Анализ деятельности предприятий нефтяной и газовой промышленности в рыночных условиях (стр. 6 )

Корпоративное управление находится на более высоком уровне руководства компанией, нежели менеджмент. Пересечение функций корпоративного управления и менеджмента имеет место только при разработке стратегии развития компании.

Как показывает практика, внедрение и соблюдение надлежащих принципов корпоративного управления имеет непосредственный экономический эффект для компании. Традиционно выделяют следующие аспекты, в которых корпоративное управление играет важную роль:

повышение эффективности деятельности компании,

облегчение доступа к рынкам капитала,

снижение затрат на привлечение капитала и повышение стоимости активов компании,

повышение репутации компании.

Корпоративное управление не имеет непосредственного отношения к оперативному (operationalmanagement) и тактическому управлению компанией, но в последнее время включается в стратегическое управление. Предметом корпоративного управления является контроль за совершением корпоративных действий.

Теоретический анализ исследований в области оценки эффективности корпоративного управления позволяет нам сделать вывод о наличии различных методов (рис.1). Среди них можно выделить качественные и количественные методы оценки. В группе качественных методик полезно остановиться на двух максимально приближенных к использованию в современных условиях. Это сравнительный метод и метод оценки риска корпоративного управления.

Количественные методики оценки эффективности корпоративного управления основаны на анализе хозяйственной деятельности корпорации. Причем данная группа методик также подразделяется на методы оценки финансового состояния и методы оценки рыночной стоимости.

Сравнительный метод оценки эффективности корпоративного управления заключается в сравнении его механизмов  в различных условиях хозяйствования предприятия (как правило, географическое разделение по регионам). Данный подход является неформализованным и позволяет сравнивать условия развития корпоративного управления в различных регионах. В данном случае прибегают к экспертной оценке состояния внешних экономических связей предприятия, объема внешнего товарооборота, привлечения иностранных инвестиций, создания совместных предприятий, состояния дебиторско - кредиторских задолженностей с предприятиями вне системы нефтегазовой отрасли – это оценка внешних механизмов корпоративного управления. При оценке внутренних механизмов корпоративного управления оценивается деятельность  Наблюдательных советов (соотношение внутренних и внешних директоров, численность Совета, методика оценки Наблюдательным советом эффективности работы менеджеров и другие показатели, в зависимости от специфики деятельности Наблюдательных советов и целей оценки) и построение системы вознаграждения менеджеров (оценивается, насколько система оплаты сближает интересы менеджеров и собственников).

Метод оценки рисков  основывается в анализе устойчивости деятельности предприятия к разным видам рисков, а именно, риску банкротства, риску реорганизации и другие.

Рис.1. Методы оценки эффективности корпоративного управления.

Более конкретный взгляд на проблему оценки эффективности корпоративного управления нашел отражение в другом подходе. Единством методик данного подхода является понимание того, что эффективная финансово-хозяйственная деятельность корпорациии есть подтверждение эффективности корпоративного управления. Данный подход реализуется в следующих основных методах. Первый – это оценка рыночной стоимостикорпорации, второй – оценка финансового состояния корпорации, ключевым моментом которой является расчет вероятности банкротства.

Выделяются три основные группы показателей, которые необходимы и достаточны при оценке эффективности корпоративного управления (табл.2):

показатели, отражающие степень соблюдения на предприятии принципов корпоративного управления;

показатели, характеризующие результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

показатели, отражающие риски корпоративного управления. 

Следует учитывать, что в настоящее время в Республике Узбекистан активизировался процесс формирования систем корпоративного управления.

Теоретически, корпоративное управление – это управление акционерными обществами. Однако те критерии, которые применяются к их оценке, можно рекомендовать и к оценке эффективности управления любым хозяйствующим субъектом.

Во исполнение Указа Президента Республики Узбекистан от 01.01.01 года N УП-4720 «О мерах по внедрению современных методов корпоративного управления в акционерных обществах» Кабинет Министров Республики Узбекистан постановлениемот 01.01.2001 г. N 207 утвердил Положение о критериях оценки эффективностидеятельности акционерных

Таблица 2

Основные составляющие элементы в разрезе групп показателей для оценки эффективности корпоративного управления

Наименование групп показателей	Показатели
Показатели, отражающие степень соблюдения на предприятии принципов корпоративного управления	- степень защищенности прав акционеров; - уровень участия заинтересованных лиц, степень раскрытия информаций; - уровень защитных мер от поглощения предприятия; - уровень руководства предприятия; - качественный уровень проведения аудита и формирования бухгалтерской отчетности
Показатели, характеризующие результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия	- динамика объема реализации товаров; - динамика прибыли от основной деятельности до налогообложения; - динамика уставного капитала; - динамика рентабельности акционерного капитала; - динамика рентабельности труда работников аппарата управления; - динамика показателя дивидендной доходности акции; - динамика показателя дивидендного выхода; - динамика рыночной капитализации предприятия
Показатели, отражающие риски корпоративного управления	- уровень риска \"размывания\" доли акционеров в уставном капитале; - степень обоснованности введения трансфертного ценообразования; - степень вероятности банкротства; - уровень риска от реорганизации предприятия; - уровень риска от изменения корпоративной структуры предприятия (незавершенность консолидации холдингов); - уровень риска от отсутствия представителей миноритарных акционеров в составе Наблюдательного совета; - уровень риска, связанный с участием в акционерных обществах государства как акционера

обществ и других хозяйствующих субъектов. Данное положение вводится в действие с 1 января 2016 года.

В соответствии с данным положением, для  оценки эффективности деятельности, предлагается использовать ряд основных показателей.

Критерии оценки эффективности включают в себя ключевые показатели эффективности, рассчитываемые с установленной периодичностью. Ключевые показатели эффективности (КПЭ) представляют собой поддающиеся количественному измерению оценочные критерии, используемые для определения эффективности деятельности исполнительного органа организации. Предлагаются основные ключевые показатели эффективности, то есть обязательные для всех и дополнительные ключевые полказатели (рекомендуемые), которые могут заменяться другими показателями, характерными для соответствующего предприятия исходя из вида его деятельности (табл. 2).

  Расчеты приведенных показателей будут показаны в последующих разделах.

  В данном перечне показателей следует обратить внимание на показатель (пункт 23) «Коэффициент текучести кадров». По сути (по предлагаемой формуле расчёта) - это  изменение численности за отчётный период. Классическая формула расчёта коэффициента текучести кадров - отношение численности уволенных  по собственному желанию и за различные нарушения к среднесписочной  численности работающих.

Для оценки исполнительногоаппарата акционерногообществав

  Таблица 3

Основные и дополнительные ключевые показатели эффективности деятельности исполнительного органа организации

№ п/п	Показатель	Формула расчёта
1	Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. (EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization)*	чистая прибыль (стр.270 гр.6 ф.2) + налоги  на прибыль (стр.230  ф.2) + проценты полученные (стр.110 гр.3  ф.3) - проценты уплаченные (стр.110 гр.4  ф.4) + амортизация (стр.011 гр.4 + стр.021 гр.6 ф.1) - переоценка активов (стр.101 гр.12- гр.9 ф.2-moliya)
2	Соотношение затрат и доходов (CIR — CostIncomeRatio)*	затраты по операционной деятельности (стр. 020+030 гр.3 ф.4):чистая выручка от реализации (стр.01 гр.4 ф.2)
3	Рентабельность привлеченного капитала (ROCE — ReturnonCapitalEmployed)*	чистая прибыль (стр.270 гр.6 ф.2):обязательства (стр. 770 гр.4 ф.1)
4	Рентабельность акцио-нерного капитала (ROE — ReturnOnEquity)*	чистая прибыль (стр.270 гр.6 ф.2): уставный капитал (стр.410 гр.4 ф.1)
5	Рентабельность инвес-тиций акционеров (TSR — TotalShareholdersReturn)*	чистая прибыль (стр.270 гр.6 ф.2): долгосрочные банковские кредиты и долгосрочные займы (стр.570+580 гр.4 ф.1)
6	Рентабельность активов	прибыль до уплаты налога на прибыль (стр.240 гр.5 ф.2):  среднегодовую стоимость активов ([стр. 400 гр.3 ф.1 +стр. 400 гр.4 ф.1]/2)
7	Коэффициент абсолют-ной ликвидности	денежные средства (стр. 320 гр.4 ф.1): текущие обязательства (стр.600 гр.4 ф.1)
8	Коэффициент финансо-вой независимости	источники собственных средств (стр.480 гр.4 ф.1):[обязательства (стр.770 гр.4 ф.1) - долгосрочные обязательства (стр.490 гр.4 ф.1)]
9	Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях	количество дней в периоде : [чистая выручка от реализации (стр.01 гр.4 ф.2) : среднеарифметическое значение кредиторской задолженности (стр. 601 гр.3+стр.601 гр.4) : 2]
10	Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях	количество дней в периоде : {[чистая выручка от реализации (стр.01 гр.4 ф.2) : среднеарифметическое значение дебиторской задолженности (стр. 210 гр.3+стр.210 гр.4)] : 2}
11	Коэффициент покрытия  (платёжеспособности)	текущие активы (стр.390 гр.4 ф.1) : [обязательства (стр.770 гр.4 ф.1j - долгосрочные обязательства (стр.490 гр.4 ф.1)]
12	Дивидендный выход	начисленные дивиденды на 1 простую акцию : [{чистая прибыль (стр.270 гр.5 ф.2) - дивиденды, начисленные по привилегированным акциям} : число простых акций (стр.152 г.9 ф.5)]
13	Показатель снижения дебиторской задолжен-ности (в % к установленному заданию)	фактическое снижение дебиторской задолженности : прогнозное значение снижения дебиторской ?задолженности ? 100
14	Коэффициент износа основных средств	износ основных средств (стр.011 гр.4 ф.1): первоначальная стоимость основных средств (стр.010 гр.4 ф.1)
15	Коэффициент обновления основных средств	стоимость поступивших основных средств (стр.101 гр.2 ф.2-moliya): стоимость всех основных средств на конец года (стр.101 гр.9 ф.2-moliya)
16	Производительность труда	чистая выручка от реализации продукции (стр.01 гр.4 ф.2):среднесписочная численность работающих
17	Фондоотдача	чистая выручка от реализации продукции (стр.01 гр.4 ф.2):среднегодовая стоимость основных средств  [стр.012 (гр.3+ гр.4) ф.1 : 2]
18	Коэффициент использования производственных мощностей	фактический объём выпущенной продукции:выпуск продукции при, который может быть достигнут при полной загрузке всего оборудования, включая переданное в аренду и законсервированное  (по паспорту оборудования)
19	Энергоэффективность (доля затрат на энергию в структуре себестоимости продукции)	общая стоимость  затрат на ГСМ, теплоснабжение, электроснабжение и газоснабжение: полная себестоимость произведенной продукции ( по документам бухгалтерского учёта)
20	Доля инновационной продукции в общем объеме реализованной продукции	объём реализованных инновационных продукции, работ, услуг в стоимостном выражении:общий объём реализованной продукции (стр.01 гр.4 ф.2)
21	Доля затрат на инноваци-онную деятельность в об-щих затратах предприятия	общие затраты на инновационную деятельность: общие затраты предприятия
22	Затраты на обучение персонала, в расчете на одного работника	затраты на обучение персонала (по документам бухгалтерского учёта):среднесписочная численность работающих
23	Коэффициент текучести кадров	численность сотрудников  на начало периода (стр.201 ф.1-т за предыдущий год): численность сотрудников  на конец  периода (стр.201 ф.1-т)
24	Индикатор выполнения Инвестиционной программы в денежном выражении	денежные средства, освоенные в рамках Инвестиционной программы:денежные средства, предусмотренные в Инвестиционной программе
25	Индикатор выполнения параметров ввода мощностей (в % к заявленному физическому объему)	ввод мощностей: прогнозное задание ? 100
26	Показатель выполнения параметров экспорта (в % к прогнозному объему в денежном выражении)	фактические показатели экспорта в стоимостном выражении:прогнозные заявленные значения экспорта в стоимостном выражении ? 100

*)Использоваться будут  после перехода на международные стандарты