Комплексный экономический анализ (стр. 57 )

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) - один из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

12. Доля собственного капитала в оборотных средствах - коэффициент обеспеченности собственными средствами (К12) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств. Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

13. Коэффициент автономии - финансовой независимости (К13) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации. Коэффициент определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Показатель определяет долю активов предприятия, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала.

14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов предприятия на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах, а также их оборачиваемость. Показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Он дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов предприятия.

15. Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных. Коэффициент характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности предприятия.

16. Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке.

Коэффициент определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, т. е. определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах. Кроме того, этот коэффициент показывает, насколько ликвидной является выпускаемая продукция и насколько эффективны взаимоотношения с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики предприятия с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит, а также характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, степень коммерческого риска. Возрастание показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

17. Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств. Показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на 1 руб., вложенный в оборотные активы.

18. Рентабельность продаж (К18) вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку предприятия за тот же период. Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде, и определяет, сколько рублей прибыли получено в результате реализации продукции на 1 руб. выручки.

19. Среднемесячная выработка на одного работника (К19) вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников. Показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

20. Эффективность внеоборотного капитала - фондоотдача (К20) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала. Показатель характеризует эффективность использования основных средств, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности) масштабу бизнеса. Если значение показателя эффективности внеоборотного капитала меньше значения среднеотраслевого показателя, то можно считать недостаточной загруженность имеющегося оборудования, если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. Чрезмерно высокие значения показателя могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

21. Коэффициент инвестиционной активности (К21) вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов. Показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития предприятия или недостаточном контроле собственников за деятельностью менеджмента.

22. Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К22), бюджетом субъекта Российской Федерации (К23), местным бюджетом (К24) и внебюджетными фондами (К25-К26) характеризуют состояние расчетов с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают платежную дисциплину.

Глава 11. Анализ в системе бизнес-планирования

11.1. Общие задачи анализа и проблемы бизнес-планирования

Функции бизнес-плана. Бизнес-план выполняет различные функции, важнейшими из которых являются:

- координация и мобилизация усилий разных лиц и организаций, участвующих в выполнении плана;

- эффективное распределение ресурсов.

Кроме того, бизнес-план является инструментом привлечения ресурсов, обеспечения инвестиционной привлекательности и средством воздействия на потенциального инвестора.

Стратегический анализ. Подготовка эффективного бизнес-плана начинается с определения вероятных сценариев будущего в макросреде предприятия, в том числе в научно-технической, демографической, социально-экономической средах, в рамках отрасли, региона, а возможно, страны и мира - в зависимости от масштабов и избранного предмета деятельности предприятия.

Сценарии на среднесрочный период требуют использования методов определения положения предприятия в конкурентной среде, основанных на концепциях жизненного цикла, оценке доли рынка, темпов роста продаж, позиций товаров и услуг с точки зрения покупателей; предприятие сопоставляется с основными конкурентами. Кроме того, анализируется положение дел на предприятии, выявляются недостатки финансово-хозяйственной деятельности.

Сценарии на долгосрочный период требуют прогнозирования развития событий в макросреде предприятия. Полноценные собственные прогнозы в этой области под силу только крупным корпорациям, имеющим собственные научные подразделения или организации.

На стратегическом уровне аналитик должен дать ответы на следующие вопросы:

- насколько рационально место предприятия в настоящей и будущей экономической среде при различных вариантах прогноза;

- как рационально определить предмет деятельности в рамках нового планового периода, потенциальных покупателей и поставщиков, тип товаропроводящей сети, выбрать поддерживающие кредитные финансовые учреждения.

Следует иметь в виду, что возможны следующие варианты будущей деятельности предприятия:

1) полный отказ от традиционного предмета деятельности;

2) сохранение предмета деятельности;

3) различные смешанные варианты.

В сфере маркетинга предприятие может выбрать выход на новые рынки:

- с традиционным продуктом;

- с новым продуктом (обычно считается, что это самый рискованный вариант).

Следует рассматривать различные маркетинговые стратегии выхода на новые рынки, в том числе:

- самостоятельный выход на рынок с собственным продуктом (наиболее заманчивый и рисковый вариант);

- включение в совместную деятельность.

Реструктуризация предприятия. Бизнес-план может предполагать реструктуризацию предприятия с указанием целей, методов и источников финансирования. Реорганизация собственности акционерного общества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Реорганизация собственности может быть дополнена реструктуризацией производства, управления.

Разработка плана реструктуризации ставит перед аналитиком специфические аналитические проблемы.

При сохранении направления деятельности предприятия план реструктуризации должен основываться на анализе факторов, вызвавших несостоятельность предприятия, выявлении их действующей части, чтобы найти пути преодоления трудностей.