Проспект ценных бумаг (стр. 62 )

В целом результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно оценить как удовлетворительные, а финансовое положение устойчивое.

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи поручителем товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) поручителя от основной деятельности

Факторы, которые, по мнению органов управления поручителя, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи поручителем  товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) от основной деятельности за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если поручитель  осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

В целом, рост выручки обусловлен внутренними факторами развития предприятия (эффективный менеджмент, модернизация производственных мощностей), а также внешние факторы (макроэкономическая ситуация в стране, рост спроса на продукцию основных заказчиков Поручителя).

По мнению органов управления Поручителя наиболее существенными из перечисленных факторов в порядке убывания значимости являются обновление производственных мощностей и эффективный менеджмент.

Оценка влияния, которое оказал каждый из данных факторов на показатели финансово - хозяйственную деятельность поручителя.

Наибольшую выручку предприятию приносит основная деятельность по производству поковки и штамповки из углеродистой стали, изготавливаемые ковкой на молотах.

За анализируемый период выручка Поручителя имеет устойчивую положительную динамику. Рентабельность продаж находится на общеотраслевом уровне.

Из-за роста цен на энергоносители и металлопрокат цена на продукцию предприятия своевременно пересматривались и согласовывались с заказчиками  в течение года. Так были на 8% повышены цены на пружины и на 10% на поковки и штамповки. Цены на продукцию поставляемую основному заказчику в течение года не изменялись.

Количественный факторный анализ выручки Поручителем не проводился. Единственно возможным в данном контексте является качественный факторный анализ выручки, представленный выше.

5.2 Ликвидность  поручителя, достаточность капитала и оборотных средств

Показатели, характеризующие ликвидность поручителя, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если поручитель  осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

Наименование показателя	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	44 212	50 179	58 859	75 298	74 314
Индекс постоянного актива	0,23	0,28	0,3	0,23	0,24
Коэффициент  текущей ликвидности	4,0	8,6	6,2	4,8	2,65
Коэффициент быстрой ликвидности	2,17	4,2	3,2	2,65	1,34
Коэффициент автономии собственных средств	0,8	0,91	0,88	0,83	0,685

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная  «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 05-5/пз-н.(ред. от 01.01.2001г.)

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности поручителя, достаточности собственного капитала поручителя для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов поручителя

Значение показателя собственных оборотных средств на протяжении анализируемого периода имеет положительную динамику. Значение данного показателя выросло с 44 млн. в 2000 году до 74 млн. руб в 2004 завершенном финансовом году. Это свидетельствует о том, что предприятия не испытывает потребности в заемных средствах на пополнение оборотных средств. Т. е. предприятие может развиваться за счет собственных средств. Собственные оборотные средства предприятия  пополнялись за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

Индекс постоянного актива характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.  По состоянию на  последнюю анализируемую отчетную дату значение индекса постоянного актива составляет 0,24. В целом темпы прироста внеоборотных активов и собственных средств предприятия были одинаковы на протяжении всего периода.

Динамика коэффициентов ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании отвечать по своим текущим обязательствам с использованием наиболее ликвидных (обращаемых в деньги) активов. Нормативное значение этого показаЕго рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. В 2001 году  по сравнению с предыдущим отчетным периодом  увеличилось в 2,2 раза и затем  значения этого показателя не опускались ниже норматива.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет своих денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах с дебиторами. Его рациональное значение - 1,0 и выше. Значения данного показателя за 5 лет не опускались ниже норматива.

Коэффициент автономии собственных средств характеризуют степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Значения этих показателей на протяжении всего периода менялись незначительно. Данный показатель в 2004 году незначительно снизился по сравнению с 2003 годом и составляет 0,685, что на 0,145 ниже значения предыдущего года. 

Такие значения показателей свидетельствуют о полной автономии и финансовой независимости предприятия в его текущей деятельности.

Анализ финансового состояния поручителя показал, что предприятие, обладает достаточным уровнем ликвидности. При этом предприятие абсолютно финансово независимо, платежеспособно и обеспечено собственным оборотным капиталом для ведения хозяйственной деятельности.

5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств поручителя

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств поручителя

Размер и структура капитала и оборотных средств поручителя за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если поручитель  осуществляет свою деятельность менее 5 лет

        тыс. руб.

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Размер уставного капитала Поручителя	3 049	3 049	3 049	3 049	3 049
Стоимость акций, выкупленных Поручителем для перепродажи	-	-	3	3	3
Резервный капитал, формируемый за счет отчислений из прибыли	305	305	305	305	305
Добавочный капитал	8 880	11 569	11 569	11 569	11 569
Фонд социальной сферы	-	-	-	-	-
Фонд накопления	-	-	-	-	-
Нераспределенная чистая  прибыль	45 294	54 334	68 635	82 619	82 743
Общая сумма капитала поручителя	57 528	69 258	83 558	97 542	97 663

Структура и размер оборотных средств поручителя в соответствии с бухгалтерской отчетностью поручителя.

Таблица.  Размер  оборотных средств поручителя (тыс. руб.)

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Запасы	25 525	28 101	32 764	41 725	54 750
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1505	950	1 121	1 103	4 446
Дебиторская задолженность в целом	7923	10563	18 026	51 133	58 112
Краткосрочные финансовые вложения	16683	11750	8 140	3	1 008
Денежные средства	7304	5392	6 483	575	935
Прочие оборотные активы	0	0	3 614	472	71
Итого:	58940	56756	70 148	95011	119322

Таблица. Структура оборотных средств поручителя (%)

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Запасы	43,31	49,52	46,71	43,92	45,9
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2,55	1,67	1,60	1,16	3,7
Дебиторская задолженность в целом	13,44	18,61	25,70	53,8	48,7
Краткосрочные финансовые вложения	28,31	20,70	11,60	0,003	0,85
Денежные средства	12,39	9,50	9,24	0,62	0,79
Прочие оборотные активы	-	-	5,15	0,5	0,06
Итого:	100	100	100	100	100

Источники финансирования оборотных средств поручителя (собственные источники, займы, кредиты):