Проспект ценных бумаг (стр. 19 )

В 2004 г. увеличение уставного капитала осуществлено за счет средств от переоценки основных фондов путем увеличения номинальной стоимости всех ранее размещенных акций в количестве 8 100 000 штук посредством конвертации каждой обыкновенной именной бездокументарной акции номинальной стоимостью 0,1 руб. в одну обыкновенную именную бездокументарную акцию номинальной стоимостью 90 руб.

В 2005 году увеличение уставного капитала обусловлено размещением акций эмитента в количестве 1 550 000 штук номинальной стоимостью 90 рублей за акцию. Добавочный капитал был увеличен на сумму превышения стоимости размещенных глобальных депозитарных расписок (GDR, на Лондонской бирже) над номинальной стоимостью акций дополнительной эмиссии.

Резервный капитал (фонд) эмитента предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций
эмитента и выкупа акций эмитента в случае отсутствия иных средств. В соответствии с Уставом, резервный капитал (фонд) формируется за счет отчислений от чистой прибыли эмитента до достижения им 5 процентов уставного капитала.

В резервный капитал в 2005г. направлено 6 975 тыс. руб

Существенное увеличение капитала обусловлено:

·  в 2002 году были произведены переоценки, которые привели к увеличению размера добавочного капитала;

·  в 2003 году произведены переоценки объектов недвижимости и котируемых акций дочерних компаний,

·  в 2004 году произведена корректировка постоянной налоговой разницы и ее включение в состав нераспределенной прибыли, а также произведена переоценка котируемых акций дочерних компаний;

·  в 2005 году осуществлена дополнительная эмиссия акций и размещение глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской бирже;

По мнению органов управления эмитента, приведенные изменения оказывают положительное влияние на показатели достаточности капитала и оборотных средств эмитента.

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента:

	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Оборотные средства, тыс. руб., в том числе:	2 091 683	6 461 499	4 232 942	38 378 269	31 191 129
Запасы, тыс. руб.	8 245	13 164	45 900	56 463
К оборотным средствам, %	0,4%	0,2%	1,1%	0,1%	0,35%
НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.	140	1 150	512	6 977	-
К оборотным средствам, %	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.	23 438	23 438	23 438	23 438	23 438
К оборотным средствам, %	1,1%	0,4%	0,6%	0,1%	0,08%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.		3		7	3
К оборотным средствам, %	10,4%	51,8%	14,4%	18,8%	10,2%
В том числе: Требование по сделке РЕПО	-	-	-	4	4
К оборотным средствам, %	-	-	-	13,0%	13,0%
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	1	2	3	29	27
К оборотным средствам, %	59,1%	43,7%	80,2%	78,1%	87,1%
Денежные средства, тыс. руб.				1
К оборотным средствам, %	28,9%	4,0%	3,7%	2,9%	2,3%
Прочие оборотные активы, тыс. руб.	0	0	0	0	0
К оборотным средствам, %	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%

Значительную долю в структуре оборотных средств составляют краткосрочные финансовые вложения, которые в наибольшей степени определили динамику оборотных средств в 2005 году. Причиной роста краткосрочных финансовых вложений явилось получение значительных денежных средств в результате проведенной дополнительной эмиссии акций. В дальнейшем данные средства направлены на реализацию инвестиционных проектов эмитента.

Прочие изменения, произошедшие в структуре оборотных средств эмитента за этот период, незначительны. При этом эмитент планирует поддерживать баланс краткосрочных финансовых вложений для поддержания достаточного уровня мгновенной ликвидности.

Источники финансирования оборотных средств эмитента:

Источниками финансирования оборотных средств эмитента являются собственные средства эмитента (дивиденды, поступления от продажи активов, в том числе ценных бумаг), привлеченные ресурсы (в виде ценных бумаг, банковских кредитов и займов), эмиссия акций.

Политика эмитента по финансированию оборотных средств:

Основным критерием проведения политики в области финансирования оборотных средств эмитента является оптимальное соотношение следующих факторов: стоимость ресурсов, оперативность получения средств, срок заимствования, договорные ограничения, требования к обеспечению, возможность досрочного погашения, а также валюта кредита, оперативность получения денежных средств, возможность досрочного погашения задолженности, частное/публичное привлечение средств, вид ставки (плавающая или фиксированная) и прочие менее значимые факторы.

Положительная кредитная история эмитента и долгосрочное сотрудничество с рядом крупных коммерческих и инвестиционных российских и зарубежных банков позволяют эмитенту успешно сочетать собственную политику финансирования оборотных средств с возможностью дальнейшего рефинансирования и удешевления заимствований.

Факторы, влияющие на изменение политики финансирования оборотных средств:

Политика финансирования оборотных средств эмитента может изменяться в зависимости от (I) потребностей в финансировании, (II) конъюнктуры рынка капитала, (III) оптимального соотношения структуры капитала (при этом учитываются издержки и преимущества долгового и долевого финансирования).

I.  На потребность в финансировании могут повлиять:

·  Размер дивидендов и иных поступлений от дочерних компаний, в первую очередь, на настоящий момент, от ТелеСистемы». На этот фактор оказывают влияние различные внутренние и внешние условия (в том числе политическая стабильность в РФ, конъюнктура рынков, входящих в сферу деятельности дочерних предприятий «Система», в первую очередь, телекоммуникационной отрасли), от которых зависит способность предприятия генерировать денежные потоки для акционеров. Вероятность появления данного фактора, по мнению эмитента, высокая;

·  Политика компании по приобретению и продаже активов (в том числе ценных бумаг). Вероятность появления данного фактора, по мнению эмитента, высокая;

II.  На изменение конъюнктуры внешнего и внутреннего рынков капитала оказывают влияние:

·  Состояние реального сектора мировой экономики (в первую очередь, США). Пул заимствования на международных рынках капитала значительно превышает возможности кредитования в РФ. Зависимость мирового рынка капитала от экономики США объясняется, в первую очередь, тем, что с 1995 года ВВП США в среднем составлял 30% от мирового, и обеспечил почти 60% роста мирового ВВП, что свидетельствует не только о существенном участии, но и о значительном росте затрат американских инвесторов. Вероятность появления данного фактора, по мнению эмитента, высокая.

·  Состояние реального и финансового секторов экономики РФ определяет не только возможность финансирования в РФ, но и перспективы привлечения средств от зарубежных инвесторов (так как этот фактор определяет степень доверия зарубежных инвесторов к стране и к эмитенту, выражающуюся, в том числе, в мнении международных рейтинговых агентств, таких, как Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings и др). Цена продажи сырья РФ на экспорт (в первую очередь нефть, газ) оказывает ключевое влияние на состояние реального сектора экономики РФ. Вероятность появления этих факторов, по мнению эмитента, высокая;

·  Курс рубля к основным мировым валютам. Устойчивость курса рубля является показателем стабильности экономики РФ. Вероятность появления такого фактора, по мнению эмитента, высокая;

·  Внешняя и внутренняя политика правительства РФ. Стабильность и последовательность действий правительства РФ оказывает ключевое влияние на конъюнктуру рынков капитала.

III.  Изменения в политике оптимального соотношения структуры капитала определяется, в основном, политикой органов правительств/организаций, регулирующих мировой и российский рынки долгового и долевого финансирования, а также новыми тенденциями на рынках капитала. Вероятность появления этих факторов, по мнению эмитента, средняя.

Исходя из перечисленных факторов и критериев определения политики финансирования, Эмитент проводит консервативную политику управления пассивами для финансирования оборотных средств, заключающуюся в замещении краткосрочных источников финансирования более долгосрочными инструментами. В 2002 был размещен первый выпуск облигаций, номинированных в рублях РФ на сумму 1,2 млрд. рублей со сроком погашения в четвертом квартале 2004 года, что позволило частично отказаться от краткосрочных банковских кредитов. В течение гг. «Система» привлекало средства на международных рынках капитала, разместив два выпуска Еврооблигаций. Первый выпуск, обеспеченный акциями , на сумму 350 миллионов долларов США, размещенный в апреле 2003 г., с погашением в 2008 г., и второй выпуск необеспеченных облигаций на сумму 350 миллионов долларов США, размещенный в январе 2004 г. с погашением в 2011 г. В 2004 году были размещены облигации, номинированные в рублях РФ со сроком погашения в 2007 году. Размещение облигаций было проведено среди инвесторов, связанных с Эмитентом, с возможным дальнейшим их распространением среди широкого круга участников рынка при стабилизации рыночной ситуации и в соответствии с потребностями эмитента в ликвидности. В 1 квартале 2005 года размещена дополнительная эмиссия акций, в результате которой привлечены дополнительные финансовые средства.

Используемая Эмитентом политика привлечения финансирования позволила полностью отказаться от краткосрочных банковских кредитов. Эмитент планирует и дальше придерживаться практики долгосрочных заимствований на рынках капитала с возможным частичным привлечением краткосрочных банковских кредитов для финансирования оборотных средств.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг: на 31.12.2006 года

Эмиссионные ценные бумаги

1.  Вид ценных бумаг: обыкновенные именные акции

Полное фирменное наименование эмитента ЦБ: Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»

Сокращенное фирменное наименование эмитента ЦБ:

Место нахождения эмитента ЦБ: г.Москва, ул. Марксистская, д.4

Государственные регистрационные номера выпусков эмиссионных ценных бумаг и даты государственной регистрации, регистрирующие органы, осуществившие государственную регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг: № А от 01.01.2001, ФКЦБ России

Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: штук

Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 63 622,5 тыс. руб.

Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 198 971 305 тыс. руб.

Размер объявленного дивиденда за 2006 год: 9,67 рублей на 1 акцию

Срок выплаты: не более 60 дней со дня принятия решения о такой выплате общим собранием акционеров

Стоимость инвестиций в акции МТС, котируемые на рынке ценных бумаг, отражена с учетом рыночных котировок.

2.  Вид ценных бумаг: обыкновенные именные акции

Полное фирменное наименование эмитента ЦБ: Открытое акционерное общество «КОМСТАР-Объединенные ТелеСистемы»»

Сокращенное фирменное наименование эмитента ЦБ: -Объединенные ТелеСистемы»

Место нахождения эмитента ЦБ: г. Москва, Смоленская-Сенная пл. д.27, стр.2

Государственные регистрационные номера выпусков эмиссионных ценных бумаг и даты государственной регистрации, регистрирующие органы, осуществившие государственную регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг: № Н-001D от 01.01.2001, ФСФР России

Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: штук

Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: , 1 тыс. руб.

Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 36 355 152 тыс. руб.

Размер объявленного дивиденда за 2006 год: 0,15 рублей на 1 акцию

Срок выплаты: не более 60 дней со дня принятия решения о такой выплате общим собранием акционеров

Стоимость инвестиций в акции -Объединенные ТелеСистемы», котируемые на рынке ценных бумаг, отражена с учетом рыночных котировок.

Неэмиссионные ценные бумаги

Эмитент не имеет финансовых вложений в неэмиссионные ценные бумаги, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на отчетную дату.

Иные финансовые вложения

Эмитент не имеет иных финансовых вложений, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на отчетную дату.

Увеличение величины вложений эмитента в акции акционерных обществ (по которым у эмитента финансовые вложения составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на отчетную дату), в связи с увеличением уставных капиталов акционерных обществ за счет имущества таких акционерных обществ: Не производилось

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций, за период с начала отчетного года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Организации (предприятия), в которые были произведены инвестиции, в процессе банкротства не находились и не находятся. Оценить величину потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, не представляется возможным.

На дату утверждения настоящего Проспекта ценных бумаг Эмитент средств, размещенных на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, а также в кредитных организациях, в отношениях которых было принято решение о реорганизации, ликвидации, о начале процедуры банкротства, либо о признании таких организаций несостоятельными (банкротами), не имел.

Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми эмитент произвел расчеты, отраженные в настоящем пункте проспекта ценных бумаг:

Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное приказом Министерства Финансов Российской Федерации н.

5.3.3. Нематериальные активы эмитента

Информация о составе, о первоначальной (восстановительной) стоимости нематериальных активов эмитента и величине начисленной амортизации за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, если данные сведения не были отражены в бухгалтерской отчетности эмитента за соответствующий период:

	Наименование группы объектов нематериальных активов	Первоначальная (восстановительная) стоимость, тыс. руб.	Сумма начисленной амортизации, тыс. руб.
Отчетная дата: 31.12.2002
1	Товарные знаки и лицензии	915	-
2	Прочее	-	-
Итого	915	-
Отчетная дата: 31.12.2003
1	Товарные знаки и лицензии	915	-
2	Прочее	-	-
Итого	915	-
Отчетная дата: 31.12.2004
1	Товарные знаки и лицензии	915	-
2	Прочее	-	-
Итого	915	-
Отчетная дата: 31.12.2005
1	Товарные знаки и лицензии	1 086	4
2	Прочее	-	-
Итого	1 086	4
Отчетная дата: 31.12.2006
1	Товарные знаки и лицензии	1 102	442
2	Прочее	-	-
Итого	1 102	442

Взнос нематериальных активов в уставный (складочный) капитал (паевой фонд) или поступления в безвозмездном порядке: в течение годов места не имели.