Теоретические и методические основы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (стр. 5 )

(11)

где – денежные средства,

– краткосрочные финансовые вложения.

Рекомендуемое ограничение – не менее 0,2. Нормативное значение означает требование, что предприятие должно быть в состоянии оплатить не менее 20% срочных обязательств.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кл):

(12)

где – дебиторская задолженность со сроком погашения менее 1-го года,

– прочие оборотные активы.

Значение данного показателя должно составлять не менее 0,80.

3. Коэффициент покрытия ():

(13)

где – оборотные активы.

Коэффициент покрытия показывает степень, в которой оборотный капитал покрывает краткосрочные пассивы. Другими словами, коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств (запасов). Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. На практике предполагается, что значение этого показателя должно быть на уровне 2-х или выше, так как тогда он составляет реальное обеспечение оплаты кредиторской задолженности. Величина показателя ниже 1 составляет реальную угрозу финансовому состоянию фирмы.

Превышение оборотного капитала над краткосрочными пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости оборотного капитала, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т. д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.

С целью оценки финансовой устойчивости предприятия используется также модель, в основе которой лежат абсолютные показатели финансовой устойчивости [11, с. 85]. В соответствии с этой моделью различают четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, которая означает наличие у предприятия излишка собственных источников формирования запасов, что соответствует следующей системе неравенств:

	(14)

где – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

– излишек или недостаток перманентных оборотных средств;

– излишек или недостаток основных источников формирования запасов.

	(15)

где – капитал и резервы или собственный капитал (итог 3-го раздела баланса);

– внеоборотные активы (итог 1-го раздела баланса);

– запасы;

– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

(16)

– долгосрочные кредиты;

(17)

где – краткосрочные кредиты;

2) нормально устойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств предприятия и долгосрочных заемных средств, что соответствует системе неравенств:

(18)

3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует системе неравенств:

(19)

4) кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), когда запасы не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует системе неравенств:

(20)

В случае, если предприятие имеет абсолютно устойчивое или нормально устойчивое финансовое положение, оно является достаточно надежным партнером; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный анализ платежеспособности через определение допустимости финансовой неустойчивости. Если предприятие находится в кризисном финансовом положении, необходимо предпринимать срочные меры по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

С целью оценки финансовой устойчивости предприятия оценке подлежат и финансовые коэффициенты:

1. Коэффициент автономии () рассчитывается по формуле:

(21)

где – итог (валюта) баланса.

Рекомендуемое ограничение коэффициента 0,5. Это означает, что как минимум половина имущества предприятия должна быть сформирована за счет собственных источников.