Инвестиционный менеджмент (стр. 46 )

Портфель дохода — инвестиционный портфель, сформи­рованный по критерию максимизации текущего дохода вне зависимо­сти от показателей роста капитала и уровня риска.

Портфель роста — инвестиционный портфель, сформиро­ванный по критерию максимизации прироста капитала в долгосрочной пер­спективе вне зависимости от показателей текущей доходности и риска.

Предельная эффективность капитала — отно­шение прироста ожидаемого дохода, приносимого дополнительной еди­ницей инвестиций, к цене привлечения этой единицы инвестиционных ресурсов.

Премия за ликвидность — дополнительный доход, вы­плачиваемый инвестору с целью возмещения его рисков, связанных с низкой ликвидностью объектов инвестирования. Размер премии зави­сит от уровня ликвидности инвестиций: чем ниже ликвидность инвес­тиций, тем выше размер премии.

Прибыльность инвестиций (ROI) — показатель, харак­теризующий отношение среднегодовой суммы чистой прибыли к объ­ему инвестиций. Он показывает роль чистой прибыли в формировании общей доходности инвестиций.

Приоритетный инвестиционный проект — инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует тре­бованиям законодательства Российской Федерации, включенный в пе­речень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Проект— комплекс работ, услуг, приобретений, управленческих решений, направленных на решение поставленной цели.

Прогнозная цена — цена, ожидаемая с учетом инфляции на будущих шагах расчета.

Процент — сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозитный про­цент, кредитный процент, процент по облигациям и т. п.).

Процент простой — сумма дохода, начисляемого к основной сумме капитала в каждом интервале. Применяется, как правило, при краткосрочных ин­вестиционных операциях.

Процентная ставка — ставка, по которой в установленные сро­ки выплачивается сумма процента. Размер этой ставки обычно устанав­ливается в годовом исчислении по отношению к единице используемо­го капитала (суммы долга). Процентная ставка используется также в процессе наращения стоимости.

Прямые инвестиции — инвестиции в уставный капитал предприятия, имеющие целью не только получение прибыли, но и уча­стие в управлении предприятием.

Реальная ставка процента — ставка процента, устанавли­ваемая с учетом изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.

Реальные инвестиции — вложения капитала в воспроизвод­ство основных фондов, в инновационные нематериальные активы, в при­рост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инве­стирования, непосредственно связанные с осуществлением операционной (производственной) деятельности предприятия.

Реинвестирование — вложение всей чистой прибыли предприя­тия (или ее части) в объекты инвестиционной деятельности.

Риск — неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (например, увеличение инвестиционных затрат, сниже­ние прибыли и т. п.).

Риск ликвидности инвестиций — особый вид инве­стиционного риска, связанный с низкой ликвидностью отдельных объек­тов инвестирования на рынке или с высокой продолжительностью ин­вестиционного цикла.

Рисковый портфель — агрессивный инвестиционный портфель с высоким уровнем текущего дохода или высокими темпами прироста капитала, имеющий высокий общий уровень риска.

Самофинансирование — метод финансирования инвестиций, предусматривающий формирование инвестиционных ресурсов за счет внутренних источников (чистая прибыль и амортизационные отчис­ления).

Сбалансированный инвестиционный портфель — порт­фель, состоящий из инвестиционных проектов и финансовых инструмен­тов, в полной мере соответствующих целям его формирования, исходя из разработанной инвестором инвестиционной стратегии и критерия соот­ношения доходности, риска и ликвидности.

Сложный процент — сумма дохода, начисляемого в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в следу­ющем периоде на нее начисляется доход. Применяется, как правило, при долгосрочных инвестиционных операциях.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - средневзвешенная цена, которую инвестор платит за исполь­зование совокупного капитала, сформированного из различных источ­ников. Это показатель суммы стоимости каждой из составных частей источников капитала (Еi), умноженной на удельный вес каждого источника в общей сумме капитала (di). WACC не учиты­вает фактор инвестиционного риска.

Срок возврата (окупаемости) инвестиций - период време­ни, за который ожидается возврат первоначальных инвестиций за счет доходов от реализации инвестиционного проекта.

Стоимость денег во времени — концепция, основанная на том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли (ставки ссудного процента) на финансовом рынке. В процессе оценки стоимости денег во времени используются два основ­ных понятия: будущая стоимость денег и их настоящая стоимость.

Стоимость капитала (CC) - цена, которую предприятие пла­тит за использование инвестиционных ресурсов (капитала), привлека­емых из различных источников для реализации инвестиционного про­екта.

Текущая (современная, настоящая) стоимость — сумма бу­дущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента Е (дисконтной ставки) к настоящему периоду.

Тендер — разновидность торгов, объектом которых являются: под­ряды на строительство отдельных реальных объектов инвестиций; вы­полнение комплексов и отдельных видов строительно-монтажных ра­бот; выполнение комплекса пуско-наладочных и других работ.

Точка безубыточности — показатель, характеризующий объем реа­лизации продукции, при котором выручка (за вычетом налога на до­бавленную стоимость) равна сумме постоянных и переменных теку­щих затрат.

Финансовая реализуемость инвестиционного проекта — обеспечение такой структуры денежных потоков проекта, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для продолжения реализации проекта.

Финансовые инвестиции — вложения средств в различные финансо­вые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую часть составляют ценные бумаги.

Формы инвестиций — способы осуществления инвестиций. Разли­чают реальные и финансовые инвестиции, государственные и частные, краткосрочные и долгосрочные инвестиции и другие их формы.

Ценность фирмы — это то реальное богатство, которым вла­деют и которое могут получить в денежной форме владельцы фирмы (предприятия), если продадут свою собственность. «Ценность фирмы» складывается из рыночных стоимостей собственного капитала и обяза­тельств фирмы.

Чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличе­ния, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного обо­рудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Их величина определяется суммой валовых инвестиций, уменьшенной на сумму амортизационных отчислений в рассматриваемом периоде.

Чистый дисконтированный доход, ЧДД; чистая текущая стоимость (NPV) — разница между приведенными к настоящей сто­имости суммой денежного притока за период реализации инвестицион­ного проекта и суммой инвестиций по проекту. Он характеризует общий абсолютный результат реализации проекта, величину, на которую мо­жет измениться «ценность фирмы» в результате реализации инвестици­онного проекта.

Эквивалентный аннуитет — это уровневый (унифи­цированный, стандартный) аннуитет, который имеет ту же продолжи­тельность, что и оцениваемый инвестиционный проект, и ту же величи­ну текущей стоимости, что и NPV данного проекта.

Эффект — результат, достигаемый за счет осуществления инвести­ций, который может выражаться в дополнительном объеме продаж, сум­ме выручки от реализации, величины чистой прибыли, денежного пото­ка и пр.

Эффективность — соотношение показателей резуль­татов и затрат на их осуществление. В инвестиционном анализе в каче­стве основного показателя результатов выступает сумма приведенного денежного потока, а в качестве затрат — объем инвестированного капи­тала.

Эффект мультипликатора — процесс возрастания суммы доходов темпами, значительно превышающими темпы роста объема чистых инвестиций.

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамов СИ. Управление инвестициями в основной капитал / СИ. Абрамов. М.: Экзамен, 2002.

2. АлексановД. С Экономическая оценка инвестиций / , . М.: Колос-Пресс, 2002.

3. Инвестиционный анализ : учебно-практ. пособие / . М.: Дело, 2002.

4. Банковская система России: Т.-3. М.: ДеКА, 1995.

5. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / B. C. Бард. М.: Экзамен, 2000.

6. Бард B.C. Инвестиционный потенциал российской экономики / B. C. Бард, , СЕ. Щепотова. М.: Экзамен, 2003.

7. Колли экономический и финансовый словарь. Т. П. Ц.: Международные отношения, 1994

8. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С Шмидт. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

9. Бланк И А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс / . Киев : Эльга-Н, Ника-Центр, 2002.

10. Бланк ИЛ. Управление инвестициями предприятия / . Киев : Ника-Центр, Эльга, 2003.

11. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / Ю. В. Бо-гатин, . М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

12. Инвестиционный менеджмент / . СПб.: Питер, 2000.

13. Инвестиции / . СПб.: Питер, 2002.

14. , А. Бзнес-план предприятия-Ростов н/Д; « Феникс», 2003.

15. Коммерческая оценка инвестиций / , ГА. Маховикова, . СПб.: Питер, 2003.