Экономическая оценка инвестиций в трудовую деятельность (стр. 7 )

Основным фактором, сдерживающим инвестиционную активность промышленных предприятий в 2005 г. оставался, по оценкам предпринимателей, недостаток собственных финансовых средств. При этом было зафиксировано повышение зна­чимости данного фактора по сравнению с преды­дущим годом (65 % организаций в 2005 г. против 60 % в 2004 г). Основные факторы, организующие инвестиционную деятельность, показаны на рисунке 1.4 [13, 15, 37–39].

Рисунок 1.4 – Факторы, организующие инвестиционную деятельность

Существенная часть предпринимателей (31 %) ссылается на высокую стоимость коммерческого кредита, несовершенство правовой базы (17 %), недостаточный спрос на продукцию (21 %), неопре­деленность экономической ситуации в стране (18 %) и связанные со всем этим высокие инвестиционные риски (25 %). Вместе с тем следует отметить существенные различия в предпринимательской оценке значимо­сти факторов, ограничивающих инвестиции, в зави­симости от осуществляемого предприятием вида деятельности. Так, на нехватку собственных источ­ников инвестиций чаще ссылаются промышленные предприятия по производству электрооборудова­ния, электронного и оптического оборудования (79 %), транспортных средств и оборудования (77 %), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (79 %). На высокую стоимость коммер­ческого кредита в большей степени ссылались руководители организаций, производящих целлюлозу, древесную массу, бумагу и картон (42 %), электро­оборудование, электронное и оптическое оборудо­вание (40 %). Инвестиционные риски считают пре­пятствием в инвестиционной деятельности в основ­ном организации металлургической отрасли (42 %).

Несмотря на относительно благоприятную об­щую экономическую конъюнктуру, складывавшую­ся в последние годы, рост промышленного произ­водства и некоторое улучшение финансового положения промышленных организаций различных видов деятельности, прогноз их руководителей относительно развития инвестиционной активности в 2006 г. можно оценить как пессимистический. Такие ожидания предпринимателей в основном обуслов­лены, как и в предыдущие годы, сложившейся воз­растной и видовой структурой находящихся на балансе организаций машин и оборудования, недо­статком собственных финансовых средств, значительным темпом роста цен на продукцию, в том числе инвестиционного назначения, отсутствием реальных технологических возможностей для пере­хода к выпуску конкурентоспособной, пользующей­ся спросом продукции. В итоге, как свидетельствует ежемесячное конъ­юнктурное обследование крупных и средних промышленных организаций различных видов экономической деятельности, в период гг. удель­ный вес организаций, «портфель заказов» которых охарактеризован их руководителями как находя­щийся ниже нормального уровня, составил 34 %.

Средний уровень загрузки производственных мощ­ностей в одном из важнейших производств, созда­ющих инвестиционные товары, а именно в произ­водстве машин и оборудования, в гг. соста­вил 49 %, увеличившись по сравнению с 2004 г. всего на один процентный пункт. Данное обстоя­тельство в значительной мере связано с недостаточным спросом на российскую машиностроитель­ную продукцию. По оценкам предпринимателей, с учетом сложившейся тенденции доля промышленных организа­ций различных видов деятельности, осуществляющих инвестиции в основной капитал, может сократиться с 93 % в 2005 г. до 89 % в 2008 г. (таблица 1.5).

Таблица 1.5 – Прогноз предпринимателей на 2008 г. относительно инвестиционной активности промышленных организаций в 2005 г.

Создание новых основных средств	Приобретение оборудования на вторичном рынке
жилища	здания, сооружения	машины и оборудование
на 2005 г.	на 2008 г.	на 2005 г.	на 2008 г.	на 2005 г.	на 2008 г.	на 2005 г.	на 2008 г.
15	13	58	43	92	88	39	30

Снижение инвестиционной активности дирек­торский корпус прогнозирует по всем основным направлениям капитальных вложений в промыш­ленности, что может отрицательно сказаться на мо­дернизации производственного аппарата и на конкурентоспособности выпускаемой отраслью продукции.

Инвестиционная деятельность предприятий в условиях дефицита финансирования

С помощью моделирования процесса воспроиз­водства ОФ и хозяйственной деятельности на среднестатистическом предприятии [37–39] показано, что нера­ботоспособность действующего механизма самофи­нансирования развития предприятий, порождающая развитие кризиса их производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности, вызвана инфляцией, приводящей к обесцениванию и недостатку собствен­ных накоплений, а также отсутствием доступного и дешевого средне - и долгосрочного кредита, компенсирующего нехватку собственных средств. Основными факторами, ограничивавшими инвестиционную деятельность обследованных организаций в конце 2007 г., по-прежнему являлись недостаток собственных финансовых средств (на это указали 63 % руководителей организаций), высокий процент коммерческого кредита (28 %) и высокие инвестици­онные риски (28 %). Вместе с тем влияние отдельных факторов на ограничение инвестиционной деятельности за по­следние шесть лет изменилось. Так, среди респонден­тов значительно сократилось и неизменно снижается указание на неопределенность экономической ситуа­ции в стране при увеличении ссылок на недостаток собственных финансовых средств (с 41 % в 2001 г. до 63 % в 2007 г.). Кроме самофинансирования огромную роль играет такой мощный источник капитала, как рынок ценных бумаг, хотя в нашей стране он используется еще далеко не полностью. Кроме того, повы­шается роль заемных средств, особенно банковских кредитов. Данные обследования Федеральной службы статистики подтверждают эти выводы (таблица 1.6).

Таблица 1.6 – Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность (в % от общего числа)

Фактор	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Недостаток собственных финансовых средств	41	53	68	66	60	65	63
Высокий процент коммерческого кредита	47	35	31	31	30	31	28
Инвестиционные риски	35	33	27	26	24	25	28
Недостаточный спрос на продукцию	10	21	14	10	15	21	17
Неопределенность экономической ситуации в стране	49	35	29	19	20	18	14
Низкая прибыльность инвестиций в основной капитал	8	14	10	18	11	14	13
Несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы	36	30	22	17	21	17	13
Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов	39	31	24	23	17	17	12
Неудовлетворительное состояние технической базы	18	19	14	14	12	9	8

Важную роль в определении источников инвестиций и их струк­туры играет деятельность государства. Посредством финансовой (налогово-амортизацион­ной) и денежно-кредитной политики оно на­правляет инвестиционную актив­ность в нужное русло – либо сти­мулирует ее, либо препятствует ей.

1.5.3 Механизм использования инвестиционных ресурсов с позиции развития черной металлургии

Металлургия остается ресурсной основой обрабатывающей промышленно­сти. Она обеспечивает наполнение основной доли материальных затрат в машиностроении (около 40 % внеотраслевых поставок продукции из промышлен­ности или около 16 % материальных затрат, включая внутриотраслевой оборот в машиностроении), в промышленности строительных материалов (соответст­венно 25 и 11 %). В строительстве на долю поставок из металлургии приходится около 15,3 % потребления продукции промышленности.

От функционирования металлургических предприятий зависит экономическая ситуация во многих регионах России. Предприятия отрасли являются градообразующими, на долю черной металлургии приходится примерно 67,2 % произ­водства в структуре региональной промышленности Вологодской области, 70,6 % – Липецкой, 65 % – Челябинской, 42,3 % – Кемеровской, 49,1 % – Белго­родской. Механизм государственного регулирования основных рынков в условиях общесистемного кризиса российской экономики 1990-х гг. обеспечил реализа­цию особенностей металлургии как системообразующего производства, ориентированного на экспорт [16–20, 25–32].