Прогноз социально – экономического развития Российской Федерации на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов (стр. 37 )

** Некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства.

*** Данный показатель отличается от соответствующего показателя, полученного суммой секторов, на величину чистых налогов на продукты.

После многолетнего стабильно высокого уровня валового сбережения российской экономики его относительный размер снизится в 2012 году до 23 % ВВП (в 2008 году, по предварительной оценке, 31,5 % ВВП). Это произойдет в результате снижения доли государства и населения в общем объеме сбережений.

Тем не менее, в среднесрочной перспективе при сокращении относительной величины валового сбережения национальной экономики уровень инвестиционной активности может возрасти. Обвальное сжатие инвестиционного спроса в 2009 году (до 17,3 % ВВП) в последующие годы должно смениться ускоренным накоплением основного капитала. Ресурсы экономики, направляемые на валовое накопление, могут вырасти с 18,7 % ВВП в 2010 году до 21,6 % ВВП в 2012 году. Это возможно в случае последовательного повышения степени использования внутренних ресурсов на инвестиции. В связи с чем потребуется нарастить долю внутренних сбережений, направляемых на финансирование валового накопления, к 2012 году до 94 % (81 % - в 2008 году) на фоне резкого сокращения уровня финансирования российской экономики притоком капитала из-за рубежа.

В секторальном разрезе восстановление инвестиционной активности будут обеспечивать корпорации. Уровень валового накопления сектора нефинансовых корпораций вырастет к 2012 году до 11,7 % ВВП по сравнению с 5,8 % ВВП в 2009 году.

Валовое накопление сектора государственное управление при планируемых параметрах инвестиционных расходов бюджетной системы на 2010 - 2012 годы, практически не изменится и составит 6,4 % ВВП.

Уровень валового накопления домашних хозяйств к 2010 году сократится до 2,8 % ВВП (5,2 % ВВП - в 2008 году) и в последующие два года не превысит этот уровень. Потребность в масштабном финансировании при сокращении внутренних сбережений приведет к тому, что уровень чистого кредитования остального мира национальной экономикой к 2012 году упадет до 1,5 % ВВП (6 % ВВП - в 2008 году).

В разрезе институциональных секторов направление финансовых потоков принципиально изменится. Государство, начиная с 2009 года, станет чистым заемщиком недостающих ресурсов, в то время как до 2009 года оно кредитовало другие сектора и, в первую очередь, финансовые корпорации. В тоже время объем чистого заимствования сектором государственное управление будет последовательно сокращаться - с 7,8 % ВВП в 2010 году до 5,7 % ВВП в 2012 году. В тоже время, если в предкризисные годы нефинансовые корпорации были заемщиками, то в прогнозном периоде они станут кредиторами. При этом относительная величина кредитования будет резко сокращаться - с 4 % ВВП в 2010 году до 1,5 % ВВП в 2012 году.

Ожидается, что домашние хозяйства в начале прогнозного периода, останутся чистыми кредиторами (1-2,4 % ВВП), и лишь в 2012 году, при условии активного расширения жилищного строительства, они станут чистыми заемщиками (0,7 % ВВП).

Параметры финансовых потоков (матрица финансовых потоков)

Мировой кризис существенно изменил параметры финансовых потоков российской экономики. Негативный эффект распространялся одновременно по двум направлениям.

Резкое снижение внешнего спроса и падение цен на энергоносители и металлы, составляющие основу российского экспорта, привело к сокращению активного сальдо платежного баланса и доходов бюджетной системы. Одновременно с этим ухудшение условий и снижение доступности внешних заимствований прервало многолетний приток капитала и вызывало его масштабный отток. Если в 2008 году сальдо нефинансовых операций по внутренней экономике оценивается в 2,5 трлн. рублей (6 % ВВП), то в 2009 году оно снизилось до 1,3 трлн. рублей (3,4 % ВВП). Это стало следствием резкого сокращения номинальных объемов производства и доходов при увеличении потребления, которое не было компенсировано сокращением накопления.

Матрица финансовых потоков

 % ВВП

	2009 год
Экономика в целом	S.1 Всего по внутр. эконом.	Корпорации*	S.13 Гос. упр.	S.14 Дом. хоз.	S.15 НКООДХ **	S.2 Остальной мир	Пров. по гор.
S.11 Нефин-е	S.12 Фин-е
Валовой располагаемый доход	-97,1	97,1	7,2	6,9	22,7	59,7	0,6		0,0
Конечное потребление	76,5	-76,5			-21,9	-54,0	-0,6		0,0
Валовое накопление	17,3	-17,3	-5,8	-0,3	-6,2	-4,9			0,0
Экспорт товаров и услуг	26,7							-26,7	0,0
Импорт товаров и услуг	-20,9							20,9	0,0
Чистые доходы от инвестиций и оплаты труда	-2,7							2,7	0,0
Чистые текущие трансферты	-0,2							0,2	0,0
Сальдо нефинансовых операций	-0,4	3,4	1,4	6,6	-5,5	0,8	0,0	-3,0	0,0
Внешнее финансирование		-8,1	-2,7	-5,3	-0,1	0,0		8,1	0,0
Немонетарное		-2,6	-2,7	0,2	-0,1	0,0		2,6	0,0
Капитальные трансферты		0,1			0,0	0,1		-0,1	0,0
Прямые иностранные инвестиции		1,7	1,5	0,2				-1,7	0,0
Чистые внешние заимствования		-4,4	-4,2		-0,1	-0,1		4,4	0,0
Монетарное		-5,5		-5,5				5,5	0,0
Изменение в чистых иностранных активах		-5,5		-5,5				5,5	0,0
Внутреннее финансирование			11,4	-16,1	5,6	-0,9	0,0		0,0
Монетарное			11,4	-16,1	5,6	-0,9	0,0		0,0
Внутренний банковский кредит			-0,2	-5,1	5,6	-0,2			0,0
Деньги в широком определении			11,6	-10,9		-0,7	0,0		0,0
Немонетарное									0,0
Внутренний небанковский кредит
Чистые ошибки и пропуски	0,4	4,7	-10,0	14,7	0,0	4,7	0,0	-5,1	0,0
Проверка по вертикали	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	4,7	0,0	0,0	-1,0

*Оценка Минэкономразвития, финансовые корпорации, с учетом косвенно измеряемых услуг финансового посредничества