Проспект ценных бумаг (стр. 23 )

Политика в области научно-технического развития за последние 5 лет направлена на:

- обновление технологий и модельного ряда, разработку новых материалов, повышение качества производимой продукции;

- развитие технологий производства;

- снижение ресурсоемкости производства;

- поддержку  и развитие отечественной промышленности и  отечественного научно-технического  потенциала.

Затраты на НИОКР за 2000-2004 годы

Наименование	2000 год	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год
Расходы по НИОКР за  год (общая сумма за год), руб.	20 196 794,95	11 031 651,74	21 499 649,61	19 124 890,68	34 448 775,41
Остаток по НИОКР по балансу на конец отчетного периода, руб.	25 271 340,22	41 878 591,90	36 398 451,97	17 273 561,29	16 331 404,99

Анализ факторов риска, связанного с возможностью истечения сроков действия патентов, не осуществляется.

5.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли.

Железнодорожный транспорт в России и странах СНГ имеет исключительно важное значение в жизнеобеспечении многоотраслевой экономики и безопасности страны. Это основной вид транспорта России. На его долю приходится более 75% грузооборота и 46% пассажиропотока, выполняемого транспортом общего пользования страны.

Железнодорожный транспорт занимает ведущее место в обеспечении общего объема пассажирских перевозок, осуществляемых в Российской Федерации. Доля железнодорожных перевозок пассажиров составляет около 40 % всего объема пассажирооборота.

Генеральным заказчиком вагонов в РФ является , а основными потребителями являются 17 российских железных дорог: Восточно-Сибирская, Горьковская, Дальневосточная, Забайкальская, Западно-Сибирская, Калининградская, Красноярская, Куйбышевская, Московская, Октябрьская, Приволжская, Сахалинская, Свердловская, Северная, Северо-Кавказкая, Юго-Восточная и Южно-Уральская.

В настоящее время техническое состояние пассажирского подвижного состава подходит к критическому уровню из-за длительного отсутствия поставок в требуемых объемах новой техники. Поддержание эксплуатационной надежности непрерывно стареющего парка вагонов уже потребовало за последние 5 лет увеличения расходов на ремонт на 60%. К тому же большая часть рабочего пассажирского парка, в основу которого были заложены технические решения 60-х годов, морально устарела и не обеспечивает в полной мере потребностей железнодорожников. Все это обуславливает необходимость обновления пассажирского подвижного состава российских железных дорог за счет поставок качественно новой техники.

Динамика рынка в 2003-2010 гг. описывается двумя основными тенденциями:

2003-2008гг.:

уровень выбытия превышает уровень платежеспособного спроса в среднем на 161 вагон в год; отложенный платежеспособный спрос к 2008г. вырастет до 5.475 вагонов; рабочий парк сократится: с 23 525- в 2003 до 22 719 вагонов - в 2008 г.

2008-2010гг.:

ожидается начало роста рабочего парка : уровень платежеспособного спроса превышает уровень выбытия в среднем на 195 вагонов в год. уровень неудовлетворенной потребности (включая отложенный спрос) составит к 2010 г. 6 112 вагонов.

Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли.

производит основные модели пассажирских вагонов локомотивной тяги (плацкартные, купейные, штабные, СВ, межобластные открытого типа, специального назначения, скоростные разных классов).

Текущие производственные мощности - 670 новых пассажирских вагонов в год.

Эмитент имеет лицензию на проведение КВР пассажирских вагонов в условиях вагоностроения (с полной заменой кузова).

В результате реализации инвестиционной программы сможет к 2010 г. обеспечить выпуск и проведение КВР в объемах до 1200-1400 пассажирских вагонов в год.

Эмитент является крупнейшим поставщиком и ведущим предприятием отрасли на территории России и стран СНГ. Эмитент всегда успешно взаимодействовал с , стараясь наиболее полно удовлетворять возрастающим требованиям к улучшению эксплуатационных характеристик вагонов и качеству обслуживания пассажиров. Однако, учитывая возрастающую активность вагоностроительных и вагоноремонтных предприятий на территории России и стран СНГ, финансирование которых часто осуществляется за счет бюджетных средств, без проведения реконструкции и освоения серийного выпуска новых моделей вагонов может лишиться своих ведущих позиций.

вагоностроительный завод» является единственным в России и СНГ изготовителем новых пассажирских вагонов локомотивной тяги.

Оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли.

Общие тенденции развития Эмитента вполне соответствуют тенденциям  развития отрасли.

Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности.

Эмитент до последнего времени являлся монополистом по производству пассажирских вагонов 3 и 4 класса в странах СНГ и Балтии.

Факторы и условия, влияющие на деятельность эмитента и результаты такой деятельности.

Факторами, способствующими дальнейшему развитию Эмитента, являются  улучшение экономической ситуации в стране и рост грузоперевозок. Факторами, которые могут ограничить развитие Эмитента, являются  ухудшение экономической ситуации в стране и усиление конкуренции со стороны вагоностроительных заводов Украины.

Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий.

Эмитент стабильно развивается, придерживаясь определенной стратегии развития, направленной на достижение соответствующих целей, в связи с чем, невелика вероятность неожиданного появления факторов, которые могут резко улучшить или ухудшить результаты деятельности Эмитента. Такое развитие также способствует снижению негативного эффекта факторов и условий, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на деятельность Эмитента.

Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий. Способы, применяемые эмитентом, и способы, которые эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.

Освоение нового модельного ряда позволяет значительно увеличить потенциал рынка РФ и СНГ, и создать предпосылки для выхода продукции на рынки дальнего зарубежья. Своевременное обеспечение требований к безопасности и комфортности пассажирских перевозок неизбежно вызовет увеличение заказов на поставку пассажирского подвижного состава, узлов и комплектующих со стороны российских операторов железных дорог и стран СНГ.

Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов):

Существенно негативно повлиять на возможность получения Эмитентом таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период может усиление конкуренции, в том числе со стороны китайских производителей. Вероятность наступления данного события в краткосрочной перспективе невелика.

Основные существующие и предполагаемые конкуренты эмитента по основным видам деятельности, включая конкурентов за рубежом. Приводится перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг):

Эмитент до последнего времени являлся монополистом по производству пассажирских вагонов 3 и 4 класса в странах СНГ и Балтии, и, не имея реальных конкурентов, сам определял качественный уровень выпускаемой продукции. Дальнейшая политика завода в плане разработки новых моделей вагонов и определения уровня их цены будет четко ориентироваться на будущую конкуренцию с другими производителями.

В России возможным конкурентом для Эмитента может стать (г. Санкт-Петербург) по такому модельному ряду вагонов, как: межобластные, багажные, вагоны-рестораны для скоростей движения 160 км/ч. При условии регулирования рынка на основании «Комплексной программы развития отрасли» будет изготавливать модификации пассажирских вагонов, не планируемых к производству на .

В странах СНГ конкуренцию по новым вагонам для в перспективе мог бы составить концерн «Крюковский вагонзавод» в г. Кременчуге (Украина). В настоящее время Крюковский вагонзавод выпускает порядка 9 пассажирских моделей и является основным поставщиком пассажирских вагонов для Укрзализницы. Продукция предприятия сертифицирована по международной системе качества ISO 9001. Объемы производства колеблются от 25 до 50 вагонов в год. В 2005 году был введен в срой новый цех, мощности которого рассчитаны на 200-250 вагонов в год.

Основным конкурентом на рынке СНГ, особенно в Средней Азии и Закавказье, является китайская компания China Northern Locomotive & Rolling Stock Industry Co., которая объединяет всех китайских производителей железнодорожного подвижного состава и имеет сопоставимые с Эмитентом ценовые показатели. В 2005 году Китай поставил для Туркмении 54 пассажирских вагона: купейные и плацкартные. В перспективе – участие в тендере на поставку в 2006 году пассажирских вагонов для Казахстана.

Основными факторами конкурентоспособности продукции Эмитента является развитая технологическая база, высокое качество продукции и сопоставимый с другими производителями уровень цен. Степень влияния данных факторов: высокая.