Проспект ценных бумаг (стр. 23 )

V. Сведения о финансово - хозяйственной деятельности поручителя

5.1. Результаты финансово - хозяйственной деятельности поручителя

5.1.1. Прибыль и убытки

Наименование показателя	2001	2002	2003	2004	2005
Выручка, тыс. руб.	25097	92178	218018	292042	291971
Валовая прибыль, тыс. руб.	11736	30628	51177	69033	71078
Чистая прибыль, тыс. руб.	1699	4596	8804	12114	-2417
Рентабельность собственного капитала, %	2,06	1,50	2,75	3,65	-0,72
Рентабельность активов, %	0,96	0,85	1,04	1,82	-0,29
Коэффициент чистой прибыльности, %	6,77	4,99	4,04	4,15	-0,83
Рентабельность продукции (продаж), %	33,27	19,33	16,47	15,62	13,75
Оборачиваемость капитала	0,16	0,19	0,43	0,64	0,58
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	0	0	0	0	0
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	0	0	0	0	0

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 05-5/пз-н «Об утверждении положения раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»

Данные таблицы свидетельствуют об умеренном росте выручки, валовой и чистой прибыли поручителя на протяжении всего рассматриваемого периода за счет увеличения объемов продаж.

За период выручка поручителя увеличилась более чем в 11,6 раз, составив по итогам 2004 года тыс. рублей. В 2005 году выручка осталась примерно на том же уровне составив тыс. рублей Значительный рост выручки вызван ростом объемов хозяйственной деятельности. Темп роста чистой прибыли сопоставим с темпом роста выручки, что является залогом успешного развития компании.

Валовая прибыль за тот же период увеличилась в 5,9 раза, составив на конец 2004 годатыс. рублей. Размер чистой прибыли в 2004 годы составил 12,1 млн. рублей.

Рентабельность активов с 2000 по 2004 год увеличивалась за счет более быстрого роста чистой прибыли, чем валюты баланса.

В течение последних пяти лет компания работала с чистой прибылью, увеличивая эту сумму из года в год, что свидетельствует об успешной деятельности компании на рынке.

Касательно причин убытка по Поручителю в 2005 г. и 1 кв. 2006 года:

Неточности в формулировках Налогового Кодекса создали проблему с налоговым учетом доходов и расходов по лизинговым сделкам на балансе лизингополучателя: в качестве доходов признается в полном объеме лизинговый платеж, однако затраты на приобретение предмета лизинга могут быть приняты для целей налогового учета только при передаче предмета лизинг в собственность. Это вызывает значительное дополнительное налогообложение по налогу на прибыль. В течение последнего года в составе группы компаний Элемент Лизинг происходило перераспределение ролей компаний. Весь основной объем новых «розничных» сделок переориентировался на Лизинг», при этом объем заключения новых сделок в «Элемент Финанс» постоянно сокращался. Кроме того, в процессе бурного развития нового направления (розничного) группа не полностью использовала возможности осуществления лизинговых сделок с компаниями, входящими в состав Базового Элемента. В настоящий момент «Элемент Финанс» в первую очередь ориентировано на заключение сделок с компаниями Базового Элемента на рыночных условиях, сейчас разрабатываются соответствующие продукты.

Мнения органов управления поручителя относительно представленной информации совпадают.

Особое мнение члена органа управления поручителя относительно представленной информации, отраженное в протоколе собрания (заседания) органа управления поручителя, на котором рассматривались соответствующие вопросы, отсутствуют

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи поручителем товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) поручителя от основной деятельности

В качестве факторов, оказывающих влияние на деятельность поручителя, можно выделить следующие:

Повышение социально-экономической и политической стабильности в России;

Увеличение темпов экономического роста;

Активный рост финансовых рынков, в частности рынка корпоративных облигаций;

Снижение ставок заимствования на финансовом рынке;

Повышение доходов и уровня платежеспособности населения и др.

В качестве внутренних факторов можно обозначить следующие:

Грамотная инвестиционная стратегия Эмитента;

Эффективная деятельность по управлению рисками неисполнения обязательств по Облигациям.

5.2. Ликвидность поручителя, достаточность капитала и оборотных средств

Наименование показателя	2001	2002	2003	2004	2005	1 кв. 2006
Собственные оборотные средства, тыс. руб.		84 986	-	55 078	-	-
Индекс постоянного актива	1,68	0,75	1,51	0,87	1,95	1,89
Коэффициент текущей ликвидности	2,44	6,30	1,09	1,89	0,57	0,63
Коэффициент быстрой ликвидности	1,67	6,13	0,97	1,77	0,47	0,52
Коэффициент автономии собственных средств	0,46	0,57	0,38	0,50	0,40	0,40

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 05-5/пз-н «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности поручителя (на основе экономического анализа динамики приведенных показателей):

Высокая доля заемных средств характерна для лизинговых компаний

Недостаточность показателей ликвидности обусловлена тем, что значительная часть лизинговых сделок поручителя имеет достаточно большой срок с момента заключения и, по сути, на текущий момент является краткосрочным активом (так основная часть платежей по проектам ожидается в течение ближайшего года). Однако в соответствии с правилами бухгалтерского учета эти сделки отражаются в составе внеоборотных активов (статья доходные вложения в материальные ценности). В то же время связанные с финансированием этих сделок привлеченные средства отражены в составе краткосрочных кредитов и займов.

5.3. Размер, структура и достаточность капитала и оборотных средств поручителя

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств поручителя

Наименование показателя	2001	2002	2003	2004	2005	1 кв.2006
Уставный капитал, тыс. руб.	80 500				305026	305026
Соответствие размера уставного капитала учредительные" href="/text/category/dokumenti_uchreditelmznie/" rel="bookmark">учредительным документам	80 500				305026	305026
Стоимость акций (долей) поручителя, выкупленных поручителем для перепродажи	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал, тыс. руб.	0	0	0	4	4	4
Добавочный капитал, тыс. руб.	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная чистая прибыль, тыс. руб.	1 867	6 463	15 266	14 218	11801	4361
Размер средств целевого финансирования и поступления, тыс. руб.	0	0	0	0	0	0
Общая сумма капитала, тыс. руб.	82 367				316827	309391

Размер уставного капитала поручителя, приведенный в данном разделе, полностью соответствует размеру уставного капитала, указанного в учредительных документах.