Поиск источников финансирования (стр. 14 )

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.

В процессе экспертизы проектов, представляемых для рассмотрения лизинговым компаниям и отделам, эксперты учитывают двойственную структуру лизинговых операций: с одной стороны, лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе в основной капитал; с другой стороны, предоставляя пользователю на определенный период элементы основного капитала, собственник в установленное время получает их или их полною стоимость обратно, т. е. налицо существование принципов срочности и возвратности; за свою услугу он получает вознаграждение в виде комиссионных - тем самым обеспечивается реализация принципа платности.

Таким образом, по своему экономическому содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки.

По форме же, поскольку ссудодатель и заемщик оперируют с капиталом не в денежной, а в производственной форме, лизинг вполне схож с инвестициями капитала, поэтому анализ эффективности проектов лизингополучателей следует вести как анализ эффективности инвестиционных проектов, дополнив его оценкой эффективности собственно лизинговой операции.

Виды лизинга

Федеральным законом «О лизинге» ( от 01.01.01г.) предусмотрено, что по форме лизинг может быть внутренним и международным. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами РФ. Внутренний лизинг регулируется законом и законодательством России.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ.

Разнообразие характера лизинговых платежей предполагает существование трех типов лизинга: с денежным платежом; компенсационного лизинга с платежом в форме товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме встречной услуги; лизинга со смешанной формой платежа.

Наиболее характерными являются следующие виды лизинга.

Финансовый лизинг характеризуется, прежде всего, тем, что для лизингодателя срок, на который оборудование передается во временное пользование, совпадает по продолжительности со сроком его полной амортизации. При этом полный объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества. В течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции.

Оперативный лизинг отличается тем, что срок аренды по нему короче, чем экономический срок службы имущества. Объектом оперативного лизинга, как правило, является оборудование с высокими темпами морального старения. При оперативном лизинге возрастает риск лизингодателя по возмещению высокой остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Поэтому на начальном этапе развития лизингового бизнеса интересам лизингодателей в наибольшей степени отвечает передача имущества на сроки, близкие к полной амортизации с последующим его выкупом по остаточной стоимости, т. е. финансовый лизинг.

Возвратный лизинг рассматривают, как разновидность финансового лизинга. Его отличие состоит в том, что собственник имущества передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли - продажи, т. е. продает его и одновременно вступает с ним в иные отношения - в качестве пользователя этого имущества. В этом случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Этот вид лизинга выгоден тем предприятиям, которые нуждаются в имуществе, но в силу каких-либо причин в данный момент испытывают финансовые трудности, поэтому они заинтересованы в том, чтобы «запродать» свое имущество лизинговой компании и одновременно фактически продолжать пользоваться им. Это не исключает и возможности последующего выкупа имущества после окончания срока договора и восстановление права собственности поставщика - пользователя относительно имущества.

Лизинг по остаточной стоимости применяется на уже бывшее в эксплуатации оборудование, поэтому объект лизинга оценивается не по первоначальной, а по остаточной стоимости, что может значительно снижать стоимость лизинга. Предприятие-поставщик заинтересовано в предоставлении в пользование уже бывшего в употреблении, но в данный момент простаивающего имущества, что частично компенсирует ему убытки от вынужденных простоев.

Отношения, при которых техническое обслуживание оборудования полностью ложится на лизингополучателя, определяются как чистый лизинг. Свое название он получил потому, что в лизинговые платежи в данном случае не включаются расходы лизингодателя по эксплуатации, это «чистые» платежи, платежи «нетто».

Если лизингодатель может предложить лизингополучателю набор услуг по эксплуатации оборудования, то имеет место так называемый «мокрый» лизинг. При этом в комплекс услуг наряду с техническим обслуживанием, ремонтом и страхованием могут входить поставка необходимого для работы оборудования и сырья, подготовка квалифицированного персонала, маркетинг и реклама готовой продукции.

Наиболее сложным видом лизинга считается раздельный лизинг, или лизинг, частично финансируемый лизингодателем. Он, как правило, используется при особо крупных и дорогостоящих сделках, охватывающих множество сторон или участников. Для него характерно многоканальное финансирование.

Различают лизинг нового имущества (из первых рук) и лизинг бывшего в употреблении имущества (из вторых рук), то есть предприниматель продает имущество, собственником которого он является и им уже пользуется.

По объектам сделок различают лизинг движимого (дорожный транспорт, воздушный и морской транспорт, вагоны, контейнеры, техника связи) и недвижимого имущества (торговые и конторские здания, производственные помещения, склады и др.).

При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему для использования в экономических и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

Преимущества и недостатки лизинга

Лизинг, как форма финансирования развития малых предприятий имеет ряд преимуществ.

Во-первых, лизинг защищает интересы кредитора, поскольку право собственности переходит к лизингополучателю только после погашения всей задолженности перед лизингодателем.

Во-вторых, лизинг обеспечивает стратегические интересы лизингополучателя, давая ему в руки в минимальные сроки и с минимальными издержками законченный производственный комплекс.

В-третьих, лизинг повышает эффективность использования кредита в силу невозможности распыления кредитного ресурса на тушение бесчисленно возникающих «пожаров», являющихся повседневным бытием любого предпринимателя.

Наконец, лизинг - особенно в сочетании с франчайзингом - создает дополнительные возможности для повышения устойчивости и эффективности бизнеса за счет вхождения в широкомасштабные предпринимательские программы, уже доказавшие свою жизнеспособность.

Инвестиционный спрос сегодня значительно превышает предложение, но это отнюдь не означает, что экономику надо просто накачивать деньгами. Оборудование, используемое в настоящее время в производстве, имеет значительный как моральный, так и физический износ. Но с другой стороны, следует заметить, что на промышленных предприятиях омертвлен много миллиардный капитал в виде запасов продукции, и он продолжает морально и физически устаревать. Говорить о каком бы то ни было экономическом рывке или хотя бы динамичном росте нельзя, осознавая, что возможности этого роста были и остаются ограниченными: нарушенные старые хозяйственные связи, высокий темп инфляции, приводящий к потере части прибыли, несовершенное налоговое законодательство и все еще недостаточное количество нормативных актов, стимулирующих расширенное воспроизводство и инвестиционный процесс. Очень остро стоит проблема замены существующего парка оборудования и внедрения новых технологий.

Способствуя модернизации производства, лизинг обеспечивает рост производительности машин и оборудования. Используя преимущества лизинга, фирмы могут приобретать оборудование, ориентируясь на среднюю, а не на максимальную потребность в нем. Важно также и то, что при лизинге возникают дополнительные стимулы к экономии: техника зачастую привлекается на короткий срок, обходится дорого и, стало быть, ее надо использовать с максимальной отдачей.

Причиной быстрого распространения лизинга на территории России и, в частности, Воронежской области является ряд его преимуществ перед обычной ссудой:

1.Лизинг предполагает сразу 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного долгосрочного кредита для покупки оборудования предприятие должно около 15—20% оплачивать авансом наличными за счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору либо позже.

2.Малым предприятиям проще получить контракт по лизингу, чем кредит. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий, так как предполагается, что обеспечением сделки является само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.

3. Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, так как предоставляет возможность выработать удобную для покупателя схему финансирования. Кредит всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. Лизинговые платежи по договоренности сторон бывают ежемесячными, ежеквартальными и т. д., а суммы платежей могут отличаться друг от друга. Ставка может быть фиксированной или плавающей. Иногда погашение осуществляется после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг, или может быть компенсировано встречной услугой, что позволяет предпринимателям без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды. Лизинговые платежи относятся в состав затрат на производство и реализацию и снижают у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль.