Предисловие (стр. 39 )

 

Рекомендация:

Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания из набора объектов к текущему параграфу

 

6.2. Анализ привлеченного капитала

Заемный капитал характеризует величину обязательств организации перед третьими лицами: банком, поставщиками и подрядчиками, бюджетом, своими работниками и другими контрагентами.

По срочности погашения обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным обязательствам относятся кредиты банков и займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Краткосрочные обязательства включают займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, и кредиторскую задолженность. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

По наличию просроченных к погашению заемных средств обязательства делятся на погашенные и непогашенные в срок. Выборка обязательств, не погашенных в срок, осуществляется по договорам. Учитывая условия договоров, организация в Пояснительной записке приводит характеристику заемных обязательств по срокам (годам) погашения с построением дополнительной аналитической таблицы.

На основании данных бухгалтерского баланса и дополнительных сведений проанализируем динамику изменений в составе заемного капитала (табл. 6.4).

Таблица 6.4

Анализ динамики и изменений в составе заемного капитала

Долгосрочные кредиты занимают основную долю в составе долгосрочных обязательств предприятия. В отчетном году предприятие не получало долгосрочных банковских кредитов, часть ранее взятого кредита в сумме 278 тыс. руб. осталась не погашенной из-за ненаступления срока возврата. Таким образом, сумма кредиторской задолженности по кредитам банка не изменилась.

Необходимость пополнения оборотных средств обусловила привлечение краткосрочных кредитов и займов, задолженность по которым к концу года возросла. Уверенность в погашении кредита за счет окупаемости оборотных активов позволила предприятию увеличить обязательства перед банком, получив дополнительный кредит на один год в сумме 1525 тыс. руб.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности; наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету; определить суммы выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она служит одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и конец года превышает сумму по счетам дебиторов, причем срок ее погашения больше, чем дебиторской задолженности, что может быть следствием несбалансированности денежных потоков.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного направления финансов и выработке финансовой стратегии.

Как видно из табл. 6.5, особых структурных изменений в составе заемного капитала не наблюдается. Наибольшее изменение в сторону увеличения произошло по краткосрочным займам и кредитам, удельный вес которых повысился на 11,5 пункта. Абсолютное изменение было довольно приличное ¾ на 1165 тыс. руб. Одновременно уменьшилась кредиторская задолженность перед поставщиками и увеличилась задолженность перед своими работниками по оплате труда, сопровождающаяся ростом соответствующих задолженностей перед бюджетом и внебюджетными фондами. Таким образом, руководство предприятия должно искать резервы для выплаты заработной платы своим работникам и рассчитаться по налогам на доходы физических лиц перед бюджетом и по единому социальному налогу перед внебюджетными фондами.

Таблица 6.5

Динамика структуры заемного капитала

Анализу подлежит структура краткосрочной кредиторской задолженности: краткосрочные кредиты и займы банков, задолженность перед другими предприятиями, бюджетом, внебюджетными фондами, по оплате труда. При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просроченной задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

Обязательства по ранее имевшейся банковской задолженности на сумму 400 тыс. руб. выполнены в установленные сроки.

В Пояснительной записке следует кроме анализа показателей таблицы указать причины и направления получения кредитов и займов. Нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует отметить, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Если же средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная работа, связанная со своевременным их возвратом. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения неплатежеспособности предприятия. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капиталов, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. В балансе анализируемого предприятия такие статьи отсутствуют, поэтому при проведении соответствующих расчетов итог раздела 5 баланса принимается в полном размере. Источниками собственных средств служат уставный, добавочный и резервный капиталы, а также нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

 

Рекомендация:

Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания из набора объектов к текущему параграфу

 

Глава 7. Анализ взаимоотношений с другими организациями

Перед изучением данной главы внимательно прослушайте вводную лекцию. Затем изучите последовательно материалы параграфов главы, обращаясь по мере необходимости к объектам «Видеоматериалы», «Глоссарий», «Персоналии», «Приложения». После изучения каждого параграфа рекомендуется выполнить тренировочные задания.

Особое внимание при изучении главы обратите на содержание видеолекции «Анализ взаиморасчетов». После изучения всех параграфов прослушайте заключительную лекцию. Затем проверьте свои знания по главе, выполнив контрольные задания и ответив на вопросы для самопроверки, приведенные ниже.

Вопросы для самопроверки

1. Какие документы должны быть представлены кредитному учреждению экономическим субъектом для получения кредита?

2. В чем суть метода рейтинговой оценки кредитоспособности?

3. Какую информацию содержат прогноз прибылей и убытков и прогноз движения денежных средств?

4. О чем может свидетельствовать высокий удельный вес дебиторской задолженности в составе активов баланса?

5. Каким образом можно ускорить поступление платежей за реализованную продукцию?

6. Каким образом можно предотвратить возникновение дебиторской задолженности?

7. Перечислите показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, укажите формулу расчета, а также экономическое содержание.