Проспект ценных бумаг (стр. 8 )

Факторы (влияние инфляции, изменение курсов иностранных валют, решения государственных органов, иные экономические, финансовые, политические и другие факторы), которые, по мнению органов управления эмитента, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) от основной деятельности за отчетный период:

Основным фактором определившим размер выручки является уровень деловой активности эмитента, так как компания была создана преимущественно для финансовой и инвестиционной деятельности.

Оценка влияния, которое, по мнению указанных органов управления эмитента, оказал каждый из приведенных факторов на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:

С момента создания и до конца июня 2007г. эмитент не имел выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от основной деятельности. В этой связи, оценка такого влияния не приводится.

Совет директоров общества и коллегиальный исполнительный орган общества не сформированы.

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

Наименование показателя	на 31.12.2005 г.	на 31.12.2006 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	11 913,00	(265 253,00)
Индекс постоянного актива	0,87	4,31
Коэффициент текущей ликвидности	251,66	0,64
Коэффициент быстрой ликвидности	251,66	0,64
Коэффициент автономии собственных средств	1,00	0,17

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Происходит последовательное уменьшение собственных оборотных средств эмитента и увеличение доли внеоборотных активов. В связи с этим снижается коэффициент текущей и быстрой ликвидности, однако в настоящее время он не менее нормального ограничения (К>0.20) что свидетельствует о способности предприятия погашать краткосрочную задолженность. Коэффициент автономии собственных средств говорит о недостаточном обеспечении активов предприятия собственными средствами.

Описание факторов, которые, по мнению органов управления эмитента привели к изменению какого-либо из приведенных показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 10 или более процентов:

В процессе работы предприятие привлекло значительные суммы займов и получило убыток от деятельности, в связи с чем изменились значения выше приведенных показателей.

Мнения органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента совпадают.

Уставом общества не предусмотрено формирование Совета директоров и коллегиального исполнительного органа.

5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Эмитентом указывается за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, следующая информация:

Наименование	на 31.12.2005г.	на 31.12.2006г.
а) размер уставного капитала эмитента, а также соответствие размера уставного капитала эмитента, приведенного в настоящем разделе, учредительным документам эмитента, тыс. руб.	94 000	94 000
б) общая стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи), с указанием процента таких акций (долей) от размещенных акций (уставного капитала) эмитента, тыс. руб.	0	0
в) размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента, тыс. руб.	0	0
г) размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость, тыс. руб.	0	0
д) размер нераспределенной чистой прибыли эмитента, тыс. руб.	0	0
е) общая сумма капитала эмитента, тыс. руб.	94 000	94 000

Размер уставного капитала Эмитента, приведенный в настоящем пункте, соответствует учредительным документам Эмитента.

Внутреннего документа, закрепляющего политику Эмитента в отношении оборотных средств не принималось.

Политика Эмитента в отношении финансирования оборотных средств преследует своей целью диверсификацию источников финансирования оборотных средств в сторону расширения использования инструментов ориентированных на широкий круг инвесторов.

Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств:

Неблагоприятная конъюнктура на рынке долговых инструментов, может отрицательным образом сказаться на способности Эмитента привлекать средства для финансирования оборотных средств.

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет (тыс. руб.):

На 31.12.2005 г.:

Структура оборотных средств	Размер оборотных средств
тыс. руб.	%
1. Запасы, в том числе:	0	0
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	-	-
расходы будущих периодов	-	-
2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0
3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	133	1,11%
4. Краткосрочные финансовые вложения	11 814	98,77%
5. Денежные средства, в том числе:	14	0,12%
6. Прочие	0	0,00
ИТОГО	11 961	100,00

На 31.12.2006 г.:

Структура оборотных средств	Размер оборотных средств
тыс. руб.	%
1. Запасы, в том числе:	0	0,00%
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	0	0,00%
готовая продукция и товары для перепродажи	0	0,00%
расходы будущих периодов	0	0,00%
2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0	0,00%
3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	29 360	16,84%
4. Краткосрочные финансовые вложения	141 313	81,07%
5. Денежные средства, в том числе:	3 634	2,08%
6. Прочие	0	0,00%
ИТОГО	174 308	100,00%

Источники финансирования оборотных средств эмитента (собственные источники, займы, кредиты):

Источниками финансирования оборотных средств Эмитента являются: собственные источники и займы.

Политика эмитента по финансированию оборотных средств:

Внутреннего документа, закрепляющего политику Эмитента в отношении оборотных средств не принималось.

Политика Эмитента в отношении финансирования оборотных средств преследует своей целью диверсификацию источников финансирования оборотных средств в сторону расширения использования инструментов ориентированных на широкий круг инвесторов.

Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления:

Неблагоприятная конъюнктура на рынке долговых инструментов, может отрицательным образом сказаться на способности Эмитента привлекать средства для финансирования оборотных средств.

Оценка вероятности появления факторов, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств:

К факторам, которые могут повлечь изменение в политике Эмитента по финансированию оборотных средств, относятся неблагоприятные изменения, которые могут произойти в Российской Федерации и в деятельности Эмитента, например: резкое снижение или увеличение процентных ставок по заемным средствам может повлиять на объем привлекаемых Эмитентом заемных средств; также фактором влияния могут являться существенные колебания выручки Эмитента. В настоящее время не отмечается факторов, которые могли бы существенно повлиять на изменения в политике Общества, касающейся финансирования оборотных средств.

Вероятность появления вышеуказанных факторов оценивается как незначительная.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг (на 31.12.2006 г.):

1) по эмиссионным ценным бумагам:

вид ценных бумаг: обыкновенные акции

полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество “Волготелком”

сокращенное фирменное наименование: ЗАО “Волготелком”;

место нахождения: г. Волгоград, ул. Новодвинская, д. 11А

Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг: Р

Дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг: 04 октября 2000г.

Регистрирующий орган, осуществивший государственную регистрацию выпуска ценных бумаг: Саратовское региональное отделение ФКЦБ России

количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 4 400 (Четыре тысячи четыреста) штук

общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента:

3 532 600 рублей

общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента:

116 313 413 рублей

балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и зависимых обществ эмитента:

116 313 413 рублей

размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям (при отсутствии данных о размере объявленного дивиденда по обыкновенным акциям в текущем году указывается размер дивиденда, объявленного в предшествующем году), срок выплаты:

решений о выплате дивидендов по итогам деятельности общества не принималось

В случае если величина вложений эмитента в акции акционерных обществ увеличилась в связи с увеличением уставного капитала акционерного общества, осуществленным за счет имущества такого акционерного общества, указывается количество и номинальная стоимость (сумма увеличения номинальной стоимости) таких акций, полученных эмитентом:

величина вложений эмитента в акции акционерных обществ в связи с увеличением уставного капитала акционерного общества, осуществленным за счет имущества такого акционерного общества не увеличилась.

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции:

Величина потенциальных убытков ограничена балансовой стоимостью акций дочерних обществ эмитента - 116 313 413 рублей.

Информация о созданных резервах под обесценение ценных бумаг:

резервы под обесценение ценных бумаг не создавались

2) неэмиссионные ценные бумаги:

Вексель

полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью “А. Маркет”

сокращенное фирменное наименование: ООО “А. Маркет”;

место нахождения: г. Москва, Бумажный проезд, д. 14, стр. 2.

количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 1 (Один) вексель

сумма основного долга и начисленных (выплаченных) процентов по векселю: 26 643 835,62 рублей.

Информация о созданных резервах под обесценение ценных бумаг:

резервы под обесценение ценных бумаг не создавались

3) иные финансовые вложения:

Объект финансового вложения:

полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью “ТЕКСИС”

сокращенное фирменное наименование: ООО “ТЕКСИС”

место нахождения: г. Москва, Нагатинская пойма, Проектируемый 1062 пр., д. 6, стр. 1.

идентификационный номер налогоплательщика коммерческой организации, в которой эмитент имеет долю участия в уставном капитале: .

размер вложения в денежном выражении:  000 рублей

размер вложения в процентах от уставного капитала: 100%

размер дохода от объекта финансового вложения или порядок его определения, срок выплаты: решение о выплате дохода, включая его размер и срок выплаты, принимается общим собранием участников ООО “ТЕКСИС”

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции: