инвестиций частного сектора.

Динамика основных макроэкономических показателей
Белоруссии

В % к предыдущему периоду, если не указано другое	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Реальный ВВП	7,7	5,3	2,4-5*	3,7-8,5*	4,1	4,2
Реальные располагаемые денежные доходы	14,8	-1,1	10,1	0	1,6	4,6
Инвестиции в основной капитал	15,8	17,9	-9,9	1,0	3,6	5,4
Оборот розничной торговли	15,7	9,0	9,2	1,0	1,5	2,0
Индекс потребительских цен	8	53	60	18	16	15
Баланс счета текущих операций, % ВВП	-15,0	-10,6	-2,1	-4,7	-6,8	-10,7

* официальный прогноз

Рост ВВП в 2012 году, по оценке, составит 2,4%, при этом основным фактором роста становятся высокие темпы роста потребительского спроса, подпитываемые быстрым ростом зарплат и пенсий. Указанный эффект в значительной части был связан с ростом прибыльности белорусских предприятий на фоне удешевления национальной валюты, административным повышением заработной платы, в том числе в рамках электорального цикла, а также постепенным снижением инфляции. Инфляция к соответствующему месяцу предыдущего года снизилась с 110% в январе до 66% в июле. При этом сохранение квазифискального кредитования государственных предприятий сохраняет высокий рост денежных агрегатов, который совместно с ускорением зарплат замедляет снижение роста потребительских цен. Инфляция в декабре 2012 года не опустится ниже 24-25 процентов.

В 2012 году значительно улучшилась внешняя позиция белорусской экономики. Резкое снижение дефицита по счету текущих операций в 2012 году помимо эффекта девальвации обеспечил ряд, в том числе временных, факторов. Снижение потребительского импорта в 2012 году было также связано с прекращением массовых закупок автомобилей, которое произошло в первой половине 2011 года перед повышением таможенных пошлин на очередном этапе формирования Таможенного союза. Улучшение условий торговли было связано не только с резким снижением цен на российский газ, но и с прекращением Белоруссией закупок дорогой нефти в Венесуэле. Очень важной составляющей торгового баланса в первой половине 2012 года стал значительный экспорт из Белоруссии товаров химической группы, вероятно связанный с серыми схемами реэкспорта российских нефтепродуктов. Даже при прекращении действия части этих факторов во второй половине 2012 года дефицит текущего счета уменьшится с 11,7% ВВП в 2011 году до 2,1% ВВП в 2012 году.

Экономическая динамика в 2013 году будет во многом обусловлена прекращением действия процессов, оказывавших серьезное влияние на экономическую ситуацию в 2012 году. Рост ВВП повысится до 3,7% и будет обеспечен ростом потребления, инвестиций и восстановлением запасов. При этом в значительной степени будет исчерпан потенциал относительно быстрого роста за счет внутреннего потребления. Реальные располагаемые денежные доходы населения и рост зарплат могут сильно замедлиться в 2013 году и будут расти в прогнозный период более умеренным, согласующимся с темпом роста производительности труда темпом. Это определит резкое замедление роста потребительского спроса. В условиях поступательного восстановления инвестиций средний темп роста экономики Белоруссии в прогнозный период составит около 4 процентов.

Экономический рост в 2013 и последующие годы будет критическим образом зависеть от возможности финансирования дефицита платежного баланса. Ключевое значение приобретет реализация плана по проведению приватизации, предусмотренной в рамках программы антикризисного фонда ЕврАзЭС. Частично дисбаланс будет корректироваться умеренным ослаблением курса белорусского рубля. Тем не менее дефицит по счету текущих операций будет расширяться на протяжении всего прогнозного периода. В случае невозможности финансирования дефицита по счету текущих операций его выравнивание может происходить быстрее за счет очередного витка инфляционной спирали и замедления темпов роста внутреннего спроса.

В среднесрочной перспективе при условии проведения институциональных реформ, создания привлекательных условий для притока прямых и портфельных инвестиций, реализации резервов догоняющего развития, а также продолжения интеграционных процессов в рамках ЕЭП белорусская экономика обладает потенциалом для возвращения на траекторию устойчивого и сбалансированного роста.

Республика Казахстан

Рост экономики Казахстана после существенного ускорения в годах до 7-7,5% в первом полугодии 2012 года замедлился до 5,6 процента. Неравновесная динамика наблюдается в промышленности, стагнировавшей в первой половине 2012 года. Сократилась добыча нефти. Негативные сигналы поступают из обрабатывающего сектора, выпуск в котором сократился на 11,6% в июле по отношению к июлю 2011 года. Строительный сектор постепенно восстанавливается, хотя объемы строительства остаются пока на уровне середины 2011 года. На фоне нарастающих кризисных явлений в мировой экономике – обострения долговых проблем стран Еврозоны, замедления развития экономики Китая, являющегося одним из основных торговых партнеров Казахстана – существуют риски сжатия внешнего спроса. Одной из мер поддержки экономики в такой ситуации может стать начало реализации крупных индустриальных проектов, которые будут способствовать повышению занятости и деловой активности в связанных отраслях экономики.

Снижение промышленного производства сопровождается невысоким ростом инвестиционного спроса. В первом полугодии 2012 г. инвестиции в основной капитал выросли на 3,1 процента. По итогам года рост инвестиционного спроса ожидается не выше 4 процентов.

Основным фактором роста в 2012 году являлось увеличение спроса на потребительском рынке. За первое полугодие 2012 г. розничный товарооборот вырос на 12,6 процента. Расширению потребительского спроса способствовал рост доходов населения и заработной платы. При этом рост заработной платы был обеспечен в основном частным сектором и может быть связан с возросшим социальным напряжением в нефтяном секторе. Рост заработной платы поддерживается также ужесточением ситуации на рынке труда: уровень безработицы в Казахстане составил в июле рекордно низкие 5,2 процента. В целом за период с января по май 2012 года реальные доходы населения выросли на 9,6%, реальная заработная плата – на 11,7 процента. Помимо роста доходов вклад в рост потребления вносит и расширение кредита, тенденции в котором уже вызывают настороженность. Рост краткосрочного потребительского кредитования в июне превысили 50% по отношению к июню 2011 года. Ожидается, что рост реальных располагаемых доходов населения по итогам года составит порядка 13%, что будет поддерживать на высоком уровне (порядка 12%) темпы роста потребительского спроса, который останется основным фактором роста экономики Казахстана в 2013 году. Рост экономики Казахстана в 2012 году составит 4,7 процента. По официальным оценкам, экономический рост будет выше и составит 5,8 процента.

Динамика текущего счета платежного баланса Казахстана тесно связана с динамикой мировых цен на нефть. Во II квартале 2012 г. профицит текущего счета расширился и составил 4 млрд. долларов против 3,6 млрд. долларов в I квартале. По итогам года сальдо текущего счета ожидается на уровне 9 млрд. долларов, или порядка 4,7% ВВП.

Динамика основных макроэкономических показателей Казахстана

В % к предыдущему периоду, если не указано другое	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Реальный ВВП	7,0	7,5	4,7-5,8*	4,3-6,0*	5,1-6,1*	7,6*-7,9
Инвестиции в основной капитал	-3,0	2,9	3,9	9,2	9,5	9,7
Оборот розничной торговли	9,3	6,2	12,4	6,2	6,2	6,4
Индекс потребительских цен	7,1	7,4	5,1	5,6	5,3	5,0
Баланс счета текущих операций, % ВВП	1,7	7,6	4,7	-0,9	-2,3	-2,9

* официальный прогноз