Экономика и менеджмент часть 1 Экономика сельского хозяйства (стр. 9 )

Рынок инвестиций означает формирование затрат в основные и оборотные  средства путем капитальных и финансовых вложений.

Различают финансовые и реальные инвестиции. Первые из них предполагают покупку ценных бумаг,  также целевые денежные вклады в производство. В рыночных условиях существуют несколько видов ценных бумаг:

- акции АО, удостоверяющих право их владельца на долю средств АО и получение  дохода от его деятельности;

- облигации, удостоверяющие отношения займа между их владельцами и лицом, выпустившим документ;

- государственные долговые обязательства, ценные бумаги,  в которых должником выступает государство;

- производственные ценные бумаги, в которых удостоверяется право их владельца на покупку или продажу.

Реальные инвестиции – это вложения капитала с целью прироста материально - производственных запасов, воспроизводства основных фондов. Реальные инвестиции называются капитальными вложениями.

В сельскохозяйственном производстве инвестиции подразделяются на следующие направления:

- замена устаревшего и изношенного оборудования:

- внедрение новой технологии и применение современной техники и оборудования;

- расширение производства сельскохозяйственной продукции;

- развитие новых видов производств.

Формирование инвестиций в сельское хозяйство осуществляется на экономической основе с учетом быстроты возврата вложенных средств. Инвестиции прямо связаны с получением дополнительного чистого дохода и с сокращением срока окупаемости сложений. Чем меньше срок окупаемости, тем больше стимулов к инвестициям. Кроме того, полученный чистый доход от производства продукции может быть вложен в новое производство.

Обязательными элементами инвестиционной политики в рыночных условиях являются:

- выбор конкурентоспособных проектов на конкурсной основе;

- ориентация на быструю отдачу затрат;

- экономическое обоснование инвестиций с учетом рынка сбыта продукции и ее качества;

- учет производственных возможностей конкурентов.

Инвестиции подразделяются на общие и чистые. Последние представляют собой разницу между капитальными вложениями и суммой амортизационных отчислений. Они показывают, сколько требуется вложить дополнительных средств при эффективном использовании собственных ресурсов.  Чистые инвестиции можно рассчитать как разницу между размером капитальных вложений в отрасль и суммой амортизационных отчислений от износа основных фондов.

На инвестиции в сельском хозяйстве в рыночных условиях оказывают влияние ряд факторов. На одни из них товаропроизводитель может воздействовать, а другие – обусловлены внешними условиями и не зависят от предпринимателя.

К факторам, зависящим от товаропроизводителя относятся:

- урожайность сельскохозяйственных культур и продуктивность скота;

- выбор объекта первоочередных инвестиций;

- технология производства основных видов продукции сельского хозяйства;

- характер инвестиций: долгосрочные, краткосрочные;

- уровень производительности труда и себестоимость производства.

Однако при инвестициях имеется ряд факторов, которые не зависят от товаропроизводителей. Среди них такие как:

- цены на сельскохозяйственную продукцию и продукцию промышленного производства;

- процентная ставка за кредит;

- налоговые ставки ан прибыль;

- инфляционные процессы;

- сезонность производства сельскохозяйственной продукции;

- спрос на продукцию с учетом соотношения цен;

- обязательные поставки сельскохозяйственной продукции;

- мировые цены на продукцию

Капитальные вложения в сельское хозяйство: понятие, основные направления использования и источники

Капитальными вложениями в аграрном производстве называют денежные средства, направляемые на расширение и реконструкцию действующих основных средств, т. е. это потенциальные основные средства. Капитальные вложения подразделяют на производственные, связанные с производством продукции и непроизводственные, направляемые на строительство зданий культурно-бытового назначения и здравоохранения.

Основными направлениями использования капитальных вложений в аграрное производство являются:

- капитальное строительство и реконструкция объектов производственного и непроизводственного назначения;

- приобретение орудий производства;

-мелиорация земель, закладка и выращивание многолетних насаждений.

Совокупные капитальные вложения – сумма всех капитальных вложений за какой либо период.        Удельные капитальные вложения –  их сумма (КВу), приходящаяся в расчете на 1 га земельных угодий (ЗР) или одно ското-место (См):

  ;  ;

Источники финансирования капитальных вложений:

- собственные (прибыль, амортизация);

- заемные.

       

Показатели экономической эффективности использования капитальных вложений в сельское хозяйство

  Под экономической эффективностью капитальных вложений в аграрное производство понимают отношение достигнутого эффекта к капитальным вложениям, вызвавшим этот эффект. В зависимости от целей определяют общую (абсолютную) или сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

Общую или абсолютную экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают при оценке результатов осуществленных капитальных вложений, а также при планировании во всех случаях, когда имеется возможность определения величины прибыли.

Коэффициент общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений (Эо – капиталоотдача) измеряется отношением прироста прибыли () к вызвавшим этот прирост капитальным вложениям (КВ):

Срок окупаемости капитальных вложений можно определить по формуле:

Сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают при сопоставлении нескольких вариантов хозяйственных решений, внедрения новой техники, строительства новых или реконструкции действующих предприятий или отдельных сооружений.

Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложений при наилучшем варианте является величина приведенных затрат (Эс). Приведенные затраты представляют собой сумму текущих производственных затрат (С) и единовременных капитальных вложений (КВ), приведенных к одинаковой размерности через единый нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений (Ен):

Эс = С+Ен•КВ > min

Чем меньше сумма приведенных затрат по сравниваемым вариантам, тем экономически более эффективны при прочих равных условиях капитальные вложения.

Инвестора беспокоит вопрос об изменении дохода от его инвестиций: чем больше изменения, тем больше должен быть доход инвестора. Таким образом, при оценке инвестиционных проектов управляющие должны учитывать не только размер и направление денежных средств и прибыли, но и то, как проекты могут повлиять на движение денежных средств и прибыли – увеличить или уменьшить их постоянность.

Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, организация предполагает через определенный промежуток времени не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить прибыль. Оценка этой прибыли, то есть решения вопроса – выгоден или нет данный проект, основывается на прогнозах будущих поступлений от инвестиций. Эффективное функционирование и высокая конкурентоспособность организации на рынке характеризуется не величиной прибыли, а объемом реальной денежной наличности, необходимой для своевременной компенсации соответствующих издержек. Поэтому в анализе предлагается использовать показатель чистого денежного потока.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Для принятия управленческих решений эта концепция имеет особое значение, поскольку в аналитических расчетах приходится сравнивать денежные потоки, получаемые в разные периоды времени.  «Золотое» правило бизнеса гласит: сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра.

При принятии инвестиционных решений фактор времени учитывается с помощью методов наращения и дисконтирования. С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем и будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка.

При оценке инвестиций, в результате которых потоки денежных средств будут возникать в различные моменты времени (в частности, за определенное количество лет), должна учитываться временная стоимость денег: 100 тенге сегодня стоят больше, чем 100 тенге завтра. Временная стоимость денег рассчитывается посредством дисконтирования всех потоков денежных средств до эквивалента их стоимости в данный момент, т. е. до их текущей (дисконтированной) стоимости.

Текущая стоимость (PV) – сумма, которая должна быть инвестирована сейчас с целью получения определенной будущей суммы (FV) в определенное время в будущем.

 

где FV – будущая сумма,

r – процентная ставка (в десятичных дробях),

n – количество периодов времени для получения будущей суммы.

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, созданных ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.