Проспект ценных бумаг (стр. 20 )

Период	Величина, начисленной амортизации по данным формы №5 бухгалтерской отчетности Эмитента, тыс. руб.	Величина, начисленной амортизации, указанная в настоящем пункте, тыс. руб.	Амортизация по непромышленным фондам, тыс. руб.
2000 год	18 143	18 380	+237
2001 год	22 873	23 218	+345
2002 год	35 726	36 352	+626
2003 год	52 648	53 689	+1 041
2004 год	60 775	62 909	+2 134

Способы начисления амортизационных отчислений по группам объектов основных средств:

Амортизация объектов основных средств, введенных в эксплуатацию до 01.01.2002г., начисляется линейным способом по каждому объекту. По объектам основных средств, введенных в эксплуатацию после 01.01.2002г., начисление амортизации производится по сумме чисел лет срока полезного использования, исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и соотношения, в числителе которого число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе сумма чисел лет срока полезного использования объекта.

Сведения о переоценке основных средств и долгосрочно арендуемых основных средств: Переоценка основных средств Эмитента за рассматриваемый период не проводилась.

Планы по приобретению, замене, выбытии основных средств, стоимость которых составляет 10 и более процентов стоимости основных средств эмитента :

У Эмитента нет планов по приобретению, замене, выбытию основных средств стоимость, которых составляет 10 и более процентов от стоимости основных средств.

Сведения обо всех фактах обременения основных средств эмитента:

1. Вид обременения – залог: здания и сооружения, земельный участок

Момент возникновения обременения: 24.07.2004г.

Дата окончания действия договора залога – 24.06.2009 г.

2. Вид обременения – залог: оборудование

Момент возникновения обременения: 20.06.2005г.

Дата окончания действия договора залога – 20.06.2006 г.

V. Сведения о финансово - хозяйственной деятельности эмитента

5.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента

5.1.1. Прибыль и убытки

Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет.

Наименование  показателя	2000 год	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год
Выручка (общая сумма), тыс. руб.	2 656 137	3 280 547	3 815 592	5 270 774	8 154 331
Валовая прибыль тыс. руб.	236 218	437 531	451 533	1 253 232	1 204 964
Чистая прибыль, тыс. руб.	73 402	218 628	182 122	62 471	85 697
Рентабельность собственного капитала, %*	19,4	36,7	25,5	8,05	9,98
Рентабельность активов,  %	4,7	14,5	6,9	1,66	2,09
Коэффициент чистой прибыльности, %	2,8	6,7	4,8	1,19	1,1
Рентабельность продукции (продаж), %	7,7	11,9	10,76	9,81	5,66
Оборачиваемость капитала, раз	8,04	6,09	4,28	3,12	4,7
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-	-
Соотношение  непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	-	-	-	-	-

Для расчета данных показателей использовалась методика, рекомендованная  «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 05-5/пз-н.(ред. от 01.01.2001г.)

* При расчете показателя начиная с 2003 г. величина «Целевых финансирований и поступлений» не учитывалась, т. к. в бухгалтерской отчетности Эмитента «Целевые финансирования и поступления» отражаются в разделе «Краткосрочные обязательства» по строке 670.

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей.

За анализируемый период выручка Эмитента имеет устойчивую положительную динамику. В 2001 году она выросла в 1.23 раза по сравнению с 2000г., в 2002 году она выросла еще на 16,3% (на 535 млн. руб.) по сравнению с 2001г., выручка за 2003 г. составила 138,1 % выручки 2002 года, а в 2004 году выручка выросла на 54,7% по сравнению с 2003 годом.

В целом, рост выручки обусловлен расширением масштаба бизнеса, а также внутренними факторами развития компании (эффективный менеджмент и обновление производственных мощностей), а также внешние факторы (макроэкономическая ситуация в стране). В силу специфики деятельности Эмитента, сезонность не оказывает влияния на деятельность компании.

Финансовым результатом работы компании была прибыль за весь период существования.

Максимальных показателей рентабельности компания достигала в 2001 году, что соответствует получению наибольшей прибыли - 218,6 млн. руб.: рентабельность активов составила 14,5%, рентабельность собственного капитала - 36,7%  рентабельность продаж  - 11,95%. В последующие годы к снижению показателей рентабельности привело то, что чистая прибыль росла медленнее, чем выручка, балансовая стоимость активов или собственный капитал.

Суммы, отраженные по ст.475 баланса Эмитента в 2000-2002 годах отражают использование прибыли отчетного года. За весь период своей деятельности Эмитент убытков не имел.

Показатель оборачиваемости капитала в 2000-2004 гг. изменялся разнонаправлено. Минимальное значение было достигнуто в 2003 г и составило 3,12 раза. В 2004 г. отмечен рост показателя по сравнению с 2003 г. более чем в 1,5 раза.

По мнению членов органов управления Эмитента рост прибыли и рентабельности Эмитента  связан с повышением эффективности управления, более рациональным использованием ресурсов компании, а также высокими техническими характеристиками производимой продукции.

Члены Наблюдательного совета, члены коллегиального исполнительного органа  Эмитента и единоличный исполнительный орган Эмитента – Генеральный директор не имеют особого мнения относительно вышеупомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента, отраженное в протоколе заседания Наблюдательного совета или коллегиального исполнительного органа Эмитента, на котором рассматривались соответствующие вопросы и не настаивают на отражении такого (отличного) мнения в данном Проспекте ценных бумаг.

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

Количественный факторный анализ выручки Эмитента не проводился.

Факторы, которые по мнению органов управления эмитента, оказали  влияние на изменение размера выручки и прибыли эмитента за 5 последних финансовых лет:

В целом, рост выручки и прибыли Эмитента обусловлен расширением масштаба бизнеса, а также внутренними факторами развития компании (эффективный менеджмент и обновление производственных мощностей), а также внешние факторы (макроэкономическая ситуация в стране). В настоящее время на растет номенклатура производимой продукции - при сохранении производства пассажирских вагонов открытого типа (плацкартные, межобластные), осваивается производство и выпуск вагонов купейных повышенной комфортности. Сегодня заводом освоен выпуск вагонов локомотивной тяги. Причем, технические характеристики выпускаемых вагонов в основном не уступают характеристикам зарубежных образцов подвижного состава данного класса.

Наиболее существенными из перечисленных факторов в порядке убывания значимости по мнению органов управления Эмитента являются обновление производственных мощностей и эффективный менеджмент.

Члены Наблюдательного совета и генеральный директор  Эмитента не имеют особого мнения относительно вышеупомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента, отраженное в протоколе заседания Наблюдательного совета или коллегиального исполнительного органа Эмитента, на котором рассматривались соответствующие вопросы и не настаивают на отражении такого (отличного) мнения в данном Проспекте ценных бумаг.

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

Наименование  показателя	2000 год	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год
Собственные оборотные средства,  тыс. руб.*	22 858	192 852	241 500	209 550	-45 288
Индекс постоянного актива *	0,96	0,68	0,68	0,73	1,06
Коэффициент автономии  собственных средств *	0,24	0,40	0,28	0,21	0,21
Коэффициент текущей ликвидности	1,01	1,21	1,23	1,54	1,35
Коэффициент быстрой ликвидности	0,29	0,49	0,73	0,79	0,38

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная  «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 05-5/пз-н.(ред. от 01.01.2001г.)