Проспект ценных бумаг (стр. 6 )

Эмитент не осуществляет деятельности на внешних рынках.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Эмитент не осуществляет и не осуществлял производственной деятельности, и в этой связи не использовал в своей деятельности сырья и услуг. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) отсутствуют. Их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам отсутствует.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

риски с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств отсутствуют поскольку эмитент не производит продукции а единственным потребителем услуг, оказываемых эмитентом является материнская компания.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической ситуацией в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность:

В настоящее время, политическую ситуацию в стране, в которой осуществляет свою основную деятельность Эмитент (Российская Федерация) можно охарактеризовать как стабильную. Тем не менее, необходимо обратить внимание на тот факт, что политическая система Российской Федерации в своём нынешнем состоянии существует относительно недавно и в этой связи её нельзя назвать сформировавшейся в полном смысле этого слова. Известны примеры, когда политические конфликты негативно сказывались на экономике того или иного региона.

Отдельно следует сказать о том, что несмотря на стабильность текущей политической ситуации, фактор неопределенности в прогнозы, относительно развития политической обстановки в стране, привносят предстоящие в 2008 году президентские выборы. Несмотря на то, что Эмитент оценивает вероятность серьезных политических потрясений, как низкую, следует отметить, что от итогов выборов Президента в определенном смысле будет зависеть благополучность развития Российской Федерации в целом.

Регионы, в котором осуществляет свою основную деятельность Эмитент, – Москва и Московская область, а также дочерние компании Эмитента – Краснодар и Волгоград характеризуется стабильной политической ситуацией. Риски, связанные с политической ситуацией в московском регионе Эмитент и регионах деятельности дочерних компаний Эмитента также оценивает как низкие.

Резкие изменения политической ситуации могут негативно сказаться на экономике страны и региона, что в свою очередь, может оказать негативное воздействие на деятельность Эмитента и его финансовые результаты.

Риски, связанные с экономической ситуацией в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность:

Риски, связанные с экономической ситуацией в стране, в которой осуществляет свою деятельность Эмитент, в первую очередь, связаны с тем, что в настоящее время, экономика Российской Федерации пока относится категории развивающихся.

В последнее время, ценовая конъюнктура на мировых рынках сырьевых товаров, составляющих основу экспорта России оказывает благоприятное воздействие на такие важнейшие макроэкономические показатели, как уровень золотовалютных резервов, бюджетный профицит, и уровень внешней задолженности Российской Федерации.

Кроме того, важно отметить, что Россия является государством, которому был присвоен кредитный рейтинг инвестиционного уровня тремя крупнейшими международными рейтинговыми агентствами.

Вместе с тем, несмотря на наличие таких, безусловно, положительных тенденций в развитии экономики страны, Эмитент не исключает полностью возможности резкого изменения ситуации на мировых рынках, что в свою очередь, окажет и негативное воздействие на макроэкономические показатели Российской Федерации. Кроме того, Эмитент также полностью не исключает возможности появления негативных явлений в развитии экономики страны, связанных и с сохранением текущей ситуации на внешних рынках (например, существенного роста цен на энергоносители на внутреннем рынке и связанного с ним роста общего уровня инфляции), в случае, если экономическая политика органов государственной власти Российской Федерации не будет адекватна складывающейся в экономике страны ситуации.

Москва и Московская область являются одними из наиболее динамично развивающихся регионов Российской Федерации, и Эмитент оценивает риски, связанные с общеэкономической ситуацией в Московском регионе, как низкие.

Отдельно следует отметить, что осуществление деятельности на территории Российской Федерации связано с отдельными инфраструктурными рисками: в частности текущее состояние мощностей электроэнергетики не позволяет Эмитенту с уверенностью говорить о том, что на его деятельность не могут повлиять последствия аварий, связанных с нарушением энерго - и теплоснабжения. Примером подобных инфраструктурных сбоев может служить авария на одной из подстанций ОАО “Мосэнерго” в мае 2005 г. В результате этой аварии была нарушена работа систем городского транспорта, нарушено энерго- и водоснабжение отдельных районов города, парализована работа большого числа предприятий и организаций, осуществляющих свою основную деятельность в Москве. Эмитент полностью не исключает возможности повторения подобных аварий в будущем – инфраструктура России находится в неудовлетворительном состоянии и требует значительных инвестиций в свое обновление и модернизацию.

Кроме того, в настоящее время, в России происходит ряд экономических преобразований, связанных с реформами в области энергетики, железнодорожного сообщения и связи. Поручитель полностью не исключает возможности наступления негативных событий связанных с нарушением хода реформ или непредвиденными последствиями таких преобразований в экономике.

Наступление указанных событий может негативно отразится на деятельности и финансовых результатах Эмитента.

Эмитент поддерживает точку зрения большинства аналитиков, прогнозирующих в среднесрочной перспективе продолжения ранее выбранного курса проводимых в стране экономических, политических и иных реформ. Ведущими международными рейтинговыми агентствами процессы реформирования и экономическая ситуация оцениваются положительно, о чем свидетельствуют присваиваемые стране рейтинги и их динамика.

Так, агентство Fitch Ratings объясняет свое последнее решение повысить рейтинг России с “BBB” до “ВВВ+” (с 25.07.2006 г.) усилением макроэкономических и финансовых позиций страны, а также бурным ростом ее экономики.

Суверенный рейтинг России по оценке ведущих рейтинговых агентств:

Рейтинговое агентство	Fitch Ratings	Moody`s	Standard & Poor`s
Кредитный рейтинг в иностранной валюте	BBB+	Ваа2	BBB

По мнению S&P зависимость России от сырьевых цен является ее слабой стороной, однако с точки зрения кредитного рейтинга в случае снижения цены нефти на мировом рынке стабилизационный фонд поможет решить проблемы наполнения бюджета РФ. Единственным ограничителем дальнейшего роста кредитного рейтинга является "неопределенность в продвижении структурных реформ". Между тем, ведущие эксперты, в том числе Всемирный Банк (The World Bank, 2005) полностью удовлетворены ходом структурных реформ в России.

Таким образом, ситуация в стране оценивается как стабильная.

Эмитент и основные предприятия Группы зарегистрированы в г. Новосибирске (третий по величине город Российской Федерации), являющийся экономически и политически стабильным регионом.

По оценке Standard and Poor’s рейтинг города Новосибирска по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAA.
Позитивный импульс задан возросшей стабильностью бюджетных доходов в результате проведения муниципальной реформы и невысокого уровня условных обязательств. Дальнейшее экономическое развитие Новосибирской области, по мнению Эмитента, окажет положительное влияние на результаты деятельности Эмитента и Группы «Новые торговые системы».

Тенденции, на основании которых можно было бы сделать выводы о возможности негативного изменения ситуации в данном регионе, не прослеживаются. Экономическая и политическая стабильность данного региона является безусловным положительным фактором с точки зрения дальнейшего развития как Эмитента и его дочерних компаний, таки Поручителя, и способности надлежащим образом выполнять свои обязательства по облигациям настоящего выпуска.

Негативные изменения экономической и политической ситуации в регионах, по мнению Эмитента, могут быть вызваны только серьезным экономическим спадом общенационального производства Российской Федерации, вероятность чего оценивается как незначительная.

Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:

Эмитент оценивает вероятность наступления подобных событий как низкую. Накопленный опыт работы сотрудников в телекоммуникационной отрасли и существующая технологическая база Эмитента позволяет руководству Эмитента, считать, что в случае наступления указанных событий, Эмитент будет в состоянии, оптимизировав свою деятельность в соответствии с изменившимися условиями.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Эмитент оценивает возможность наступления таких событий как военные конфликты, введение чрезвычайного положения и забастовки в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность как низкую. В то же время, в случае возникновения опасности активизации каких – либо террористических группировок, Москва, где осуществляет свою деятельность Эмитент, как столица Российской Федерации в наибольшей степени будет подвержена рискам, связанным с такими событиями.

Эмитент не может полностью исключать возможности наступления подобных событий, однако оценивает вероятность их наступления как низкую.

Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью:

Эмитент оценивает риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную деятельность как незначительные.

Москва, Московская область и иные регионы, в которых осуществляет свою деятельность Эмитент, его дочерние общества, не подвержены повышенной опасности стихийных бедствий, и возможного прекращения транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью.

3.5.3. Финансовые риски

Подверженность финансового состояния Эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности изменению валютного курса (валютные риски):

Деятельность и финансовые результаты эмитента в не подвержены влиянию изменений валютного курса – все операции эмитента номинированы в валюте Российской федерации, эмитент планирует привлекать финансирование в форме рублёвых займов и осуществляет инвестиции в валюте Российской Федерации.

Подверженность финансового состояния Эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности изменению процентных ставок:

Финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности подвержены изменению процентных ставок. Негативная конъюнктура рынка рублёвых долговых обязательств может существенно повысить стоимость заимствований эмитента, в то время, как рентабельность инвестиционных проектов компаний, в интересах которых привлекается финансирование может остаться на текущем уровне. Совокупность этих обстоятельств может оказать негативное воздействие на финансовое состояние Эмитента, его ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности.

Таким образом, рост процентных ставок негативно отразится на деятельности Эмитента и его финансовых результатах.

Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность Эмитента:

В случае отрицательного влияния изменений валютного курса и процентных ставок на деятельность Эмитента, Эмитент планирует осуществить следующие мероприятия:

- Пересмотреть сроки и объем инвестиционных программ.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:

Текущий уровень инфляции не является критическим и не создает предпосылок для возникновения рисков, связанных с выплатами по ценным бумагам.

Влияние роста общего уровня инфляции на деятельность и финансовые результаты Эмитента отсутствует.

Критические, по мнению Эмитента, значения инфляции:

Эмитент рассматривает как критический уровень инфляции 30-40%.

предполагаемые действия Эмитента по уменьшению указанного риска:

Риски, связанные с ростом уровня инфляции в большей степени сказываются на бизнесе материнской компании ОАО “АРКТЕЛ” и дочерних компаний: ООО “Южный ТЕЛЕКОМ” г. Краснодар, ЗАО “Волготелком” г. Волгоград, ЗАО “Арктел-Самара” г. Самара. На бизнесе эмитента указанные риски отражаются лишь косвенно. Эмитент не планирует каких либо действий в связи с этими обстоятельствами.

Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

Эмитент считает, что наиболее подвержен влиянию указанных рисков показатель чистой прибыли.

Эмитент оценивает вероятность возникновения указанных рисков как низкую. Изменения в отчетности, в случае наступления указанных рисков, будут выражаться в снижении показателя чистой прибыли.

3.5.4. Правовые риски

Правовые риски (для внешних рынков), связанные с деятельностью Эмитента:

Указанные риски не описываются в связи с тем, что Эмитент не оказывает услуг на внешних рынках.

Правовые риски (для внутреннего рынка), связанные с деятельностью Эмитента:

риски, связанные с изменением валютного регулирования:

Эмитент не рассматривает риски, связанные с изменением валютного регулирования как существенные. Эмитент не осуществляет значимых операций по экспорту или импорту капитала.

риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Анализ последних тенденций развития налогового законодательства в Российской Федерации не позволяет сделать однозначных выводов об общем направлении движения налоговых реформ. Пока можно лишь отметить, что в целом, последние законодательные инициативы органов государственной власти были направлены на снижение налогового бремени и создание более гибкой системы налоговых норм. Вместе с тем, нормы доходов в отдельных отраслях российской промышленности были несколько снижены вследствие внесения ряда изменений в налоговое законодательство.

Российское законодательство в области налогообложения в отдельных случаях допускает достаточно широкое толкование. В последние годы, действия налоговых органов однозначно дали понять, что зачастую, не все моменты, допускающие двойственное толкование, толкуются представителями налоговых органов в пользу налогоплательщика. С этим могут быть связаны дополнительные риски практически для любого хозяйствующего субъекта в Российской Федерации. Применение санкций к Эмитенту или лицам, занимающим должности его органах управления может негативно отразиться на деятельности Эмитента. Эмитент полагает, что в целом, его понимание норм налогового законодательства совпадает с позицией налоговых органов, в которых он зарегистрирован в качестве налогоплательщика, однако не может полностью исключать возможности расхождений в этих вопросах.

риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Эмитент оценивает вероятность возникновения подобных рисков, как незначительную. Бизнес Эмитента не подвержен влиянию таких рисков, в связи с тем, что Эмитент не осуществляет операций, регулируемых таможенным законодательством.

риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Эмитент не осуществляет деятельности, на осуществление которой требуется наличие специального права (лицензии).

риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует Эмитент:

Эмитент оценивает риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых он участвует, как незначительные. В основном они связаны с тем, что складывающуюся в Российской Федерации судебную практику в настоящее время нельзя охарактеризовать как единообразную. Указанные риски характерны для бизнеса Эмитента в той же степени, в какой они характерны для бизнеса любой другой компании, зарегистрированной на территории Российской Федерации.

Эмитент не участвует в каких либо текущих судебных процессах, результат которых мог бы существенно повлиять на его деятельность.

3.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, свойственные исключительно Эмитенту:

риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Эмитент:

Эмитент не участвует в каких либо текущих судебных процессах, результат которых мог бы существенно повлиять на его деятельность.

риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии Эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Такие риски отсутствуют, Эмитент не осуществляет деятельности, на осуществление которой требуется в соответствии с законодательством Российской Федерации наличие специального права (лицензии).

риски, связанные с возможной ответственностью Эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ Эмитента:

Риски, связанные с возможной ответственностью по долгам третьих лиц, Эмитент оценивает как минимальные.

риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Эмитента:

Таких потребителей нет.

3.5.6. Банковские риски

Эмитент не является кредитной организацией.

IV. Подробная информация об эмитенте

4.1. История создания и развитие эмитента

4.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование эмитента: Общество с ограниченной ответственностью

Сокращенное фирменное наименование эмитента: -Инвест»

Полное и сокращенное фирменные наименования Эмитента не являются схожими с полным и сокращенным фирменными наименованиями других юридических лиц.

Фирменное наименование Эмитента не зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания.

Изменения в фирменном наименовании и организационно-правовой форме Эмитента в течение времени его существования не происходили.

4.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

В соответствии с данными, указанными в свидетельстве о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц:

Основной государственный регистрационный номер юридического лица (ОГРН):

Дата регистрации: 1 июня 2005 года

Наименование регистрирующего органа в соответствии с данными, указанными в свидетельстве о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц: Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №46 по г. Москве

4.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Срок существования эмитента с даты его государственной регистрации:

Эмитент был создан в соответствии с решением Единственного учредителя от 01.01.01 г., запись о создании ООО “Арктел-Инвест” была внесена в Единый государственный реестр юридических лиц 01.06.2005г. На дату утверждения проспекта ценных бумаг существует 2 года 7 месяца.

Эмитент создан на неопределенный срок.

Краткое описание истории создания и развития эмитента:

Эмитент является дочерним обществом и создан для привлечения финансирования в интересах материнской компании, являющейся поручителем по займу и основным видом деятельности которой является предоставления услуг связи. Миссия не сформулирована учредительными документами общества.

Иная информация о деятельности Эмитента, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг Эмитента, отсутствует.

4.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента:

РФ,

Место нахождения постоянно действующего исполнительного органа эмитента:

РФ, г. Москва, ул. Свободы, д. 29

Номер телефона:

(4–

Номер факса:

(43

Адрес электронной почты:

[e-mail]

Адрес страницы в сети Интернет, на которой доступна информация об эмитенте, выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах:

www.arctel.ru

Специальное подразделение эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента отсутствует

4.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

ИНН:

4.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Эмитент не имеет филиалов и представительств.

4.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

4.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента

Коды основных отраслевых направлений деятельности эмитента согласно ОКВЭД: 64.20 3155274.84

4.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Основные виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг), обеспечившие не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Основная, т. е. преобладающая и имеющая приоритетное значение для эмитента хозяйственная деятельность:

Основной деятельностью Эмитента является оказание услуг ОАО «АРКТЕЛ» и его другим аффилированным лицам по следующим направлениям:

Наименование показателя	на 31.12.2006г.
Вид хозяйственной деятельности:	Предоставление лицензий на товарные знаки
Объем выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, руб.	,99
Доля объема выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности в общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	100

Изменения размера доходов эмитента от основной хозяйственной деятельности на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом, а также причины таких изменений:

Изменения размера доходов Эмитента от основной хозяйственной деятельности на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом обусловлено заключением новых договоров и увеличением стоимости договоров.

данные приводятся по состоянию на 30.09.2007г.

Наименование показателя	на 30.09.2006г.
Вид хозяйственной деятельности:	Предоставление лицензий на товарные знаки
Объем выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, руб.	6 944,44
Доля объема выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности в общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	100
Наименование показателя	30.09.2007г.
Вид хозяйственной деятельности:
Объем выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности, руб.	2 569 830,49
Доля объема выручки (доходов) от данного вида хозяйственной деятельности в общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	100

Описываются изменения размера выручки (доходов) эмитента от основной хозяйственной деятельности на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим отчетным периодом предшествующего года и причины таких изменений: изменение размера выручки обусловлено заключением новых договоров и увеличением стоимости договоров.

Эмитент осуществляет свою основную хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации.

Иные географические области, приносящие 10 и более процентов доходов за каждый отчетный период, отсутствуют.

Сезонный характер основной хозяйственной деятельности эмитента: отсутствует.

Общая структура себестоимости эмитента за последний завершенный финансовый год, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг, по указанным статьям в процентах от общей себестоимости:

Наименование статьи затрат	на 31.12.2006г.	на 30.09.2007г.
Сырье и материалы, %.	-	-
Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %	-	-
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями, %.	1,33	0,94
Топливо, %.	-	-
Энергия, %.	-	-
Затраты на оплату труда, %	10,80	24,94
Проценты по кредитам, %	-	-
Арендная плата, тыс. %	-	0,72
Отчисления на социальные нужды, %	1,73	4,04
Амортизация основных средств, %	-	-
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %	-	-
Прочие затраты (пояснить), %   амортизация по нематериальным активам,   вознаграждения за рационализаторские предложения,   обязательные страховые платежи,   представительские расходы, организация эмиссии   иное,	68,8 17,34	68,37 0,99
Итого: затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) (себестоимость), %	100	100
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), % к себестоимости.	0,89	24,22

Имеющие существенное значение новые виды продукции (работ, услуг), предлагаемые Эмитентом на рынке его основной деятельности, в той степени, насколько это соответствует общедоступной информации о таких видах продукции (работ, услуг):