Проспект ценных бумаг (стр. 57 )

3.3.3. Обязательства поручителя из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств поручителя из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым поручитель предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если поручитель  осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

2001 год	2002 год	2003 год	2004 год	2005 год
Общая сумма обязательств Поручителя из предоставленного им обеспечения, рублей	-	-	-	-	714 732,18
Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым Поручитель предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, рублей	-	-	-	-	714 732,18

Обязательств Поручителя по предоставлению обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, за последний завершенный финансовый год и последний  отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг., составляющих не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов Поручителя за последний завершенный финансовый год и последний  отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг., соответственно, нет.

3.3.4. Прочие обязательства поручителя

Характер и структура обязательств Поручителя рассмотрены в 3.3.1-3.3.3.  настоящего проспекта. Прочие обязательства Поручителя, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии Поручителя, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах отсутствуют.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Для поручителя сведения не приводятся.

3.5. Риски, связанные с деятельностью поручителя

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски;

страновые и региональные риски;

финансовые риски;

правовые риски;

риски, связанные с деятельностью поручителя.

3.5.1. Отраслевые риски

Наиболее значимые, по мнению поручителя, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия поручителя  в этом случае.

Рынок, на котором осуществляет свою деятельность предприятие, в настоящее время развивается с положительной динамикой, которая позволит Поручителю своевременно и в полном объеме выполнить свои обязательства перед владельцами облигаций.

Деятельность тесно связана с деятельностью . Наибольшее влияние на ухудшение ситуации может оказать обострение конкуренции в отрасли. В случае реализации этой ситуации Поручитель сможет сохранить свой рынок благодаря налаженным контактам, своему опыту и высокому качеству продукции. С момента своего создания постоянно наращивает объемы производства и реализации, планирует и дальше расширять и модернизировать собственную производственную базу. Финансовая стабильность Поручителя является гарантией снижения кредитного риска и риска ликвидности для владельцев своих ценных бумаг.

Основным позитивным фактором является прогнозируемое наличие спроса на продукцию Поручителя и прогнозируемый рост ее потребления, что существенно снижает отраслевые риски.

Возможные изменения в отрасли внешнем рынке:

Риск изменений в отрасли на внешнем рынке минимальный, т. к. Поручитель не ведет деятельность на внешнем рынке.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье и пр. и их влияние на деятельность поручителя:

В целом, Поручитель не ожидает в ближайшей перспективе существенное изменение цен на сырье и материалы, используемые в производстве. Существующий темп роста цен сохранится. Рост цен сверх планируемых показателей не предвидится.

Возможные изменения цен на сырье  на внешнем рынке:

Риск роста цен на внешнем рынке минимальный, т. к. Поручитель не закупает сырье на внешнем рынке.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и их влияние на деятельность Поручителя.

На протяжении последних лет наблюдается устойчивый, соизмеримый с темпами инфляции рост цен на продукцию поручителя. Существующий портфель заказов на продукцию поручителя позволяет ему сводить риск негативного изменения цен к минимальному значению.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию  на внешнем рынке

Данный риск минимальный, т. к. Поручитель не осуществляет деятельность на внешнем рынке.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность поручителя  в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.

Страновые риски

Поручитель осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации и ситуация в стране оказывает влияние на деятельность Поручителя.

Основными факторами возникновения политических рисков являются:

несовершенство законодательной базы, регулирующей экономические отношения; недостаточная эффективность судебной системы; неустойчивость власти субъектов Российской Федерации.

Политическую, равно как и экономическую, ситуацию в стране можно оценить как стабильную в среднесрочном периоде. Проведенные выборы в государственную Думу и результаты проведенных 14 марта 2004 г. выборов Президента России позволяют с большой долей уверенности прогнозировать продолжение проводимых в стране экономических, правовых и других реформ.

В настоящее время страновые риски для поручителя минимальны. Это связано, прежде всего, с наступлением в России периода макроэкономической стабилизации, и как следствием, повышением уровня деловой активности в стране, а также существенным увеличением внутреннего спроса. Это значит, что можно прогнозировать рост производственных секторов экономики, в частности железнодорожного транспорта, для  которого выпускает свою продукцию  Поручитель.

Региональные риски

Поручитель зарегистрирован в Тверской области. Несмотря на то, что крупные клиенты поручителя  сосредоточены в Тверской области (например, ), Поручитель также поставляет свою продукцию в другие регионы РФ. Вследствие чего риск отрицательного влияния изменения ситуации в регионе на его деятельность минимален. Промышленный потенциал Тверской области достаточно высок, вследствие чего, неблагоприятных изменений в регионе не предвидится.

В данное время Поручитель не прогнозирует  негативных изменений в экономической ситуации в регионах, где находятся клиенты предприятия, и не предполагает каких-либо негативных изменений, которые могут отразиться на возможности Поручителя  исполнить обязательства по облигациям.

Предполагаемые действия поручителя на случай отрицательного влияния изменения в стране (странах) и регионе на его деятельность.

В случае возникновения изменений в регионе, которые могут негативно сказаться на деятельности Поручителя, возможных военных конфликтов, забастовок, стихийных бедствий, введения чрезвычайного положения Поручитель предпримет все возможное для снижения негативных последствий для владельцев Облигаций.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Риск открытого военного конфликта, а также риск введения чрезвычайного положения в стране не может быть оценен поручителем. Однако в случае наступления указанных событий Поручитель предпримет все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством

Риск, связанный с возникновением ущерба или прекращением деятельности поручителя в связи с забастовкой собственного персонала или персонала поставщиков и подрядчиков, можно считать минимальным, так как кадровая политика поручителя направлена на минимизацию риска возникновения забастовки.

Риск, связанный с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых поручитель зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/ или труднодоступностью: отсутствует. Поручитель зарегистрирован в Тверской области, которая не относится к регионам с повышенной сейсмологической опасностью и относится к регионам с развитой транспортной инфраструктурой.

Технические риски, характеризуемые сбоями в работе компьютерных систем, каналов связи, прекращение транспортного сообщения не могут привести к финансовым потерям, приостановке работы и оцениваются как относительно низкие.

3.5.3. Финансовые риски

Риски, связанные с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью поручителя либо в связи с хеджированием, осуществляемым поручителем в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков и предполагаемые действия поручителя.

Поручитель не осуществляет экспорт продукции, импорт в поставках Поручителя отсутствует, данный облигационный заем и все остальные обязательства Поручителя номинированы в рублях, выплаты по данному займу не зависят от изменения ставки рефинансирования или доходности государственных ценных бумаг, фактор возможных колебаний валютных курсов не представляет риска для Поручителя и не повлияет на исполнение обязательств по облигациям. Колебания валютного курса не окажут  отрицательного влияния на деятельность поручителя, поэтому никаких действий в случае возникновения подобных колебаний предприниматься не будет.