Испанский язык для специалистов: мировая экономика, международные экономические отношения, внешняя торговля (стр. 24 )

3. Денежно–кредитная политика – совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса; служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.

4. Мировой валютный кризис произошел в странах с развивающимися рынками. Все они являются рынками иностранных инвесторов, относящихся к вложениям в растущие рынки как к достаточно рискованным, но доходным. Природа этих вложений и предопределяет поведение инвестора. Как только инвесторам, по тем или иным причинам, кажется, что рынок становится высоко рискованным, они уходят с него и начинают продавать акции. Индексы идут вниз, паника распространяется по всему рынку, местные инвесторы также начинают избавляться от акций. Держать средства в местной валюте становится невыгодным, деньги переводятся в крепкие валюты – доллар, евро, иену. Соответственно усиливается давление на валютном рынке. Центральные банки расходуют свои валютные резервы для того, чтобы удовлетворить этот спрос. Если валютные резервы оказываются незначительными, то рано или поздно они заканчиваются и центральный банк вынужден прекратить поддержку валютного курса с помощью валютной интервенции. Курс падает. Фондовый кризис перерастает в валютный, за которым следует инфляция. Вслед за ростом приходит обесценивание активов и начинается общеэкономический кризис, сопровождаемый банкротством банков и падением производства. 

UNIDAD 15 

El EURO їY AHORA QUЙ?

Desde el 1 de enero de 1999, once paнses de la UE  (Alemania, Francia, Bйlgica, Holanda, Luxemburgo, Austria, Espaсa, Portugal, Italia, Irlanda y Finalndia; quedando fuera por voluntad propia Gran Bretaсa, Dinamarca, y Suecia, y por no cumplir los requisitos, Grecia)  han adoptado como moneda el euro, moneda compartida por prбcticamente 300 millones de personas. Desde esa fecha funciona con plenitud el Sistema Europeo de Bancos Centrales, liderado por el Banco Central Europeo (BCE), y asimismo el euro cotiza en los mercados financieron internacionales, rivalizando con el dуlar y el yen.

De acuerdo con el Tratado de Maastricht, los criterios que han debido verificar los paнses para acceder a la moneda ъnica hacen referencia:

       - Un criterio de estabilidad de precios, concentrado en que la inflaciуn anual no exceda en 1,5 puntos porcentuales el promedio de los tres paнses de la UE que tengan la inflaciуn mбs baja. Este criterio se evaluу en base a un нndice de precios al consumo que «tenga en cuenta las diferencias en las definiciones nacionales» (en materia de productos incluidos, introducciуn de nuevos productos, tratamiento de mejoras en la calidad de los productos, etc.).

- Unos criterios de finanzas pъblicas centrados en el porcentaje que representa el dйficit pъblico respecto al PIB con un «valor de referencia situado en el 3 por 100, y el porcentaje que representa la deuda pъblica respecto al PIB, con un valor de referencia situado en el 60 por 100». Pero el propio Tratado de Maastricht contiene unas clбusulas que permitнan incorporarse a paнses que superen esas cifras siempre que se trate de desviaciones transitorias o que las cifras se estйn reduciendo y aproximando al valor de refenecia. No se oculta que es la ъnica forma de que los paнses como Bйlgica, con una deuda pъblica histуrica acumulada muy superior al lнmite establecido, han podido acceder al euro. (En caso contrario se darнa la paradoja de que la capital de la UE, Bruselas, no estarнa incluida en el territorio de la moneda ъnica europea).

- Un criterio del tipo de interйs a largo plazo que no supere en 2 puntos porcentuales el promedio de los tres paнses «con mejor comportamiento en materia de estabilidad de precios». Este criterio complementa el de inflaciуn, pero es presentado en el Tratado como un indicador del «carбcter duradero de la convergencia» conseguida por cada paнs.

- Un adicional de estabilidad del tipo de cambio, que requiere no haber experimentado devaluaciones en los dos aсos anteriores al «examen», respecto a los «mбrgenes normales de fluctuaciуn» del Mecanismo de Cambios del SME. Se interpreta que los «mбrgenes normales» son los vigentes desde agosto de 1993 (las amplias bandas de un 30 por 100 de amplitud, un 15 por 100 por encima y un 15 por 100 por debajo de los tipos de cambio centrales). Como prevenciуn ante un ataque especulativo, se seсala que las devaluaciones que suponen el incumplimiento de este criterio son las que tienen lugar «por iniciativa propia» del paнs implicado.

Otra cuestiуn debatida ha sido la relevancia de los criterios de Maastricht como econуmicamente significativos. Algunos sugieren que para garantizar una ausencia de tensiones tras la implantaciуn del euro deberнan haberse incluido no sуlo criterios monetario-financieros, sino tambiйn (y sobre todo) criterios reales de convergencia, como evoluciуn del desempleo, nivel de ahorro o desequilibrios territoriales. Carmela Martнn (1997) ha elaborado un indicador sintйtico de «convergencia real» que engloba aspectos relevantes para el bienestar y prosperidad de los paнses (renta per cбpita, desempleo, stock de capital humano y tecnolуgico, grado de protecciуn social) como el fin ъltimo de la integraciуn.

Un euro equivalнa  a unas 167 pesetas – el tipo de conversiуn con cada moneda se fijу irrevocablemente en el seno del Consejo de Ministros de Economнa y Finanzas – y sуlo existiу nominalmente hasta el 2002.  La transiciуn al euro que inicialmente iba a durar seis meses y que luego se redujo a dos en Espaсa fue mucho mбs breve en prбctica. En enero de 2002, por ejemplo, el BCE subastу 25000 millones de euros para que el sistema bancario espaсol pudiera disponer de una mayor liquidez mientras se llevaba a cabo la retirada de las monedas nacionales en fase de extinciуn. La carencia de billetes en algunas oficinas bancarias ha sorprendido a los propios diseсadores de la compleja unificaciуn monetaria europea. 

La importancia de lo conseguido es tanto mayor cuanto mбs compleja ha sido la fase final, que ha exigido realizar la mayor operaciуn logнstica en Europa desde la Segunda Guerra Mundial. Al йxito ha cotribuido la relativa familiarizaciуn del pъblico con el euro y a que un nъmero creciente de transacciones, desde luego las financieras, se ha ido expresando de forma dual. Ademбs, las transacciones en efectivo han representado una parte decreciente de las que se han hecho en cualquier economнa de la eurozona.

Eurolandia aglutina el 19,4% del PIB mundial (6300 millones de dуlares). El bloque de once paнses constituye la segunda economнa del mundo, con sus 6,4 billones de dуlares. Aglutina el 18,6% de todas las transacciones comerciales, lo que representa el primer bloque comercial del planeta. Queda naturalmente mucho por hacer para completar una uniуn que no sуlo ha de ser monetraia, sino tambiйn econуmica y, en ъltimo tйrmino, polнtica. Para lograrlo es importante avanzar en la creaciуn de bienes pъblicos europeos. El euro, sin duda, es uno de ellos. Por tanto, es importante dilucidar el papel internacional  del euro. Que se convierta o no en una moneda de alcance mundial, compartiendo o incluso sustituyendo al dуlar es algo sobre  lo  cual  actualmente  sуlo  puede  especularse.  En  favor  del  euro  militan  la potencia comercial de la UE y sus cuentas exteriores, comercial y financieramente mбs saneadas que las de Estados Unidos, asн como la reputaciуn de rigor y credibilidad que con toda seguridad quiere labrarse desde un principio el Banco Central Europeo. En contra de una rбpida proyecciуn del euro podrнa alegarse la ausencia de un poder polнtico unitario que la respalde, asн como la percepciуn de que, desde el punto de vista comercial a la UE no le interese un euro demasiado sobrevalorado.

En el contexto de la moneda ъnica puede hablarse de la Uniуn Monetaria que existe en Europa desde enero de 1999, con una moneda comъn – euro – y una polнtica monetaria centralizada. Las discusiones sobre la integraciуn monetaria han sido uno de los principales debates y en la actualidad el seguimiento del nacimiento del euro estб siendo contemplado con gran atenciуn. Jurнdicamente, la Uniуn Monetaria de Europa es la pieza esencial del Tratado de Maastricht por el que se habrнa de costituir una Uniуn Europea que aсadirнa al Mercado Comъn precisamente una uniуn econуmica y monetaria y otras polнticas o acciones comunes. Al margen de que la fуrmula jurнdica sea la mбs idуnea, las cuestiones que plantea un proceso de uniуn monetria son importantes no sуlo como fase de integraciуn econуmica, sino porque conducen a clarificar algunos aspectos esenciales de la actual economнa internacional. 

EJERCICIOS

1.  Conteste a las preguntas:

1. їEn quй base se evaluу el criterio de estabilidad de precios?

2. їPor quй pueden incorporarse al Tratado de Maastricht los paнses que no verifican el segundo criterio de finanzas pъblicas?

3. їQuй prevenciуn se toma ante un ataque especulativo?

4. їQuй comprende el «indicador sintйtico» de C. Martнn? їEs real?

5. їPodrб el euro convertirse en una moneda de alcance mundial? їQuй criterios podrнan facilitarlo? Desarrolle el tema en un diбlogo con su compaсero.

pare el nivel del desarrollo econуmico de los paнses-integrantes de la zona del euro. (Anexos N V y N VI).

2.  Busque equvalente en ruso de lo siguiente:

Tipo de conversiуn, inflaciуn anual, нndice de precios al consumo, dйficit pъblico, banda, bienestar, renta per cбpita, capital humano y tecnolуgico, transacciуn financiera y comercial.

3.  Haga la traduccion bilateral:

(A continuaciуn se citan  opiniones de lнderes de la economнa espaсola respecto al euro.)

- Означает ли переход к единой валюте в Евросоюзе бульшую стабильность для экономики Испании?

- RODRIGO RATO. Vicepresidente segundo y ministro de  Economнa y Hacienda.

El euro representa, ante todo, la estabilidad. Asн se ha constatado ante la crisis internacional que se viene desarrollando desde julio de 1997, en la que la zona euro es la menos afectada, la que ha registrado un mejor comportamiento de sus mercados y aquella que puede hacer una contribuciуn mбs importante a su soluciуn. El euro representa un desafнo, pero tambiйn una oportunidad sin precedentes para que Espaсa vuelva a situarse entre las naciones mбs avanzadas de Europa. La economнa espaсola ha respondido al reto de la convergencia nominal de forma contundente y ahora debe  afrontar el reto de la convergencia real.