Теоретические и методические основы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (стр. 12 )

1) стоимость наиболее ликвидных активов должна быть больше стоимости наиболее срочных обязательств. На протяжении анализируемого периода данное условие не соблюдалось. В связи с этим сформировался дефицит наиболее ликвидных активов, предназначенных для покрытия наиболее срочных обязательств. Сумма этого дефицита составляла: на 31.12.2014 – 36 891 979 тыс. руб.; на 31.12.2015 – 26 708 491 тыс. руб.; на 31.12.2016 – 43 580 513 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 43 552 000 тыс. руб. Таким образом, на 31.12.2017 баланс по критерию соотношения наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств является неликвидным. Тенденция изменения данного аспекта финансового состояния является негативной;

2) стоимость быстро реализуемых активов также должна быть больше стоимости краткосрочных пассивов. Данное условие не выполнялось на протяжении 2017 г. В частности, дефицит быстро реализуемых активов составлял: на 31.12.2016 – 13 747 775 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 29 560 967 тыс. руб. Таким образом, на 31.12.2017 баланс по критерию соотношения быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов является неликвидным. Тенденция изменения данного аспекта финансового состояния является негативной; на 31.12.2014 и на 31.12.2015 имеющийся излишек по группе быстрореализуемых активов может быть использован для погашения дефицита на группе наиболее ликвидных активов;

3) стоимость медленно реализуемых активов также должна быть больше стоимости долгосрочных пассивов. Данное условие не выполнялось на протяжении всего анализируемого периода. Сумма дефицита оказалась равной: на 31.12.2014 – 17 557 680 тыс. руб.; на 31.12.2015 – 46 546 359 тыс. руб.; на 31.12.2016 – 32 830 296 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 33 240 904 тыс. руб. Таким образом, на 31.12.2017 баланс по критерию соотношения медленно реализуемых активов и долгосрочных пассивов является неликвидным. Тенденция изменения данного аспекта финансового состояния является негативной;

4) стоимость трудно реализуемых активов должна быть меньше величины собственного капитала. Только в этом случае у компании будут в наличии собственные оборотные средства, которые являются неотъемлемым условием обеспечения финансовой устойчивости. Данное условие не выполнялось на протяжении всего анализируемого периода, поскольку сумма постоянных пассивов меньше стоимости внеоборотных активов. Таким образом, на 31.12.2017 у компании отсутствуют собственные оборотные средства, поскольку сумма постоянных пассивов меньше, чем вложения в труднореализуемые активы, что негативно характеризует финансовое состояние. Тенденция изменения данного аспекта финансового состояния является негативной.

Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что у компании наблюдаются существенные проблемы с обеспечением ликвидности баланса.

Ниже представлены расчет показателей платежеспособности на 31.12.2017:

коэффициент абсолютной ликвидности:

коэффициент быстрой ликвидности:

коэффициент покрытия:

коэффициент общей ликвидности баланса:

В таблице 7 представлены результаты расчета указанных показателей платежеспособности компании на другие отчетные даты.

Таблица 7 – Показатели платежеспособности [составлено автором]

Показатели	Норматив	На 31.12.2014	На 31.12.2015	На 31.12.2016	На 31.12.2017
Исходные данные:
1. Денежные средства, тыс. руб.	-	11 970 383	22 304 029	13 084 024	14 033 124
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	-	0	0	231 863	0
3. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	-	15 909 548	17 324 585	21 908 173	15 802 709
4. Оборотные активы, тыс. руб.	-	51 856 066	66 066 135	66 940 983	68 429 218
5. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	-	62 755 238	60 161 414	92 552 348	102 948 800
6. Наиболее ликвидные активы, тыс. руб.	-	11 970 383	22 304 029	13 315 887	14 033 124
7. Быстро реализуемые активы, тыс. руб.	-	15 909 548	17 324 585	21 908 173	15 802 709
8. Медленно реализуемые активы, тыс. руб.	-	44 165 734	27 631 692	43 809 627	38 600 975
9. Наиболее срочные обязательства, тыс. руб.	-	48 862 362	49 012 520	56 896 400	57 585 124
10. Краткосрочные пассивы, тыс. руб.	-	13 892 876	11 148 894	35 655 948	45 363 676
11. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.	-	61 723 414	74 178 051	76 639 923	71 841 879
Расчетные показатели:	0
12. Коэффициент абсолютной ликвидности ((п. 1 + п. 2) / п. 5)	>0,20	0,191	0,371	0,144	0,136
13. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности ((п. 1 + п. 2 + п. 3)/п. 5)	>0,70	0,444	0,659	0,381	0,290
14. Коэффициент текущей ликвидности (п. 4 / п. 5)	>2,00	0,826	1,098	0,723	0,665
15. Коэффициент общей ликвидности ((п. 6 + 0,5*п. 7 + 0,3*п. 8)/(п. 9 + 0,5*п. 10 + 0,3*п. 11)	>1,00	0,446	0,511	0,383	0,329

Коэффициент абсолютной ликвидности по норме должен составлять не менее 0,2. Это означает, что компания должна быть в состоянии погасить не менее 20% краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Фактически было в состоянии, используя наиболее ликвидные активы, погасить 19,1% на 31.12.2014; 37,1% на 31.12.2015; 14,4% на 31.12.2016; 13,6% на 31.12.2017. Таким образом, по состоянию на все отчетные даты значение коэффициента абсолютной ликвидности было ниже нормы. Следовательно, у компании недостаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Следует также отметить, что тенденция изменения данного коэффициента является негативной;

2) коэффициент критической (промежуточной) ликвидности по норме должен составлять не менее 0,7. Это означает, что компания должна быть в состоянии погасить не менее 70% краткосрочных обязательств, привлекая не только наиболее ликвидные активы, но и полностью взыскав долги с дебиторов. Фактически значения данного коэффициента составляли: 0,444 на 31.12.2014; 0,659 на 31.12.2015; 0,381 на 31.12.2016; 0,29 на 31.12.2017. На протяжении анализируемого периода норма по коэффициенту критической (промежуточной) ликвидности не выполнялась. Тенденция изменения данного коэффициента является негативной;

3) коэффициент текущей ликвидности по норме должен составлять более 2,0. Если же значение данного коэффициента составляет менее 1,0, это означает, что компании угрожает банкротство. Фактически значения данного коэффициента составляли: 0,826 на 31.12.2014; 1,098 на 31.12.2015; 0,723 на 31.12.2016; 0,665 на 31.12.2017. На протяжении анализируемого периода норма по коэффициенту текущей ликвидности не выполнялась. Поскольку значения коэффициента текущей ликвидности на протяжении анализируемого периода опускались ниже 1,0, компании может реально угрожать банкротство. Тенденция изменения коэффициента текущей ликвидности является негативной;

4) коэффициент общей ликвидности по норме должен составлять не менее 1,0. Если указанная норма соблюдается, то баланс компании является ликвидным. Фактически значения данного коэффициента составляли: 0,446 на 31.12.2014; 0,511 на 31.12.2015; 0,383 на 31.12.2016; 0,329 на 31.12.2017. На протяжении анализируемого периода норма по коэффициенту общей ликвидности не выполнялась. Это означает, что у компании наблюдаются существенные проблемы с обеспечением приемлемого уровня ликвидности баланса. Тенденция изменения коэффициента общей ликвидности является негативной.

Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что компания является неплатежеспособной.

Анализ финансовых результатов начинает с изучения абсолютных показателей (таблица 8).

Таблица 8 – Анализ финансовой устойчивости с помощью
абсолютных показателей [составлено автором]

Показатели, тыс. руб.	На 31.12.2014	На 31.12.2015	На 31.12.2016	На 31.12.2017
1. Капитал и резервы (собственный капитал)	27 769 229	34 145 908	44 021 883	50 552 742
2. Внеоборотные активы (за исключением финансовых вложений)	80 202 216	101 225 067	134 180 467	156 906 613
3. Собственные оборотные средства (п. 1 - п. 2)	-52 432 987	-67 079 159	-90 158 584	-106 353 871
4. Долгосрочные кредиты	59 129 240	70 365 114	71 235 687	66 477 227
5. Наличие собственных и долгосрочных источников (п. 3 + п. 4)	6 696 253	3 285 955	-18 922 897	-39 876 644
6. Краткосрочные кредиты	13 500 891	10 804 807	35 272 167	44 968 985
7. Наличие основных источников (п. 5 + п. 6)	20 197 144	14 090 762	16 349 270	5 092 341
8. Запасы	22 574 010	24 893 011	29 501 725	37 007 245
9. Излишек (+) или дефицит (-) собственных оборотных средств для формирования запасов ДСОС (п. 3 - п. 8)	-75 006 997	-91 972 170	-119 660 309	-143 361 116
10. Излишек (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов ДСДИ (п. 5 - п. 8)	-15 877 757	-21 607 056	-48 424 622	-76 883 889
11. Излишек (+) или дефицит (-) основных источников для формирования запасов ДОИ (п. 7 - п. 8)	-2 376 866	-10 802 249	-13 152 455	-31 914 904
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	ДСОС<0; ДСДИ<0; ДОИ<0	ДСОС<0; ДСДИ<0; ДОИ<0	ДСОС<0; ДСДИ<0; ДОИ<0	ДСОС<0; ДСДИ<0; ДОИ<0
13. Тип финансовой устойчивости	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние

Характеризуя финансовую устойчивость , следует сделать вывод, что на протяжении анализируемого периода имели место признаки кризисного финансового состояния, поскольку проблема отсутствия необходимых для формирования запасов собственных оборотных средств не решается за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов, поэтому компания вынуждена финансировать часть запасов за счет кредиторской задолженности. Таким образом, общую динамику финансовой устойчивости следует охарактеризовать как в целом стабильную, поскольку существенных изменений в течение анализируемого периода не произошло.