Современный менеджмент (стр. 14 )

Для детализации структуры издержек их подразделяют на три группы:

«Управ­ление», « Производство», «Маркетинг».

Общие издержки. Иногда требуется описание издержек. Здесь нужно указать название расходов и их сумму в одной из валют проекта.

Для корректного описания структуры затрат необходимо правильно опреде­лить, к какой группе относятся издержки.

Обычно предусматриваются четыре варианта выплат (фиксируются в бизнес-плане):

1.  Периодические выплаты.

2.  Разовая выплата.

3.  Выплаты по схеме.

4.  Выплаты, рассчитанные по формуле.

Описание инфляции. В процессе расчета проекта значения затрат автоматически корректируются в соот­ветствии с показателями инфляции, установленными в модуле «Инфляция» раз­дела «Окружение». Кроме этого, предусмотрена возможность описания индивиду­альных показателей инфляции для отдельных видов затрат.

Особенности учета. Особенности учета и налогообложения каждого вида издержек можно описать в диалоге «Налоги/Учет».

При вводе величин издержек следует помнить, что в них входят суммы НДС.

Издержки можно отнести на чистую прибыль, если зафиксировать, что они вы­плачиваются из прибыли.

В случае отнесении общих затрат на себестоимость продукции или основные фонды способ отражения их в финансовых отчетах изменяется. Общие затраты, отнесенные на себестоимость, представлены в финансовых отчетах как материалы и комплектующие. В случае их отнесения на основные фонды общие затраты отража­ются в «кэш-фло» и сумме расходов на приобретение активов. При этом в отчете «Прибыли-убытки» они отсутствуют.

Финансирование проекта. Акционерный капитал (кто и что вкладывается в бизнес). Акционерный капитал предназначается для описания условий финансирования проекта посредством продажи акции предприятия. Участвуя в проекте в качестве акционера, инвестор приобретает определенное количество акций, дающих ему пра­во на долю прибыли, пропорциональную размеру его вклада.

Для описания условий выплат можно воспользоваться одним из трех вариан­тов, выбор, которого определяется соответствующим положением переключателя:

1.  Разовая выплата.

2.  Постепенная выплата взноса в течение определенного периода.

3.  Сложная схема выплат.

Разовая выплата означает уплату взноса одной суммой в момент, определенный заранее.

Постепенная выплата взноса производится равными долями в течение заданно­го периода.

Сложная схема выплат формируется по единой схеме.

Необходимо обязательно ввести в таблицу даты и суммы выплат. Если общая сумма выплат превышает величину, указанную в списке акционеров, программа блокирует ввод и сообщает о допущенной ошибке.

Если общая сумма выплат, введенных «По схеме», меньше стоимости пакета акций, указанной в списке акционеров, то момент выплаты разности между этими величинами определяется датой, указанной в списке акционеров.

Использование вариантой выплаты взносов «По схеме» или в течение периода позволяет моделировать процедуру подписки на акции предприятия. Для таких ситуаций характерно поступление платежей в течение периода подписки на акции.

Содержание пакета определяется видом, количеством и номинальной стоимос­тью приобретаемых акций,

Номинальная (или объявленная) стоимость акций устанавливается при регист­рации их выпуска. Доля участия акционера в капитале компании определяется сум­марной номинальной стоимостью пакета, которым он владеет. На основании этой величины начисляется сумма дивидендов.

Фактическая стоимость продажи акций обычно отличается от номинальной и отражает уровень ожиданий инвесторов, рассчитывающих на доходность своих вложений.

Величина произведения номинальной стоимости акций на их количество явля­ется номинальной стоимостью пакета. Она может не совпадать со стоимостью паке­та, указанной в списке акционеров, если акции проданы по цене выше номинальной стоимости,

Особенностью привилегированных акций является rapантированная величина дохода, устанавливаемая в процентах (годовых) от номинала акции,

В том случае, когда какой-либо акционер владеет акциями обоих видов (обык­новенными и привилегированными), данные о его капитале можно оформить в виде двух пакетов.

Если стоимость продажи акций отличается от их номинальной стоимости, то разница отражается в статье баланса «Капитал, внесенный сверх номинала». Сумма проданных акций отражается в балансе по их номинальной стоимости в строках «Обыкновенные акции» и «Привилегированные акции».

Вклад государства. Пакет акций, владельцем которого является государство, обозначается флажком «Госфинансирование». Все участники проекта, обозначен­ные как представители государства, при проведении анализа доходов участников объединяются в общую группу, названную «Государство». При проведении анализа в доходы государства включаются также налоговые выплаты.

Дивиденды для выплаты акционерам рассчитываются в следующем порядке. Определяется сумма чистой прибыли за период из отчета «Прибыли-убытки». Определяется величина чистой прибыли, направляемой на выплату дивиден­дов на основании процентной доли, установленной в модуле «Распределение при­были» раздела «Финансирование». Эта величина отражается в «кэш-фло» в опции «Выплаты дивидендов».

Сумма выплаченных дивидендов вычитается из строки баланса «Нераспределенная прибыль».

Вычисляются дивиденды, полученные владельцами привилегированных акций. Они равны номинальной стоимости пакета, умноженной на доходность акции (эта величина указывается в процентах в диалоге «Акционерный капитал» рядом с флажком «Привилегированные акции»).

Остаток суммы дивидендов распределяется между владельцами обыкновенных акций пропорционально номинальной стоимости пакета.

Если полученной в расчетном периоде прибыли недостаточно для выплаты диви­дендов по привилегированным акциям, то платежи по ним пропорционально умень­шаются, а невыплаченные суммы квалифицируются как долги по привилегирован­ным акциям и учитываются при распределении прибыли последующих периодов.

В процессе ввода данных можно оценивать баланс денежных средств и величину дефицита наличности с учетом внесенных изменений, просматривая представленную информацию, можно определить период, в тече­ние которого наблюдается дефицит наличности и момент возникновения макси­мального дефицита средств. При этом появляется возможность построения опти­мальной схемы привлечения финансовых ресурсов, для определения потребности в финансировании следует произвести предварительный расчет проекта. В результате предварительного расчета определяется эффективность проекта без учета стоимости капитала, а также определяется объем денежных средств, необходимый и достаточный для покрытия дефицита ка­питала, а каждый расчетный период времени с шагом один месяц.

После определения потребности в финансировании разрабатывается план финансирования. Пользователь имеет возможность описать три способа финансиро­вания:

1.  Посредством привлечения акционерного капитала.

2.  Посредством привлечения заемных денежных средств.

3.  Посредством лизинговых сделок.

Кредиты. Допускается возможность описания схемы привлечения заемного капитала для финансирования проекта.

Описываются условия выдачи, возврата и выплаты процентов по каждому кредиту.

Далее формируется перечень кредитов. Дата определяет момент начала действия кредитного договора.

Фактические выплаты, но договору могут производиться в различные моменты времени, но не раньше даты договора. При попытке ввода даты, выходящей за пре­делы периода реализации проекта, программа информирует об ошибке.

Сумма кредита указывается в одной из валют проекта. Срок кредита может указываться в днях, месяцах или годах.

Выплаты процентов, порядок поступления, возврат кредита также фиксируются.

Инвестиционные вложения. Одним из важных инструментов управления капиталом являются инвестицион­ные вложения - размещение временно свободных денежных средств в альтерна­тивных проектах.

Свободный остаток наличности может принести дополнительный доход, если вложить средства в ценные бумаги, поместить на банковский депозит или выдать ссуду эффективно работающему предприятию.

Параметры, определяющие доходность операции, вводятся в программу диало­га. Определяется тип инвестиций: депозит, акции, другие.

Депозиты. Для описания банковских, вкладов достаточно определить процент­ную ставку и периодичность выплат процентов по вкладу.

Вложения в акции. Доходность вложений в ценные бумаги определяется двумя факторами: во-первых, они могут приносить процентный доход, во-вторых, они могут быть проданы по более высокой цене, чем цена покупки.

Если владельцам ценных бумаг выплачивается процентный доход, то следует ввести его величину (в процентах годовых). Необходимо указать и периодичность выплат (месяц, квартал и пр.).

Другие инвестиции. Для кредитной операции следует указать процентную став­ку и периодичность выплаты процентов. При этом сумма основного долга будет возвращена по завершении срока операции.

В некоторых случаях может оказаться удобным не вводить процентную ставку, а указать возвращаемую сумму. Это соответствует условиям выдачи «коротких» кредитов, когда проценты выплачиваются вместе с основным долгом в конце срока договора.

Более сложные условия кредитования можно описать в виде нескольких кредитных операций.

Налогообложение. Если доходы or инвестиционных операций подлежат налогообложению, то сумма налога вычитается из доходов от этих сделок. Также указывается процентная ставка налога.

Другие поступления. Для описания финансовых операций, не связанных с прямым привлечением акционерного и заемного капитала, или описания внереализационных операций проекта, например, реализация продукции, не относящейся к прямой операционной деятельности проекта, описание денежных поступлений от дочерних фирм, не участвующих в проекте, и т. п.) в Project Expert предназначен модуль «Другие поступления».

Указываются суммы, условия производимых платежей (сроки и периодичность поступлений), а также способы учета этих поступлений в денежном потоке проекта.

Обозначаются:

·  наименование поступления (поле «Название»);

·  величина поступления в основной валюте проекта требуемого масштаба;