Рыночная экономика (стр. 4 )

Данный коэффициент рассчитывается в том случае, если Ктл или Ксос имеют значения меньше критериального

,

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктлн – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановление платежеспособности;

Т – отчетные период (3,6,9,12 месяцев).

Если Квп - >1, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежную способность в течении 6 месяцев, если Квп - <1, такой возможности нет.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крск).

Данный коэффициент показывает возможность нейтрализовать угрозу банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия.

,

где ЧП – чистая прибыль, руб.;

       СК – средняя стоимость собственного капитала, руб.

Предлагает следующую систему показателей для оценки финансового состояния предприятия:

- коэффициент абсолютной ликвидности (Ка); (Kна ≥ 0,25);

- коэффициент быстрой ликвидности (Кбл); (Kнбл ≥ 1);

- коэффициент текущей ликвидности (Кт л); (Kнтл ≥ 2);

- коэффициент автономии (К авт); (Kнавт ≥ 0,6);

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко со с); (Kно со с ≥ 0,5);

- коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (Коз); (Kноз ≥ 1), где Кн – нормативное значение вышеназванных показателей.

В зависимости от значения этих коэффициентов автор выделяет шесть классов предприятий. В зависимости от финансового состояния, I класс – это предприятия с хорошим финансовым состоянием и VI класс – это предприятия банкроты.

3.3.Методики прогнозирования вероятности наступления банкротства

Наиболее распространенными подходами к оценке вероятности банкротства являются следующие модели.

1 льтмана. Существуют три вида моделей: двухфакторная, пятифакторная и  семи факторная. Наиболее распространенной является пятифакторная модель Э. Альтмана. Вероятность банкротства рассчитывается по следующей формуле:

где - отношение оборотного капитала к сумме активов;

- отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

– отношение операционной прибыли (прибыль до налогообложения) к сумме активов;

- отношение рыночной стоимости собственного капитала (рыночная стоимость акций) к заемному капиталу;

- отношение выручки (объема продаж) к сумме активов.

Если Z < 1,81 очень высокая вероятность банкротства;

если 1,81 < Z < 2,7 вероятность банкротства высокая;

если 2,7 < Z < 2,99 вероятность банкротства невелика;

если 2,99 < Z вероятность банкротства очень низкая.

Позднее был разработан новый вариант формулы для компаний, акций которых не котируются на бирже.

Если Z < 1,23 можно говорить о несостоятельности (банкротстве), при

1,23 ≤ Z ≤ 2,89 предприятие находится в зоне неопределенности, если Z ≥ 2,9 компания работает стабильно.

Система показателей У. Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

Таблица 2

Система показателей У. Бивера

№ п/п	Наименование показателей	Расчет	Значение показателя
I группа Нормальное финансовое состояние	II группа Неустойчивое финансовое состояние	III группа Кризисное финансовое состояние
1	Коэффициент Бивера		0,4 – 0,45	0,17	- 0,15
2	Коэффициент текущей ликвидности		< 3,2	< 2	< 1
3	Экономическая рентабельность		6 – 8	4	- 22
4	Финансовый леверидж (рычаг)		< 37	< 50	< 80
5	Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами		0,4 и более	< 0,3	менее 0,1  (или отрицательное значение)

Четырех факторная модель вероятности банкротства предложена учеными Иркутской государственной экономической академией.

,

где R – вероятность банкротства;

К1 – оборотный капитал / актив;

К2 – чистая прибыль / собственный капитал;

К3 – выручка от реализации / актив;

К4 – чистая прибыль / интегральные затраты.

Таблица 3

Вероятность банкротства организации

Значения R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90 - 100)
0 – 0,18	Высокая (60 - 80)
0,18 – 0,32	Средняя (35 - 50)
0,32 – 0,42	Низкая (15 – 20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Интегральная оценка вероятности банкротства предложена и , которая заключается в классификации предприятий по степени риска и вероятности банкротства. Выделяется шесть классов предприятий в зависимости от количества набранных баллов:

I класс – финансово устойчивое предприятия;

II класс – предприятия, имеющие некоторый риск по ликвидации задолженностей;

III класс – проблемные предприятия;

IVкласс – предприятия особого внимания, так как при взаимоотношениях с ними предприятия могут столкнуться с финансовыми проблемами;

V класс – предприятия очень высокого риска, практически неплатежеспособные;

VI класс – предприятия – банкроты.

Группировка предприятий по классам представлена в таблице 3.

Таблица 3

Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния

№ п/п	Показатель финансового состояния	Границы классов согласно критериям
I	II	III	IV	V	VI
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше 20 баллов	0,4 и выше 16 баллов	0,3 12 баллов	0,2 8 баллов	0,1 4 балла	меньше 0,1 0 баллов
2.	Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше 16,5 балла	1,9 – 1,7 15– 12 баллов	1,6 – 1,4 10,5–7,5 балла	1,3 – 1,1 6 – 3 балла	1 1,5 балла	менее 1 0 баллов
3.	Коэффициент автономии	0,6 и выше 17 баллов	0,59 – 0,54 16,2 – 12,1 балла	0,53 – 0,43 11,4 – 7,4 балла	0,47 – 0,41 6,6 – 1,8 балла	0,4 1 балл	менее 0,4 0 баллов
4.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше 15 баллов	0,4 12 баллов	0,3 9 баллов	0,2 6 баллов	0,1 3 балла	менее 0,1 0 балов
5.	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	1 и выше 13,5 балла	0,9 11 баллов	0,8 8,5 балла	0,7 – 0,6 6,0– ,5 балла	0,5 1 балл	менее 0,5 0 баллов
6.	Интервальное значение границы	100	85,2 - 66	63,4 – 56,5	41,6 – 28,3	14	-

Методика А  - счета (показатель Аргенти). Этот метод основан на экспертной оценке риска предприятия на основе разработанных стандартов. Недостатком метода является субъективная оценка. К достоинствам метода можно отнести системность и комплексный подход к оценке деятельности предприятия.

Кризис управления характеризует показатель Аргенти (А - счет)