Кредитная кооперация: теория и практика (стр. 24 )

Прошлые тенденции являются хорошим показателем будущей кредитоспособности предприятия, и, следовательно, могут служить основанием для составления прогнозов оборота средств. При отсутствии данных за истекшие периоды можно использовать пессимистические оценки, которые базировались бы на усредненных показателях по данной отрасли. Хотя в случае, когда предусматриваются резкие изменения в процессах или в объемах работы предприятия, которые могут повлиять на уровень дохода, кредитный специалист может обращать меньше внимания на усредненные финансовые результаты истекших периодов в данной отрасли.

Изменение условий

У заемщика и кредитного специалиста может возникнуть потребность в приведении прибыли, расходов и прогноза оборота средств к изменениям в условиях, которые будут иметь влияние на предприятие заемщика.

Условия - это термин для описания всех внешних факторов, которые заемщик не может контролировать. Внешние факторы могут иметь позитивное или негативное влияние на другие кредитные факторы, такие как кредитоспособность, капитал и залог (обеспечение).

Изменение условий может вызывать благоприятные или неблагоприятные изменения относительно:

-  кредитоспособности заемщика;

-  состояния капитала заемщика;

- стоимости залога, который предоставляется в обеспечение кредита. Определяя условия кредитования, кредитный специалист должен проводить анализ влияния изменений, вызванных внешними условиями, на способность оплатить кредит, капитал и/или стоимость залога.

Оценка условий

Кредитный специалист при определении условий кредитования должен оценить, являются ли время и окружение благоприятным для коммерческой деятельности, которую начинает предприятие. В случае наступления негативных условий даже финансово сильное предприятие может быть не способно выполнить свои обязательства.

Ни одно предприятие не работает обособленно. Приход средств для одного предприятия является расходом для другого предприятия. Кредитный специалист должен достаточно хорошо понимать основы функционирования предприятия заемщика, а также уметь определять внешние факторы влияния на предприятие.

Факторы, влияющие на предприятие заемщика

К факторам, которые могут иметь влияние на предприятие заемщика, относятся:

-  конкуренция

-  технологические изменения

-  местные, региональные, национальные и даже мировые экономические условия

-  проблемы внешней среды

-  социальные проблемы

-  политические, законодательные ограничения

-  тенденции моды

-  разнообразие поставщиков

-  разнообразие способов распространения продуктов или услуг

Внешние факторы могут иметь значительное влияние на способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства. Некоторые условия могут повлечь за собой существенное увеличение цены на ресурсы (ГСМ и др.), а заемщик не будет в состоянии увеличить цену на свою продукцию на соответствующую величину в связи с появлением новых конкурентов на рынке. При возникновении такой ситуации, прибыль от продажи продукции предприятия может быть ниже или предприятие даже будет иметь убытки.

Нельзя ожидать от кредитного специалиста и заемщика, что они смогут точно предусмотреть изменения всех факторов, которые повлияют на финансовую ситуацию предприятия. Следует постараться определить те из факторов, которые с наибольшей вероятностью могут повлиять на финансовое состояние предприятия. Можно разработать один или несколько вариантов анализа кредитоспособности с использованием различных сценариев развития событий. Значительное изменение факторов имеет большую вероятность, чем то, что они останутся абсолютно неизменными.

После обсуждения кредитным специалистом и заемщиком тех условий, которые могут иметь негативное влияние на предприятие, следует подготовить прогноз «наихудшего случая» способности предприятия оплатить долг. Это делается для того, чтобы и заемщик, и кредитный специалист поняли уровень риска, связанного с предоставлением данного кредита.

В то же время изменение условий может иметь и позитивное влияние на предприятие заемщика. Экономические условия в данном регионе могут улучшиться и повлечь за собой активизацию экономической деятельности, что, в свою очередь, будет означать увеличение объемов реализации у заемщика.

Изменения в условиях могут иметь, также, существенное влияние (позитивное или негативное) на стоимость залога, предоставленного в обеспечение кредита.

Прогноз, который используется для демонстрации изменения условий

После завершения анализа внешних факторов кредитный специалист и заемщик должны разработать несколько прогнозов прибыли, расходов и оборота средств, которые базировались бы на различных предположениях относительно объема работы, выполненной предприятием, производственных расходов и полученной прибыли. Различные прогнозы покажут, как может измениться кредитоспособность заемщика при тех или иных предположениях.

Кредитный специалист и заемщик должны выбрать один из этих прогнозов, как «наиболее вероятный». Они должны также рассмотреть прогноз «наихудшего случая», который, должен демонстрировать ситуацию в наихудших предположениях, когда заемщик имеет очень малую или вообще не имеет никакой возможности оплатить долг.

Работая над прогнозами, следует решить, разрабатывать ли эти прогнозы, используя постоянный уровень цен для поступлений и расходов средств, или базироваться на постепенном повышении уровня цен с целью показа влияния инфляции. Использование «постоянных цен» считается более простым методом.

Инфляция может иметь значительное влияние на прогноз прибылей и убытков, а также на прогноз оборота средств. Если используются «цены с поправкой на инфляцию», следует сделать предположение, касающееся уровня инфляции, а также того, будет ли инфляция иметь одинаковое влияние на цену продукции и цену сырья.

Использование фактора инфляции является особенно важным тогда, когда цены на изготавливаемую продукцию, и стоимость поставки имеют различные инфляционные тенденции. Фактор инфляции следует рассматривать для получения реалистичной оценки всех поступлений и расходов. Кредитный специалист должен быть осторожным в своем отношении к долгосрочным активам. Если уплата кредита зависит от продажи долгосрочных активов по завышенным в результате инфляции ценам, предприятие может оказаться в неудовлетворительном финансовом состоянии.

Продажа, замена, кредит и/или приобретение долгосрочных производственных активов является для предприятия целиком нормальным явлением, когда такие операции являются источником поступлений и расходов. Если такое явление действительно происходит, цена продажи или покупки должна базироваться на рыночной стоимости, соразмерной с используемым предположением об уровне инфляции. Следует отметить, что не перепродажа долгосрочных активов, а именно прибыль, полученная от нормальной предпринимательской деятельности, должна создавать основной источник способности уплатить долг. Инфляционный рост стоимости основных средств может показывать нереальную стоимость капитала.

Определение кредитоспособности

«Коэффициент покрытия долга» является общепринятой единицей измерения способности заемщика оплатить долговые обязательства. Этот коэффициент можно вычислить, исходя из информации, представленной в отчете о полученной прибыли или в отчете об обороте средств.

Необходимо к чистой годовой прибыли предприятия прибавить амортизационные расходы и на уплату процентов, вычесть расходы на содержание семьи (для единоличных предпринимателей), сложить другие источники прибылей, доступные заемщику для уплаты долга и полученную сумму разделить, на годовую сумму долга и уплаты процентов

Используя отчет об обороте средств, необходимо к чистому объему оборота средств прибавить сумму основного долга и проценты, потом разделить полученное число на годовую сумму долга и платежей по процентам.

Большинство кредитных специалистов считает способность обслуживать долг достаточной, если «коэффициент покрытия долга» заемщика составляет 1.5 и больше. Этот коэффициент значит, что на каждый рубль долга предприятие имеет 1.5 рубля своих свободных средств. Кредитный специалист, должен провести, анализ чувствительности и определить зависимость предприятия от изменений цены и стоимости продукции (табл. 3.3).

Табл. 3.3

ИЗМЕРЕНИЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ОБСЛУЖИВАНИЯ ДОЛГА
	I-III 1999	1V-V1 1999	V1I-IX 1999	Х-ХII 1999	Всего 1999	I-XII 2000
Излишек (дефицит) средств	(300)	(200)	6.775	1.651	7.926	11.839
Платежи по ссуде:
Платежи по основным суммам		2.400	1.125	5.709	9.234	11.586
Платежи по процентам	750	1.800	1.300	5.840	9.690	8.575
Вместе платежей по ссуде	750	4.200	2.425	11.549	18.924	20,161
Средства, предназначенные на уплату кредита	450	4.000	9.200	13.200	26.850	32.000
Разделить на:
Всего платежей по ссуде	750	4.200	2.425	11.549	18.924	20,161
Равняется:
Коэффициент покрытия долга	0,60	0,95	3,79	1,14	1,42	1,59

ГРАФИК ПЛАТЕЖЕЙ