Банк UBS (апрель - май 2008) (стр. 2 )

"То, что создание Сitigroup было ошибкой, стало понятно давно, - говорит партнер консалтинговой компании Roland Berger Strategy Consultants Йоханнес Бернер. - Удивительно, что Рид признал ее только сейчас". В 2002 г. Citigroup выделила в отдельную компанию часть своего страхового бизнеса (занимавшегося страхованием имущества), а в 2005 г. продала оставшуюся часть (занимавшегося страхование жизни) за $11,5 млрд специализированной страховой компании MetLife. В 2007 г. Citigroup избавилась от последнего напоминания о сделке - логотипа в виде перевернутого зонтика. Он был продан страховщикам из воссозданной Travelers Group.

В письме руководству UBS Арнольд из Olivant Advisers сомневается, что интегрированная бизнес-модель, неплохо служившая группе в прошлом, способна пережить нынешний кризис. Он предлагает выделить инвестбанковское подразделение в отдельное юридическое лицо
, продать сторонним инвесторам подразделение по управлению активами и заменить председателя совета директоров Питера Кюрера. Арнольд перешел в UBS в 1996 г., а в 2001-м стал президентом группы. Но он потерпел поражение в борьбе за власть с тогдашним председателем совета директоров Марселем Оспелем и в том же 2001 году покинул компанию.

Olivant претендентовала на ставший жертвой кризиса британский банк Northen Rock, а сам Арнольд не только входит в совет директоров МДМ-банка (Olivant принадлежит 9,5% и опцион на 4,75%), но и возглавляет там комитет по стратегии. Будет ли МДМ корректировать стратегию в связи со взглядами Арнольда, там комментировать не стали. А один из менеджеров UBS говорит, что в швейцарском банке сейчас нет единства среди менеджмента. А вот в Citi о сделанном не сожалеют. "Это был шаг вперед, плюсы все равно перевешивают минусы", - уверял недавно один из руководителей группы.

К содержанию >>

UBS ПОПАЛ ПОД СЛЕДСТВИЕ

Топ-менеджера банка подозревают в оказании помощи в уклонении от налогов

Екатерина Дударева

Коммерсантъ, N78, 08.05.2008, с. 11

Как стало известно вчера, министерство юстиции США ведет расследование в отношении крупнейшего швейцарского банка UBS. Один из топ-менеджеров банка был задержан по подозрению в том, что помогал клиентам уклоняться от налогов. Эксперты убеждены, что очередной удар по репутации пострадавшей от кредитного кризиса банковской группы приведет к дальнейшему оттоку клиентов.

Вчера швейцарский банк UBS заявил, что один из ведущих сотрудников банка был "ненадолго задержан" американскими регулирующими органами. Министерство юстиции США и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на основании изучения услуг, предоставленных частным клиентам в период с 2000 по 2007 год, подозревает, что банк помогал им уклоняться от налогов. SEC расследует, не давал ли банк своим частным клиентам рекомендаций по инвестированию, не будучи соответствующим образом зарегистрированным в комиссии.

По информации британской Financial Times, задержанным сотрудником является Мартин Лихти, возглавляющий подразделение по управлению средствами состоятельных клиентов в Северной и Южной Америке, однако банк эту информацию подтвердить отказался. Как отмечается в заявлении UBS, высокопоставленный сотрудник проходит в качестве "важного свидетеля" и никаких обвинений ему предъявлено не было. Банк подчеркнул, что активно сотрудничает со следствием. Как отмечают наблюдатели, задержание сотрудника - это агрессивная тактика, которую власти могли избрать для оказания давления на UBS, с тем чтобы тот раскрыл свои секреты ведения бизнеса.

В марте немецкие власти начали аналогичное расследование в связи с подозрениями, что банк помогает клиентам уклоняться от уплаты налогов. Скандал с новым расследованием стал очередным ударом по репутации UBS, который недавно списал рекордные $38 млрд в связи с кредитным кризисом. В минувший вторник банк объявил о намерении по той же причине сократить 5,5 тыс. рабочих мест (это порядка 7% от общего числа сотрудников) и о том, что убытки в первом квартале составили 11,5 млрд швейцарских франков.

"UBS попал в невероятный шторм,- говорит Эдвин Менер из Atlantis Investment Research.- Клиенты бросятся бежать, испугавшись того, что банк откроет конфиденциальную информацию налоговым регуляторам Германии и США".

Глава UBS Марсель Ронер также был вынужден признать, что банку предстоит вести бизнес в "жестких условиях". С начала кредитного кризиса клиенты уже забрали из-под управления банка 12,8 млрд швейцарских франков ($12,1 млрд). Такое масштабное изъятие произошло впервые за последние восемь лет. Кроме того, приток новых средств в последнем отчетном квартале сократился на 82%. Международное подразделение управления активами получило за первые три месяца этого года 2,5 млрд франков по сравнению с 23,4 млрд франков в предыдущем квартале, а американское подразделение - 3,1 млрд франков по сравнению с 8,1 млрд франков.

К содержанию >>

НОВЫЙ ВИТОК

Татьяна Бочкарева

Ведомости, N59, 02.04.2008, с. Б6

Крупнейшие глобальные банки пожинают плоды кризиса. UBS намерен списать активы на $19 млрд, Deutsche Bank - почти на $4 млрд

Вчера швейцарский UBS, сильнее других европейских банков пострадавший от кризиса, заявил, что в I квартале зафиксирует убыток на 12 млрд франков ($11,9 млрд) из-за списания инструментов, обеспеченных высокорискованными ипотечными облигациями, на $19 млрд. Начиная с III квартала 2007 г. UBS списал активы уже почти на $38 млрд. В 2007 г. убыток швейцарского банка составил $4,43 млрд.

Поэтому банк уже второй раз в этом году привлекает дополнительный капитал. 27 февраля акционеры UBS одобрили продажу конвертируемых нот на $13,1 млрд сингапурской инвесткорпорации и ближневосточному инвестору. 23 апреля им предстоит голосовать за размещение дополнительных акций на $15,1 млрд. После эмиссии достаточность капитала у UBS повысится с 7% до 10,7%, пишет Bloomberg.

Ответственность за ситуацию в банке взял на себя председатель совета директоров Марсель Оспел. 23 апреля акционеры будут переизбирать совет, но Оспел туда не баллотируется. Его место займет Петер Курер, генеральный советник банка.

"За закрытыми дверями они расчищали [баланс] очень быстро, и вливание капитала вернет их на твердую почву", - цитирует Bloomberg инвестдиректора по европейским акциям Allianz Global Йорга де Фрис-Хиппена. В I квартале банк сократил вложения в высокорискованные ипотечные бонды с $27,6 млрд до $15 млрд, вложения в бонды типа Alt-A с меньшим риском - с $26,6 млрд до $16 млрд. Для управления самыми неблагополучными ипотечными активами UBS создает отдельное подразделение.

Не сладко и Deutsche Bank. Он заявил, что в I квартале может списать активы на сумму до 2,5 млрд евро. Ранее банк сообщил, что в 2008 г. может не выполнить прогноз по прибыли - 8,4 млрд евро. Вчера стало известно, что американский Lehman Brothers пополняет капитал - банк продал на бирже акции на $4 млрд, превзойдя ожидание в $3 млрд благодаря высокому спросу инвесторов.

Использована информация WSJ, FT

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: БАНК "ВОЗРОЖДЕНИЕ"

Автор не указан

Ведомости, N 84, 12.05.2008, с. Б5

UBS

UBS повысил рекомендацию по акциям банка "Возрождение" с "держать" до "покупать", оставив прогнозную цену без изменений - $70. Причина - снижение котировок акций банка, отмечают аналитики UBS. "Возрождение" сообщило о небольшом приросте кредитного портфеля в IV квартале 2007 г. (на 1%) - банк решил увеличить ликвидные активы, учитывая сложную обстановку на кредитном рынке. Отчетность по РСБУ указывает на улучшение динамики в I квартале 2008 г. - кредиты выросли на 4% по сравнению с тем же периодом прошлого года, резюмируют в UBS.

"Ренессанс капитал"

Аналитики "Ренессанса" после публикации результатов банка за 2007 г. по МСФО повысили прогнозы чистой прибыли за 2008, 2009 и 2010 гг. на 9%, 4% и 2% соответственно. Аналитики изменили в модели прогноз чистой процентной маржи, которая, как они полагают, останется в 2008 г. на уровне 2007 г., а не снизится. Эти изменения были частично нивелированы увеличением прогноза роста затрат за 2008 г., поскольку оценки на 2007 г. оказались слишком оптимистичными. "Ренессанс" рекомендует "покупать" акции "Возрождения", прогнозная цена - $72,2.

В четверг акции банка "Возрождение" в РТС подорожали на 0,4% до $57,25, индекс РТС вырос на 3,75%.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам
. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "МЕЧЕЛ"

Автор не указан

Ведомости, N65, 10.04.2008, с. Б5

UBS

Инвестиционный банк UBS повысил прогнозную цену американских депозитарных расписок "Мечела" со $145 до $155. Рекомендация "покупать" для этих бумаг была сохранена. Аналитики UBS скорректировали модель оценки "Мечела" с учетом более высоких прогнозных цен на уголь в гг. Прогноз на 2008 г. повышен с $225 до $305 за 1 т, а на 2009 г. - со $165 до $200 за 1 т. Повышение цен на уголь положительно скажется на финансовых результатах сталелитейных компаний, которые располагают угольными активами, и в первую очередь "Мечела", уверены аналитики швейцарского банка.

* * *

"Ренессанс капитал"

"Мечел" является единственным российским эмитентом, представляющим угольную промышленность, с листингом
на зарубежной площадке, говорят аналитики "Ренессанс капитала". В I квартале этого года наблюдалось ралли по ценам на уголь, что должно стать благоприятным фактором для "Мечела", считают эксперты. По оценке аналитиков "Ренессанс капитала", в этом году цены на уголь на внутреннем рынке вырастут на 110%. Рекомендация "Ренессанса" - "покупать", целевая цена ADR - $165. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже депозитарные расписки "Мечела" выросли на 3,56% до $134,7 (19.00 МСК).

К содержанию >>

ПАЛЛАДИЙ ЗАМЕНИТ ПЛАТИНУ

Автор не указан

Коммерсантъ, N53, 01.04.2008, с. 17

Спрос на палладий в 2009 году может впервые за пять лет превзойти предложение. Основными двигателями спроса стали автопром и производители ювелирных изделий. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на прогноз Societe Generale. Инвестбанк полагает, что эти отрасли переключатся на палладий с более дорогой платины. В 2008 году на рынке ожидается избыток в объеме 810 тыс. тройских унций палладия против 691 тыс. унций в прошлом году. UBS, как отмечает "Интерфакс", также повысил прогноз цен на металл в этом году на треть, до $465 с $350 за унцию, ожидавшихся банком в январе. По мнению UBS, потребители также будут более активно переключаться с платины на палладий за счет реализации программы "Норникеля" по расширению сбыта ювелирной продукции из палладия. С начала года цены на палладий выросли на 21%, на платину - на 33%.

К содержанию >>

ОБЗОР РЫНКА: UBS НЕ ИСПУГАЛ

Елена Ширкеева

Ведомости, N59, 02.04.2008, с. Б4

В первые минуты торгов котировки российских акций упали почти на 1%, что было связано с обвалом китайского рынка, потерявшего за день более 4%, и резким снижением европейских индексов после сообщений о списании швейцарским банком UBS $19 млрд в I квартале, рассказывает аналитик . Но заявление UBS о планах привлечь $15,1 млрд за счет выпуска новых акций для компенсации потерь склонило ситуацию на мировых рынках в сторону роста, замечает эксперт.

Индекс РТС по итогам дня вырос на 0,48% до 2063,69 пункта, объем торгов на классическом рынке составил $43,6 млн. Несмотря на невысокие объемы торгов и продажи акций нефтяного сектора, настрой российских игроков был весьма оптимистичным, замечает трейдер "Тройки диалог" Алексей Долгих. Фьючерсы на основные сырьевые товары вчера упали ниже своих психологически важных уровней из-за укрепления доллара: баррель нефти опускался ниже $100, золото потеряло в цене 2,9%, снизившись до $890 за унцию. Акции "Лукойла" упали на 1,05%, "Роснефти" - на 0,11%. "Газпром" вырос на 0,63%. Акции Сбербанка подорожали на 2,24% после оглашения Германом Грефом ориентировочных данных по финансовой отчетности банка за 2007 г. и масштабных планов по экспансии за пределы России. Акции ВТБ выросли на 3,98% (ММВБ).

Главным событием дня стало заметное укрепление доллара. На ММВБ он подорожал на 15 коп. до отметки 23,62 руб./$, говорит заместитель начальника отдела конверсионных операций . Относительно евро доллар вырос до $1,5594/евро. Продажи европейской валюты начались после объявления об убытках UBS, отмечает аналитик банка "Глобэкс" Владимир Абрамов. Негатив из Европы сыграл на руку доллару. В то же время ситуация в США кардинальным образом не поменялась, просто евро дешевеет после сильного роста, замечает эксперт.

На денежном рынке с началом нового месяца ситуация стабилизировалась, говорит Панасенко, ставки по однодневным кредитам вновь снизились и составили около 4% годовых.

К содержанию >>

КОНТЕКСТ

Авторы указаны в тексте

Коммерсантъ, N70, 24.04.2008, с. 15

"Росгосстрах" готовится к снижению госдоли

Страхование

ОАО "Росгосстрах" рассчитывает, что годовое собрание акционеров рассмотрит в июне вопросы увеличения уставного капитала. Об этом сообщил вице-президент, статс-секретарь ОАО "Росгосстрах" Андрей Батурин. Предполагается, что доля государства в результате увеличения уставного капитала может снизиться до 15%. В настоящее время государство владеет блокирующим пакетом плюс четыре акции. Уставный капитал ОАО "Росгосстрах" составляет 649,067 млн руб.

"Прайм-ТАСС"

Банки

Башкирский банк присоединил к себе московский

Крупнейший башкирский банк, действующий с 1990 года, Социнвестбанк будет реформирован путем присоединения к нему московского Русского банка делового сотрудничества. Такое решение было одобрено акционерами башкирского банка на внеочередном собрании. По данным пресс-службы банка, акционеры приняли также кадровые решения, утвердив новый состав совета директоров Социнвестбанка во главе с избранным президентом банка Сергеем Таболиным. По данным "Ъ", владельцем самого крупного пакета акций и Социнвестбанка, и Русского банка делового сотрудничества является сегодня господин Таболин (в башкирском банке ему принадлежит, в частности, более 19% акций). Как считают некоторые участники рынка, через слияние московский банк решил проблему, над которой работал весь последний год. Русский банк делового сотрудничества пытался отсудить у Банка России право быть включенным в систему страхования вкладов (ССВ). Социнвестбанк вступил в ССВ первым среди башкирских банков еще в октябре 2004 года.

Гульчачак Ханнанова, Уфа

Новый председатель прошел в совет директоров UBS со свистом

Акционеры швейцарского банка UBS вчера одобрили кандидатуру нового председателя совета директоров Петера Кюрера. Часть миноритарных акционеров UBS во главе с его бывшим президентом Арнольдом Люкманом призывала голосовать против кандидатуры Кюрера, который до последнего времени занимал пост главного юриста UBS и, по утверждению оппозиционно настроенных акционеров, не имеет достаточного опыта работы на финансовых рынках. UBS надо принимать срочные меры по выходу из сложной ситуации - из-за кризиса банку пришлось списать $37 млрд. На собрании эти соображения были высказаны, однако большинство акционеров поддержали кандидатуру Петера, предложенную советом директоров UBS. Впрочем, когда объявлялись результаты голосования, некоторые недовольные акционеры встретили их свистом. Господин Кюрер представил антикризисный план, который включает сокращение инвестиционных операций, а также существенное укрепление системы управления рисками. На пост руководителя соответствующего управления назначен бывший финансовый директор Morgan Stanley Дэвид Сидвелл.

Евгений Хвостик

Биржи

Акции РАО ЕЭС исключают из индекса ММВБ

Дирекцией фондовой биржи ММВБ принято решение исключить с 30 апреля 2008 года обыкновенные и привилегированные акции РАО "ЕЭС России" из баз расчета индексов биржи. Вместо исключаемых акций ликвидируемого энергохолдинга в базу расчета индекса ММВБ будут включены обыкновенные акции и ОАО "Полиметалл". В базу расчета индекса MICEX PWR вместо акций РАО "ЕЭС России" будут включены обыкновенные акции , -2 и -14. Кроме того, с сегодняшнего дня ММВБ, а также биржа РТС приостанавливают торги акциями ряда энергокомпаний, прекращающих свою деятельность в ходе реформы РАО "ЕЭС России". Торги приостанавливаются по обыкновенным и привилегированным акциям ОАО "Челябэнерго", ОАО "Пермэнерго" и ОАО "Свердловэнерго" в связи с их реорганизацией в форме присоединения к ОАО "МРСК Урала".

"Прайм-ТАСС"

К содержанию >>

КОНТЕКСТ

Авторы указаны в тексте

Коммерсантъ, N76, 06.05.2008, с. 11

UBS сократит сотрудников

Банки

Швейцарский банк UBS AG, потерпевший самые значительные потери среди европейских банков из-за кризиса на ипотечном рынке США, может сократить порядка 8 тыс. рабочих мест, чтобы уменьшить расходы. Об этом планируется сообщить сегодня, одновременно с публикацией квартальной отчетности. Как ожидается, UBS сократит 2,5-3,5 тыс. сотрудников (более 10%) инвестиционного подразделения. Согласно предварительным данным, опубликованным 1 апреля, убыток UBS в первом квартале этого года составит порядка 12 млрд швейцарских франков на фоне списания активов на сумму 19 млрд франков.

"Интерфакс-АФИ"

МБРР удвоил активы

Московский банк реконструкции и развития (МБРР) в 2007 году увеличил активы по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) на 127% - до $5,01 млрд. Консолидированная чистая прибыль банка выросла на 142% - до $35,3 млн. Согласно долгосрочной стратегии МБРР, к 2010 году активы банковской группы планируется увеличить до $14 млрд. По словам председателя правления МБРР Сергея Зайцева, в 2008 году МБРР планирует вложить в сделки М&А порядка $570 млн. "Этой суммы достаточно для проведения двух-трех подобных сделок в России или странах СНГ. Приоритетными регионами для осуществления экспансии являются Белоруссия, Узбекистан, Армения, где сильны позиции группы компаний АФК "Система", а также Урал, Западная Сибирь, юг Поволжья и Северо-Запад", - сказал он.

"Интерфакс-АФИ"

Биржи

Кризис увеличил объем биржевых операций

NYSE Euronext, крупнейший в мире биржевой оператор, заявил об увеличении объемов торгов на европейских и американских площадках в апреле, сообщает агентство Bloomberg. В апреле в Европе заключалось в среднем 1,4 млн сделок в сутки, что на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года, говорится в пресс-релизе компании. Среднее число сделок в США выросло на 6,7% - до 2,8 млн. Рост показателей связан с кризисом на американском ипотечном рынке, вызвавшим усиление волатильности на финансовых рынках. Также в Европе в прошлом месяце на 33% увеличилось число транзакций с производными инструментами.

"Интерфакс-АФИ"

К содержанию >>

ВКРАТЦЕ

Авторы указаны в тексте

Ведомости, N93, 23.05.2008, с. Б5

UBS продает свои акции

Швейцарский банк UBS заявил, что разместит среди акционеров допэмиссию на 15,97 млрд франков ($15,57 млрд). ВЕДОМОСТИ

Красбанк без лицензии

ЦБ отозвал лицензии у Красбанка и Кредитсоюзкомбанка. Причина, в частности, - несоблюдение сроков направления предоставления информации в Росфинмониторинг. ИНТЕРФАКС

РосБР стоит 7 млрд руб.

Российский банк развития (РосБР) оценен в 7 млрд руб. для вхождения в госкорпорацию Внешэкономбанк. ИНТЕРФАКС

Новый прогноз

Рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз рейтинга банка "Петрокоммерц" по долгосрочным обязательствам на "позитивный" со "стабильного" B+. Ведомости

В одну реку дважды

Бывший замруководителя возглавит эту службу, сообщили источники в правительстве. Прежняя должность Чиханчина - руководитель секретариата председателя правительства. ИНТЕРФАКС

Новые директора ММВБ

Собрание акционеров фондовой биржи ММВБ утвердило новый состав совета директоров. Новички - Рубен Аганбегян ("Ренессанс капитал"), Алексей Цыганок ("Тройка диалог"), Юрий Денисов (ВТБ). Не вошли в совет Олег Михасенко (БКС) и Михаил Сухобок ("Открытие"). ВЕДОМОСТИ

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "РАСПАДСКАЯ"

Авторы указаны в тексте

Ведомости, N 89, 19.05.2008, с. Б5

Credit Suisse

Credit Suisse повысил рекомендацию по акциям "Распадской" с "держать" до "покупать", а целевую цену - с $9,8 до $13. "Распадская" планирует повысить контрактные цены на уголь во втором полугодии 2008 г. Аналитики повысили средние контрактные цены на уголь до $165 за 1 т в 2008 г. и до $190 за 1 т в 2009 г. Эксперты Credit Suisse полагают, что 2009 год окажется лучшим для цен на уголь и финансовых показателей "Распадской".

UBS

Аналитики UBS считают, что цены на коксующийся уголь будут расти высокими темпами. Эксперты ожидают, что в 2008 г. цена реализации угля "Распадской" достигнет $160 за 1 т в пределах страны и $150 за 1 т при поставке за рубеж. Они повысили прогноз показателя EBITDA компании на 2008 г. с $1,02 млрд до $1,26 млрд и увеличили на 27% до $791 млн прогноз чистой прибыли. По мнению экспертов, в этом году катализаторами роста "Распадской" станут рост внутренних цен на уголь, динамика цен на спотовом рынке и уровень контрактных цен в конце текущего года. В UBS недавно повысили целевую цену бумаг "Распадской" с $10 до $12, оставив рекомендацию "покупать". В пятницу в РТС акции "Распадской" повысились на 1,98% до $10,3. Индекс РТС вырос на 2,77%.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.

К содержанию >>

ПРАВИЛА ИГРЫ

заставили сменить имя корреспондента отдела финансов Наилю Аскер-заде

Наиля Аскер-заде

Коммерсантъ, N65, 17.04.2008, с. 13

Все говорят о финансовом кризисе, но вряд ли его последствия для кого-то более ощутимы, чем для топ-менеджеров западных банков. Они сами являются акционерами банков, и многие из них за несколько месяцев потеряли свои состояния. А у нас в стране, насколько я знаю из заявлений избранного президента, "островок стабильности". И пока азиатские фонды спасают европейские и американские банки от гибели, для российских инвесторов происходящее становится поводом для торга. Но какого-то уж слишком изощренного.

На прошлой неделе в "Ъ" в рубрике "Classified" было опубликовано рекламное объявление странного содержания: "Приглашаем соинвесторов от $5 млн для совместного приобретения 25,1% акций швейцарского банка UBS с целью последующей перепродажи". UBS - наиболее пострадавший от кризиса банк. Его общие потери достигли $37,5 млрд. С августа прошлого года, когда на мировых рынках разгорелся финансовый кризис, акции банка подешевели почти на 50%. Тем не менее вчера 25,1% акций UBS стоило на бирже $17,3 млрд. За такие деньги можно купить половину МТС или около 70% акций ВТБ.

Наверное, я бы и не заметила этого объявления - в издательском доме рекламная служба и редакция разделены тремя этажами и, наверное, сотней перегородок. Но с самого утра мой телефон разрывался от звонков ньюсмейкеров. "Это что, такая шутка?" - спрашивали про объявление одни. "Над кем вы издеваетесь?" - искали подтекст другие. Я пыталась объяснить, что пишу заметки, а рекламой занимается другое подразделение. Они мне вряд ли поверили. Приехав в офис, я заглянула в рекламный отдел, чтобы выяснить, кто тот загадочный инициатор покупки убыточного швейцарского банка. Оказалось, что более 22 тыс. руб. за это объявление заплатил некий господин Смирнов. Помимо лидера Приднестровья и своего однокурсника других Смирновых я не припоминаю. Но у однокурсника жена в роддоме, а Игоря Смирнова на фоне приднестровских проблем инвестиции в швейцарский банк вряд ли интересуют.

Я позвонила по номеру, указанному в объявлении. Девушка с милым голосом назвалась Екатериной и сообщила, что представляет управляющую компанию. Подробности того, как мы будем соинвестировать в акции UBS, она уточнять не стала: "Этой сделкой занимается наш руководитель Алексей Николаевич, оставьте свой номер, он вам позвонит после шести вечера". Как, спрашиваю, фамилия вашего Алексея Николаевича? "Иванов,- нашлась Екатерина после некоторой паузы.- А вас как зовут?" Я почему-то назвалась Марианной. Но звонка от Алексея Николаевича так и не последовало.

Обсуждая это объявление со знакомыми управляющими, я пришла к выводу, что его могли напечатать для оценки спроса на подешевевшие в результате кризиса зарубежные активы. В январе, выступая на экономическом форуме в Краснодаре, Дмитрий Медведев посоветовал российским бизнесменам приобретать подешевевшие бумаги западных компаний и даже пообещал господдержку в начинании. Первым этот призыв услышал президент . Говоря о расширении присутствия госбанка на западном рынке, он отметил: "Цены упали практически в два раза", подчеркнув, что для Сбербанка наступило "золотое время" для приобретений. Наверное, о приобретениях крупнейшего банка страны мы узнаем в ближайшее время. UBS вряд ли окажется в этом списке. Ведь объявление публиковал не Герман Оскарович, а Алексей Николаевич.

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "УРАЛКАЛИЙ"

Автор не указан

Ведомости, N69, 16.04.2008, с. Б5

UBS, "Ренессанс капитал"

UBS повысил расчетную стоимость акций "Уралкалия" с $9,5 до $12,5, а "Ренессанс капитал" - с $9,17 до $14,08. Аналитики обоих инвестбанков рекомендуют "покупать" эти бумаги. "Уралкалий" представил отличные финансовые результаты за 2007 г. по МСФО. Производство увеличилось на 23% по сравнению с 2006 г., выручка возросла на 41%, EBITDA - на 50%, а чистая прибыль - на 145%. По прогнозам "Уралкалия", цены на хлористый калий при поставках в страны Юго-Восточной Азии, Бразилию и ЕС вырастут в нынешнем году до $750 за 1 т, а для Китая - до $625, замечают в "Ренессанс капитале". Компания планирует сократить поставки в Китай, если цена для этого направления будет меньше $625 за 1 т. Эксперты UBS повысили прогнозы цен на хлористый калий на 29% до $611 за 1 т в 2008 г., на 62% до $850 за 1 т в 2009 г. и на 55% до $850 за 1 т в 2010 г. В "Ренессанс капитале" повысили прогноз цен для китайских потребителей с $289 до $489 за 1 т, а средней стоимости в Европе - до $560 за 1 т к концу года.

* * *

Альфа-банк

В 2007 г. "Уралкалий" произвел 5,1 млн т хлористого калия, продемонстрировав быстрое восстановление после трудного 2006 года, когда объемы производства снизились на 20% до 4,2 млн т в результате наводнения на руднике № 1 в 2005 г. и затянувшихся переговоров с китайскими и индийскими покупателями, говорят эксперты Альфа-банка. Они ожидают, что в 2008 г. "Уралкалий" произведет 5,3 млн т продукции. Рекомендация - "покупать", целевая цена - $10,17. В ближайшее время эксперты Альфа-банка планируют повысить оценку акций. Вчера в РТС котировки "Уралкалия" выросли на 1,69% до $10,2, а индекс РТС - на 1,08%.

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "РОСНЕФТЬ"

Автор не указан

Ведомости, N58, 01.04.2008, с. Б5

"Тройка диалог"

"Тройка диалог" повысила рекомендацию по акциям "Роснефти", а целевую цену - с $9,87 до $11,3. Аналитики с оптимизмом оценивают перспективы компании после сообщения о планах Минфина снизить налог на добычу нефти в будущем году. По их словам, "Роснефть" является единственной из ведущих российских нефтекомпаний, которая в ближайшие годы достигнет существенного органического роста добычи, и одна из немногих в секторе, кто сможет генерировать значительные свободные денежные потоки. Новый порядок налогообложения позволит "Роснефти" в 2009 г. сэкономить почти $1 млрд, или $732 млн после уплаты налога на прибыль, подсчитали аналитики.

UBS

Рынок недооценивает серьезность ситуации в российской нефтедобыче, считают аналитики UBS. По их словам, падение производства в начале 2008 г. - это не временное явление и ситуация не будет улучшаться без правительственного вмешательства. Правительство это осознало и начало уже положено, замечают эксперты. При этом они считают, что акции российских нефтяных компаний сейчас недооценены относительно международных аналогов. Рекомендация по "Роснефти" - "покупать", целевая цена - $11,7. Вчера в РТС цена акции не изменилась - $9,05. Индекс РТС вырос на 0,22%.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "ТАТНЕФТЬ"

Автор не указан

Ведомости, N97, 29.05.2008, сБ5

"Тройка диалог"

"Тройка диалог" понизила рекомендацию по акциям "Татнефти" c "покупать" до "держать" при целевой цене $8,97. По мнению экспертов, рынок уже почти полностью учел ожидаемый рост прибыли "Татнефти", которую компания получит благодаря налоговым льготам и потенциалу нефтепереработки и добычи битумов. Кроме того, "Татнефть" продает около 36% нефти в России, а внутренние цены на нефть с начала года на удивление низкие. Вполне возможно, что это временное явление, обусловленное сезонными факторами, поэтому пока нет оснований понижать прогнозы финпоказателей "Татнефти", рассуждают эксперты. Но все же они опасаются, что годовые результаты могут оказаться ниже их ожиданий.

* * *

UBS

Аналитики UBS недавно повысили прогнозные цены на нефть марки Brent на 2008 г. до $113,5 за баррель, на 2009 г. - до $120, на 2010 г. - до $116, на 2011 г. - до $136 и на 2012 г. - до $155. С учетом нового прогноза увеличены ожидаемые финансовые показатели компаний нефтегазового сектора. Целевая цена "Татнефти" была повышена с $4,8 до $6,3. Потенциал падения акций к новой цене составляет почти 20%, поэтому аналитики рекомендуют "продавать" "Татнефть". Вчера в РТС котировки компании снизились на 2,41% до $7,7. Индекс РТС вырос на 0,26%.

К содержанию >>

ФЛЮГЕР: "МЕЧЕЛ"

Автор не указан

Ведомости, N76, 25.04.2008, с. Б5

UBS

UBS повысил целевую цену ADR "Мечела" со $145 до $170, сохранив рекомендацию "покупать". С начала года цены на сталь резко выросли. При этом спрос, особенно на развивающихся рынках, остается высоким, а объем экспорта из Китая заметно снизился, отмечают эксперты. Цены на российском рынке изменялись вслед за глобальной тенденцией и существенно выросли в марте - апреле 2008 г. Дорожает и сырье, но пока производителям стали удается перекладывать рост расходов на потребителей, замечают аналитики. По их словам, от существующей ценовой конъюнктуры должны выиграть интегрированные российские компании черной металлургии. Эксперты также повысили оценку "Евраза" и "Северстали".

"Уралсиб"

Котировки бумаг "Мечела" поднялись на 66% с начала года, главным образом благодаря существенному росту цен на коксующийся уголь (на 100% относительно уровня годичной давности), рассуждают эксперты "Уралсиба". Немаловажно и то, что в 2008 г. "Мечел" решил перейти от реализации коксующегося и энергетического угля по годовым контрактам к его продажам на спотовом рынке. Аналитики рекомендуют "покупать" бумаги "Мечела", целевая цена - $215. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже котировки "Мечела" упали на 5% до $МСК).

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.

К содержанию >>

UBS - "ЛЕБЕДЯНСКИЙ"

Автор не указан

Коммерсантъ, N55, 03.04.2008, с. 16

Вниз

Аналитики UBS снизили прогнозную стоимость акций "Лебедянского" с $95 до $88. Рекомендация держать сохранена без изменения. В новой оценке было учтено выделение из группы сегментов детского питания и минеральной воды. В конце прошлого месяца PepsiCo и Pepsi Bottling Group объявили о намерении купить 75,53% сокового бизнеса компании примерно за $1,4 млрд. До завершения этой сделки из "Лебедянского" должен быть выделен в отдельную компанию бизнес по производству продуктов питания и минеральной воды. Общее собрание акционеров, которое должно одобрить образование новой компании, состоится 16 июня (закрытие реестра состоялось 28 марта). После разделения бизнеса PepsiCo выставит миноритарным акционерам оферту на выкуп ценных бумаг "Лебедянского" по цене $88,02 за акцию. Бизнес по производству продуктов питания и минеральной воды оценивается аналитиками в $12,3 за акцию. Таким образом, акционеры, владевшие акциями на 28 марта, могут получить до $100 за акцию, "что включает в себя $88 за соковый бизнес плюс, возможно, еще $12 за бизнес по производству продуктов питания и минеральной воды". Однако инвесторы, ставшие акционерами после 28 марта, получат лишь акции сокового бизнеса, оцененного PepsiCo в $88 за акцию. В связи с этим оценка аналитиков UBS была приведена в соответствие с ценой предложенной PepsiCo.

По словам аналитика ИФД "Солид" Евгении Талалаевой (держать, $88), выделение высокомаржинального производства детского питания и бутилированной воды из компании, несомненно, снижает ее оценку. Однако нельзя сбрасывать со счетов "мощность" PepsiCo. "Рекламные издержки, маркетинговые затраты, разработки новых продуктов и качественные исследования рынков сбыта - все это для масштабов PepsiCo несущественно",- отмечает аналитик. Как раз расходы на рекламу и маркетинг стали основными причинами роста издержек "Лебедянского" в 2007 году с 24% до 28% от объема выручки. В результате рентабельность снизилась на 40 процентных пунктов, до 16%. "Конечно, рынок соков находится на стадии насыщения и ждать роста потребления соков в целом по рынку более чем на 7% в год проблематично. Однако будущий владелец сокового бизнеса - опытный игрок, который вряд ли отдаст пальму первенства "сокового" лидерства и приложит все старания для усиления своих позиций",- резюмировал аналитик.

Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.

К содержанию >>

СКРОМНЫЙ ПРОЦЕНТ

Татьяна Бочкарева

Ведомости, N98, 30.05.2008, с. Б5

Citigroup, WestLB, HBOS, J. P. Morgan Chase и UBS предоставляли заниженные данные о ставках на рынке межбанковского кредитования, на основе которых рассчитывался уровень LIBOR, уверяют журналисты The Wall Street Journal (WSJ).