Министерство Экономического Развития Российской Федерации (стр. 4 )

Украинская экономика серьезно пострадала от кризиса гг. в результате оттока капитала и падения экспорта. Основными экспортными товарами выступают продукция тяжелого машиностроения и сталь, поэтому влияние кризиса ощущалось особенно сильно. После падения ВВП в 2009 году на 15,1% в 2010 году украинская экономика возобновила рост в основном под влиянием внешнего спроса и восстановления мировых цен на металлы.

В краткосрочной перспективе основными факторами роста будут поддерживаемый благоприятной конъюнктурой экспорт и циклические факторы восстановления производства и инвестиционной активности. Рост производства в 2010 году оценивается в диапазоне от 5% до 12,8% после падения более чем на 20% в 2009 году. Нижняя граница диапазона – официальный прогноз, учитывающий риски нехватки инвестиционных ресурсов в 2010 году под влиянием оттока капитала вызванного угрозой суверенных дефолтов ряда европейских стран.

В среднесрочный период продолжение экономического восстановления будет связано с сохранением благоприятной конъюнктуры мировых рынков, улучшением политической ситуации и восстановлением финансовых рынков. Внутренний спрос будет поддерживаться возобновлением роста инвестиций темпом 10-16%, которые будут постепенно компенсировать более чем 45%-ное падение 2009 года. Рост оборота розничной торговли составит 6-10 процентов. Темпы роста экспорта товаров и услуг будут на уровне 4% на протяжении периода до 2013 году.

Возможности роста украинской экономики оцениваются в диапазоне 3,7-4,4% в 2010 году и до 5-7% в годах.

В то же время на Украине сохраняются достаточно высокие риски замедления роста. Внешний спрос слишком сильно связан с конъюнктурой рынка стали, что задает большую неопределенность в среднесрочный период. Внутренний спрос может быть существенно ограничен дальнейшим ростом цен на газ, плохо функционирующим банковским сектором, высокой безработицей, а также планируемой фискальной консолидацией. Дефицит государственного бюджета увеличится с 2% ВВП в 2009 г. до 8,5% в 2010 г., а объем госдолга должен вырасти, по оценке МВФ, с 34,6% в 2009 г. до 39,6% в 2010 г. и до 44,4% ВВП к 2012 году. Обязательства по кредитному траншу МВФ в объеме 15,1 млрд. долларов США на 2,5 года устанавливают ряд дополнительных макроэкономический ограничений. Предусматривается реализация мер финансовой консолидации, которые позволят ограничить дефицит бюджета до 4,7% к 2013 году и снижение государственного долга до 35% ВВП к 2015 году. Корректировки предстоит произвести за счет структурных реформ в сфере налогообложения и социальной защиты, рационализации расходов в сочетании с усилиями, направленными на совершенствование системы сбора налогов. В рамках подготовки новой программы украинские власти планируют секвестр госбюджета с уменьшением его дефицита с ожидаемых 8,5% в 2010 году до 4,7% ВВП в 2013 году, повышение тарифов на природный газ для населения и предприятий на 50% и принятие поправок в закон о Национальном банке, включая поправку о приоритете поддержания ценовой стабильности путем ограничения денежного предложения. Возобновление сотрудничества с МВФ и получение кредита даст возможность Украине реструктурировать государственный долг, составляющий свыше 100 млрд. долларов США.

Предусмотренные меры по реформированию налоговой и бюджетной системы, а также благоприятные перспективы экспорта повышают инвестиционную привлекательность Украины для иностранных инвесторов.

Белоруссия

Динамика основных макроэкономических показателей
Белоруссии

В % к пред. периоду, если не указано другое	2009	2010	2011	2012	2013
Реальный ВВП	0,2	5,5-11*	3,5-10*	3,8-10*	4-11*
Индекс промышленного производства	-2,0	5,2	3-9*	4-11*	4,5-13*
Инвестиции в основной капитал	4,7	3,7	3,6-16*	4,0	3,5
Оборот розничной торговли	3,2	7,7	5,2-13*	4-13,5*	4-14,5*
Индекс потребительских цен	10,1	8,3	8,5	6,4	5,6
Уровень безработицы, %	0,8	1,2	1,2	1,2	1,2
Дефицит бюджета, % ВВП	-0,7	-2,5	-1,2	-1,0	-0,7
Общий внешний долг, % ВВП	45,0	46,5	47,3	48,0	47,4
Баланс счета текущих операций, % ВВП	-13,1	-5,9	-5,5	-5,3	-4,1
Обменный курс к доллару США (единиц национальной валюты за 1 доллар США)	2863	3005	3125	3206	3320,4

Источник: официальный (*) и консенсус-прогноз.

В 2009 году экономическая динамика Белоруссии осталась в области позитивных значений, несмотря на значительное пассивное сальдо по внешним операциям: дефицит счета текущих операций увеличился с 8,7% ВВП в 2008 году до 13,1% ВВП в 2009 году. Такая устойчивость экономики главным образом объясняется ростом запасов на фоне государственной поддержки прямых кредитов промышленности и на цели жилищного строительства.

Восстановление мировой экономики и повысившиеся цены на товарных рынках, поддерживающие стоимость экспорта нефтепродуктов, позволяют ожидать улучшения общей экономической ситуации в Белоруссии в 2010 году. Согласно прогнозу, темп роста экономики Белоруссии в 2010 году составит, по разным оценкам, 5,5-11 процентов. Верхняя граница – официальный прогноз. Сравнительно высокая динамика будет обеспечиваться ростом экспорта, номинальные объемы которого вырастут за год почти на 20 процентов. Оборот розничной торговли увеличится на 7,7%, а инвестиции в основной капитал на 3,7 процента. Оптимистичный прогноз экспорта учитывает позитивный эффект формирования Таможенного союза, а также расширение экспорта на европейский и азиатские рынки.

В 2011 году Правительство Белоруссии прогнозирует прирост ВВП на уровне 10 процентов. При этом прирост продукции промышленности должен составить 9-9,5 процента. Ожидается, что инвестиции в основной капитал (в т. ч. и за счет значительного притока иностранных прямых инвестиций) увеличатся за год на 16% и будут выступать основным драйвером роста в условиях неблагоприятной внешней конъюнктуры. В этом сценарии к 2013 году темпы экономического роста Белоруссии достигнут 11% при ускорении инвестиций и замедлении импорта.

В то же время официальный сценарий содержит ряд рисков, реализация которых приведет к более низкой динамике экономики в ближайшие три года. Рост цен на газ и снижение рентабельности реэкспорта углеводородов могут серьезно препятствовать ускорению роста внутреннего спроса. Снижение доходов промышленности ослабит инвестиционную активность. Однако инвестиционные перспективы могут улучшиться в случае более масштабных приватизационных процессов. Другим экономическим риском является стабильно высокое отрицательное сальдо текущего счета и отсутствие значимых валютных резервов. Рост внутреннего спроса может еще в большей степени ухудшить дефицит торговли. В случае недостатка источников финансирования этого дефицита можно ожидать дальнейшего ослабления белорусского рубля. Это будет связано с ростом инфляции и сокращением внутреннего спроса. В то же время в случае более активной приватизации Белоруссия сохраняет большой потенциал роста прямых иностранных инвестиций, позволяющий достаточно долго финансировать негативный баланс торговли.

Согласно более умеренным прогнозам, динамика ВВП Белоруссии в 2011 году составит всего 3,5% и в период до 2013 года не превысит 4 процентов. Этому варианту прогноза соответствует низкий рост потребительских расходов населения – около 1-2% годовых в гг. при росте инвестиций в основной капитал на 3-4 процента.

Казахстан

Динамика основных макроэкономических показателей Казахстана

В % к пред. периоду, если не указано другое	2009	2010	2011	2012	2013
Реальный ВВП	1,2	4,8-5*	3,1*-4,9	3,3*-4,4	3,5*-4,5
Индекс промышленного производства	1,7	7,5*	3,6*-4,1	3,9*-4,3	3,7-3,9*
Инвестиции в основной капитал	2,1	1,8	9	3	2,7
Оборот розничной торговли	-3,9	7,3-8*	4,1*	4,1*	4-4,4*
Индекс потребительских цен	7,3	6,9-8*	6,7-8*	6,5-8*	5,0-8*
Уровень безработицы, %	6,6	6,4*	5,0-6,4*	4,5-6,2*	4,2-6*
Дефицит бюджета, % ВВП	-2,1	-4,2*	-2,8*-0,7	-2,5*-0,5	-1,5*-0,5
Общий внешний долг, % ВВП	97,2	97	78,2	69,5	62,8
Баланс счета текущих операций, % ВВП	-3,2	2*-3,5	1*-1,4	-0,1-1,3*	-0,2-1,4*
Обменный курс к доллару США (единиц национальной валюты за 1 доллар США)	148,4	145-150*	143-150*	142-150*	142-150*

Источник: официальный (*) и консенсус-прогноз.

Экономика Казахстана прошла 2009 год, также сохранив положительные темпы роста. ВВП в 2009 году увеличился на 1,2%, рост инвестиций превысил 2%, оборот розничной торговли сократился почти на 4 процента. Динамика промышленности в 2009 году осталась положительной – 1,7 процента.

Восстановление экономики Казахстана в 2010 году происходит на фоне благоприятной конъюнктуры основных экспортных рынков при сохранении мер поддержки экономики. Основным фактором роста становится экспансия экспортоориентированных отраслей промышленности (на которые приходится почти 1/3 ВВП). В структуре внутреннего спроса основным драйвером роста выступает потребительский спрос: ожидается, что розничный товарооборот вырастет в 2010 году более чем на 7 процентов. Инвестиционная активность сильно сократилась в начале года, тем не менее ожидается, что высокие цены на нефть восстановят рост инвестиций во второй половине года, и в целом в 2010 году инвестиции вырастут на 1,8 процента. Прогноз динамики ВВП на 2010 год остается умеренным 4,8-5%, учитывая возможное замедление темпов роста экономики Китая во втором полугодии 2010 года.

Согласно официальному прогнозу, рост ВВП в гг. составит 3-3,5 процента. Эта умеренная динамика роста будет связана с ужесточением фискальной политики, которая будет сдерживать рост внутреннего спроса. Также ожидается, что кредитные условия в ближайшие три года будут значительно хуже по сравнению с докризисным периодом. Риски для устойчивого роста создают и значительное повышательное давление на курс национальной валюты тенге, оказываемое усилением притока валютных поступлений от экспорта нефти.

В то же время сохраняется возможность более быстрого роста экономики, чем предусмотрено в официальном прогнозе. В среднесрочной перспективе существует большой потенциал увеличения притока прямых иностранных инвестиций в добычу энергоресурсов и энергетическую транспортную инфраструктуру. На поддержку производства и экспорта нефти ориентирована и политика правительства, направленная на развитие сопутствующих отраслей, обслуживающих добычу и транспортировку нефти
и диверсификацию экономики. Потребительские расходы будут поддерживаться сохранением высоких экспортных доходов и могут расти ежегодно на 4 процента. Темпы роста экономики в этих условиях в гг. составят 4,5-7 процентов.

Конъюнктура мировых рынков

Объем международной торговли товарами и услугами в реальном выражении после резкого сокращения в 2009 году на 11,3% увеличится в 2010 году, по оценкам МВФ и ВТО, на 9 процентов. В 2011 году рост международной торговли будет не ниже 6%, а на период гг. прогнозируется годовой прирост международной торговли в среднем на 6,8 процента.

Восстановление мировой экономики способствует закреплению относительно высоких цен на большинстве мировых товарных рынков. Рост промышленности развитых стран, поддерживаемый государственными программами стимулирования спроса, такими как строительство нового жилья и покупка автомобилей, поддерживает рост спроса на рынке металлов. Восстановление и рост объемов потребления энергоресурсов обеспечивают высокие нефтяные котировки.

Уровень цен на сырье также поддерживается возвращением инвестиционной привлекательности производных инструментов от товарных контрактов на сырьевых рынках. Перспективы сохранения мягкой монетарной политики, монетизации госдолга США и минимальных процентных ставок будут стимулировать активность инвесторов на мировых товарных рынках.

Энергетический сектор

По оценкам Международного энергетического агентства (IEA), в результате финансового и экономического кризиса в 2009 году впервые снизилось потребление энергии в мире, но при реализации базового сценария восстановления экономики, прогнозируемого МВФ и Мировым банком, оно может быстро вернуться на прежнюю траекторию роста. В базовом сценарии мировой спрос на первичные энергоресурсы будет расти в гг. в среднем на 2,5% в год.

Несмотря на бурное развитие новых нетрадиционных источников энергии, ископаемое топливо остается доминирующим первичным источником энергии во всем мире, и на него приходится более 3/4 общего роста энергопотребления. В абсолютном выражении максимальный рост спроса в прогнозный период будет приходиться на уголь, за которым следуют газ и нефть.

По оценкам международных энергетических организаций, на протяжении прогнозного периода возможности роста предложения нефти, газа и других традиционных видов энергии на мировом рынке будут ограничены сокращением и недостатком капитальных вложений под влиянием роста затрат на освоение новых месторождений и на увеличение добычи на существующих мощностях. С другой стороны, рост предложения нефти может быть связан с возвращением Ирака на мировой рынок нефти в среднесрочной перспективе.

Прогноз мирового предложения и спроса нефти

	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Мировое предложение, млн. т в год	4268,3	4207	4290	4348	4387	4410
Мировой спрос, млн. т в год	4283,3	4208,	4286	4360	4392	4402
Запасы, млн. т в год	-14,98	-1,5	3,5	-11,5	-4,6	8,2
Цена нефти мирового рынка WTI, долл. за барр.	99,6	61,7	78,7	82,5	89,2	93,0

Источник: Energy Information Administration (EIA);Global Insight..

Нефть

В 2010 году благодаря ускоренному восстановлению объемов добычи нефти, превысившему докризисный уровень, ожидается увеличение запасов нефти на 3,5 млн. тонн. Это должно послужить фундаментальным фактором, оказывающим сдерживающее влияние на динамику нефтяных котировок, хотя цены на нефть в 2010 году увеличатся более чем на 25% по сравнению с 2009 годом. В 2011 году в условиях реализации базового сценария восстановления мировой экономики рост объемов потребления нефти будет превосходить возможности наращивания предложения, что приведет к образованию дефицита в размере 11,5 млн. т и станет фундаментальным фактором, поддерживающим рост нефтяных котировок в этот период.

Ожидаемая в 2010 году добыча нефти Россией составляет 501 млн. т или 11,7% от общемирового объема предложения нефти. К 2013 году добыча будет немного ниже и составит 11,4% от объема мировой добычи.

Базовый вариант прогноза предполагает, что цена российской нефти Urals в гг. в среднем останется на уровне 75 долларов за баррель. В гг., в соответствии с вариантами прогноза, движение цены возможно в диапазоне 60-90 долларов США за баррель.

Металлы

Прогноз цен на металлы и нефть Urals по базовому варианту

	Вариант	2008*	2009*	2010	2011	2012	2013
Нефть Urals ($/баррель)	базовый (b)	94,4	61,1	75,0	75,0	78,0	79,0
консенсус	76,5	81,8	86,9	81,5
Сталь ($/тонну)	базовый (b)	553,4	404,9	480	520	540	570
Алюминий ($/тонну)	базовый (b)	2572,8	1665	2130	2200	2300	2400
консенсус	2120	2240	2350	2400
Медь ($/тонну)	базовый (b)	6955,9	5149,7	7200	7400	7600	7800
консенсус	7100	7500	7400	7100
Никель ($/тонну)	базовый (b)	21110,6	14654,6	21100	22500	23500	24000
консенсус	20000	21200	21800	21200

*по данным LME.