Проспект ценных бумаг (стр. 7 )

4.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Основным видом деятельности эмитента является финансовая аренда (лизинг). Доля выручки эмитента от основной деятельности составляет 95,3%.

Доля выручки (доходов) эмитента от основной хозяйственной деятельности в общей сумме полученных за 2005 год – 100%

Эмитент был зарегистрирован 17 декабря 2004 года. В связи с тем, что в 2004 год эмитент не вел основную хозяйственную деятельность, то данные об изменении размера выручки эмитента от основной деятельности на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим предыдущим отчетным периодом и причинах таких изменений не приводятся.

На дату утверждения Проспекта ценных бумаг Эмитент не ведет и не предполагает вести свою основную хозяйственную деятельности в нескольких странах, в связи с чем не указывается, какие из географических областей приносят 10 и более процентов доходов за каждый отчетный период, и не описываются изменения размера доходов Эмитента, приходящиеся на указанные географические области, на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом.

На дату утверждения Проспекта ценных бумаг сведения о сезонном характере основной хозяйственной деятельности у Эмитента отсутствуют.

4.2.3. Основные виды продукции (работ, услуг)

Основным видом деятельности эмитента является финансовая аренда (лизинг).

Наименование показателя	2005г.	1 кв. 2006г.
Объем выручки от продажи продукции (работ, услуг), тыс. руб.	76 658	80 229
Доля от общего объема выручки, %	100,00	100,00

Описывается общая структура себестоимости эмитента за последний завершенный финансовый год, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг по указанным статьям в процентах от общей себестоимости.

Наименование статьи затрат	2005г.	1кв. 2006 г.
Сырье и материалы, %	-	-
Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %	-	-
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями, %	4,82	1,69
Топливо, %	-	-
Энергия, %	-	-
Затраты на оплату труда, %	22,39	17,17
Проценты по кредитам, % (входят в операционные расходы)	-	-
Проценты по купонам, %	-	-
Арендная плата, %	4,93	2,96
Отчисления на социальные нужды, %	2,27	2,00
Амортизация основных средств, %	55,45	62,8
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %	-	-
Прочие затраты, %	7,52	11,09
Амортизация по нематериальным активам, %		-
Вознаграждение за рационализаторские предложения, %		-
обязательные страховые платежи, %	2,59	2,28
Представительские расходы, %	0,03	-
Иное, %
Итого: затраты на производство и продажу продукции (работ, услуг) (себестоимость), %	100	100
Справочно: Выручка от продажи продукции (работ, услуг), % к себестоимости	101,62	127,10

В настоящий момент в рамках основной деятельности эмитент предлагает своим клиентам новый продукт - аренда автотранспортных средств с правом выкупа. Данный продукт ориентирован на физических лиц и является одной из альтернатив банковскому автокредитованию. В настоящий момент разработка продукта полностью завершена и продукт начал продаваться, заключено более 170 сделок.

Бухгалтерская отчетность подготовлена в соответствии с законодательством РФ (ФЗ «О бухгалтерском учете», ПБУ 4/99,Приказ Минфина № 67н от 01.01.2001 и др.)

4.2.4. Сырье (материалы) и поставщики Эмитента

Эмитент работает на рынке финансовых услуг, а именно на рынке финансовой аренды (лизинга), аренды и продажи в рассрочку. В соответствии со спецификой работы Эмитент не использует сырье и материалы (затраты на расходные материалы не материальны).

Основными поставщиками для Эмитента являются продавцы (производители, дилеры) транспортных средств и оборудования, у которых имущество приобретается для дальнейшей передачи в лизинг, аренду или продажи в рассрочку конечным пользователям.

Сведения об основных поставщиках Эмитента за 2005 год и 1 квартал 2006г. Компания имеет только одного поставщика, доля закупок у которого превышает 10%, приведены 2 других крупнейших поставщиков, имеющих доли более 2%.

Наименование	Местонахождение	Доля в объеме поставок
ООО "Гейдельберг-СНГ"	Москва, а	17,0%
ООО "Автолидер М"	/2-211	2,7%
ЗАО "СИМ-Авто"	Москва, ул. Академика Анохина д. 38, корп. 1	2,0%

Эмитент не имеет постоянного ограниченного круга номенклатуры приобретаемого имущества. Все имущество приобретается по заказам клиентов. В связи с этим (1) невозможно в полной мере отследить динамику цен на приобретаемое имущество, (2) любое изменение цен на приобретаемое имущество полностью перекладывается на клиента. Стоимость имущества не оказывает влияние на стоимость финансовых услуг Эмитента.

Все имущество Эмитент приобретает у резидентов Российской Федерации.

Стабильность поставщиков оценивается как высокая. На текущий момент Эмитент не видит факторов, которые могли бы негативно сказаться на взаимодействии Эмитента с поставщиками.

4.2.5. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность:

Розничные лизинговые услуги на всей территории России.

Эмитент осуществляет свою деятельность на рынке розничных лизинговых услуг в г. Москве и в других городах, где расположены представительства и агенты Эмитента. Основными потребителями продукции являются жители г. Москвы и Московской области, хотя доля региональных сделок ежегодно повышается.

Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (работ, услуг). Возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния:

1.  Усиление существующей конкуренции, снижение маржи.

Описание риска: в настоящий момент на рынке лизинговых услуг, особенно в сегменте лизинга для крупных и средних предприятий наблюдается усиление конкуренции за наиболее крупных клиентов и, как следствие, постоянное снижение маржи лизинговых компаний.

Минимизация риска:

Эмитент работает в сегменте лизинга для малого и среднего бизнеса, в котором по прогнозу Эмитента сохранение высокой маржи продлится еще как минимум на 1,5 – 2 года, а в части регионов и на более длительный срок. Опыт деятельности Эмитента показывает, что основным фактором конкуренции в данном сегменте является не цена услуги, а (1) скорость принятия решения и оформления сделки, (2) простота процедуры, (3) высокий процент принятия положительных решений по финансированию.

Эмитент активно развивает продажи в регионах, где мало представлены крупные финансовые институты. Определенная конкуренция наблюдается только со стороны очень малого числа компаний: Европлан, Каркаде, Свое Дело. Стратегия регионального развития компании – стать основным партнером сетевых дилеров транспортных средств и оборудования (работающих в сегменте Эмитента) по всей России с едиными условиями и качеством сервиса для клиентов.

2.  Появление новых конкурентов.

Описание риска: возможность появления новых крупных игроков на рынке лизинговых услуг, способных работать с высокой эффективностью и имеющие доступ к дешевым источникам финансирования.

Минимизация риска:

Среди российских компаний отсутствуют игроки, имеющие доступ к дешевым финансовым ресурсам и высокую степень независимости при принятии решений. Быстрое появление новых российских крупных игроков в сегменте малых сделок маловероятно. Основную опасность представляет приход на российских рынок крупных агрессивно настроенных западных лизинговых компаний, ориентированных на сегмент малых сделок.

По оценкам Эмитента в ближайшие 2 года вероятность появления таких игроков не велика. В любом случае, новому игроку понадобится время на: (1) налаживание партнерских отношений с продавцами транспортных средств и оборудования, (2) создание широкой региональной сети, (3) поиск / обучение квалифицированного российского персонала, (4) внедрение системы автоматизации. Решение этих задач потребует не менее 1 – 1,5 лет.

Для закрепления своего места на рынке Эмитент осуществляет значительные инвестиции в оптимизацию и автоматизацию бизнес-процессов (общий бюджет более 500 тыс. долларов США) – залог эффективной организации продаж и снижения накладных расходов, уже создана самая большая региональная сеть в России среди лизинговых компаний, разработаны эффективные лизинговые продукты и схемы взаимодействия с партнерами.

Компания имеет значительный собственный капитал и выходит на публичный рынок заемных средств, что позволит привлечь более дешевые финансовые ресурсы.

4.2.6. Сведения о наличии у эмитента лицензий

Эмитент не осуществляет виды деятельности, осуществление которых в соответствии с законодательством Российской Федерации возможно только на основании специального разрешения (лицензии).

4.2.7. Совместная деятельность эмитента

Эмитент не ведет совместной деятельности.

4.2.8. Дополнительные требования к эмитентам, являющимся акционерными инвестиционными фондами, страховыми или кредитными организациями, ипотечными агентами

Информация не приводится, так как Эмитент не является акционерным инвестиционным фондом или страховой организацией. Эмитент не является кредитной организацией или ипотечным агентом.

4.2.9. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является добыча полезных ископаемых

Информация не приводится, так как основной деятельностью Эмитента не является добыча полезных ископаемых

4.2.10. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является оказание услуг связи

Информация не приводится, так как основной деятельностью Эмитента не является оказание услуг связи

4.3. Планы будущей деятельности эмитента

Стратегия продвижения на рынок

Региональное развитие.

Агрессивное продвижение в регионы является одной из стратегических задач компании. В настоящее время конкуренция на рынке финансовых услуг в регионах не высока при наличии постоянно растущего спроса на инвестиции, в том числе со стороны развивающегося малого и среднего бизнеса.

Несмотря на то, что во многих регионах существуют лизинговые компании, объем их операций по малым сделкам незначителен. Региональные компании работают по малым сделкам от случая к случаю и доступный им объем финансирования используют в основном для реализации крупных сделок. Столичные же финансовые институты, которые работают в сегменте малого финансирования, имеют ограниченный доступ в регионы из-за отсутствия филиальных сетей. Очень ограниченное число компаний декларируют возможность работать по всей территории России. При этом не более пяти компаний имеют собственные региональные подразделения. И только наличие собственных офисов продаж обеспечивает качественное и оперативное взаимодействие с клиентами.

Система продаж в регионах предусматривает несколько каналов сбыта в зависимости от потенциального рынка и уже имеющейся инфраструктуры:

·  собственные представительства Эмитента;

·  агентские соглашения с региональными операторами рынка;

·  в качестве возможной стратегии расширения региональной сети рассматривается покупка региональных лизинговых компаний, зачастую являющихся единственными операторами в своем регионе.

Значительным конкурентным преимуществом Эмитента при создании региональной сети является возможность использования уже существующей региональной инфраструктуры других компаний, входящих в «Базовый Элемент». С учетом специфики продуктов Компании важным фактором является наличие в регионе офисов продаж «Ингосстраха» и дилеров «ТД Русские Машины» (около 200 сертифицированных дилеров по всей России).

План охвата регионов (по количеству регионов):

	01.07.06	2006	2007	2008
Представительства *	23	25	30	35
Города, в которых работают агенты	46	50	60	65
Итого:	69	75	90	100

* - реально работающие

План продаж

Цена на лизинговые услуги определяется на уровне среднего предложения или выше по рынку в сегменте малого лизинга. Сегодня низкая стоимость услуг – не является основным фактором конкуренции.

План продаж основных продуктов *.

В тыс. USD

	3 кв. 06	4 кв. 06	2006	2007	2008	2009
Экспресс-лизинг автотранспорта:
Объем финансирования	16 500	18 600	58 600	80 000	90 000	97 500
Количество сделок	1100	1240	3907	5333	6000	6500
Средний размер сделки	15	15	15	15	15	15
Экспресс-лизинг оборудования:
Объем финансирования	2 400	2 400	8 400	30 000	40 000	45 000
Количество сделок	16	16	56	200	267	300
Средний размер сделки	150	150	150	150	150	150
Автотранспорт Корпоратив:
Объем финансирования	6 000	7 500	22500	32 000	40 000	45 000
Количество сделок	80	100	300	427	533	600
Средний размер сделки	75	75	75	75	75	75
Другое оборудование:
Объем финансирования	6 000	7 500	21 100	33 000	39 000	50 000
Количество сделок	20	25	70	110	130	167
Средний размер сделки	300	300	300	300	300	300
ИТОГО:
Объем финансирования	30 900	36 000
Количество сделок	1 216	1 381	4 333	6 070	6 930	7 567