Экзаменационные вопросы по специализированному квалификационному экзамену для специалистов финансового рынка по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (экзамен пятой серии) (стр. 40 )

Сформулируйте теорему отделения (Separation theorem).

I. Инвестиционное решение вкладчика не зависит от финансового решения проблемы;

II. Выбор рискованного портфеля на границе Марковца не зависит от уровня риска, на который желает пойти инвестор.

Ответы:

А. Только I

В. Только II

С. I и II

D. Ничего из вышеуказанного

Код вопроса: 11.1.33

Дайте определение рыночного портфеля.

I. Рыночный портфель – это портфель, включающий все существующие финансовые инструменты, удельный вес которых в нем равен их удельному весу в совокупной капитализации финансового рынка;

II. Рыночный портфель – это портфель, включающий все существующие финансовые инструменты, которые входят в него в равном удельном весе;

III. Рыночный портфель – это портфель, копирующий какой-либо фондовый индекс.

Ответы:

А. I

В. II

С. III

D. Ничего из вышеуказанного

Код вопроса: 11.1.34

Ставка без риска равна 10%, ожидаемая доходность рыночного портфеля – 20%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля – 15%. Определить ожидаемую доходность портфеля, стандартное отклонение доходности которого составляет 30%.

Ответы:

А. 30%

В. 40%

С. 45%

D. 55%

Код вопроса: 11.1.35

Ставка без риска равна 8%, ожидаемая доходность рыночного портфеля – 22%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля – 14%. Определить ожидаемую доходность портфеля, стандартное отклонение доходности которого составляет 25%.

Ответы:

А. 33%

В. 39%

С. 47%

D. 51%

Код вопроса: 11.1.36

Стандартное отклонение доходности рыночного индекса равно 25%, ковариация доходности рыночного индекса с доходностью акции компании А составляет 340. Определить коэффициент бета акции А относительно рыночного индекса.

Ответы:

А. 0,544

В. 1,838

С. 0,283%

D. 1,147%

Код вопроса: 11.1.37

Стандартное отклонение доходности рыночного индекса равно 25%, доходности акции компании А – 20%, коэффициент корреляции между доходностями рыночного индекса и акции А составляет 0,68. Определить коэффициент бета акции А относительно рыночного индекса.

Ответы:

А. 0,544

В. 0,85

С. 1,237

D. 1,916

Код вопроса: 11.1.38

Портфель состоит из акций компаний А, В и С. Удельные веса активов в портфеле и беты акций относительно рыночного индекса равны: θА = 0,5, θВ = 0,3, θС = 0,2, βА = 0,8, βВ = 1,1 и βС = 1,3. Определить бету портфеля.

Ответы:

=А. 0,99

В. 1,067

С. 1,824

D. 3,2

Код вопроса: 11.1.39

Ставка без риска равна 10%, ожидаемая доходность рыночного портфеля – 20%, бета акции компании А относительно рыночного портфеля – 1,2. Определить ожидаемую доходность акции.

Ответы:

А. 22%

В. 24%

С. 34%

D. 38%

Код вопроса: 11.1.40

Ожидаемая доходность рыночного портфеля равна 20% , ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании А относительно рыночного портфеля составляет 1,2, компании В – 1,4, компании С – 0,8. Удельные веса акций в портфеле составляют: θА = 0,5, θВ = 0,3, θС = 0,2. Определить ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

А. 21,3%

В. 21,8%

С. 44,2%

D. 44,7%

Код вопроса: 11.1.41

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 20%, ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании X относительно рыночного портфеля составляет 1,2, компании Y – 0,8. Цена акции X равна 15 руб., Y – 23 руб. Инвестор ожидает, что через год цена акции X составит 19 руб., акции Y – 26,5 руб. Дивиденды по акциям не выплачиваются. Определить, имеют ли акции по мнению инвестора равновесную оценку или нет.

Ответы:

А. Акция Y недооценена, X переоценена

В. Акция X недооценена, Y переоценена

С. Акция X недооценена, Y имеет равновесную оценку

D. Акция Y недооценена, X имеет равновесную оценку

Е. Обе акции имеют равновесную оценку

Код вопроса: 11.1.42

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 20%, ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании А относительно рыночного портфеля равен 1,3. Цена акции А 15 руб. Инвестор ожидает, что через год цена акции составит 17,2 руб., и на акцию будет выплачен дивиденд в 1 руб. Определить, имеет ли акция по мнению инвестора равновесную оценку или нет.

Ответы:

А. Акция имеет равновесную оценку

В. Акция недооценена

С. Акция переоценена

D. Нет правильного ответа

Код вопроса: 11.2.43

Доходность бумаги X за три года составила соответственно 10%, 12%, 15%. Доходность бумаги Y: 7%, 8%, 11%. Определить корреляцию доходностей бумаг.

Ответы:

А. 3,444

В. -3,444

С. 0,986

D. 9,86

Код вопроса: 11.1.44

По оценкам инвестора равновесная ожидаемая доходность акции компании А равна 25%, действительная ожидаемая доходность акции – 30%. Определить альфу акции. О чем говорит альфа данной акции?

Ответы:

А. Минус 5, акция переоценена

В. Минус 5, акция недооценена

С. Плюс 5, акция переоценена

D. Плюс 5, акция недооценена

Код вопроса: 11.1.45

По оценкам инвестора равновесная ожидаемая доходность акции компании А равна 25%, действительная ожидаемая доходность акции – 20%. Определить альфу акции. О чем говорит альфа данной акции?

Ответы:

А. Минус 5, акция переоценена

В. Минус 5, акция недооценена

С. Плюс 5, акция переоценена

D. Плюс 5, акция недооценена

Код вопроса: 11.1.46

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 15%, ставка без риска 5%. Коэффициент бета акции компании А относительно рыночного портфеля равен 1,1. Альфа акции равна 0,4. Определить действительную ожидаемую доходность акции.

Ответы:

А. 15,6%

В. 16%

С. 16,4%

D. 16,8%

Код вопроса: 11.1.47

Удельные веса первой, второй и третьей акций в портфеле соответственно равны 20%, 35% и 45%. Альфа первой акции 0,3, второй минус 0,15, третьей 0,4. Определить альфу портфеля.

Ответы:

А. 0,1833

В. 0,1875

С. 0,3617

D. 0,5571

Код вопроса: 11.1.48

Инвестор сформировал портфель из 70 акций и 30 облигаций. Стоимость одной акции и облигации равна 10 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 70/30. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день курс акции вырос до 11 руб. и инвестор пересматривает портфель, чтобы восстановить стоимостную пропорцию 70/30 между бумагами. Определить новое количество акций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

А. 68 акций

В. 70 акций

С. 74 акции

D. 78 акций

Код вопроса: 11.2.49

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации – 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации упала до 99 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

А. 5970 акций, 410 облигаций

В. 5974 акций, 404 облигации

С. 5976 акций, 402 облигации

D. 5978 акций, 404 облигаций

Код вопроса: 11.2.50

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации – 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации упала до 99 руб., а акции выросла до 11 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

А. 5760 акций, 427 облигаций

В. 5970 акций, 424 облигации

С. 5976 акций, 422 облигации

D. 5980 акций, 420 облигаций

Код вопроса: 11.2.51

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации – 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации выросла до 101 руб., а акции до 11 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

А. 5804 акции, 412 облигаций

В. 5804 акции, 421 облигация

С. 5876 акций, 432 облигации

D. 5876 акций, 423 облигации

Код вопроса: 11.2.52

Формируется портфель из акций компаний Х, Y и облигаций с постоянными пропорциями. Удельный вес акции X должен составлять 20% стоимости портфеля, акции Y – 50%, облигаций – 30%. Стоимость портфеля составляет 1000000 руб. Стоимость одной акции компании X равна 250 руб., акции компании Y – 200 руб., облигации – 100 руб. Поэтому приобретается 800 акций компании X, 2500 акций компании Y и 3000 облигаций. В момент пересмотра портфеля курс акции компании X составил 270 руб., компании Y – 230 руб., облигации – 101 руб. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

А. 810 акций X, 2378 акций Y, 3250 облигаций

В. 820 акций X, 2372 акций Y, 3254 облигаций

С. 830 акций X, 2365 акций Y, 3242 облигаций

D. 830 акций X, 2378 акций Y, 3220 облигаций

Код вопроса: 11.2.53

Портфель состоит из трех облигаций. Цена первой 915,75 руб., второй 1000 руб., третьей 1194,25 руб. Первая облигация погашается через 5 лет, вторая 10 лет, третья 15 лет. Инвестор покупает 6 штук первой облигации, 5 второй и 4 третьей. Дюрация первой облигации равна 4,61, второй 7,8, третьей 9,75 года. Кривая доходности имеет горизонтальную структуру. Определить дюрацию портфеля.

Ответы:

А. 7,26

В. 8,43