Министерство Экономического Развития Российской Федерации (стр. 39 )

Таким образом, в прогнозный период, несмотря на стабилизацию и оживление мировой и российской экономики, следует ожидать сокращения масштабов привлечения средств из-за рубежа сектором финансовых корпораций. Это предопределяет повышение роли внутренних источников финансирования и формирования денежного предложения. Так, прирост внутреннего банковского кредита финансовых корпораций в 2010 году оценивается в 7,8% ВВП, а в 2013 году возрастет до 15,5% ВВП.

Приток прямых иностранных инвестиций в сектор нефинансовых корпораций продолжится. Их размер оценивается в 1149 млрд. рублей (2,5% ВВП) в 2010 году и 1618 млрд. рублей в 2013 году (2,6% ВВП). Тем не менее, это меньше по сравнению с годами, когда их приток составлял 3,7%-3,9% ВВП соответственно.

Показатели матрицы финансовых потоков

по секторам домашние хозяйства (S.14) и финансовые корпорации* (S.12)

в % к произведенному ВВП

	2010	2011	2012	2013
S. 14	S. 12	S. 14	S. 12	S. 14	S. 12	S. 14	S. 12
Валовой располагаемый доход	60,4		60,2		59,4		58,6
Конечное потребление	-52,0		-52,5		-52,8		-53,3
Валовое накопление	-4,6		-4,5		-4,5		-4,5
Экспорт товаров и услуг
Импорт товаров и услуг
Чистые доходы от инвестиций и оплаты труда
Чистые текущие трансферты
Сальдо нефинансовых операций	3,8		3,3		2,4		0,7
Внешнее финансирование	0,0	-1,5	0,0	-1,9	0,0	-2,2	0,0	-1,8
Немонетарное	0,0	0,3	0,0	0,3	0,0	0,3	0,0	0,3
Капитальные трансферты	0,1		0,1		0,1		0,1
Прямые иностранные инвестиции		0,3		0,3		0,3		0,3
Чистые внешние заимствования	-0,1		-0,1		-0,1		-0,1
Монетарное		-1,8		-2,2		-2,4		-2,1
Изменение в чистых иностранных активах		-1,8		-2,2		-2,4		-2,1
Внутреннее финансирование	-4,7	3,4	-3,9	1,8	-2,9	2,3	-2,1	1,8
Монетарное	-4,8	3,4	-4,0	1,8	-3,0	2,3	-2,2	1,8
Внутренний банковский кредит	1,1	-7,8	1,2	-10,2	1,3	-12,9	1,5	-15,5
Деньги в широком определении	-5,9	11,3	-5,2	12,1	-4,4	15,2	-3,7	17,3
Немонетарное	0,1		0,1		0,1		0,1
Внутренний небанковский кредит	0,1		0,1		0,1		0,1
Чистые ошибки и пропуски	0,9	-2,0	0,7	0,1	0,7	-0,1	1,4	0,0
Проверка по вертикали	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

*Оценка Минэкономразвития

В предыдущие годы высокую динамику накопления и потребления поддерживало активно расширяющееся кредитование. После кризисного сжатия в гг. для обеспечения выхода на прогнозные параметры экономического роста кредитование предприятий и населения потребуется значительно увеличить. По прогнозным оценкам, спрос нефинансовых корпораций на внутренние кредитные ресурсы финансовых корпораций должен быстро расти. При существенном замедлении прироста собственных средств для обеспечения расширения производственной деятельности значимое повышение потребности нефинансовых корпораций в заемных средствах будет обусловлено необходимостью финансирования затрат капитального и текущего характера, в том числе и исчерпавшихся за период кризиса запасов материальных оборотных средств. Если в 2010 году прирост кредитного финансирования нефинансовых корпораций может достигнуть 1900 млрд. рублей (4,1% ВВП), то в 2013 году при номинальном увеличении объема внутреннего кредитования нефинансовых корпораций более чем на 6900 млрд. рублей, его относительная величина возрастет до 11,2% ВВП.

В среднесрочной перспективе должны возрасти и объемы кредитования домашних хозяйств, превысив к 2013 году 920 млрд. рублей (1,5% ВВП) против 490 млрд. рублей (1,1% ВВП) в 2010 году. При этом, несмотря на расширение заимствований домашних хозяйств для финансирования их потребительских и инвестиционных потребностей более высокие темпы роста их организованных сбережений обусловят формирование чисто-кредиторской позиции населения по отношению к финансовым корпорациям.

Показатели матрицы финансовых потоков по секторам государственное управление (S.13) и финансовые корпорации* (S.12)

в % к произведенному ВВП

	2010	2011	2012	2013
S. 13	S. 12	S. 13	S. 12	S. 13	S. 12	S. 13	S. 12
Валовой располагаемый доход	20,9		23,1		22,8		22,5
Конечное потребление	-19,2		-18,4		-17,8		-17,2
Валовое накопление	-3,3		-3,3		-2,7		-3,1
Экспорт товаров и услуг
Импорт товаров и услуг
Чистые доходы от инвестиций и оплаты труда
Чистые текущие трансферты
Сальдо нефинансовых операций	-1,6		1,4		2,3		2,2
Внешнее финансирование	0,4	-1,5	0,1	-1,9	0,2	-2,2	0,2	-1,8
Немонетарное	0,4	0,3	0,1	0,3	0,2	0,3	0,2	0,3
Капитальные трансферты	0,0		0,0		0,0		0,0
Прямые иностранные инвестиции		0,3		0,3		0,3		0,3
Чистые внешние заимствования	0,4		0,1		0,2		0,2
Монетарное		-1,8		-2,2		-2,4		-2,1
Изменение в чистых иностранных активах		-1,8		-2,2		-2,4		-2,1
Внутреннее финансирование	-2,4	3,4	-1,9	1,8	-1,9	2,3	-2,7	1,8
Монетарное	2,7	3,4	3,5	1,8	3,5	2,3	2,8	1,8
Внутренний банковский кредит	2,7	-7,8	3,5	-10,2	3,5	-12,9	2,8	-15,5
Деньги в широком определении		11,3		12,1		15,2		17,3
Немонетарное	-5,0		-5,4		-5,4		-5,5
Внутренний небанковский кредит	-5,0		-5,4		-5,4		-5,5
Чистые ошибки и пропуски	3,5	-2,0	0,4	0,1	-0,6	-0,1	0,3	0,0
Проверка по вертикали	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

*Оценка Минэкономразвития

При принятых сценарных условиях развития и запланированных параметрах бюджетной системы на перспективу у государства не будет возможности наращивать бюджетные резервные фонды. До кризиса, в 2008 году, сектор государственного управления кредитовал финансовые корпорации на сумму в 2598 млрд. рублей (6,3% ВВП). В условиях падения доходов масштабы изъятия бюджетных средств со счетов финансовых корпораций составят в 2010 году около 1200 млрд. рублей (2,7% ВВП). В прогнозный период по мере снижения дефицита бюджетной системы можно ожидать сокращения объемов чистого внутреннего кредитования финансовыми корпорациями органов государственного управления. В 2013 году государство по-прежнему будет иметь нетто-дебеторскую позицию по отношению к финансовым корпорациям, в размере 1715 млрд. рублей (2,8% ВВП). Также в случае привлечения запланированных объемов внешних заимствований для финансирования дефицита федерального бюджета (в 2010 году 270,4 млрд. рублей и 218,5 млрд. рублей в 2013 году) сектор государственного управления сохранит позицию нетто-дебитора по отношению к остальному миру – в гг. объемы его чистых внешних заимствований могут составить (0,2-0,4% ВВП).

Восстановление экономического роста национального хозяйства, повышение кредитной активности обусловит высокие темпы прироста денежной массы в национальном определении (М2). Так, уже в 2010 году она может вырасти на 28-31 процент. В прогнозный период динамика спроса на деньги будет определяться скоростью роста российской экономики. К 2013 году темпы прироста денежного агрегата М2 могут замедлиться до 15-19 процентов. При этом динамика денежной базы в широком определении будет характеризоваться замедляющимся трендом. Насыщение необходимым объемом ликвидности станет возможным в случае увеличения денежного мультипликатора. Таким образом, обеспечение сбалансированности спроса на деньги и их предложения в среднесрочной перспективе следует ожидать за счет повышения финансовыми корпорациями эффективности трансформации внутренних сбережений в кредитование экономики.

[1] Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Малайзия, Сингапур, Индонезия, Пакистан, Вьетнам.

· Структура таблицы сформирована на основе приоритетов обозначенных в Основных направления деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2012 года, утвержденных распоряжением Правительства Российской Федерации -р, а также в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации от 01.01.2001 г. . Представленный перечень приоритетов отражает отраслевую структуру расходов федерального бюджета. Отраслевая структура федерального бюджета позволяет более точно оценить макроэкономических эффект расходов на экономику.

· Для расчета налоговой нагрузки используются налоговые доходы и таможенные пошлины консолидированного бюджета, а также собственные доходы государственных внебюджетных фондов, включая страховые взносы.

· · Для оценки налоговой нагрузки, не связанной с производством углеводородов, из расчета налоговой нагрузки исключаются поступления по налогу на добычу полезных ископаемых и вывозные таможенные пошлины.

[2] Внутренние затраты на исследования и разработки в постоянных ценах 1989 г.

[3] Без учета Ненецкого автономного округа.

[4] С учетом автономных округов.