Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2013 год и плановый период годов (стр. 5 )

В гг. ожидается рост потребительского спроса, связанный как с ужесточением кредитных условий, так и с замедлением роста заработной платы.

Существенным драйвером роста станет инвестиционный спрос, который будет поддерживаться государственными программами. В гг. рост инвестиционного спроса может повыситься до уровня 9-10 процентов.

Планируемые объемы инвестиций на диверсификацию и модернизацию экономики будут способствовать увеличению спроса на импорт, темпы роста которого на фоне возможного сжатия внешнего спроса могут превысить темпы роста экспорта. Эти тенденции могут привести к тому, что в гг. сальдо текущего счета станет отрицательным. Дефицит по текущему счету будет составлять 1-3% ВВП в год. В то же время динамику экспорта будет поддерживать ввод в эксплуатацию Кашаганского месторождения, ожидающийся весной 2013 года, что позволит увеличить физические объемы добычи и экспорта нефти.

В гг. рост экономики Казахстана будет умеренным и составит порядка 4-5% (6-6,1% в соответствии с официальным прогнозом). В 2015 году рост экономики может ускориться до 7-8% в результате ускорения роста добычи нефти.

В гг. может возрасти позитивный вклад становления Таможенного союза в развитие экономики Казахстана, что повысит темп роста ВВП по сравнению с прогнозируемой динамикой.

Республика Украина

Рост экономики Украины остается не достаточно динамичным, учитывая масштабы спада в 2009 году. После падения ВВП в 2009 году на 15,1% в 2010 году рост составил всего 4,1%, а в 2011 году экономика выросла на 5,2 процента. В первой половине 2012 года экономический рост замедлился до 2,5% на фоне ухудшения внешних условий – сжатия спроса со стороны Еврозоны и невысоких цен на металлы. Снижаются объемы экспорта в направлении России при этом цены на газ повысились по отношению к 2011 году. В результате, в первой половине 2012 года имело место ухудшение сальдо текущего счёта и торгового баланса. Это было также связано с квази-фиксированным валютным курсом, что определило укрепление гривны к курсам валют основных торговых партнёров. Существенный рост демонстрирует неэнергетический импорт. По итогам 2012 года дефицит текущего счёта может достигнуть 6% ВВП.

В первой половине 2012 года многие сектора экономики, кроме сектора внутренней торговли, вступили в стадию рецессии – обрабатывающая промышленность, строительство, транспорт. В начале третьего квартала текущего года эта тенденция углубилась.

Несмотря на инвестиционные расходы, связанные с чемпионатом Европы по футболу, инвестиционный спрос остаётся невысоким, что частично обусловлено затянувшимся кризисом банковского сектора, а также не очень благоприятной бизнес-средой и сохраняющейся жесткой монетарной политикой.

Основным драйвером роста ВВП в первой половине 2012 года был рост потребительского спроса, который сохраняет двузначные значения. В январе-июле 2012 года розничный товарооборот Украины вырос на 14,6% по отношению к январю-июлю 2011 года. Одним из факторов, поддерживающих рост потребительского спроса, является начавшаяся в мае дефляция, которая увеличила покупательную способность зарплат и доходов населения. Поддержкой потребительского спроса служит также существенный рост зарплат в государственном секторе экономики, связанный с предстоящими в октябре выборами.

Во второй половине года рост потребления должен начать замедляться, в том числе за счет начавшегося роста цен на некоторые продовольственные товары. Существенный эффект базы (высокий рост во второй половине 2011 года) снизит объемы производства сельского хозяйства и строительства. В результате рост ВВП Украины в целом за 2012 год понизится до 2 процента.

В 2013 году экономический рост останется не высоким и не превысит 2,2 процента. Сохранятся жесткие условия на внешних рынках и при этом можно ожидать ухудшения возможностей для роста внутреннего спроса. Иссякнет фактор предвыборного роста заработных плат и социальных расходов. На фоне сложных условий заимствований на мировом финансовом рынке, а также ограниченных возможностей бюджетного финансирования крупных инвестиционных проектов дальнейшая динамика инвестиционного спроса ожидается скромной. Динамика инвестиций будет также ограничена окончанием реализации в первой половине 2012 года крупных инфраструктурных проектов, относящиеся к подготовке к чемпионату по футболу.

Замедление внутреннего спроса может помочь снизить дефицит текущих операций в 2013 году. Однако для поддержания устойчивого валютного курса будут требоваться новые источники притока капитала или дальнейшее ужесточения внутренних политик. В этих условиях для сохранения источников внутреннего роста вероятен переход к более плавающему обменному курсу.

Экономический рост в годах может ускориться до 3,5-5,5% по мере восстановления внешнего спроса, в том числе со стороны России и ускорения инвестиционного роста на фоне ослабления денежной политики.

Конъюнктура мировых товарных рынков

Объем международной торговли товарами и услугами в реальном выражении после резкого сокращения в 2009 году на 11,3% увеличится в 2010 году, по оценкам МВФ и ВТО, на 12,9 процента. В 2011 году рост международной торговли замедлился до 5,8%, в 2012 году будет ниже 4%, а на период гг. прогнозируется годовой прирост международной торговли в среднем на 6% ежегодно.

В позитивном сценарии восстановление мировой экономики способствует закреплению относительно высоких цен на большинстве мировых товарных рынков. Промышленность развитых и развивающихся стран преодолеет период замедления второй половины 2012 года и в условиях цикла низких процентных ставок в сочетании с быстрым ростом инвестиций в высокотехнологичные сектора экономики, поддержит рост спроса на рынке металлов. Восстановление и рост объемов потребления энергоресурсов обеспечивают высокие нефтяные котировки.

В условиях цикла низких процентных ставок и стимулирующей монетарной политики уровень цен на сырье также поддерживается ростом инвестиционной привлекательности производных инструментов от товарных контрактов на товарных рынках. Перспективы сохранения мягкой монетарной политики в США и программа выкупа суверенных долгов не только периферийных стран Еврозоны, но и крупных европейских стран при сохранении минимальных процентных ставок будут стимулировать активность инвесторов на мировых товарных рынках.

Мировой рынок нефти

Устойчивая тенденция превышения спроса на нефть над предложением, наблюдавшаяся с середины двухтысячных годов, в 2012 году изменилась на противоположную ситуацию избыточного предложения, которая в условиях пониженных темпов роста мировой экономики может продлиться до конца прогнозируемого периода.

Динамика мирового производства и потребления нефти

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Мировое производство, млн. тонн в год	4338	4347	4428	4497	4546	4586
Мировое потребление, млн. тонн в год	4344	4385	4423	4466	4513	4555
Изменение запасов, млн. тонн в год	-6	-38	5	31	33	31
Доля России в мировом потреблении, %	3,0	3,0	3,1	3,1	3,1	3,2
Доля России в мировом производстве, %	11,6	11,7	11,6	11,3	11,2	11,1

Источник: Energy Information Administration (EIA); МЭР

По оценкам Международного Энергетического Агентства, для периода гг. будет характерно превышение динамики предложения нефти над динамикой спроса. В годах спрос на нефть возрастет на 0,8-1% в год, что обусловлено низкими прогнозируемыми темпами роста мировой экономики. В то же время производство в этот период будет увеличиваться почти вдвое быстрее – на 1,6-2,1% в год. С 2014 года рост мирового потребления нефти сбалансирует динамику спроса и предложения.

Прогнозируется, что доля США в мировом производстве нефти увеличится с 12,3% в 2012 году до 12,8% в 2015 году, доля развивающихся стран увеличится с 74,8% до 75,2 процента. В России объем добычи нефти стабилизируется на уровне 510 млн. тонн. Это означает, что доля России в мировом производстве нефти будет снижаться с 11,7 в 2011 году до 11,1% в 2015 году.

Мировое производство нефти по основным регионам

млн. тонн в год

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Мировое производство	4338	4347	4428	4497	4546	4586
ОЭСР	1068	1085	1116	1134	1132	1127
США	483	513	545	562	574	589
Канада	177	185	190	196	203	195
Мексика	148	147	146	143	136	128
Китай	216	214	218	223	223	221
Бразилия	135	134	136	142	156	165
ОПЕК	1749	1753	1811	1818	1827	1845
Россия	505	509	514	510	510	510
Страны не члены ОЭСР	3270	3261	3313	3362	3417	3451
Страны не члены ОПЕК	2512	2583	2587	2616	2655	2677

Источник: Energy Information Administration (EIA); МЭР

В мировом потреблении нефти доля США незначительно сократится с 21% в 2012 году до 20,7% в 2015 году, но, тем не менее, США сохранят позиции крупнейшего мирового импортера нефти. Потребление развивающихся стран увеличится в это время с 49% до 50 процентов.

В первой половине 2012 года цены на нефть продемонстрировали существенную волатильность. В первом квартале цена на нефть резко увеличилась под влиянием возросших рисков перебоев поставок из нефтедобывающих регионов, достигнув в марте 125 долларов за баррель, Однако возросшая неуверенность инвесторов в результате обострения кризиса в Еврозоне и форсированное наращивание производства жидких углеводородов привели к падению цены на нефть до уровня ниже 90 долларов за баррель в начале лета 2012 года. В июле рост цен возобновился – во второй половине лета цена восстановилась на уровне 112-118 долларов за баррель на фоне улучшения ожиданий инвесторов относительно перспектив разрешения европейского кризиса и усиления геополитических рисков.

Прогноз предусматривает, что в среднем за 2012 год цена на нефть марки Urals составит, как и в 2011 году, 109 долларов за баррель. Это подразумевает некоторое снижение цен до 102-103 долларов за баррель к концу 2012 года.

В основных вариантах прогноза цены на нефть в гг. будут оставаться на достаточно высоком уровне. Значительную поддержку ценам на нефть будет оказывать стимулирующая денежно-кредитная политика ведущих Центральный банк (цб): ФРС США, ЕЦБ, Банка Японии и Банка Англии, которые планируют продолжение нынешней политики практически свободного предоставления ликвидности вплоть до конца 2014 года. Нефтяные фьючерсы сохранят свою привлекательность как инструмента финансовых инвестиций.

Кроме этого в ближайшие годы следует учитывать фактор отсутствия гарантий стабильных поставок из стран Арабского региона. Предполагается, что страны ОПЕК и прежде всего Саудовская Аравия не задействуют все свои свободные мощности по увеличению добычи.

В соответствии с консенсус-прогнозом цена на нефть будет удерживаться в диапазоне 105-107 долларов за баррель на протяжении прогнозного периода до 2015 года.

Консенсус-прогноз цен на нефть

долларов за баррель

Нефть Brent	2012	2013	2014	2015
ANZ Bank of America - Merrill Lynch Barclays Capital Citigroup Investment Research Commerzbank Credit Suisse HSBC UniCredit Danske Bank Deutsche Bank Economist Intelligence Unit Lloyds TSB Nordea Societe Generale Всемирный банк Global Insight IMF Wells Fargo securities	113 109 113 113 110 104 102 115 111 106 110 107 114 105 107 106 102 108	116 110 125 99 115 103 90 120 103 104 103 113 118 100 103 93 94 109	110 130 87 115 91 110 105 110 102 90	102 135 89 100 92 125 107 115 85
Консенсус-прогноз	109	107	105	106

Основные варианты прогноза (1-2-3) несколько более консервативны, чем консенсус-прогноз. Они предполагают, что цена на нефть снизится в 2013 году до среднего уровня 97 долларов за баррель, а в 2014 и 2015 году восстановится незначительный рост цен до среднегодовых значений 101 и 104 доллара за баррель.

Некоторое снижение цен в 2013 году объясняется коррекцией, связанной с возросшим предложением нефти при отсутствии существенного роста спроса. В 2014 году ожидается, что ускорение роста мировой экономики сможет восстановить восходящий тренд цены на нефть. В страновом разрезе позитивная динамика прогноза обеспечивается относительно более благоприятными условиями роста в таких основных потребителях энергоресурсов как США и Китай, потребностями замещения мощностей ядерной энергетики в Германии и частично в Японии. Наиболее активно растущим потребителем среди крупных стран будет Индия, форсировано развивающая транспортную инфраструктуру и повышающая все еще низкие стандарты массового энергопотребления.

Мировое потребление нефти по основным регионам и странам

млн. тонн в год

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Мировое потребление	4343	4385	4423	4466	4515	4555
США	955	938	929	932	941	945
ОЭСР	2310	2288	2286	2281	2289	2287
Япония	221	222	230	230	231	227
Китай	468	488	508	528	947	1744
Индия	158	164	169	174	179	184
Россия	123	134	138	140	142	146
Страны не члены ОЭСР	2024	2100	2171	2198	2238	2281

Источник: Energy Information Administration (EIA), МЭР