Страхование в Российской Федерации (стр. 21 )

а) включены в котировальный список "А" первого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг;

б) выпущены эмитентами, имеющими рейтинг одного из международ­ных рейтинговых агентств не менее двух уровней от суверенного рейтинга Рос­сийской Федерации, но не ниже уровня BB-, Ba3 и BB - соответственно, или рейтинг анало­гичного уровня одного из российских рейтинговых агентств;

2)  инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов,

3)  вклады (депозиты) в банках;

4)  векселя организаций, имеющих рейтинг одного из международных рейтинго­вых агентств "Стэндард энд Пурс" (Standard & Poor's), "Мудис Ин­вестор Сервис" (Moody's Investor Service) и "Фитч Инк" (Fitch Inc) не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня BB-, Ba3 и BB - соответственно, или рейтинг аналогич­ного уровня одного из российских рейтинговых агентств;

5)  сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления,

6)  недвижимое имущество, рыночная стоимость которого подтверждена незави­симым оценщиком в соответствии с требованиями, установлен­ными законодательством Российской Федерации.

6. Перестрахование

Согласно Статье 25 Закона № 000-1 перестрахование также является инструментом гарантирования финансовой устойчивости страховщика.

Законодательство определяет максимальный уровень ответственности страховщика по отдельному риску в размере 10% собственных средств страховщика. Страховщики, при­нявшие обязательства в объемах, превышающих возможности их исполнения за счет собственных средств и страховых резервов, обязаны застраховать у перестраховщиков риск неиспол­нения соответствующих обязательств.

Перестрахование позволяет отрегулировать портфель страховщика такм образом, чтобы он состоял из очень большого числа приблизительно равных по размеру рисков или из небольшого числа мелких рисков, соизмеримых с размерами собственных средств стра­ховщика. Несоблюдение этого элементарного условия может привести к тому, что при на­ступлении даже одного страхового случая страховщик может оказаться банкро­том.

Перестрахование является самостоятельным видом страховой деятельности и по­этому подробно будет рассмотрено в Главе 10.

7. Инвестиционная деятельность страховой организации

Необходимость инвестиционной деятельности страховой организации обуслов­лена следующими причинами:

·  сохранением страховых резервов;

·  стремлением увеличить собственный капитал.

Принципы инвестиционной деятельности страховщиков

-  диверсификации. Этот принцип направлен на распределение инвестиционных рис­ков по различным видам вложений и тем самым служит укреплению устой­чивости инвестиционного портфеля;

-  возвратности. Это требование в полной мере распространяется как на активы, по­крывающие страховые резервы, так и на свободные активы, подразумевает макси­мально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в пол­ном объ­еме;

-  доходности вложений. Активы должны приносить постоянный и достаточный до­ход, рентабельность вложений должна быть на уровне среднерыночной;

-  ликвидности. В соответствии с этим принципом общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии высоколиквидные ак­тивы, без труда превращаемые в деньги.

Инвестиции страховой организации подразделяются на долгосрочные инвести­ции и финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции – это затраты на создание, увеличение размеров, и приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, а также долгосрочных финансовых вложений в госу­дарст­венные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий.

Долгосрочные инвестиции связаны с:

-  осуществлением капитального строительства в форме нового строитель­ства, а также реконструкции, расширения и технического перевооруже­ния дейст­вующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

-  приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

-  приобретением земельных участков и объектов природопользования;

-  приобретением и созданием активов нематериального характера.

К финансовым вложениям организации относятся:

-  государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги дру­гих ор­ганизаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стои­мость погашения определена (облигации, векселя);

-  вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

-  предоставленные другим организациям займы,

-  депозитные вклады в кредитных организациях,

-  дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требо­вания сроком действия более 1 года.

Портфель страховщика

Страховая компания формирует структуру своего портфеля ценных бумаг ис­ходя прежде всего из особенностей ее непосредственной деятельности (преобладающих видов страхования, величины резервов и собственных средств), при этом следя за со­блюдением нормативов органа надзора.

Акции – наиболее рискованных инструментов рынка ценных бумаг. За счет ко­леба­ния стоимости акций в них одновременно заключается и возможность получения значи­тельной прибыли, и значительных убытков.

Cтраховая компания должна вкладывать средства в акции наиболее известных и надежных эмитентов, котирующиеся на бирже.

При формировании портфеля акций страховая компания исходит из выбранной стратегии (консервативная, спекулятивная), срока предполагаемых вложений (кратко-, средне - и долгосрочные), общей структуры портфеля ценных бумаг.

Общее представление об инвестиционной привлекательности той или иной ак­ции можно получить на основе таких несложных показателей, как величина прибыли на одну акцию, ставка дивиденда, срок окупаемости акции. Для более серьезного изу­чения и при­нятия важных решений используются методы фундаментального (анализ факторов, влияющих на стоимость ценной бумаги) и технического (анализ графиков движения курса акции) анализа.

Облигации представляют собой инструмент рынка долгосрочного капитала, то есть срок их обращения, как правило, превышает один год. Облигация – это ценная бу­мага, представляющая собой долговое обязательство, по которому кредиторы получают доход, размер которого установлен заранее в форме фиксированного процента к нари­цательной стоимости облигации. Если облигация продаётся по цене ниже номинала, то доход по ней составляет указанную разницу в ценах и называется дисконтом. Облига­ция подлежит вы­купу (погашению) в течение определённого, заранее обусловленного срока.

Государственные облигации. Современный отечественный рынок облигаций – это главным образом рынок государственных облигаций. Их можно разделить на обли­гации рыночных и нерыночных займов. Облигации рыночных займов свободно обра­щаются на вторичном рынке. Наиболее известные из них – государственные кратко­срочные облига­ции (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ).

ГКО – это бескупонная облигация, которая выпускается на срок 3, 6 и 12 меся­цев в до­кументарной форме с обязательным централизованным хране­нием. Эми­тентом ГКО вы­ступает Министерство финансов РФ. Агентом по их обслу­живанию является Банк России. Номинал ГКО составляет 1000 рублей. Первичное разме­щение и вторичный рынок этих ценных бумаг представлены на Мос­ковской межбанков­ской валютной бирже. Покупате­лями ГКО могут быть физические и юридические лица, резиденты и нерезиденты.

ОФЗ – облигации федерального займа, представляют собой средне - и долгосроч­ный инструмент финансового рынка. Эмитентом выступает Министерство финансов РФ, аген­том по обслуживанию - Банк России. Условия выпуска аналогичны условиям выпуска ГКО. В об­ращении на момент написания настоящей работы находятся два вида ОФЗ: с постоян­ным ку­поном (ОФЗ-ФД) и с фиксированным купоном (ОФЗ-ФД).

Для российских страховщиков ГКО и ОФЗ привлекательны тем, что этими бума­гами можно покрывать до 100% технических резервов, а также тем, что доход по ним об­лагается по льготной ставке налога на прибыль – 15%. Достоинства ГКО - го­судар­ство представляет собой надежного должника, который регулярно об­служивает свои долги. Недостатки: с учетом ин­фляции доходность по ГКО-ОФЗ может показывать от­рицатель­ные значения

Корпоративные облигации. В мировой практике корпоративные облигации за­ни­мают значительное место на финансовом рынке. Однако в различных странах их вы­пуск распространён в разной сте­пени. Например, в Германии выпускается весьма большое число облигаций, значи­тельная часть которых обеспечивается залогом или государствен­ными гарантиями. В России кор­поративные облигации пока не пользу­ются большой по­пулярностью.

Вексель – составленное по установленной законом форме безусловное письмен­ное долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне – владельцу век­селя (векселедержателю) – при наступлении срока выполнения обязатель­ства (платежа) или по его требованию. В отличие от облигации, вексель представляет собой инструмент краткосрочного и среднесрочного капитала, т. е. он является инстру­ментом денежного рынка. Векселя можно разделить на две группы, в корне отличаю­щиеся по своей природе: банковские и небанковские векселя.

Банковский вексель имеет в своей основе депозитную природу. Бан­ковский вексель не имеет целью содействие реализации товара с отсрочкой пла­тежа, он выписывается на ос­нова­нии депонирования клиентом в банке определённой суммы средств. Этот вид долгового обяза­тельства помогает банкам аккумулировать деньги, а векселедержателям получать до­ход. Бан­ковский вексель может использо­ваться векселедержателем в качестве залога, сред­ства оплаты и гарантии по товарным сделкам и другим хозяйственным услугам. Банковский вексель в каче­стве средства пла­тежа может быть передан векселедержателем другому лицу посредством пе­редаточной надписи (индоссамента).