. Финансы предприятий. Конспект лекций (стр. 26 )

Если коэффициент роста собственного капитала меньше коэффициента роста активов предприятия (Кс. а > Кс. к), то это свидетельствует о сокращении объемов собственных источников финансирования деятельности предприятия (прибыли, использования резервов, уценки активов и т. п.).

При анализе структуры и динамики обязательств предприятия проявляются негативные тенденции по росту задолженности предприятия. Значительное внимание необходимо обратить на анализ динамики задолженности предприятия по расчетам с бюджетом и по оплате труда. Дополнительно проводится анализ просроченной кредиторской задолженности.

Увеличение коэффициента роста кредиторской задолженности по сравнению с коэффициентом роста активов предприятия (Кз > Кс. а) свидетельствует об ухудшении его платежеспособности. В этом случае обязательно проводится углубленный анализ на предмет предотвращения банкротства предприятия.

9.2 Показатели финансового состояния предприятия

Устойчивое финансовое состояние предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому оценку финансового состояния можно объективно осуществить не через один, даже самый важный показатель, а только с помощью комплекса, системы показателей, которые подробно и всесторонне характеризуют хозяйственное положение предприятия.

Показатели оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежное предприятие как партнер в финансовом отношении, а значит, принять решение об экономической целесообразности продолжения или установления таких отношений с предприятием. У каждого из партнеров предприятия – акционеров, банков, налоговых администраций – свой критерий экономической целесообразности. Поэтому и показатели оценки финансового состояния должны быть такими, чтобы каждый партнер смог сделать выбор, исходя из собственных интересов.

Общая оценка эффективности управления предприятием и использование его активов производятся по совокупности коэффициентов, характеризующих прибыльность активов, имущественное положение, платежеспособность и ликвидность предприятия (табл. 9.1).

Таблица 9.1 – Основные показатели, используемые для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Показатель	Формула для расчета	Оптимальное значение показателя
1	2	3
Коэффициент рентабельности активов	, Чп – чистая прибыль; Вб0 – валюта баланса на начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода	>0 Увеличение
Коэффициент рентабельности собственного капитала	Чп – чистая прибыль; Ск0 – сумма собственного капитала на начало периода; Ск1 – сумма собственного капитала на конец периода	>0 Увеличение (~0,13-0,24)
Коэффициент рентабельности совокупного капитала	, Фо – финансовый результат от операционной деятельности до налогообложения; Вб0  – валюта баланса на начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода	>0 Увеличение (~0,12-0,18)
Коэффициент рентабельности деятельности	, Чп – чистая прибыль; ЧД – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	>0 Увеличение
Коэффициент износа основных средств	, И – сумма износа; Ос – начальная стоимость основных средств	Уменьшение
Коэффициент обновления основных средств	, ПОС – сумма основных средств, поступивших в плановом периоде; Ос – основные средства по первоначальной стоимости на начало периода	Увеличение
Продолжение табл. 9.1
1	2	3
Коэффициент оборачиваемости активов	, ЧД – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг); Вб0 – валюта баланса на начало периода; Вб1 – валюта баланса на конец периода	Увеличение
Коэффициент финансовой устойчивости предприятия	, Ск – собственный капитал; До – долгосрочные обязательства; Ко –краткосрочные обязательства	Увеличение
Коэффициент покрытия	, Обс – оборотные средства; ТО – текущие обязательства	> 1 Увеличение
Коэффициент общей ликвидности	, ОбС – оборотные средства; ДО – долгосрочные обязательства; ТО – текущие обязательства	Увеличение
Коэффициент абсолютной ликвидности	Дс – денежные средства; ТО – текущие обязательства	~0,2 - 0,35
Коэффициент задолженности	Пк – привлеченный капитал; Ск – собственный капитал	0,5 - 0,7
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	, Об – обеспечение будущих расходов и платежей; ДО – долгосрочные обязательства; ТО – текущие обязательства; Дб – доходы будущих периодов; Вб – валюта баланса	< 1 Уменьшение
Прибыльность инвестиций (за методом участия в капитале)	, Чп – чистая прибыль; ІС – сумма инвестиций	~ 11,5 %

Показатели приведены в соответствии с "Методикой анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий государственного сектора экономики", утвержденной в соответствии с Приказом Министерства финансов Украины от 01.01.01 года № 000.

Эта Методика разработана с целью определения объективных и субъективных причин убыточности, обеспечения единства подходов при оценке финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления субъектов государственного сектора экономики Украины.

Коэффициент рентабельности активов показывает размер чистой прибыли на одну гривну активов и характеризует эффективность использования активов. Уменьшение этого показателя может свидетельствовать о задержке темпов экономического роста и развития предприятия.

Степень рентабельности активов предприятия, которую обеспечивает прибыль от основной производственной деятельности предприятия, характеризует коэффициент рентабельности совокупного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает долю чистой прибыли в собственном капитале. Высокий коэффициент указывает на прибыльную деятельность предприятия и его инвестиционную привлекательность. Этот коэффициент характеризует эффективность вложения средств в предприятие.

Коэффициент рентабельности деятельности показывает наличие возможностей предприятия к воссозданию и расширению производства и характеризует прибыльность деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов (независимо от источников их привлечения) и показывает, насколько изменения в имеющихся активах связаны с изменениями дохода (выручки) от реализации.

При проведении финансового анализа по коэффициентам должны учитываться отраслевые особенности предприятий (табл. 9.2).

В целом табл. 9.1 вмещает более 14 показателей, предназначенных для детальной и всесторонней оценки финансового состояния предприятия. Но это не означает, что систематический анализ финансового состояния предприятия всегда может осуществляться только по этим показателям.

В зависимости от целей и задач анализа в каждом конкретном случае выбирают оптимальный именно для этого случая комплекс показателей и направлений анализа финансового состояния предприятия. В табл. 9.3 предложена методика расчета некоторых других показателей, используемых для анализа финансового состояния предприятия.

Таблица 9.2 – Оценка эффективности деятельности предприятия с учетом отраслевой специфики

Коэф-фициент оборачи-ваемости активов	Коэффициент рентабельности деятельности	Коэффициент рентабельности собственного капитала	Оценка эффективности деятельности с учетом отраслевой специфики
Высокое значение	Высокое значение	Высокое значение	Удовлетворительное для всех предприятий
Низкое значение	Высокое значение	Среднее значение	Удовлетворительное для предприятий добывающей промышленности
Низкое значение	Среднее значение	Среднее значение	Удовлетворительное для предприятий сельского хозяйства
Среднее значение	Высокое значение	Низкое значение	Удовлетворительное для строительных предприятий
Высокое значение	Низкое значение	Среднее значение	Удовлетворительное для предприятий перерабатывающей, пищевой промышленности, торговли
Низкое значение	Низкое значение	Низкое значение	Неудовлетворительное для всех предприятий

Таблиця 9.3 – Аналитические показатели финансового состояния предприятия