Учетная политика Эмитента на 2011 – 2014 годы (стр. 81 )

4.2.3.1. Все ценные бумаги категории «Ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток», в том числе паи закрытых паевых инвестиционных фондов, в состав которых входят такие активы как денежные средства, ценные бумаги, недвижимость, переоцениваются по текущей (справедливой) стоимости, определяемой в соответствии с подпунктом 4.2.4 настоящего раздела, не реже одного раза в месяц и не позднее последнего рабочего дня отчетного месяца, а также при совершении операций с ценными бумагами отдельных выпусков (покупке, продаже, погашении купонного дохода, частичном погашении номинала, переводе ценной бумаги между портфелями и иной операции, приводящей к изменению балансовой стоимости ценной бумаги). Переоценке подлежат все ценные бумаги этих выпусков.

Переоценка производится на остаток ценных бумаг, сложившийся на конец дня после отражения в учете операций по приобретению и / или выбытию ценных бумаг (включая перевод из других портфелей и любой операции, приводящей к изменению балансовой стоимости).

В течение месяца переоценке подлежат все ценные бумаги выпуска при условии:

- совершения операций с ценными бумагами этого выпуска;

- изменения справедливой стоимости ценных бумаг в течение месяца более чем на 20%.

Последующая переоценка при возникновении изменений между справедливой стоимостью и балансовой стоимостью отражается в сумме превышения отрицательной (положительной) переоценки над положительной (отрицательной), также отражаются суммы увеличения положительной (отрицательной) переоценки.

4.2.3.2. По ценным бумагам категории «Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи», в том числе по паям закрытых паевых инвестиционных фондов, в состав которых входят такие активы как денежные средства, ценные бумаги, недвижимость, переоценка отражается в следующем порядке:

4.2.3.2.1. При наличии надежно определяемой текущей (справедливой) стоимости в соответствии с подпунктом 4.2.4 настоящего раздела, данные ценные бумаги переоцениваются так же, как и ценные бумаги категории «Ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток».

4.2.3.2.2. С 1 апреля 2014 года долевые ценные бумаги категории «Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи», оцениваемые после первоначального признания по текущей (справедливой) стоимости, в случае невозможности ее дальнейшего надежного определения отражаются на балансовом счете 50709 «Долевые ценные бумаги, оцениваемые по себестоимости». Одновременно суммы ранее накопленной переоценки таких ценных бумаг подлежат списанию в корреспонденции со счетами по учету переоценки ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи. При этом сумма создаваемого резерва на возможные потери отражается на балансовом счете 50719 «Резервы на возможные потери» в корреспонденции с балансовым счетом по учету расходов.

4.2.3.3. Если в состав активов по паям закрытых паевых инвестиционных фондов входят ссуды, ссудная и приравненная к ним задолженность, то по таким паям осуществляется формирование резерва на возможные потери с учетом требований «Положения о порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» (утв. Банком России 26.03.2004 г. , с учетом изменений и дополнений), исходя из оценки риска в отношении заемщиков (контрагентов).

4.2.3.4. Бизнес-подразделение, ответственное за проведение сделок с ценными бумагами, при приобретении ценных бумаг категории «Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи» составляет мотивированное суждение с указанием порядка отражения ценной бумаги в бухгалтерском учете (по справедливой стоимости с указанием применяемого метода оценки, либо с указанием резерва на возможные потери), а для ведения учета паев закрытого паевого инвестиционного фонда – также с указанием структуры активов (имущества) фонда.

4.2.4. Принципы определения справедливой стоимости ценных бумаг

4.2.4.1. Справедливая стоимость ценной бумаги – цена, которая была бы получена при продаже ценной бумаги при проведении операции на добровольной основе между участниками рынка на дату оценки.

4.2.4.2. В качестве справедливой стоимости ценных бумаг признается один из следующих показателей в порядке очередности:

4.2.4.2.1. «Цена спроса (котировка на покупку) на момент закрытия торгов», зарегистрированная ММВБ» сектор Основной рынок, на дату оценки. При отсутствии «цены спроса (котировки на покупку) на момент закрытия торгов» по данным ценным бумагам на дату оценки, в качестве справедливой стоимости используется ближайшая к дате оценки «цена спроса (котировка на покупку) на момент закрытия торгов» за последние 30 календарных дней.

В случае если определенная по данному методу цена существенным образом, более чем на 20%, отличается от цены, использовавшейся при расчете балансовой стоимости, или от «цены спроса (котировки на покупку) на момент закрытия торгов» за предыдущий день, то оценка ценной бумаги производится на основании мотивированного суждения бизнес-подразделения, ответственного за проведение сделок с ценными бумагами, по «цене спроса (котировке на покупку) на момент закрытия торгов» за предыдущий день либо с применением одного из способов, перечисленных в подпунктах 4.2.4.2.2 – 4.2.4.2.4 настоящего раздела в порядке очередности.

4.2.4.2.2. «Средневзвешенная цена», зарегистрированная ММВБ» сектор Основной рынок, на дату оценки. При отсутствии «Средневзвешенной цены» по данным ценным бумагам на дату оценки, в качестве справедливой стоимости используется ближайшая к дате оценки «средневзвешенная цена» за последние 30 календарных дней.

4.2.4.2.3. Номинал долговых обязательств – в качестве справедливой цены для долговых обязательств на стадии регистрации к допуску к торгам на организованном рынке (итоги выпусков не зарегистрированы, с момента регистрации отчета об итогах выпуска прошло менее 2-х месяцев и т. д.).

4.2.4.2.4. При отсутствии рыночной котировки по данным ценным бумагам или в
случае, если рынок по данной ценной бумаге не активен (за исключением случаев,
перечисленных в подпункте 4.2.4.2.3 настоящего раздела), справедливая
стоимость определяется либо с использованием информации о ценах, предоставленных брокерами / управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов или информационными системами Bloomberg / Reuters / RTS Board / Cbonds / Investfunds, либо с использованием информации о ценах, предоставленных «Ценовым центром СРО НФА», либо путем привлечения независимого оценщика, либо с применением одного из технических способов оценки.

При использовании информации Ценового центра «СРО НФА» при расчете справедливой стоимости ценных бумаг качество оценки гарантируется Ценовым центром «СРО НФА» как с методологической, так и с технологической точки зрения.

4.2.4.2.4.1. Определение справедливой стоимости долевых ценных бумаг, не допущенных к торгам на организованном рынке, должно основываться не менее чем на двух различных способах расчета справедливой стоимости, предусмотренных настоящей учетной политикой. Оценка текущей (справедливой) стоимости долевых ценных бумаг, не допущенных к торгам на организованном рынке, может быть признана надежной, если расчетные оценки, определенные двумя различными способами отличаются друг от друга не более чем на 20%.

При этом приоритетной информацией при определении справедливой стоимости долевых ценных бумаг, не допущенных к торгам на организованном рынке, является информация о ценах, предоставленная независимым (привлеченным) оценщиком, «Ценовым центром СРО НФА», брокерами / управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов, информационными системами Bloomberg / Reuters / RTS Board / Investfunds.

Если отклонение по двум различным расчетным оценкам составляет более 20%, при отсутствии отчета независимого оценщика, долевые ценные бумаги, не допущенные к торгам на организованном рынке, оцениваются по стоимости приобретения, включая затраты по сделке, с отражением на соответствующем балансовом счете второго порядка.

4.2.4.3. Для целей применения положений настоящей учетной политики под активным рынком ценных бумаг понимается рынок, на котором операции совершаются с достаточной частотой и в достаточном объеме, позволяющем получать информацию об оценках на регулярной основе, а информация о текущих ценах активного рынка является общедоступной.

Неактивный рынок представляет собой рынок, характерными особенностями которого являются совершение операций на нерегулярной основе, т. е. существенное по сравнению с периодом, когда рынок признавался активным, снижение объемов и уровня активности по операциям с финансовыми инструментами, существенное изменение цен за короткий промежуток времени (до 30 календарных дней), а также отсутствие информации о текущих ценах. Порог существенности – изменение более чем на 20%.

4.2.4.4. Техническими способами оценки являются:

4.2.4.4.1. Метод дисконтирования денежных потоков по ценной бумаге используется для определения стоимости ценной бумаги на определенный (текущий) момент времени путем дисконтирования ожидаемых денежных потоков по данной ценной бумаге на ставку дисконтирования.

[формула 1], где

NPV – дисконтированная стоимость (справедливая стоимость) ценной бумаги на отчетную дату без накопленного купонного дохода;

С – промежуточный платеж по ценной бумаге;

N – номинал ценной бумаги, подлежащий выплате в дату погашения;

I – количество платежей по ценной бумаге;

T – срок (в днях) до поступления i-го платежа;

K – накопленный, но не выплаченный, на отчетную дату купонный доход по ценной бумаге;

R – ставка дисконтирования, определяется по аналоговому методу либо как сумма безрисковой ставки (доходность ОФЗ со схожим сроком до погашения) и премии за риск (рассчитывается на основе финансовых показателей эмитента).

4.2.4.4.2. Аналоговый метод используется в случае, если имеется информация о сделках реализации ценных бумаг эмитентов со схожими экономическими показателями на рынке ценных бумаг, в том числе внебиржевом. Сопоставимость параметров определяется бизнес-подразделением, ответственным за совершение сделок с ценными бумагами.

4.2.4.4.3. Метод наращения процентных (дисконтных) доходов используется для определения справедливой стоимости дисконтных долговых ценных бумаг: