Кредитная кооперация: теория и практика (стр. 23 )

Но такое мнение может быть верным, лишь при условии, что кредитуется пополнение оборотных средств, либо другие текущие расходы. Фактически данный способ рассчитан лишь на кредитование обеспечения текущего финансирования предприятия, поскольку при инвестиционном кредитовании период времени между оттоком инвестируемых средств и их материализацией в виде увеличения притока средств может быть весьма продолжительным.

Систему рисков, существующих при инвестиционном кредитовании предприятий, этот метод также не учитывает.

Следует отметить, что метод оценки кредитоспособности на основе анализа делового риска не лишен недостатков двух предыдущих методов. Для этого метода деловой риск связан с прерывностью процесса кругооборота оборотных, возможностью не завершить этот кругооборот эффективно. Поэтому он учитывает следующие основные факторы делового риска:

надежность поставщиков; диверсифицированность поставщиков; сезонность поставок; длительность хранения сырья, материалов и произведенной продукции; наличие складских помещений и необходимость в них; порядок приобретения сырья и материалов; экологические факторы; спрос и мода на сырье, материалы и произведенную продукцию; уровень цен (доступность, опасность повышения или снижения); ввод ограничений на вывоз и ввоз.

Пример:

Введение ограничений на вывоз сельскохозяйственной продукции в пределах отдельных субъектов Российской Федерации может иметь для предприятия-заемщика негативные последствия.

Итак, метод анализа делового риска, как и два предыдущих, ориентирован на оценку кредитоспособности предприятия, берущего кредиты (займы) на пополнение оборотных средств или на другие цели оперативного плана. Поэтому для оценки реальности возврата долгосрочных инвестиционных кредитов он также не подходит.

В этой связи ассоциацией российских банков предлагается методика оценки кредитоспособности, основанная на анализе следующих факторов:

«солидность» - ответственность руководства, своевременность расчетов по ранее полученным кредитам; «способность» - производство и реализация продукции, поддержание ее конкурентноспособности; «доходность» - предпочтительность вложения средств в данного заемщика;

реальность достижения результатов проекта;

обоснованность запрашиваемой суммы кредита; возвратность за счет средств материальных ценностей заемщика, если его проект не исполнится;

6)        обеспеченность кредита (займа) юридическими правами заемщика. Оценку последних четырех пунктов рекомендуется выполнять на основе

анализа сгруппированных статей баланса по направлениям: прибыльность, ликвидность, оборачиваемость основных и оборотных активов, обеспеченность. Из каждой группы необходимо выбрать по одному показателю, наиболее характерному для анализируемого предприятия, и собрать по ним статистику. Этот метод также страдает существенными недостатками.

В случае инвестиционного кредитования необходимо уметь прогнозировать будущее состояние предприятия, то есть учитывать возможную динамику его финансового состояния на значительный период времени. Предположим, что текущая кредитоспособность данного предприятия-заемщика (Крт ) была определена равной 0,7, а пороговое нижнее значение, позволяющее рассматривать возможность выдачи инвестиционного кредита, установлено 0,5.

Значение инвестиционной кредитоспособности (Крин) является производной величиной от имеющейся в настоящее время Крт, если при этом учесть воздействие ряда факторов, объективно влияющих на успех реализации инвестиционного проекта. Последовательность процедур по учету влияющих факторов и определению соответствующих коэффициентов можно представить в виде следующего алгоритма:

Крин = Крт х К1 х К2 х КЗ х К4 х К5 х Кб х К7, где:

К1 - учет динамики кредитоспособности заемщика за последние 2 года;

К2 - опыт предприятия в реализации инвестиционных проектов;

КЗ - плановый период полной реализации инвестиционного проекта;

К4 - опыт руководителя;

К5 - качество бизнес-плана;

Кб - результаты обследования предприятия-заемщика;

К7 - оценка реального инвестиционного климата.

Правило кредитного лимита

Размер займа, которым предприятие может эффективно управлять, зависит от двух факторов: суммы прибыли от основной деятельности и процентной ставки. Например, если прибыль от основной деятельности составляет 100,000 и на выплату процентов пойдёт не больше, чем 25% (25,000), можно вычислить сумму займа, которая при данной процентной ставке не повлияет на эффективность деятельности предприятия. Если займ предоставляется под 50% годовых, то размер займа, которым данное предприятие сможет эффективно управлять, составляет 50,000 в год. Годовой размер займа рассчитывается следующим образом:

а=b х с, где

а — сумма выплаты процентов = 25,000,

b — основной размер займа = 50,000,

с — годовая процентная ставка = 50%

25,000=50,000 х 0.5 (50%)

Если годовая процентная ставка составляет 20%, предприятие может позволить себе больший размер займа. Расчёт будет таким же самым, как в предыдущем случае.

а — сумма выплаты процентов = 25,000

b — основной размер займа = 125,00

с — годовая процентная ставка = 20%

25,000=125,000 х 0.2 (20%)

С уменьшением процентной ставки, вырастает размер займа, которым может управлять предприятие. Естественно, с уменьшением срока займа (например, шестимесячный займ под оборотные денежные средства), его размер может увеличиться.

В данном примере самое эффективное предприятие получает прибыль от основной деятельности в размере 100,000. В идеале, на выплату процентов должно пойти не более чем 25% прибыли от основной деятельности. При процентной ставке 50% годовых, основной размер займа для предприятия А будет 50,000, для предприятия Б - 30,000, для предприятия В - 15,000. Если процентная ставка снижается до 20% годовых, то размер займа для каждого из предприятий вырастает и составляет для предприятия А - 125,000, для предприятия Б - 75,000 и для предприятия В - 37,500.

На этом примере чётко видна важность поддержания производственной эффективности. При одинаковом уровне поступлений на всех трёх предприятиях, различия в производственной эффективности негативно влияют на кредитный лимит. При одинаковой процентной ставке и годовом уровне реализации, кредитный лимит предприятия А будет примерно в три раза больше чем кредитный лимит В.

Если предприятие выделяет 25% своей прибыли от основной деятельности на выплату процентов, остальные 75% идут на покрытие других нужд - расходов на содержание семьи, налогов, долга и на развитие бизнеса. При условии, что на все эти нужды было выделено по 25%, сумма денежных средств на погашение долга равна сумме, выделенной на выплату процентов. При очень высоких процентных ставках, понижается кредитный лимит, и долг возвращается быстро. А если процентная ставка низкая, то лимит возрастает, и время для выплаты долга увеличивается.

Таблица 3.5. показывает, сколько времени нужно для возврата займа с разными процентными ставками.

Таб.3.5.

Определение сроков займа
Прибыль от основной деятельности	100,000	200,000	500,000
Выплата процентов	25,000	50,000	125,000
Выплата основной суммы	25,000	25,000	25,000
Кредитный лимит
Процентная ставка
50%	50,000	100,000	250,000
40%	62,500	125,000	312,000
30%	83,333	106,667	416,000
20%	125,000	250,000	625,000
10%	250,000	500,000	1,250,000
Количество лет для возврата займа
Процентная ставка
50%	2,0	2,0	2,0
40%	2,5	2,5	2,5
30%	3,3	3,3	3,3
20%	5,0	5,0	5,0
10%	10,0	10,0	10,0

В расчетах срока и размера займа необходимо учитывать коэффициент оборачиваемости активов, поскольку предприятия с высокопроизводительными активами, могут получить больший кредит и быстрее развиваться. Целью является достижение высокого уровня поступлений при одновременной минимального количества активов.

Таблица даёт общие указания, которые позволяют оценить оборотный коэффициент активов.

Таб.3.6

Оборот активов
Интенсивность использования	Оборот активов (Выручка/Активы)
Выше средней	Свыше 0.2 до 1.0
Средняя	от 0.1 -0.2
Ниже средней	Менее 0.1

3.2.4. Анализ обеспечения

С целью своевременности и надежности выполнения обязательств заемщиков по возвращению кредитов и уплаты процентов в практике используются разнообразные способы обеспечения. СПКК получает в этом случае возможность вернуть выданные заемщику средства в случае его неплатежеспособности.

Естественно, ни один из нижеописанных способов обеспечения не дает полной гарантии (уверенности) в возвращении кредита, но обеспечение значительно уменьшает риск кредитных операций. Определение сторонами обеспечения в отношениях между кредитором и заемщиком снимает определенное напряжение и взаимно облегчает их работу. Порой обеспечение используется не столько для того, чтобы снять риск кредита, сколько для того, чтобы создать для заемщика определенное предостережение и напоминание об экономической нецелесообразности для него невыполнения своих обязательств перед банком.