Банк UBS (апрель - май 2008) (стр. 16 )

Фьючерсный рынок сейчас закладывает в стоимость активов не нынешние фундаментальные факторы, а ту ситуацию, с которой мы можем столкнуться только, скажем, лет через десять, уверен г-н Джейкоб. По его мнению, в результате коррекции цены на нефть могут вновь опуститься ниже 100 долл. за баррель, возможно, до отметки 80 долл. Проблема в том, что скупка фьючерсов со стороны, например, пенсионных фондов и других игроков может продолжиться, оказывая дальнейшую поддержку рынку.

К содержанию >>

ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЗАСТАВЛЯЕТ ЕВРОПЕЙЦЕВ СОКРАЩАТЬ РАСХОДЫ

Автор не указан

РБК, 16.05.2008, http://top. *****/economics/16/05/2008/167495.shtml

Европейский Союз на протяжении долгого времени считался содружеством 27 стабильно развивающихся государств с хорошим показателем ВВП и низким уровнем инфляции. Из года в год зарплаты европейцев росли, и в этой связи росла их покупательная способность, передает Reuters.

Однако теперь, на фоне резкого роста цен на продовольствие и энергоресурсы европейцы вынуждены урезать свои расходы и экономить. Ситуация усугубляется еще и тем фактом, что многие производители поднимают цены на свои товары из-за роста производственных расходов, что не лучшим образом сказывается на настроении потребителей.

Крупные производители продуктов питания и бытовой химии, такие как Nestle и Unilever, уже подняли цены на свою продукцию, пытаясь хоть как-то компенсировать стремительный рост производственных расходов. Однако эксперты отмечают, что потребители не будут вечно терпеть это удорожание, и в конечном итоге могут просто начать покупать продукцию других, менее известных компаний.

Как бы то ни было, столь резкий рост цен уже привел к тому, что европейцы начали резко сокращать свои расходы - по мнению экономистов UBS, в этом году чистые доходы граждан Евросоюза сократятся впервые за долгий период времени. Причем больше остальных пострадают Германия, Италия и Испания, уверяет экономист UBS Стефан Део. Подтверждает эту точку зрения и статистика: по предварительным данным европейского статистического агентства Eurostat, объем розничной торговли в зоне обращения единой европейской валюты в марте 2008г. по сравнению с предыдущим месяцем снизился на 0,4%, а в 27 странах Европейского союза (ЕС) - на 0,7%.

Тем временем европейским компаниям остается лишь надеяться, что в ближайшее время резкий рост цен на энергоносители на продукты питания слегка замедлится, и инфляция опустится со своих рекордных значений. Так, согласно прогнозу Еврокомиссии, инфляция в зоне евро достигнет в этом году рекордной отметки 3,2%, но в следующем году уже приблизится к норме и составит около 2,2%. Пока же практически во всех европейских странах потребители страдают от продолжающегося роста цен. По данным Автомобильной Ассоциации Великобритании, водителям приходится тратить на бензин на 40-50% больше, чем в начале 2002г. - если в январе 2002г. литр бензина стоил около 0,94 евро, в апреле 2008г. этот показатель вырос до 1,43 евро.

Причем аналитики отмечают, что столь резкий рост инфляции можно бы было пережить, если бы не августовский кризис кредитов уровня subprime, который не лучшим образом сказался на экономике США и создал угрозу значительного замедления темпов роста мировой экономики. Экономист итальянского банка UniCredit Марко Аннунциата отмечает, что сами по себе цены не так беспокоят европейские монетарные власти. "Больше пугает тот факт, что инфляция совпала с замедлением темпов роста мировой экономики", - отмечает эксперт. Согласна с М. Аннунциата и аналитик Capital Economics Дженнифер МакКеон. По ее мнению, если в ближайшее время инфляция останется на текущем уровне, покупательная способность может очень резко снизиться, что негативно скажется на состоянии европейской экономики.

К содержанию >>

ROYAL BANK OF SCOTLAND ПРИВЛЕЧЕТ 15 МЛРД ЕВРО

Автор не указан

РБК, 15.05.2008, http://top. *****/economics/15/05/2008/166613.shtml

Акционеры второго по величине британского банка Royal Bank of Scotland Group Plc. (RBS) одобрили привлечение 12 млрд фунтов стерлингов (15 млрд евро) капитала за счет допэмиссии акций, сообщается в распространенном пресс-релизе банка.

По информации банка, 95% акционеров проголосовали за дополнительный выпуск ценных бумаг. Также 96% держателей акций банка одобрили выплаты дивидендов ценными бумагами
.

На каждые 18 акций банка будет выпущено по 11 новых акций по цене 2 фунта стерлингов за акцию (2,51 евро за акцию). Это на 46% дешевле рыночной стоимости акций RBS на момент закрытия торговой сессии 21 апреля с. г., когда 1 акция банка стоила 3,72 фунта стерлингов.

Букраннерами размещения выступают американские Goldman Sachs International, Merrill Lynch International, а также сам RBS, собукраннером - UBS Limited. Весь выпуск допэмиссии уже подписан и распределен между Goldman Sachs, Merrill Lynch и UBS Limited.

Решение о проведении допэмиссии было принято руководством банка в связи с потерями, обусловленными ипотечным кризисом, а также из-за возросших расходов на сделку по поглощению ABN AMRO Holding N. V.

Привлечение капитала банком станет крупнейшим за всю историю британских банков.

Британский банк Royal Bank of Scotland входит в десятку крупнейших банков мира. Банк был основан в 1727г. Группа специализируется на оказании услуг в сфере розничного и корпоративного банкинга, финансовых рынков, потребительского кредитования, страхования и управления капиталом в Европе, США и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Штаб квартира банка находится в Эдинбурге.

В минувшем году консорциум, возглавляемый RBS, договорился о приобретении нидерландского банка ABN AMRO за 72 млрд евро.

К содержанию >>

BEAR STEARNS ОБОЙДЕТСЯ ДОРОЖЕ

JP Morgan заплатит за банк на три миллиарда долларов больше

Роман Кириллов

РБК Daily, 15.05.2008, http://www. *****/2008/05/15/world/343138

Американский инвестбанк JP Morgan Chase & Co., купивший в марте за 2,4 млрд долл. кризисного конкурента Bear Stearns Cos, заплатит по итогам сделки на 3 млрд долл. больше, чем предполагалось. Глава JP Morgan Джейми Даймон заявил, что выявление убыточных активов на балансе Bear Stearns, а также издержки, связанные с сокращением штатов, увеличивают предполагаемые расходы на поглощение до 9 млрд долл. Между тем в JP Morgan с оптимизмом поговаривают, что начиная со следующего года покупка Bear Stearns позволит увеличить прибыль на 1 млрд долл.

О промежуточных результатах поглощения убыточного Bear Stearns стало известно на ежегодной международной конференции по глобальным финансовым услугам, которую проводит в Нью-Йорке банк UBS. Руководитель JP Morgan Джейми Даймон заявил, что сумма дополнительных выплат, связанных с покупкой Bear Stearns, продолжает увеличиваться. Изначально для компенсации текущих операционных убытков, а также на сокращение персонала и всевозможные судебные тяжбы JP Morgan заготовил около 6 млрд долл. Однако с момента сделки в марте на балансе Bear Stearns было обнаружено слишком много "плохих" активов, что привело к увеличению издержек свыше запланированных объемов. По информации газеты Financial Times, окончательная сумма дополнительных затрат, выросшая теперь до 9 млрд долл., может оказаться на 1 млрд долл. больше или меньше, что зависит "от дальнейших балансовых находок".

Глава JP Morgan подчеркнул, что "интеграция с Bear Stearns продвигается успешно", однако предостерег экспертов от преждевременных выводов, сказав, что разговоры об успехе или провале можно начинать не ранее, чем через год после слияния. Пока же JP Morgan приходится активно сокращать персонал, которого теперь в избытке: по последним данным, под соответствующие программы попадут 4 тыс. сотрудников отделений самого JP Morgan по всему миру. Формально завершение сделки намечено на 1 июня, и ожидается, что оптимизация составов двух организаций будет производиться уже после. Г-н Даймон также проинформировал инвесторов, что JP Morgan оказал помощь в поиске работы 6 тыс. сотрудникам Bear Stearns. Недавно стало известно, что за несколько дней до заключения сделки глава ФРС США Бен Бернанке в одном из нью-йоркских ресторанов обедал вместе с Джейми Даймоном и несколькими другими банкирами с Уолл-стрит. Собравшиеся понимали, что экономическая стоимость гибели Bear Stearns может оказаться гораздо выше эффективного банкротства пятой по величине инвестфирмы Америки, которая вмиг подешевела на 93%. "Bear Stearns было важно спасти, так как инвестфирма связана со всей финансовой системой, - сказал РБК daily экономист аналитического агентства Global Insight Ян Рэндолф. - В стрессовой ситуации время играло ключевую роль, поэтому для JP Morgan было сложно предсказать, кто пострадает в результате сделки и во что она в итоге обойдется". ФРС как госрегулятор поступила верно, спасая гибнущий банк за счет более сильного конкурента. Вопрос лишь в том, что именно пообещал г-н Бернанке руководству JP Morgan, а также насколько велика стоимость этих "обещаний" по сравнению с 9 млрд долл. издержек.

К содержанию >>

ПРОГНОЗ НА НЕГАТИВ

Для девелоперов наступают непростые времена

Елена Прогонова

РБК Daily, 14.05.2008, http://www. *****/2008/05/14/market/342749

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило вчера прогноз по долгосрочным рейтингам девелоперской компании "Система-Галс" до уровня "негативный". Это объясняется снижением уровня ликвидности "Системы-Галс" и негативной ситуацией на российском рынке недвижимости в целом. Финансовые аналитики предупреждают: трудности с рефинансированием проектов уже ощутили все столичные девелоперы, и ситуация на рынке скорее всего будет только усугубляться.

Малый запас наличных средств и низкий объем неиспользованных кредитных линий "Системы-Галс" вызвали обеспокоенность аналитиков Fitch Ratings, что в результате может вызвать снижение долгосрочного рейтинга компании. Согласно пресс-релизу рейтингового агентства, показатель ликвидности "Системы-Галс" (отношение запаса денежных средств компании к ее долговой нагрузке и обязательным инвестициям) сейчас находится на уровне 0,3 против ожидаемого 1,1.

"Показатель ликвидности ниже единицы указывает на значительный риск ликвидности
, так как предполагает, что внутренние источники ликвидности компании являются недостаточными для выполнения краткосрочных обязательств", - поясняется в сообщении Fitch Ratings. По собственным оценкам "Системы-Галс", суммарный объем задолженности компании составляет около 1 млрд долл.

Агентство Fitch уже не в первый раз понижает рейтинг столичных девелоперов. В марте этого года компании "Миракс Групп" был выставлен долгосрочный рейтинг на уровне B (спекулятивный) с пометкой "негативный". Это решение также объяснялось резко увеличившейся краткосрочной задолженностью девелопера, однако в самой компании падение рейтинга объяснили переводом активов в новую структуру - Mirax Group Holding BV, которую еще не успели оценить рейтинговые агентства.

В Fitch ожидают, что московский рынок недвижимости может подвергнуться непредвиденным отрицательным изменениям, несмотря на высокие темпы его роста. Это затруднит девелоперам путь к деньгам, в том числе к банковским кредитам: финансовые институты будут с меньшей готовностью предоставлять финансирование игрокам рынка недвижимости. При этом до последнего времени привлечение банковского финансирования оставалось основным источником денежных средств для реализации девелоперских проектов.

Аналитики фондового рынка отмечают, что последствия мирового финансового кризиса и удорожание денег уже ощутили все игроки московского рынка недвижимости. В свою очередь негативный прогноз Fitch хотя и незначительно, но способен усугубить положение вещей. "В сложившейся ситуации многие мелкие девелоперы будут вынуждены уйти с рынка, продав проекты западным инвестфондам, которые готовы выйти на российский рынок", - говорит аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Алексей Языков. Однако, напоминает он, "Система-Галс" имеет крепкую поддержку , например продавать доли в проектах.

"Некоторое время назад "Система-Галс" объявила о продаже объекта на Рочдельской, 22, однако сумма сделки так и не была озвучена", - напоминает аналитик сектора недвижимости инвестиционного департамента . В то же время аналитик UBS Елена Роговина замечает, что прямого влияния на цены торгуемых акций "Системы-Галс" прогнозы Fitch не окажут: "Но подобная оценка не прибавит оптимизма инвесторам девелоперских компаний".

Компания "Система-Галс" работает на рынке недвижимости России и СНГ с 1994 года. За это время завершено более 30 девелоперских проектов (порядка 300 тыс. кв. м). В ноябре 2006 года компания провела IPO на LSE, выручив 432 млн долл. В свободном обращении находится 18% акций, 71,1% принадлежит АФК "Система". Общая стоимость портфеля проектов на начало 2008 года - 4,6 млрд долл., из них доля "Системы-Галс" - 3,5 млрд долл.

К содержанию >>

ИЗ БАНКИРОВ В УПРАВДОМЫ

Западных финансистов ждут тотальные сокращения

Handelsblatt (перевод Александра Полоцкого)

РБК Daily, 08.05.2008, http://www. *****/2008/05/08/world/341664

На сегодняшний день кредитный кризис уже привел к потере в финансовой отрасли по всему миру 50 тыс. рабочих мест. Однако будущее чревато для банкиров еще большими неприятностями: новая волна увольнений угрожает сейчас крупным финансовым центрам Америки и Европы.

В минувший вторник банк UBS объявил, что увольнения его работников будут более масштабными, чем предполагалось ранее: ввиду миллиардных убытков банку придется сократить 5,5 тыс. из 84 тыс. рабочих мест. Только в подразделении инвестиционного банкинга, из которого уже было уволено 1,5 тыс. человек, до конца 2008 года работу потеряют еще 2,6 тыс. человек преимущественно в США и Великобритании, сообщил UBS. Однако перед необходимостью проведения массовых увольнений оказался не только он. Очередная плохая новость грозит прийти теперь из Morgan Stanley в Нью-Йорке: поговаривают, что очередное увольнение коснется на этот раз еще примерно 2 тыс. работников.

"У меня на столе еще никогда не было такой горы резюме", - признался глава консалтингового кадрового агентства Options Group Михаэль Карп, к которому, по его словам, ежедневно поступает по сотне обращений в связи с поисками работы. Партнер консалтинговой компании Battalia Winston International Джо Беннетт полагает, что в связи с нынешним кризисом в финансовой отрасли будет сокращено до 100 тыс. рабочих мест - это больше, чем после того, как в 2001 году лопнул пузырь в интернет-отрасли.

О новых массовых увольнениях может быть объявлено уже на этой неделе. Так, в пятницу, 9 мая, намерен презентовать свою обновленную стратегию банк Citigroup. Аналитики прогнозируют, что работу здесь могут потерять от 5 до 10% от всего числа его сотрудников, которое превышает 370 тыс. человек. За минувшие месяцы Citigroup уже сократил более 15 тыс. рабочих мест, и хотя возможность полного разгрома этого банковского гиганта глава концерна Викрам Пандит исключил, однако одновременно он продолжает изучать свою глобальную империю на предмет поиска новых возможностей для снижения издержек, которые он намерен уменьшить на 20%.

По оценке экспертов, инвестиционный банкинг находится в глубочайшем кризисе за последние 30 лет. Аналитики рынка из Dealogic считают, что объем доходов этой отрасли сократился примерно наполовину. С неменьшей силой ударил кризис и по консалтинговому бизнесу в сфере слияний и поглощений. В Европе это коснулось в первую очередь финансовой площадки в Лондоне. Информационная служба Experian прогнозирует, что в лондонском Сити, где в настоящее время трудятся 350 тыс. человек, из-за финансового кризиса могут потерять работу до 20 тыс. служащих.

В банковском же секторе Германии, напротив, никаких массовых увольнений не предвидится. Пока что сильнее всего это затронуло банки федеральных земель: так, WestLB планирует сократить до 2010 года 1350 рабочих мест. Также пострадавший от кризиса банк BayernLB уже сократил в своем убыточном подразделении финансовых рынков всего 80 рабочих мест. С начала кризиса Deutsche Bank сократил примерно 800 рабочих мест, прежде всего в своем американском ипотечном бизнесе. А вот DZ Bank даже намерен создать в этом году 250 новых рабочих мест: он хочет усилить инвестиционный банкинг и имеет прекрасную возможность с выгодой для себя использовать благоприятную ситуацию на рынке труда.

К содержанию >>

UBS ПОД ОГНЕМ НАЛОГОВИКОВ

В США расследуют дело о сокрытии налогов

Денис Жуйков

РБК Daily, 08.05.2008, http://www. *****/2008/05/08/finance/341659

Вчера стало известно, что на швейцарский банк UBS обрушились новые неприятности: один из топ-менеджеров, предположительно Мартин Лихти, возглавляющий в Цюрихе отдел по управлению капиталами в Америке, был задержан американским Минюстом. Похоже, что г-ну Лихти предстоит выступать в качестве свидетеля против собственного банка, который, как подозревают в США, помогал своим американским клиентам уходить от уплаты налогов, что является одним из наиболее злостных преступлений в стране.

Расследованием дела UBS совместно с Минюстом США занялась также Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). В самом банке РБК daily заявили, что полностью готовы сотрудничать с расследованием, однако от дальнейших комментариев отказались. Ожидается, что под прицел следствия попадут международные операции, проводимые специалистами банка с 2000 по 2007 год. Кроме того, сейчас в Нью-Йорке прокуратура США ведет дело о помощи в уходе от уплаты налогов, оказываемой сотрудниками банка богатым клиентам с 1996 по 2000 год. Схожее расследование в отношении UBS начато также в Германии: в конце марта этого года "запустили" дело против UBS о помощи своим клиентам в сокрытии доходов от местных властей.

Впрочем, задержание одного из топ-менеджеров и обвинения в пособничестве уклонению от налогов для UBS не являются единственной серьезной проблемой. Так, в результате списания активов на 19 млрд долл. только за первый квартал этого года банк понес убытки на 11 млрд долл. В UBS уже заявили, что намерены к середине следующего года уволить 7% своих работников (5,5 тыс. человек). В первую очередь под сокращение подпадет инвестиционное подразделение, которое и ответственно за большую часть убытков банка: здесь увольнения ожидают 2,6 тыс. сотрудников. Финансовые неурядицы, коснувшиеся UBS, уже привели к тому, что клиенты вывели с его счетов 12,1 млрд долл. - ничего подобного в банке не наблюдалось уже восемь лет. Впрочем, UBS уже объявил о сделке по продаже ипотечных облигаций на сумму 15 млрд долл., что было воспринято аналитиками как сигнал о восстановлении доверия к таким бумагам.

Интересно, что, по данным Financial Times, ссылающейся на людей, близких к ведению дела против UBS, задержание топ-менеджера банка является лишь одним из способов давления на банк, с тем чтобы выведать секреты ведения бизнеса. Впрочем, опрошенные РБК daily эксперты так и не смогли ответить на вопрос о глубинных причинах "подкопа" под UBS. "Привлечение к делу Комиссии по ценным бумагам очень плохо для банка, однако пока не известно, чем это дело может закончиться вообще и как это повлияет на банк", - сказал РБК daily эксперт Landsbanki Kepler Дирк Бекер.

К содержанию >>

UBS СПИСЫВАЕТ АКТИВЫ НА ДРУГИХ

Он продает ипотечные облигации
на 15 млрд долларов

Андрей Котов

РБК Daily, 07.05.2008, http://www. *****/2008/05/07/finance/341409

Отчет швейцарского банка UBS за первый квартал этого года все же преподнес инвесторам сюрпризы. Состоятельные клиенты, активами которых управляет UBS, вывели из банка 12 млрд долл. Кроме того, UBS объявил о сделке по продаже ипотечных облигаций на сумму в 15 млрд долл., что было воспринято аналитиками как сигнал о восстановлении доверия к таким бумагам.

Квартальные результаты UBS оказались чуть лучше опубликованного в начале апреля прогноза самого банка и ожиданий рынка: после списания 19 млрд долл. убыток UBS составил 11,54 млрд швейцарских франков (11 млрд долл.) вместо 12 млрд франков (11,5 млрд долл.). Банк также заявил, что в середине следующего года намерен сократить 5,5 тыс. сотрудников, или 7% от общего числа (83,8 тыс. человек), а не 8 тыс., как прогнозировали аналитики. Первоочередные сокращения 2,6 тыс. рабочих мест пройдут в инвестиционном подразделении банка, ответственном за большую часть его убытков.

Однако отчет UBS преподнес неприятный сюрприз: проблемы инвестиционного бизнеса нанесли репутационный ущерб и привели к оттоку средств из ключевого для банка подразделения по управлению активами состоятельных клиентов, которые в первом квартале вывели из банка 12,8 млрд франков (12,2 млрд долл.), в то время как год назад чистый приток средств в подразделение достигал 52,8 млрд франков. Аналитики считают, что исход клиентов из UBS продолжится. "Отток средств ожидался, но никто не думал, что он будет таким огромным, он ускорился на протяжении квартала. Такая ситуация продлится еще несколько кварталов, и это плохая новость", - заявил РБК daily аналитик Helvea Питер Торн. Акции UBS потеряли вчера свыше 5%, а за последний год - более 50% своей стоимости.

Кроме того, швейцарский банк заявил вчера, что достиг предварительного соглашения о продаже ипотечных облигаций класса subprime и Alt-A на сумму 15 млрд долл. американской компании BlackRock (активы под управлением превышают 1,3 трлн долл.), которая специализируется на управлении "подорванными" активами и зарабатывает на восстановлении их стоимости. В частности, ФРС выбрала именно BlackRock в качестве управляющей компании для 30 млрд долл. наименее ликвидных активов инвестбанка Bear Stearns. UBS получит миноритарную долю в специально созданном фонде BlackRock. Как отметил UBS, сделка свидетельствует, что рынок инструментов, связанных с американской ипотекой, восстанавливается. Стоимость продаваемых облигаций в прошлом составляла 22 млрд долл. Пресс-секретарь UBS Доминик фон Аркс пояснил РБК daily, что продаваемые бумаги действительно в прошлом стоили 22 млрд долл., однако банк уже провел списание их стоимости и на сделке с BlackRock дополнительных потерь не понесет: "Не думайте, что BlackRock платит 15 млрд долл. за то, что стоит 22 млрд долл.". Он не смог предоставить каких-либо деталей относительно сроков сделки или доли UBS в создаваемом фонде. "Cделка с BlackRock убирает риски с баланса UBS, и это хорошо. Однако потенциал заработать на восстановлении этих активов снижается, и это плохо. Они хотят сократить риски любой ценой. Сделка вполне может свидетельствовать о возвращении доверия к ипотечным активам", - полагает Питер Торн.

К содержанию >>

В ЕВРОПЕ СТАНЕТ ХУЖЕ

Прибыль инвестбанков уменьшится вдвое

Роман Кириллов

РБК Daily, 07.05.2008, http://www. *****/2008/05/07/finance/341408

В этом году прибыль европейских инвестбанков от сделок в сфере слияний и поглощений (M&A), а также их доходы на рынках капиталов уменьшатся вдвое - такой прогноз содержится в последней аналитической записке инвестбанка Morgan Stanley. Заокеанские эксперты полагают, что мировой финансовый кризис в Европе породит негатива больше, чем ожидалось ранее. При этом в самих США уровень корпоративной уверенности уже пошел вверх.

В Morgan Stanley считают, что в 2008 году инвестбанкам в Европе стоит ждать снижения прибыли не на 30%, как прогнозировалось раньше, а на 50%, причем без учета уже произведенных списаний. С момента начала мирового финансового кризиса банки в разных странах уже списали активов на 318 млрд долл. Глава исследовательского подразделения Morgan Stanley Хюв Ван Стеенис заявил газете Financial Times, что стоит ожидать нового резкого ухудшения ситуации, прежде чем можно начинать говорить о росте оптимизма в Европе. По его словам, банковские доходы поддержат лишь три "светлых пятна": фондирование финансовых учреждений, работа на растущих рынках, а также сырьевые товары. По мнению аналитиков Morgan Stanley, банки столкнулись с наиболее серьезным кризисом за последние 30 лет. По прогнозам, кризисные явления продлятся от восьми до десяти кварталов.

Отраслевые эксперты называют прогноз Morgan Stanley "реалистичным". Не секрет, что европейские инвестиционные банки пострадают, но в отличие от США масштаб европейских проблем действительно еще не до конца ясен. Американские эксперты говорят, что кризис уже достиг своего апогея и ослабевает, в Европе такой уверенности нет. "Из-за кредитного кризиса проблемы появились у инвестбанков по всему миру, - сказала РБК daily директор отдела европейских экономик агентства Action Economics Наташа Гевальтиг. - Если в США ситуация почти понятна, то в Европе многие проблемы еще не заявили о себе".

В разговоре о европейских банках реалистичный тон вправду уместен. Для здешних банкиров кризис не был внезапным явлением, кроме того, они уже могут опираться на антикризисный опыт американских коллег. "Доходы от активности в сфере M&A действительно составляют значительную часть потока прибыли инвестбанков, но в Европе происходит подъем в сфере займов", - сказал РБК daily эксперт Global Insight Ян Рэндолф. По его мнению, это говорит о наличии продуманных стратегий, которые учитывают ошибки американцев. Так, тот же UBS уже достиг предварительных договоренностей с американской фирмой BlackRock, Inc. (см. рядом) о продаже ипотечного портфеля объемом 15 млрд долл., держать который в Европе рискованно.

К содержанию >>

UBS В I КВАРТАЛЕ ПОНЕС УБЫТКИ В 7 МЛРД ЕВРО

Автор не указан

РБК, 06.05.2008, http://top. *****/economics/06/05/2008/163673.shtml

Чистые убытки швейцарского банка UBS AG в I квартале 2008г. составили 11,54 млрд швейцарских франков (7,05 млрд евро) по сравнению с чистой прибылью в размере 3,03 млрд швейцарских франков (1,86 млрд евро), полученной за аналогичный период годом ранее. Об этом сообщается в опубликованном финансовом отчете банка.

Выручка UBS за отчетный квартал снизилась на 22% - до 20,22 млрд швейцарских франков (12,4 млрд евро) против 25,94 млрд швейцарских франков (15,91 млрд евро) в январе-марте 2007г.

Операционные убытки банка за I квартал 2008г. составили 3,95 млрд швейцарских франков (2,42 млрд евро), тогда как в I квартале 2007г. он получил операционную прибыль в размере 13,49 млрд швейцарских франков (8,27 млрд евро).

Представленные показатели совпали с прогнозами самого банка, опубликованными в начале минувшего месяца.

Напомним, что 1 апреля 2008г. UBS AG - крупнейший в зоне евро по капитализации банк - сообщил о списаниях в размере 11,8 млрд евро и убытках за I квартал 2008г. в размере 12 млрд швейцарских франков (7,47 млрд евро), связанных со структурированными кредитными позициями, обеспеченными недвижимостью в США и связанными с ней активами. Всего же с начала кризиса ипотеки категории subprime, разразившегося в США в августе прошлого года, банк списал себе в убыток активы на 23 млрд евро.

К содержанию >>

СПИСАТЬ ЛЮДЕЙ

UBS может объявить о масштабных сокращениях

Андрей Котов

РБК Daily, 06.05.2008, http://www. *****/2008/05/06/finance/341208

Крупнейший по величине швейцарский банк UBS сегодня публикует свою финансовую отчетность за первый квартал, где должен подтвердить объявленные ранее убытки в 11,4 млрд долл. Кроме того, банк может сообщить о начале масштабного сокращения сотрудников инвестиционного подразделения, которое может достигнуть 8 тыс. человек. Других сюрпризов аналитики не ждут.

По данным швейцарской газеты Sontagg, UBS сегодня может сообщить о сокращении порядка 3 тыс. человек в своем инвестиционном подразделении, преимущественно в США и Западной Европе. Вторая волна сокращений намечена на осень и затронет еще 5 тыс. человек, главным образом административных сотрудников. Общее число покинувших UBS, таким образом, может составить 10% от всех сотрудников банка (83 тыс. человек). Пресс-секретарь UBS Доминик фон Аркс вчера отказался подтвердить РБК daily какие-либо количественные показатели возможных сокращений, назвав их спекуляцией, но отметил, что в сегодняшнем отчете речь пойдет также и о кадровой политике компании. Тем не менее, по мнению аналитика Kepler Equities Дирка Беккера, сокращение 10% от общего числа сотрудников является вполне реалистичной оценкой. В свою очередь, аналитик Helvea Питер Торн заявил Bloomberg, что общее число работников UBS, которые рискуют лишиться работы, может и превысить 8 тыс. человек.

Ранее швейцарский банк заявлял о том, что намерен несколько сократить объем своего инвестиционного подразделения и сосредоточиться на ключевом для себя бизнесе по управлению активами состоятельных клиентов. Именно инвестиционное подразделение повинно в большей части 12 млрд швейцарских франков убытков в первом квартале (11,4 млрд долл.), понесенных в результате списания 19 млрд долл. стоимости облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами. Инвестиционные потери привели к оттоку средств из основного бизнеса. UBS предупредил о своих результатах еще в начале апреля, и эксперты считают, что объем потерь с тех пор не изменился. Аналитики, опрошенные Thomson Financial, оценивают чистый убыток банка в среднем в 12,07 млрд франков (11,44 млрд долл.). "Я не рассчитываю услышать что-то новое", - заявила РБК daily аналитик Julius Baer Мадлен Хофманн. Управляющий фондом в Swisscanto Asset Management Флориан Эстерер также не ждет значительных расхождений с уже объявленными цифрами, однако оговаривается, что сюрпризы всегда сложно спрогнозировать.

К содержанию >>

СУДЬБА ДОЛЛАРА В РУКАХ БЕРНАНКЕ

Рынок ждет решения Федеральной резервной системы по ставке

Денис Жуйков

РБК Daily, 30.04.2008, http://www. *****/2008/04/30/world/340507

Большинство трейдеров и аналитиков валютных рынков выдают рекомендации на покупку евро и продажу долларов, ввиду того что ФРС может продолжить снижение процентной ставки ниже 2%. По словам опрошенных РБК daily экспертов, летом ФРС может дважды снизить ставку, а может с тем же успехом уже сегодня заявить о прекращении ее снижения. Впрочем, по их мнению, в долгосрочной перспективе пара евро/доллар будет скорее всего находиться все же ниже недавно пробитого уровня 1,6.

С августа прошлого года ФРС снизила ставки на 3%, с 5,25 до 2,25%. Мало кто из валютных аналитиков сомневается, что сегодня по итогам двухдневного заседания ФРС снизит процентную ставку с 2,25 до 2%. Вопрос в том, продолжит ли ФРС снижение ставки дальше, до 1,5%, или же оставит ее на уровне 2%. "Будущее доллара заключается не в том, понизит ФРС ставку сейчас или нет, а в тех сигналах, которые она даст о дальнейших намерениях относительно ставки. Шансы на то, что ФРС намекнет о намерении продолжать понижение, а также на то, что сохранит ставку на нынешнем уровне, составляют 50 на 50", - заявил РБК daily старший валютный стратег Bear Stearns Стив Барроу. Схожего мнения придерживается и аналитик UBS Джеффри Йу. "Есть большая вероятность того, что ФРС просигнализирует о временном перерыве в понижении ставки и постарается оказать доллару поддержку", - полагает он.

Вчера доллар в течение дня подрос против евро до четырехнедельного максимума, а против иены - до двухмесячного, однако большинство прогнозов по паре евро/доллар вышли все же с рекомендацией "покупать", несмотря на то что рынок окончательно не определился с направлением. Во многом снижение курса евро было связано со снижением розничных продаж в еврозоне, которые, по данным агентства Bloomberg, в апреле упали сильнее, нежели за предыдущие четыре года. Кроме того, один из крупнейших торговцев валютой Deutsche Bank AG опубликовал данные о потерях в первом квартале этого года 2,7 млрд евро, что также сказалось на падении курса европейской валюты. Аналитики полагают, что кратковременный рост курса доллара связан также с коррекцией, обусловленной вымыванием коротких позиций по доллару.

Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише в понедельник вновь выразил обеспокоенность ростом курса евро по отношению к доллару, однако реально в своих действиях ЕЦБ сильно ограничен, так как не может прибегнуть к сокращению процентной ставки из-за риска роста и так высокой для еврозоны инфляции. Впрочем, по словам г-на Барроу, если ФРС продолжит снижение ставок, ЕЦБ все же будет вынужден прибегнуть к аналогичным мерам, невзирая ни на какую инфляцию.

Против доллара играет не только решение ФРС, но и рост цен на нефть. Кроме того, были опубликованы данные по индексу потребительского доверия. Если в феврале индекс составлял 76,4, а в марте - 65,9, то в апреле он снизился до 62,3. Это наихудший показатель с 2003 года - накануне вторжения американских войск в Ирак он составлял 61,4. Неутешительными для американской экономики оказались также данные по ценам на жилье, которые, по данным Standard & Poor's, продолжают свое падение. Впрочем, окончательно, по словам г-на Барроу, направление тренда евро/доллар определит решение ФРС. "Если ФРС все же примет решение о продолжении снижения ставки, доллару придется хуже, но в любом случае в долгосрочной перспективе курс вряд ли поднимется выше 1,6. Мы получим доллар более сильный, нежели сейчас", - резюмирует эксперт.

К содержанию >>

КОРРЕКЦИЯ ДОЛЛАРА - ВРЕМЕННОЕ ЯВЛЕНИЕ

Автор не указан

РБК, 29.05.2008, http://top. *****/economics/29/04/2008/162153.shtml

На мировом валютном рынке в последние несколько дней наблюдается коррекция доллара по отношению к остальным мировым валютам. Однако, по мнению большинства экспертов, рост курса американской валюты - лишь временное явление, и в скором времени падение доллара может продолжиться, передает Reuters.

Правда, некоторые оптимистично настроенные трейдеры уверяют, что все самое плохое для американской экономики позади, и теперь начнется ее постепенное восстановление. В этой связи вскоре можно ожидать и укрепления национальной валюты США, полагают они.

"В последнее время вновь начал расти спрос на долларовые активы. Более того, есть все основания полагать, что Федеральная резервная система (ФРС) США понизит на этой неделе учетную ставку в последний раз. Все это создает хорошие условия для укрепления доллара", - говорит валютный стратег UBS Мануэль Оливер. Разделяют эту точку зрения и некоторые инвесторы с Уолл-стрит. По их мнению, американская экономика постепенно начинает восстанавливаться от августовского кризиса, и в этой связи валюта США вскоре начнет расти по отношению к остальным мировым валютам. "Более того, фондовые рынки перестали реагировать на негативные финансовые показатели, а на прошлой неделе даже ощутимо выросли. Вполне возможно, что к инвесторам возвращается уверенность", - отмечает представитель BNP Paribas Ганс Редекер.

Правда, далеко не все аналитики столь оптимистичны. Например, валютные стратеги из Standard Chartered уверяют, что коррекция доллара на мировом валютном рынке - лишь временное явление. "На данный момент инвесторы начали верить в то, что все самое плохое для американской экономики позади. Однако есть все основания полагать, что это лишь затишье перед бурей", - говорится в отчете британского банка.

Да и статистические данные о состоянии крупнейшей в мире экономики пока неутешительны. "Спад в жилищном секторе продолжается. Не в лучшем состоянии находится и потребительский сектор. Также маловероятно, что ФРС больше не будет снижать ставки. Скорее всего, монетарные власти США просто возьмут паузу, но после этого цикл понижения учетной ставки продолжится", - уверяет ведущий валютный стратег Bank of Scotland Стив Пирсон.