Испанский язык для специалистов: мировая экономика, международные экономические отношения, внешняя торговля (стр. 22 )

A pesar del abandono de los tipos de cambio fijos en 1973, han sido frecuentes los intentos por parte de las autoridades de ……. el tipo de cambio de la ……. dentro de unos intervalos que se consideraban deseables desde el punto de vista de la polнtica econуmica. En tales casos se trataba de dotar de cierta dosis de estabilidad al tipo de ……… Pronto se vio la dificultad de esta tarea de ……… de estabilizar los tipos de cambio en un entorno de creciente movilidad …… de capitales, con la merma que imponнa sobre los mбrgenes de autonomнa de las polнticas ………. nacionales. La evidencia de episodios de inestabilidad en los mercados financieros internacionales que…… o culminaban con crisis moneta-rias se ha ido haciendo comъn a la opiniуn pъblica y se ha convertido en una espada de Damocles sobre las cabezas de las autoridades econуmicas nacionales.

6. Empare los vocablos de la columna A con los significados adecuados de la columna B:

A	B
- cambio	- transferencia de poder adquisitivo entre unidades econуmicas para proporcionar asistencia financiera al prestatario a cambio de un interйs y, a veces, de otras ventajas al prestamista
- derechos especiales de giro (DEG)	- tнtulo equivalente a una deuda, puede ser emitido por el Estado o por las empresas que quieren procurarse fondos a medio y largo plazo
- emisiуn	- transformaciуn de un activo o de una moneda en una divisa distinta
- interйs	- liquideces internacionales, creadas en 1968, son unidades de cuenta internacional y son utilizadas con toda seguridad para las operaciones del FMI
- obligaciуn	- acto de crear y poner en circulaciуn un efecto de comercio, especialmente dinero
- prйstamo	- precio que se paga por el uso de fondos prestables // ganancia que devenga un capital que se ha prestado

7. Traduzca al espaсol:        

1. Специальные права заимствования (СДР) – эмитируемые МВФ международные резервные и платежные средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости национальных валют. СДР – искусственная, условная денежная единица, введенная в 1969 г.; выступает в виде специальной записи на счетах государств – членов МВФ. Распределение СДР производится в соответствии с величиной квоты, определяющей размер взноса страны – члена в резервные фонды МВФ. Квота исчисляется с учетом величины ВВП, объема внешней торговли, размера официальных резервных фондов.

2. Режим наибольшего благоприятствования - это закрепленное в международных торговых соглашениях условие, предусматривающее предоставление договаривающимися государствами друг другу льгот и  преимуществ в отношении пошлин, налогов и сборов.

3. Преференциальный режим – льготный экономический режим, предоставленный одним государством другому без распространения на третьи страны. Чаще всего применяется в виде скидок на таможенные пошлины или их отмены на ввозимые товары льготного кредитования, страхования внешнеторговых и валютных операций, предоставления финансовой и технической помощи.

4.  МВФ осуществляет кредитные операции (только с официальными органами государств – членов) путем предоставления кредитов в форме продажи иностранной валюты на национальную валюту государства – заемщика. Кредиты погашаются посредством выкупа национальной валюты за иностранную. Сроки погашения кредитов, как правило, не превышают 3 – 5 лет. Процентные ставки составляют до 6 – 7% годовых.

5.  В последние десятилетия на международных рынках капиталов идет процесс структурной перестройки – центр тяжести переносится  с одних видов заимствования на другие. Основная часть ресурсов предоставляется в форме облигационных займов. Развитие международной кредитной системы определяется мощным стимулирующим воздействием со стороны крупных заемщиков, посредников и инвесторов. Основная доля средств международных рынков капиталов поглощается заемщиками из США, Британии, Канады, Австралии. Основными кредиторами на международных рынках ссудного капитала также выступают промышленно развитые страны, среди которых крупнейшим экспортером является Япония. Среди других выделяются Швейцария, Нидерланды, Германия. Западные страны более осторожно анализируют возможности предоставления кредитов и займов, при этом одним из серьезных ограничений предоставления финансовых ресурсов остается платежеспособность заемщика. 

UNIDAD 14

EL SISTEMA MONETARIO EUROPEO

La posibilidad de crear la Uniуn Monetaria Europea surge por primera vez en 1970 con el Plan Werner, como consecuencia de las convulsiones cambiarias que se estaban produciendo en los mercados de cambio internacionales, especialmente a causa de las tendencias generadas por el dуlar en aquellos aсos. Este plan pretendнa que los paнses europeos llegaran a la Uniуn Econуmica y Monetaria en varias etapas: la primera consistirнa en suavizar las fluctuaciones cambiarias con una estrecha coordinaciуn entre las polнticas econуmicas,  se trataba tambiйn de establecer un sistema de cambios fijos, y en una tercera fase, las monedas nacionales se sustituirнan por una moneda ъnica, una polнtica monetaria comъn y crediticia para toda la Comunidad. El plan preveнa una moneda ъnica en Europa para 1980.

Para ampliar la primera fase de este Plan en abril de 1972 se creу  «la serpiente monetaria», que establecнa los mбrgenes de fluctuaciуn de 2.25 por 100 en torno a las paridades de las monedas europeas. Este intento fracasу porque faltу coordinaciуn en las polнticas economнcas.

El Sistema Monetario Europeo (SME) se creу en Bremen en diciembre de 1978 a propuesta del Canciller Alemбn Helmut Schmidt y del Presidente francйs Gisgard  D·Esteing. El primero trataba con ello de paliar las presiones revaluatorias del marco, producidas por la caнda del dуlar, y el segundo buscaba mayor estabilidad para los intercambios comerciales de su paнs. El SME entrу en funcionamiento el 13 de marzo de 1979 con las monedas de Alemania, Francia, Holanda, Dinamarca, Bйlgica, Luxemburgo, Italia e Irlanda.

Hacia 1978, los paнses industrializados parecieron reconocer la insuficiencia de medidas unilaterales para reaccionar ante las crisis internacionales. La cumbre de Bonn entre EEUU, Japуn y Alemania (el llamado Grupo de los tres) fue un intento de coordinaciуn internacional. El Sistema Monetario Europeo fue una respuesta franco-alemana para tratar de crear una «zona de estabilidad» monetaria y cambiaria en Europa.

El SME ha sido un conjunto de reglas cuya parte mбs importante radica en el mecanismo de intervenciуn de cambios (ERM, en las siglas inglesas), que supone la adopciуn de compromisos por parte de los respectivos paнses de mantener sus monedas en una banda determinada de amplitud por lo general  (hasta agosto de 1993) del +/- 2,25, pero que para algunas monedas, inicialmente la lira italiana, y entre junio de 1989 y julio de 1993 la peseta, podrнa ser del  +/- 6 por 100, en torno a unos tipos de cambio centrales de referencia que configuraban una «parrilla» de paridades, cuyas alteraciones se denominan «realineamientos» y son efectuados de forma multilateral, a diferencia de lo que sucedнa en Bretton Woods (sistema con tipos de cambio fijos /pero ajustables/ puesto en marcha despuйs de la Segunda Guerra Mundial).

Ello quiere decir que en contra de lo que a veces parece, legalmente el marco no tiene un papel predominante en el SME, a diferencia del dуlar en Bretton Woods. Y tambiйn a diferencia de lo que a veces parece, que un paнs puede pertenecer al SME sin aceptar los compromisos del ERM. El «ecu»  nace en 1979 como una «cesta de monedas» en la que cada una de las partes participantes  tiene  asignada una ponderaciуn que depende del peso econуmico del respectivo paнs. El propio nombre de ecu refleja un compromiso tнpico en las negociaciones comunitarias. Para los britбnicos, «ECU» son las iniciales de European Currency Unit; para los franceses, la denominaciуn rinde homenaje al «ecu» («escudo») de plata francйs.

Del funcionamiento del Sistema Monetario Europeo se han efectuado varias interpretaciones:

1. Instrumentalista: como forma de coordinaciуn ante perturbaciones procedentes del resto del mundo (alteraciones en el precio del petrуleo, cambios en la polнtica econуmica de EEUU, etc.). La relativa estabilidad de los tipos de cambio intraeuropeos serнa preferible a unos tipos de cambio flexibles que indujesen a cada paнs a dar su propia respuesta a esas perturbaciones. Los tipos de cambio constituirнan un mecanismo de coordinaciуn visible, que evitarнa las respuestas de «empobrecer al vecino» que se asocian a los tipos flexibles.

2. Credibilidad: supongamos un paнs con problemas de inflaciуn que decide llevar a cabo una polнtica contractiva antiinflacionista. Los agentes econуmicos y sociales sospechan que el compromiso del gobierno no es muy firme, ya que se arredrarб ante las dificultades y/o presiones. Por ello los empresarios y sindicatos siguen negociando incrementos salariales ignorando las previsiones oficiales, y si el gobierno insiste efectivamente en bajar la inflaciуn puede tener que incurrir en una recesiуn con un coste social muy importante. La falta de credibilidad eleva el coste social de la desinflaciуn. Para evitar esto hace falta «tomar prestada» la credibilidad de quien la tenga. En el caso del SME, del Bundesbank. Si la falta de credibilidad procedнa de la disposiciуn a ceder en la polнtica monetaria, el gobierno del paнs (Italia, por ejemplo) «se ataba las manos» en polнtica monetaria, supeditбndose a la del Bundesbank. 

3. Disciplina: la pertenecia al SME reducirнa las  «tentaciones» de adoptar polнticas inflacionistas porque su coste serнa ahora mayor; con tipos fijos, una elevaciуn de precios nacionales genera una pйrdida de competitividad, y йsa es la penalizaciуn que los tipos fijos aсaden a los paнses inflacionistas. En el caso del SME, en que los realineamientos han sido mбs o menos frecuentes segъn las йpocas, esta penalizaciуn serнa efectiva si en esos realineamientos los paнses mбs inflacionistas viesen sus monedas depreciadas pero menos que el diferencial de inflaciуn.