Анализ финансово-экономической деятельности пред­приятия (стр. 86 )

Риск инвестора (финансовый риск). Наиболее сложно рассчи­тывать риск инвестора. При инвестировании финансовых средств в некоторый проект необходимо учитывать большое ко­личество факторов, которые могут оказывать влияние на окон­чательный результат проекта. Это могут быть проектно-конструкторские разработки, строительно-монтажные работы, ввод в действие производственных мощностей, в которые инве­стируются денежные средства, и многое другое. Основное отли­чие риска инвестора от риска производителя заключается в том, что отдача, получение прибыли на вложенный капитал значи­тельно растянуты во времени (временной лаг). Чтобы опреде­лить риск инвестора, необходимо учитывать, помимо всех ос­тальных статей расходов (см. выше), еще и временной фактор. Поэтому для оценки риска инвестора необходимо рассчитать риск производителя в каждый момент времени (имеется в виду прогнозирование риска). Затем рассчитывают среднее значение риска в любой момент времени по формуле:

(17.8)

где R - средний риск инвестора; Т - горизонт прогнозирования; r(t) - риск производителя в момент времени t.

Применение данной методики позволяет получить числен­ные значения коммерческого риска, риска производителя и ин­вестора. Полученные данные имеют вероятностный характер и служат основой для принятия управленческих решений по рас­сматриваемому проекту.

Резюме

Риск - это неопределенность, связанная с принятием ре­шений, реализация которых происходит с течением времени.

В зависимости от сферы вложения капитала различают коммерческий, производственный и финансовый риски. Прогнозирование размера риска и точек его возникновения позволяет разработать меры страхования от риска.

Для прогнозирования риска применяется множество мето­дов, объединенных в следующие группы: статистические ме­тоды; анализ целесообразности затрат; аналитические; метод аналогии; метод экспертных оценок и экспертных систем. Объединяет эти методы то, что они оперируют конкретными детерминированными значениями риска и в расчетах не учи­тывается случайная составляющая процесса эволюции эконо­мической ситуации.

Вероятностные модели прогнозирования рыночной ситуа­ции учитывают случайную составляющую развития экономи­ческой системы. Для описания стохастической системы при­меняется уравнение Колмогорова, его решение представляет собой распределение плотности вероятностей. Причем чем бо­лее длительный промежуток времени выбирается для прогно­за, тем больше дисперсия распределения вероятностей и тем больше неопределенность полученного результата. Однако оценка риска прогнозируемой ситуации на рынке на основе изученных методов обеспечивает предпринимателя информа­цией о возможных (вероятных) потерях и позволяет принять меры по их снижению.

Вопросы для контроля

1. Почему категория «риск» возникает с развитием рыночных отношений?

2. Объясните факторы возникновения коммерческого, производ­ственного и финансового рисков.

3. Какие методы применяются для оценки показателей риска?

4. Какие из изучаемых ранее приемов и способов экономического анализа применяются при оценке риска?

5. В чем заключается основной недостаток методов, основан­ных на детерминированных оценках?

6. Дайте характеристику процессов, составляющих содержание любого экономического прогноза.

7. Опишите схему эволюции экономической ситуации на рынке.

8. Объясните применение уравнения Колмогорова к оценке риска снижения цены и потери дохода.

Библиографический список

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности:

Учебник / , , и др.; Под общ. ред. . - 2-е изд., стереотип. - Мн.: Выш. шк., 1996. - 363 с.

2. Новая корпоративная стратегия. - СПб.: Питер Ком, 1999. - 416 с.

3. Наука - техника - экономика. - М.: Эко­номика, 1986. - 384 с.

4. Современные буржуазные теории и модели цикла: критический анализ. - М.: Наука, 1984. - 223 с.

5. Анализ хозяйственной деятельности в торгов­ле. - М.: Экономика, 1990. - 352 с.

6. , Теория экономического ана­лиза: Учебник. - 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 416 с.

7. и др. Статистика торговли. - М.: Финансы и статистика, 1989. - 400 с.

8. , , Финансовый анализ предприятий. - Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. университета, 1997. - 200 с.

9. Модульный принцип формирования техники. - М.: Изд. стандартов, 1989. - 240 с.

10. Теория долгосрочного технико-экономичес­кого развития. - М.: ВлаДар, 1993. - 310 с.

11. Грейсон Дж. К. мл., О Американский менеджмент на пороге XXI века. - М.: Экономика, 1991. - 319 с.

12. , Апокалипсис технического объекта. - Н. Новгород: Изд-во ИНГУ, 1992. - 95 с.

13. Введение в управленческий и производственный учет.: Пер. с англ./ Под ред. . - М.: ЮНИТИ, 1997. - 560 с.

14. Экономика промышленного предприятия. - М.: Инфра-М, 1996. - 284 с.

15. Анализ хозяйственной деятельности предпри­ятия развитых капиталистических стран. - Екатеринбург: Каменный пояс, 1992. - 224 с.

16. Инновационный менеджмент / Под ред. , , . - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЦИСН, 1998. - 568 с.

17. За пределами экономического общества. - М.: Academia - Наука, 1998. - 640 с.

18. Инструкция по определению розничного товарооборота и товарных запасов юридическими лицами, их обособленны­ми подразделениями независимо от формы собственности, осуществляющими розничную торговлю и общественное питание. - Утверждена Постановлением Государственного комитета РФ по статистике от 01.01.01 г. № 25.

19. , Экономическая эффективность концентрации и специализации производства в машино­строении // Основы теории и методики. - 2-е изд., перераб. и доп. - Л.: Машиностроение, 1983. - 216 с.

20. Классики кейнсианства: В 2-х т. Т. I. К теории экономиче­ской динамики / Р. Харрод. Экономические циклы и на­циональный доход. Ч. І-ІІ / Э. Хансен. Предисл., сост. . - М.: . «Экономика», 1997. - 416 с.

21. , Как читать баланс. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 448 с.

22. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

23. , Большие циклы конъюнкту­ры. Доклады и их обсуждение в институте экономики. - М.: Институт экономики, 1928. - 287 с.

24. Анализ хозяйственной деятельности в тор­говле: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Выш. шк., 1995. - 415 с.

25. Стратегическое управление компанией. - М.: Русская деловая литература, 1998. - 768 с.

26. П., Оценка эффективности сдвигов в технологической структуре экономика / Малый и средний бизнес: тезисы международной конференции (Н. Новгород, 8-9 апр. 1996 г.). - Н. Новгород: ННГУ. - С. 25-27.

27. Теория экономического анализа: Курс лек­ций. - Н. Новгород: НКИ, 1998. - 81 с.

28. , Управление бизнесом на осно­ве законов развития технических систем// Маркетинговая и финансовая деятельность предприятий/ Под ред. . - Н. Новгород: Изд-во ННГУ, 1996. - С. 19-54.

29. Экономика для менеджеров: десять важных инструментов для руководителей: Пер. с англ. - М.: Дело, 1996. - 416 с.

30. , Экономика: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т. I. - М.: Республика, 1992. - 399 с.

31. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. I.: Пер. с англ. - М.: Издат. Группа «Прогресс», 1993. - 416 с.

32. Мидоуз Донелла, Мидоуз Деннис, За пределами допус­тимого: глобальная катастрофа или стабильное буду­щее? // Новая постиндустриальная волна на Западе. Антоло­гия / Под ред. . - М.: Academia, 1999. - 640 с.

33. Функционально-стоимостный анализ в ма­шиностроении. - М.: Машиностроение, 1987. - 320 с.

34. , Экономические проблемы со­временного научно-технического прогресса. - Новоси­бирск: Наука, 1984. - 303 с.

35. Народное хозяйство СССР в 1988 г.: Статистический еже­годник/Госкомстат СССР. - М.: Финансы и статистика, 1989. - 766 с.

36. Наука и техника современного капитализма: Социально-экономический справочник / Отв. ред. . - М.: Мысль, 1987. - 348 с.

37. Коммерческая логистика: Учебник. - М.: ЮНИТИ, 1997. - 271 с.

38. Общая теория статистики / Под ред. , . - М.: Финансы и статистика, 1994. - 296 с.

39. Оценка бизнеса / Под ред. А Г. Грязновой, . - М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

40. Русская рулетка: экономический экспери­мент ценою 150 миллионов жизней / Редкол.: и др. - М.: -во «Экономика», 1998. - 286 с. (Рос­сийские академики об экономике).

41. , Финансовый анализ субъекта хозяй­ствования. - Мн.: Выш. шк., 1997. - 309 с.

42. Анализ хозяйственной деятельности пред­приятий. - Мн.: ИП Экоперспектива, 1997. - 498 с.

43. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование. - М.: Дело, 1998. - 336 с.

44. Технологический процесс: концепции, модели, оценки: Пер. с англ. / Под ред. и вступ. ст. . - М.: Финансы и статистика, 1985. - 366 с.

45. Статистика рынка товаров и услуг / Под ред. . - М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.

46. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства организаций // Новая постиндустриальная волна на Западе. Антология / Под ред. . - М.: Academia, 1999. - 640 с.

47. США: Проблемы экономики и организации машинострое­ния. - М.: Наука, 1985. - 260 с.

48. Экономическое развитие: Учебник/ Пер. с англ. под ред. , . - М.: Эконо­мический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997. - 671 с.

49. Финансовый менеджмент / Под ред. . - М.: Изд-во «Перспектива», 1996. - 405 с.

50. Обновление производства: атакующие выигрыва­ют: Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ. ст. -Данильяна. - М.: Прогресс, 1987. - 272 с.

51. , Экономика и планирование кооперативной торговли: В 2-х т. Т.2. - М.: Экономика, 1990. - 318 с.

52. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. - М.: Дело ЛТД, 1995. - 461 с.

53. Техника финансового анализа: Пер. с англ./ Под ред. . - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

54. , Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленче­ский аспект. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 416 с.

55. Методы финансовых и коммерческих рас­четов. - М.: Дело ЛТД, 1995. - 320 с.

56. , Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 1995. - 176 с.

57. Закон простоты //Бизнес Уик. - 1996. - № 8. - С. 24-29.

58. Экономика / Под ред. , , . - М.: Прометей, 1998. - 792 с.

59. Экономика предприятия / Под ред. . - М.: ЮНИТИ, 1998. - 535 с.

60. Экономическая безопасность: Производство - Финансы – Банки / Под ред. . - М.: -форм», 1998. - 621 с.

61. Экономическое обоснование проектных решений: Пособие для конструктора-судостроителя: Справочник / , , ; Под общей ред. . - Л.: Судостроение, 1990. - 216 с.

1 (04.03.1892 - 17.10.1938) реабилитирован 16.07.87 г. - русский экономист с мировым именем. Был директором Института конъюнктуры при Наркомфине, редактором журнала «Экономический бюллетень», членом ряда иностранных научных обществ, в том числе Американской экономической ассо­циации, Американской академии социальных наук, Ассоциации по вопросам сельского хозяйства, социологического и статистического обществ, Лондонского экономического и статистического обществ. В 1931 г. вместе с другими крупны­ми экономистами и хозяйственниками предстал перед судом по делу якобы ор­ганизованной ими «трудовой крестьянской партии» и осужден на 8 лет тюрьмы. В 1938 г. по тому же делу приговорен к расстрелу.

[2] По имеющимся оценкам, за 1974-1984 гг. в стране получено до 176 млрд инвалютных рублей от реализации нефти и нефтепродуктов («Коммунист». – 1988.- №. – С.81).

[3] Модульный принцип - особенность построения технических систем, заклю­чающаяся в подчинении их размеров проектному модулю (модулям) и/или в обеспечении возможности комплектования разнообразных сложных нестандарт­ных технических систем с большим различием характеристик из небольшого, экономически обоснованного количества типов и типоразмеров одинаковых первичных (типовых или стандартных) общих модель-элементов [9, с 66]

[4] Здесь и далее в скобках указаны номера строк бухгалтерского баланса, римские цифры – раздел баланса.

[5] Наряду с этим термином используются такие, как технико-экономический, технико-организационный, организационно-экономический уровни производства.

[6] Использованы материалы базы за «круглым столом», проведенной редакцией газеты «Социалистическая индустрия», опубликованные 27 октября 1987 г.

[7] В большинстве стран Запада этот метод называется Value analisis (анализ стоимости) или Value engineering, в Германии - Nutzen Kosten Analyse (анализ полезной стоимости).

[8] Здесь и в дальнейшем применяются названия функций по работе [52] из библиографического списка.